Оценка эффективности инвестиционного проекта строительства кафе-столовой ООО «Техснаб-кафе»

      Р_{tзатраты}  – затраты на электроэнергию, воду, отопление, обслуживание канализации и ливневки, затраты на предметы обслуживания посетителей (салфетки, столовые приборы, мыло и пр.),

      Р_tзп  - затраты на оплату труда, включая оплату труда уборщиц и охраны (охрану объёктов по ул.Станкостроителей 5 ведёт предприятие «Техснаб» собственными силами),

      Р_{tкомиссии} - затраты на ежегодное прохождение комиссий органов надзора,

      Р_{tмедосмотр} - затраты на ежегодный медосмотр работников,

      Р_{tналоги} - затраты на уплату взносов на обязательное пенсионное страхование (14% от ФОТ), взносов на страхование от НС и ПЗ (0,2% от ФОТ), единого налога на вменённый доход, налога на имущество предприятий,

      Р_{tремонт} - затраты на ежегодный профилактический осмотр оборудования и при необходимости его ремонт,

      Р_tнеучт.  - неучтённые ежегодные затраты.

      Р_tкасса  - расходы на обслуживание кассового аппарата ЦТО. 

          Если ЧДД инвестиционного  проекта положителен, проект считается  эффективным и может рассматриваться  вопрос о его принятии. Если инвестиционный проект будет осуществлен при отрицательном ЧДД, инвестор понесет убытки, т.е. проект неэффективен. Проект рассчитывается на 9 лет. 
 

2.2. Методика расчета  индексов доходности

     Индексы доходности характеризуют (относительную) «отдачу проекта» на вложенные в него средства. Они могут рассчитываться как для дисконтированных, так и для недисконтированных денежных потоков. При оценке эффективности часто используются:

      Индекс  доходности затрат – отношение суммы денежных притоков (накопленных поступлений) к сумме денежных оттоков (накопленным платежам).

      Индекс  доходности дисконтированных затрат – отношение суммы дисконтированных денежных притоков к сумме дисконтированных денежных оттоков.

      Индекс  доходности инвестиций (ИД) – отношение суммы элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. Он равен увеличенному на единицу отношению ЧД к накопленному объему инвестиций;

      Индекс  доходности дисконтированных инвестиций (ИДД) – отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. ИДД равен увеличенному на единицу отношению ЧДД к накопленному дисконтированному объему инвестиций.

     Применительно к проекту строительства кафе ООО «Техснаб-кафе» формула расчета индекса доходности дисконтированных инвестиций (ИДД) будет выглядеть следующим образом:

                                          

     Индексы доходности затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока ЧД положителен. Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока ЧДД положителен.

2.3. Методика расчета  внутренней нормы  доходности

     Внутренней  нормой доходности называется такое положительное число Е_в, что при норме дисконта Е = Е_в чистый дисконтированный доход проекта обращается в 0, при всех больших значениях Е – отрицателен, при всех меньших значениях Е – положителен. Если не выполнено хотя бы одно из этих условий, считается, что ВНД не существует.

     ВНД определяют как неотрицательную  величину из уравнения:

                                                                                    

     Для определения ВНД необязательно  знать заранее норму дисконта, поскольку ее находят обычным подбором показателей. Если уравнение ВНД не имеет положительных решений или имеет более одного такого решения, то ВНД подобного проекта не существует.

     Если  расчет ЧДД дает ответ на вопрос, является ИП эффективным или нет  при некоторой заданной норме  дисконта (Е), то ВНД проекта определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал.

     В случае, когда ВНД равна или  больше требуемой инвестором нормы  дохода на капитал (Е), инвестиции в данный проект оправданы, и может рассматриваться вопрос о его принятии. В противном случае инвестиции в данный проект нецелесообразны.

     Таким образом, формула расчета ВНД  проекта строительства кафе                         ООО «Техснаб-кафе» будет иметь вид:

                            

где Е_в – внутренняя норма доходности, %

2.4. Методика расчета срока окупаемости

     Сроком  окупаемости называется продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости. Начальный момент - это начало нулевого шага (первый год). Моментом окупаемости называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый доход ЧД становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

     Сроком  окупаемости с учетом дисконтирования  называется продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости с учетом дисконтирования. Моментом окупаемости с учетом дисконтирования называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый дисконтированный доход ЧДД становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

     Расчетная формула для дисконтированного срока окупаемости (Т_д) выглядит следующим образом:

                                                

                                  или                                

     Величина  Т_д определяется путем последовательного суммирования членов конечного ряда величин дисконтированных доходов (пока данная сумма не превысит К_инв).

