Оценка вероятности наступления кризисной ситуации на предприятии

2. Анализ  финансовых потоков

1. ДП _{от текущей деятельности} (II+V) = ЧП + амортизация + запасы + НДС + деб.зад. + прочие ОА + кредиты + кредит.зад + зад.учр. + прочие КО = 3978006 – 49636 + 686689 – 47333 – 496010 – 391589 -711273 – 4511 = 2 964 343
2. ДП _{от инвестиционной деятельности} (I) = НМА + ОС + Незав.стр. + ОНA + KФВ =

- 7461 –  42175 + 268330 – 3901 = 214 793

3. ДП _{от финансовой деятельности} (V+IV+III) = кредиты долгоср. и краткоср. + дивиденды + эмиссия + кредит.зад. + ОНО + прочие ДО = - 905911 -391589  - 217496 = - 1 514 996

      Всего ДП = 2964343 + 214793 – 1514996 = 1 664 140  

 

1. ДП _{от текущей деятельности} = ЧП + амортизация + запасы + НДС + деб.зад. + прочие ОА + кредиты + кредит.зад + зад.учр. + прочие КО =  6330143 + 297708 – 197857 – 346773  + 2743037 – 1079808 – 576131 + 24900 =  7 195 218
2. ДП _{от инвестиционной деятельности} = НМА + ОС + Незав.стр. + ОНA + KФВ =          - 3240 + 300948 + 162388 + 987 + 294898 = 755 981
3. ДП _{от финансовой деятельности} (V+IV+III) = кредиты долгоср. и краткоср. + дивиденды + эмиссия + кредит.зад. + ОНО + прочие ДО = 222196 – 1079808 – 40052 + 240935 = - 656 729

Всего ДП = 7195218 + 755981 – 656729 = 7 294 470 

1. ДП _{от текущей деятельности} = ЧП + амортизация + запасы + НДС + деб.зад. + прочие ОА + кредиты + кредит.зад + зад.учр. + прочие КО = 6032405 + 196699 + 511358 + 105467 + 6707958 + 698545 +  1058497 – 23543 = 15 288 386
2. ДП _{от инвестиционной деятельности} = НМА + ОС + Незав.стр. + ОНA + KФВ =  - 5643 + 202342 – 170792 + 140340 + 1237087 =  1 403 334
3. ДП _{от финансовой деятельности} (V+IV+III) = кредиты долгоср. и краткоср. + дивиденды + эмиссия + кредит.зад. + ОНО + прочие ДО = 1738340 + 698545 + 806281 – 240935 = 3 002 231

Всего ДП = 15288386 + 1403334 + 3002231 = 19 693 951

     В процессе анализа были рассмотрены  денежные потоки за три года. По итогам можно сделать следующие выводы:

• небольшая вероятность появления долгов говорит о маловероятном наступлении кризисной ситуации в ближайшем периоде;
• сумма заемных средств значительно ниже собственных средств и выше суммы возвращенных заемных средств, что также говорит о положительном прогнозе финансового состояния;
• в периоде с 2003 по 2005 годы денежный поток от финансовой деятельности постепенно увеличивался за счет погашения краткосрочных и долгосрочных задолженностей;
• увеличение прибыли и рациональное использование заемных средств позволяет данному предприятию удерживаться устойчивое финансовое состояние, однако его инвестиционная деятельность требует доработок и внесения изменений.

 

3. Анализ Z-моделей  Альтмана

      Анализ  проведем по пятифакторной модели прогнозирования  банкротства, которая была разработана  на основе двухфакторной модели Э.Альтмана с целью применения в России.

      K₁ - отношение собственных оборотных средств к сумме активов;

      К₂ - отношение нераспределенной прибыли к сумме активов;

      К₃ - отношение прибыли до уплаты налогов и процентов к сумме активов;

      К₄ - отношение рыночной стоимости обыкновенных и привилегированных акций (мы заменим на стоимость уставного и добавочного капиталов) к балансовой оценке заемного капитала (долгосрочного и краткосрочного);

      К₅ - отношение выручки от реализации к сумме активов.

      Рассчитаем 2003г.:

      K₁= 13409498/11147965 = 1,20

     К₂= 6054758/11147965 = 0,54

     К₃= 5496787/11147965= 0,49

     К₄= (1110616+3704937)/( 40052+9166844)= 0,52

     К₅= 48527418/11147965=4,35

 

      Рассчитаем 2004г.:

     K₁= 16908626/ 16331005=1,04

     К₂= 11450693/16331005=0,70

     К₃= 8266483/16331005=0,51

     К₄= (1110616+3492079)/(463131+7501565)=0,58

     К₅= 56377181/16331005=3,45

 
 
 

      Рассчитаем 2005г.:

     K₁= 25112416/ 20734437=1,21

     К₂= 15971829/20734437=0,77

     К₃= 8365934/20734437=0,40

     К₄= (1110616+3374338)/(2766817+9254008)=0,37

     К₅= 62849278/20734437=3,03

 

      Согласно  этой модели, чем больше значение Z, тем меньше вероятность наступления кризисной ситуации. При Z ≥ 3 — маловероятная.

     Однако  если рассматривать эти показатели в динамике за три года, то можно  заметить, что он плавно снижается, т.е. растет вероятность наступления кризисной ситуации. Наиболее вероятно, что такую тенденцию создает увеличение краткосрочных и долгосрочных задолженностей в процентном соотношении к выручке от реализации.