Направления повышения результативности системы управления активами предприятия

• сокращение расчетов наличными деньгами. Наличные денежные расчеты увеличивают остаток денежных активов предприятия и сокращают период использования собственных денежных активов на срок прохождения платежных документов поставщиков;
• ускорение инкассации дебиторской задолженности, в первую очередь, за счет использования современных форм ее рефинансирования (учета векселей, факторинга, форфейтинга и других);
• открытие "кредитной линии" в банке (либо овердрафта), обеспечивающее оперативное поступление средств краткосрочного кредита при необходимости срочного пополнения остатка денежных активов;
• ускорение инкассации денежных средств с целью их пополнения на расчетном счете для обеспечения своевременных расчетов предприятия в безналичной форме;
• использование в отдельные периоды практики частичной предоплаты поставляемой продукции, если это приводит к снижению объема ее реализации. Такая практика используется обычно при реализации продукции, имеющей наибольший спрос на рынке.

      ОАО "Орбита" нуждается в  построении эффективных систем  контроля за денежными активами предприятия. Объектом такого контроля должен явиться совокупный уровень остатка денежных активов, обеспечивающих текущую платежеспособность предприятия, а также уровень эффективности сформированного портфеля краткосрочных финансовых вложений предприятия.

     Денежные активы играют решающую  роль в процессе обеспечения платежеспособности. Контроль за совокупным уровнем остатка денежных активов при обеспечении платежеспособности предприятия должен исходить из следующих критериев:

а) неотложные обязательства (со сроком исполнения до одного месяца) должны быть меньше либо равны остатку денежных активов;

б) неотложные обязательства (со сроком исполнения до трех месяцев) должны быть меньше либо равны сумме остатка денежных активов и размера дебиторской задолженности;

     Продажа простаивающих активов,  выделение в обособленные юридические  лица непрофильного имущества, оценка целесообразности долгосрочных финансовых вложений, окупаемости средств, направленных в незавершенное строительство, являются основными направлениями изменения структуры вне оборотных активов предприятия. Оптимизация структуры текущих активов, прежде всего, должна быть направлена на минимизацию уровня дебиторской задолженности, консервацию либо продажу затрат в незавершенное производство предприятия, пересмотр структуры краткосрочных финансовых вложений, оптимизацию товарно-материальных запасов, денежных средств экономического субъекта.

     Проведение всего комплекса вышеперечисленных  мероприятий позволит осуществить  финансовую реорганизацию долгосрочных  и текущих активов предприятия  с максимальной экономической  эффективностью, что, в свою очередь, создаст благоприятные условия для роста уровня рентабельности имущества предприятия, оптимизации структуры его активов, их полного вовлечения в воспроизводственный цикл.

3.3 Возможности использования  зарубежного опыта  управления  активами  в практике работы Российских организаций 

     Очень важно в пределах тематики  данной работы рассмотреть используемые  в зарубежной практике модели  управления активами,  так как  подобный опыт может быть во  многом полезен в практической  деятельности отечественных предприятий.

     Для оптимизации размера текущих  запасов товарно-материальных ценностей используется ряд моделей, среди которых наибольшее распространение получила "Модель экономически обоснованного размера заказа" (Economic ordering quantity - EOQ model). Она может быть использована для оптимизации размера как производственных запасов, так и запасов готовой продукции.

     Расчетный механизм модели EOQ основан на минимизации совокупных операционных затрат по закупке и хранению запасов на предприятии. Эти операционные затраты предварительно разделяются на две группы:

а) сумма  затрат по размещению заказов (включающих расходы по транспортированию и приемке товаров);

б) сумма  затрат по хранению товаров на складе.

     С одной стороны, предприятию  выгодно завозить сырье и материалы как можно более высокими партиями. Чем выше размер партии поставки, тем ниже совокупный размер операционных затрат по размещению заказов в определенном периоде (оформлению заказов, доставке заказанных товаров на склад и их приемке на складе).

     С другой стороны, высокий размер  одной партии поставки товаров  вызывает соответствующий рост  операционных затрат по хранению  товаров на складе, так как  при этом увеличивается средний  размер запаса в днях оборота  (период их хранения). Если закупать сырье один раз в два месяца, то средний размер его запаса (период хранения) составит 30 дней, а если размер партии поставки снизить вдвое, т.е. закупать сырье один раз в месяц, то средний размер его запаса (период хранения) составит 15 дней.

     Таким образом, с ростом среднего размера одной партии поставки товаров снижаются операционные затраты по размещению заказа и возрастают операционные затраты по хранению товарных запасов на складе предприятия (и наоборот). Модель ЕOQ позволяет оптимизировать пропорции между этими двумя группами операционных затрат таким образом, чтобы совокупная их сумма была минимальной. Это можно представить графически (рис.3.1)

       Рисунок 3.1 - График минимизации  совокупных операционных затрат при оптимальном размере партии поставки (EOQ)

Для запасов  готовой продукции задача минимизации  операционных затрат по их обслуживанию состоит в определении оптимального размера партии производимой продукции (вместо среднего размера партии поставки). Если производить определенный товар мелкими партиями, то операционные затраты по хранению его запасов в виде готовой продукции будут минимальными. Вместе с тем, при таком подходе к операционному процессу существенно возрастут операционные затраты, связанные с частой переналадкой оборудования, подготовкой производства и другие.

     В практике зарубежного финансового  управления широко применяются  модели определения среднего остатка денежных активов.

     Наиболее широко используемой  в этих целях является Модель  Баумоля. Исходными положениями данной модели является постоянство потока расходования  денежных средств, хранение всех резервов денежных активов в форме краткосрочных финансовых вложений и изменение остатка денежных активов от их максимума до минимума, равного нулю.

     Если бы пополнение остатков денежных средств за счет продажи части краткосрочных финансовых вложений или краткосрочных кредитов банка осуществлялось в два раза чаще, то размер максимального и среднего остатков денежных средств на предприятии был бы в два раза меньше. Однако каждая операция по продаже краткосрочных активов или получению кредита связана для предприятия с определенными расходами, размер которых возрастает с увеличением частоты (или сокращением периода) пополнения денежных средств.

     Для экономии общей суммы расходов по обслуживанию операций пополнения денежных средств, следует увеличить период (или снизить частоту) этого пополнения. В этом случае соответственно увеличатся размеры максимального и среднего остатка денежных средств. Однако эти виды остатков денежных средств доходов предприятию не приносят; более того, рост этих остатков означает потерю для предприятия альтернативных доходов в форме краткосрочных финансовых вложений. Размер этих потерь равен сумме остатков денежных средств, умноженной на среднюю ставку процента по краткосрочным финансовым вложениям (выраженную десятичной дробью). 

Рисунок 3.2 - Схема формирования оптимального размера  остатка денежных средств в соответствии с моделью Баумоля. 

     С учетом потерь рассмотренных  двух видов строится оптимизационная Модель Баумоля, позволяющая определить оптимальную частоту пополнения и оптимальный размер остатка денежных средств, при которых совокупные потери будут минимальными (рис. 3.2 
 

                                                      Заключение

     Цели и характер использования  отдельных видов оборотных активов  имеют существенные отличительные  особенности. Поэтому на предприятиях  с большим объемом используемых оборотных активов разрабатывается самостоятельная политика управления отдельными их видами: а) запасами товарно-материальных ценностей (они включают запасы сырья, материалов и готовой продукции); б) дебиторской задолженности; в) денежными активами.

     Анализ финансового управления  ОАО "Орбита" показал, что  за последнее десятилетие выбытие основных фондов происходило в несколько раз интенсивнее ввода, однако с 2005 года наметилась положительная динамика – удельный вес ввода основных средств в общем объеме движения заметно возрос, а в 2007году значительно превысил выбытие. Коэффициент выбытия заметно превышает коэффициент обновления основных средств. Обновление происходит в ничтожно малых размерах (максимальная точка – 2007 год – 12% ввода от первоначальной стоимости основных средств). Фондоотдача увеличилась в рассматриваемом периоде незначительно, в 2007 году на один рубль стоимости основных фондов приходилось 2,03 рубля выручки от реализации продукции. Динамика положительная, тем не менее остается на достаточно низком уровне .

