Взаимосвязь между показателями рентабельности совокупного капитала и его оборачиваемостью выражается следующим образом: (37)

      Иными словами, рентабельность совокупных активов (ROA) равна произведению рентабельности оборота (R_об) и коэффициента  
оборачиваемости капитала (К_об).

     Факторный анализ рентабельности капитала может  выявить слабые и сильные стороны  предприятия. Расчет влияния факторов на изменение уровня рентабельности капитала можно произвести методом  абсолютных разниц:

• за счет коэффициента оборачиваемости капитала

     Δ ROA = Δ Коб * Rоб0                                                   (38)

• за счет рентабельности оборота

     Δ ROA = Δ Коб1 * Δ Rоб                                              (39)

     Получение достаточно высокой прибыли на средства, вложенные в предприятие, зависит главным образом от изобретательности, мастерства и мотивации руководства. Следовательно, показатель RОА является хорошим средством для оценки качества управления.

     Анализируя  эффективность функционирования предприятия необходимо провести факторный анализ доходности собственного капитала.

     Вся деятельность предприятия должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышения уровня его  доходности. Рассчитывается она отношением суммы чистой прибыли к среднегодовой сумме собственного капитала.

     

                            (40)

     Нетрудно  заметить, что рентабельность собственного капитала (RОЕ) и рентабельность совокупного капитала (RОА) тесно связаны между собой:

     RОЕ = Д_чп * RОA * МК,                                          (41)

     где, Д_чп - доля чистой прибыли в общей сумме балансовой прибыли;

     МК - мультипликатор капитала, т.е. объем  активов, опирающихся на фундамент  собственного капитала. Он выступает  как рычаг, увеличивающий мощь собственного капитала или (13)

      Данная взаимосвязь показывает зависимость между степенью финансового риска и прибыльностью собственного капитала.

     Расширить факторную модель ROE можно за счет разложения на составные части показателя RОА:

     ROE =  Д_чп * МК * К_об * R_рп                                           (42)

     5. Анализ деловой активности

     Для анализа деловой активности могут быть рассчитаны различные показатели, характеризующие эффективность использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Основными из них являются показатели:

• фондоотдачи – отношение выручки от реализации к стоимости основных средств или только их активной части (6).

     Изменение выручки от реализации под влиянием изменения фондоотдачи и стоимости  основных средств следующее:

     ΔРП=Σf₁Е₁ / Σf₀Е₀                         ΔРП = Σf₁Е₁ - Σf₀Е₀                            (7)

     На  изменение показателя фондоотдачи  оказывают влияние такие факторы, как доля активной части в общем  объеме основных фондов и фондоотдача  активной части основных фондов

                                    f = BР / Fа * Fа / F                                                     (8)

       Изменение фондоотдачи под совокупным влиянием этих факторов  
следующее:

                                   Δf = fа₁ * da₁ / fа₀ * da₀                                                (9)

• Фондоемкость – выражение, обратное показателю фондоотдачи.

     Финансовое  положение предприятия находится  в непосредственной зависимости  от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в деньги. На длительность нахождения средств в обороте влияют факторы  внешнего и внутреннего характера. К числу первых следует  
отнести сферу деятельности предприятия, отраслевую принадлежность, масштабы предприятия, экономическую ситуацию в стране и связанные с ней условия хозяйствования. К внутренним факторам относится ценовая политика предприятия, структура активов, методика оценки запасов.

     Оценка  оборачиваемости активов дает возможность  определить факторы, влияющие на скорость оборота капитала, вложенного в основную деятельность предприятия.

     Для оценки оборачиваемости оборотного капитала используются следующие показатели:

• Коэффициент оборачиваемости текущих активов, который  
  рассчитывается, как отношение выручки от реализации к стоимости текущих активов (10).
• Период оборачиваемости текущих активов рассчитывается как отношение количества дней в периоде к коэффициенту оборачиваемости (11).
• Коэффициент закрепления определяется отношением оборотного капитала к выручке от реализации (12).
• Величина высвобождения оборотного капитала рассчитывается по следующей формуле:

                             ΔСО = СО₁ - СО₀ * К_ур,                                                 (13)

     где ΔСО - величина экономии (-) или привлечения (+) оборотного капитала;

     СО₁ , СО₀ - оборотный капитал в текущем и базисном периодах;

     К_ур - коэффициент роста выручки (в относительных единицах).

• Величину прироста объема реализованной продукции за счет ускорения оборачиваемости оборотного капитала можно определить, применяя метод цепных подстановок:

                                 ΔV_р = (К₁- К₀) * СО₁,                                                 (14)

     где К₁, К₀ - коэффициенты оборачиваемости оборотного капитала за отчетный и базовый периоды;

     СО₁ - оборотный капитал в отчетном периоде

• Влияние оборачиваемости оборотного капитала на приращение прибыли можно рассчитать по формуле:

     ΔР = Р₀* ( К₁ / К₀ ) -  Р₀ ,                                          (15)

     где ΔР - прибыль в базисном периоде (балансовая прибыль по форме №2).