     Срок  окупаемости инвестиционного проекта  по строительству кафе                    ООО «Техснаб-кафе» рассчитывается по формуле:

                

    3.Исходные данные для расчёта инвестиционной эффективности проекта

 

     При оценке эффективности инвестиционного  проекта необходимо учитывать:

     1.Годовой  уровень инфляции - 13%.

     2.Норма  дисконта (Е), равная 15%

          3.Расчетный период - 9 лет. 

     Проект  реконструкции здания кафе с достройкой необходимых помещений утвержден со следующими основными данными:

      1.Срок  строительства – 18 мес.

     2.Состав  СМР:

     - реконструкция здания кафе силами  ООО «Техснаб» – 599,73 тыс. рублей              (1 год)

     - достройка складского и холодильного  помещений – 48 тыс. рублей (2 год)

     - достройка помещения под раздевалку  – 17 тыс. рублей (2 год)

     - устройство стоянки 10х10 – 25 тыс. рублей (1 год)

     - ремонт пешеходной дороги –  115 тыс. рублей (1 год)

     - дизайн внутреннего интерьера столовой – 30 тыс. рублей (2 год)

     3.Ориентировочная стоимость оборудования по ценам 2004 года (приобретается после окончания реконструкции здания):

     - плита электрическая 1 шт. – 20 тыс. рублей

     - холодильник 1 шт. – 60 тыс. рублей

     - микроволновая печь 1 шт. – 10 тыс.  рублей

     - барная стойка 1 шт. – 15 тыс. рублей

     - мебель и инвентарь для кухни  – 55 тыс. рублей

     - мебель и инвентарь для зала  столовой – 68 тыс. рублей

     - инвентарь для раздевалки и сантехническое оборудование – 15 тыс. рублей

     - кассовый аппарат Элвес-микро – 6 тыс. рублей. 

     Состав  единовременных затрат определен в соответствии с реконструкции здания на основе проектно-сметной документации, разработанной ООО «Техснаб». Проектно-сметная документация составлена на основании «Инструкции о составе, порядке разработки, согласования и утверждения проектно-сметной документации на строительство предприятий, зданий и сооружений» (СП 11-01-95).  

          Текущие затраты  определены на основании следующих документов:

     1.Калькуляция себестоимости приготовления завтрака.

     2.Калькуляция себестоимости приготовления обеда.

     3.Калькуляции  себестоимости приготовления закусок  и салатов.

     4.Калькуляции  себестоимости приготовления напитков.

     5.Калькуляция  себестоимости приготовления бутербродов.

     Калькуляции себестоимости приготовления пищи составлены с учётом:

     - списка стоимости продуктов согласно стоимости их закупки на оптовых рынках по ценам 2004 года,

     - расчёта стоимости воды для технологических нужд,

исходя  из средних норм расхода продуктов  и воды, предоставленных столовой ПЛ №17.

     6.Расчёт  стоимости воды для технологических  нужд, электроэнергии и отопления, а также обслуживания канализации и ливнёвки произведён на основании предоставленных расценок на услуги по снабжению электроэнергией, водой, а также услуги отопления, КНС и ЛНС, оказываемые предприятием «Техснаб», являющимся производителем этих услуг.

     Расход  электроэнергии и воды на обслуживание посетителей определён согласно нормам расхода электроэнергии и воды и по эксплуатационным данным приобретаемого оборудования.

     7.Расчёт  ФОТ заработной платы на 2004 год  для работников кафе произведён  согласно штатного расписания (расчёт  заработной платы охранника произведён  согласно данных по заработной  плате работников охраны ООО  «Техснаб»). В штат работников  кафе входят:

     - старший повар - 1 человек

     - повар – 1 человек

     - официант – 2 человека

     - помощник-разнорабочий – 1 человек (совместитель)

     - уборщица – 1 человек

     - охранник – 1 человек.

     8.Отчисления на социальные нужды рассчитываются с ФОТ работников и составляют 14,2%, в том числе:

     - отчисления в ПФР на ОПС  – 14% от ФОТ

     - отчисления в ФСС на страхование  от НС и ПЗ – 0,2%.

     9.Расходы по содержанию и эксплуатации оборудования включают профосмотр и ремонт.

     10.Расходы на медосмотр составляют 105 рублей на человека по ценам 2004 года и проводятся в 7 городской больнице.

     11.Расходы  на обслуживание кассового аппарата составляют 240 рублей в месяц, увеличение расценок происходит каждые полгода на 25% (по данным ЦТО «Самсунг-Сервис»).

     Ежегодная стоимость приготовленной пищи рассчитана исходя из среднегодового количества рабочих дней с учётом шестидневной рабочей недели 310 дней и ежедневного посещения столовой по 30 человек – 1 смена, 50 человек – 2 смена. 

     В состав денежных поступлений входят: