Оценка стоимости предприятия

 

Как видно из таблицы 21, в последующие три года себестоимость продукции продолжает расти, виной чему рост цен на потребляемые сырье и материалы, энергию и т. п., а также увеличивающиеся объемы производства.

Далее необходимо проанализировать и спрогнозировать амортизационные отчисления. Для этого рассмотрим изменение стоимости основных средств по годам, данные представлены в таблице 22.

 

Таблица 22 – Стоимость основных средств предприятия, тыс. руб.

 

Показатели	2008	2009	2010
Основные средства, всего:	268851	294649	323182
в т. ч.:    здания и сооружения	107808	105497	111847
машины, оборудование и транспортные средства	141534	161601	165175
другие виды основных средств	19509	27551	46160

 

 

Таблица 23 – Амортизационные отчисления основных средств, тыс. руб.

 

 

Показатели	2008	2009	2010
Амортизация основных средств, всего:	9326	6296	14601
в т. ч.: зданий и сооружений	1484	(3121)	2506
машин, оборудования, транспортных средств	5764	11441	12068
других видов основных средств	2078	(2024)	27

 

На основе анализа таблиц 22 и 23 было выявлено, что норма амортизационных отчислений для зданий и сооружений составляет 1,8%, для машин, оборудования и транспортных средств – 6%, а для других видов основных средств – 5,5%.

Теперь необходимо составить прогноз стоимости основных средств на конец года с учетом выбытия и поступления, после чего будет возможен расчет амортизационных отчислений на прогнозный период.

В течение 2012-2014 гг. в хозяйстве произойдет выбытие по истечению срока эксплуатации: в 2012 году – 3 грузовых автомобиля «КАМАЗ»; в 2013 году – 5 тракторов и 5 тракторных прицепов; в 2014 году  - 2 зерноуборочных комбайна.

Прогноз покупки основных средств осуществлен на этапе «Анализ и прогноз инвестиций», поэтому в таблице 24 представим прогноз стоимости основных средств на конец года уже с учетом их выбытия и поступления.

 

Таблица 24 – Прогноз стоимости основных средств предприятия, тыс. руб.

 

 

Показатели	2012	2013	2014
Основные средства, всего:	329062	335262	353462
в т. ч.: здания и сооружения	111847	111847	111847
машины, оборудование и транспортные средства	171055	177255	195455
другие виды основных средств	46160	46160	46160

 

Используя данные таблицы 24 и рассчитанные нормы амортизационных отчислений, можно делать прогноз амортизационных отчислений на 2012-2014 годы.

 

Таблица 25 – Прогноз амортизационных отчислений, тыс. руб.

 

Показатели	2012	2013	2014
Амортизация основных средств, всего:	13015	13387	14479
в т. ч.: зданий и сооружений	213	213	213
машин, оборудования, транспортных средств	10263	10635	11727
других видов основных средств	2539	2539	2539

 

В прогнозный период темп прироста амортизации ОС составит 11%, это произойдет за счет увеличения стоимости основных фондов, в том числе начисления амортизации на новую технику, приобретаемую в данный период.

4.4 Анализ и прогноз инвестиций, расчет денежных потоков

 

Для анализа и прогноза инвестиций составляется план капитальных вложений на прогнозный период:

   - в 2012 году планируется приобретение 3 новых грузовых автомобилей «КАМАЗ» общей стоимостью 4350 тыс. руб., и 9 сеялок стоимостью 1530 тыс. руб.;

   - в 2013 году запланировано приобрести 3 новых трактора и 3 тракторных прицепа на сумму 3300 тыс. руб., а также 2 грузовых автомобиля «КАМАЗ» на сумму 2900 тыс. руб.;

   - в  2014 году планируется приобретение 4 зерноуборочных комбайнов на сумму 18200 тыс. руб.

Как видно из таблицы 26, оцениваемому предприятию инвестиции требуются ежегодно для обновления машинно-тракторного парка. В 2012 году  хозяйству потребуется 5880 тыс. руб. инвестиций, в 2013 г. – 6200 тыс. руб., а в 2014 г. – 18200 тыс. руб. Инвестиционные вложения будут производиться за счет собственных средств предприятия, которых, как показал анализ, у оцениваемого хозяйства достаточно.

 

Таблица 26 - Прогноз инвестиций на 2012 – 2014 гг., тыс. руб.

 

Наименование	2012	2013	2014
Автомобили грузовые «КАМАЗ»	4350	2900	-
Сеялки	1530	-	-
Трактора и тракторные прицепы	-	3300	-
Комбайны зерноуборочные	-	-	18200
Итого	5880	6200	18200

 

Теперь необходимо определить потребность собственном оборотном капитале. Рассмотрим собственный оборотный капитал ОАО «Русь». Размер собственного оборотного капитала рассчитывается по формуле:                               

СОК = СК + ДО – ВОА,

где: СОК – собственный оборотный капитал предприятия,

СК – собственный капитал,

ДО – долгосрочные обязательства,

ВОА – внеоборотные активы.    

Обеспеченность предприятия собственным оборотным капиталом определяется с помощью коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, который показывает долю СОК в общей величине оборотного капитала:

Ксок = СОК / ОбА

     (Ксок  должен быть >0,1)

 

Таблица 27 - Собственный оборотный капитал, тыс. руб.

 

Показатели	2008	2009	2010
Собственный оборотный капитал	273109	293433	284689
Оборотные активы	255117	308701	302897
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	1,07	0,95	0,94

 

Коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом в 2010 году составил 0,94, при оптимальном значении 0,3, поэтому необходимо нормировать собственный оборотный капитал на величину выручки.

После составления прогноза величины СОК необходимо определить прирост собственного оборотного капитала:

   Прирост  СОК2012  =  СОК2012  - СОК2010  = 117330  – 90869 = 26461

   Прирост  СОК2013  =  СОК2013  - СОК2012  = 123253 – 117330 = 5923

   Прирост  СОК2014  =  СОК2014  - СОК2013  = 161612 – 123253 = 38359.

 

 

 

 

Таблица 28 – Нормирование и прогнозирование собственного оборотного капитала

 

Показатели	Годы
	2010	2012	2013	2014
СОК предприятия, при коэффициенте 0,94, тыс. руб.	284689	-	-	-
Выручка, тыс. руб.	329006	419035	440189	577184
Доля СОК в выручке, %	87,0	-	-	-
СОК при коэффициенте обеспеченности 0,3, тыс. руб.	90869	117330	123253	161612
Доля СОК в выручке при К=0,3, %	28,0	28,0	28,0	28,0

 

Итак, в рассматриваемом предприятии присутствует избыток собственного оборотного капитала в размере 193820 тыс. руб., что будет учтено на последнем этапе расчета стоимости предприятия «Внесение заключительных поправок».

 Чистая прибыль является одним из важнейших экономических показателей, характеризующих конечные результаты деятельности предприятия. Количественно она представляет собой разность между суммой прибыли до налогообложения и суммой внесенных в бюджет налогов из прибыли, экономических санкций и других обязательных платежей предприятия, покрываемых за счет прибыли.

Как видно из таблицы 29, в отчете о прибылях и убытках анализируемого хозяйства не отражаются коммерческие и управленческие расходы (а, значит, они уже учтены в себестоимости продукции как общепроизводственные и общехозяйственные расходы), ввиду чего размер валовой прибыли и прибыли от продаж имеют равное значение.

 

 

 

 

Таблица 29 – Анализ чистой прибыли ОАО «Русь»

 

Показатели	2008	2009	2010
Выручка от реализации	322486	278602	329006
Себестоимость реализованной продукции	209191	184164	267961
Валовая прибыль	113295	94438	61045
Прибыль от продаж	113295	94438	61045
Прочие доходы и расходы, в т. ч.
Проценты к уплате	3052	5105	7561
Прочие расходы	4063	4714	9264
Прочие доходы	12346	32552	15027
Прибыль до налогообложения	118256	117171	59247
Текущий налог на прибыль	1738	1542	5043
Чистая прибыль	116788	115629	57204