     К обобщающим показателям относятся следующие показатели:

• Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости авансированного капитала).
• Коэффициент устойчивости экономического роста. рассчитывается как отношение суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме активов (36);
• коэффициент обеспеченности внеоборотных активов собственным капиталом рассчитывается как отношение внеоборотного капитала к собственному (32);
• соотношение оборотного и внеоборотного капитала. Оно показывает  
  изменение структуры имущества в разрезе его основных групп;
• коэффициент маневренности собственного капитала. Рассчитывается как отношение собственного оборотного капитала  к сумме собственного капитала (33);
• уровень чистого оборотного капитала рассчитывается как отношение чистого оборотного капитала к общей величине активов (34);

     Итак, в первой главе приведены теоретические основы финансового анализа, который является частью общего экономического анализа, который состоит из двух разделов - финансового и управленческого анализа. Было дано определение финансового анализа, его цели, задачи, предмет и объект. Произведено сравнение его двух взаимодополняемых разделов. Дано содержание экономического анализа, его цели и задачи, которые должны быть достигнуты и решены в процессе исследования, объект и субъект.

     Были  также изучены информационная и  нормативно-правовая база финансового анализа, перечислены требования, которым должна отвечать информация, определенные ограничения, которые должны соблюдаться при формировании отчетной информации, документы, входящие в бухгалтерскую отчетность и основные нормативные акты в области бухгалтерского учета.

     Также в первой главе приведены современные  методы и приемы финансового анализа, по которым выполнен анализ финансового  состояния МТПП «Фармация» и его  этапы.

 

      2. Оценка  финансового состояния  МТПП «Фармация»

     2.1 Технико — экономическая характеристика МТПП «Фармация»

 

     Муниципальное территориальное производственное предприятие «Фармация» является унитарным  предприятием на праве хозяйственного ведения.

     Руководитель  предприятия Волкова Кира Георгиевна

     Главный бухгалтер - Мухина Валентина Сергеевна

     Юридический адрес: 162622 Вологодская область, г. Череповец, ул. Набережная, дом 39.

     Адрес постоянно действующего исполнительного  органа: г. Череповец, ул. Карла Либкнехта, дом 36.

     Предприятие зарегистрировано Постановлением Мэрии  г. Череповца №1346 от 05.11.1993 г., с изменениями и дополнениями Постановлением  
Мэрии №1385 от 26.07.1994 г. Собственником имущества предприятия  
является Комитет по управлению имуществом Мэрии г. Череповца.  
Финансирование осуществляется за счет собственных средств предприятия.

     МТПП  «Фармация» осуществляет свою деятельность в сфере реализации лекарственных  средств населению на территории г. Череповца и Череповецкого  района на основании лицензии А 478454 № 150-97, выданной Комиссией по лицензированию и аккредитации медицинской и  
фармацевтической деятельности Администрации Вологодской области. Бухгалтерский учет на предприятии ведется в соответствии с Положениями о бухгалтерском учете и отчетности и Учетной политикой предприятия. Бухгалтерская отчетность содержит данные о состоянии средств предприятия и их источниках - собственных и заемных, размере основных и оборотных средств, в том числе и денежных, дебиторской и кредиторской задолженности, балансовой и нераспределенной прибыли.

     Основные  направления деятельности МТПП «Фармация»:

• закуп, получение, хранение и реализация лекарственных средств и изделий медицинского назначения;
• изготовление всех видов лекарственных форм, разрешенных к изготовлению в условиях аптеки по утвержденным стандартам аптечной технологии, контроль качества выпускаемой продукции, изготовление очковой оптики;
• обеспечение аптечных работников, врачей, населения города фармацевтической информацией;
• реализация пищевых добавок, косметической продукции, детских товаров.

     Реализация  продукции осуществляется через торговую сеть предприятия, включающей в себя: два магазина «Оптика», 15 аптек в г. Череповце, а также 9 аптек, расположенных в Череповецком районе. Предприятие осуществляет как розничную, так и оптовую торговлю.  
МТПП «Фармация» реализует готовые лекарственные препараты, косметическую продукцию, детские товары, пищевые добавки, закупаемые у предприятий-изготовителей, а также медикаменты и очковую продукцию собственного производства. Производство медикаментов и очковой оптики осуществляется по заявкам ЛПУ и индивидуальным рецептам населения.  
МТПП «Фармация» на протяжении многих лет было единственным предприятием в г. Череповце, которое занималось производством и реализацией лекарственных препаратов.

       МТПП «Фармация» является крупнейшим  среди них по объему реализации лекарственных средств и очковой оптики и единственным в городе, имеющим лицензию по производству лекарственных средств и медикаментов.

     Уставный  капитал предприятия составляет 7 тыс. руб. Среднесписочная численность  на конец 2005 года составляла 405 человек, в том числе провизоры фармацевты 132, вспомогательный персонал - 137, служащие - 56, администрация - 6.

     Основным  показателем, характеризующим размеры  предприятия является объем реализованной  продукции, который в 2004 г. составлял 106813 тыс. руб., а в 2005 г. - 129635 тыс. руб. Оптовая реализация составляет 65,4% от общего объема реализованной продукции, а розничная - 34,6%. Согласно учетной политики предприятия для целей налогообложения предприятие определяет выручку от реализации продукции в момент ее отгрузки.

     МТПП  «Фармация» Доля продукции собственного производства в среднем составляет 33,9% от общего объема реализации. Однако, согласно прогнозам, дальнейшее развитие собственного производства связано  с трудностями, обусловленными ограниченностью спроса на продукцию, изготавливаемую аптеками, поэтому изготовление лекарственных средств осуществляется по заказам ЛПУ и рецептам врачей.