     На протяжении всего рассматриваемого  периода ни один норматив запасов не был выполнен, что говорит о достаточно слабо развитой системе нормирования, не способной достаточно гибко реагировать на изменения рыночной конъюнктуры и внутренних факторов. Хотя на предприятии действует достаточно рациональная политика управления запасами готовой продукции. 

     Не смотря на все положительные  изменения, активы Общества не  достаточно мобильны. Об этом свидетельствует тот факт, что политика в части управления дебиторской задолженностью имеет существенные недостатки. Обозначим предложенные в работе меры по исправлению сложившейся ситуации.

     В качестве дополнительных источников  формированиям основных фондов  можно выделить нетрадиционные  методы обновления материальной  базы и ускоренной модернизации основных фондов, одним из которых является лизинг. Большое значение в ускорении обновления части основных фондов может сыграть введение на ОАО "Орбита" практики ускоренной амортизации.

     Среди систем контроля за движением  запасов в странах с развитой  экономикой наиболее широкое применение получила "Система ABC", которая достаточно проста и, в то же время, эффективна. Введение данной системы контроля на ОАО "Орбита" может привести к вполне конкретным результатам. В процессе разработки политики управления запасами должны быть заранее предусмотрены меры по ускорению вовлечения в оборот сверхнормативных запасов. Это обеспечивает высвобождение части финансовых ресурсов, а также снижение размера потерь товарно-материальных ценностей в процессе их хранения.

     Для снижения уровня дебиторской задолженности предприятиям необходимо использовать факторинг, а также снижать количество продаж продукции с отсрочкой платежа, на ОАО "Орбита" должна быть достаточно четко разработана политика предприятия по отношению к своим покупателям.

     Проведение всего комплекса вышеперечисленных  мероприятий позволит осуществить  финансовую реорганизацию долгосрочных  и текущих активов предприятия  с максимальной экономической  эффективностью, что, в свою очередь, создаст благоприятные условия для роста уровня рентабельности имущества предприятия, оптимизации структуры его активов, их полного вовлечения в воспроизводственный цикл. 
 
 
 
 
 

Список  использованных источников

1. Федеральный закон “О несостоятельности (банкротстве)” от 10 декабря 1997 г.
2. Абрютина,М.С., Грачев,А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие.- 3-е изд. перераб. и доп. - М.: Дело и Сервис, 2001. – 272 с.
3. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: Учебник / Под общ. ред. В.И. Стражева. - 4-е изд., испр. и доп. - Минск: Выш. шк., 2005 398с.
4. Баканов,М.И., Шеремет,А.Д. Теория экономического анализа: Учеб. для вузов. – 3-е изд., перераб. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 416 с.
5. Баканов,М.И., Шеремет,А. Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник. - 4-е издание, перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 288 с.
6. Баканов,М.И., Шеремет,А.Д. Теория экономического анализа: Учеб. для вузов. – 3-е изд., перераб. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 416 с.
7. Балабанов,И. Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2006. – 270 с.
8. Басаков,М.И. Анализ хозяйственной деятельности. - М.: Экономика, 2002. – 365 с.
9. Бернстайн ,.А. Анализ финансовой отчетности: Пер. с англ. - М.: Финансы и статистика, 2000.- 624 с.
10. Бланк,И.А. Основы финансового менеджмента. Т. 1. – Киев: Ника-Центр, 2003. – 592 с.
11. Борисов,А.Б. Большой экономический словарь. – М.: Книжный мир, 2001. – 895 с.
12. Бригхем,Ю., Гапенски,Л. Финансовый менеджмент: полный курс: В 2-х т. Т.2 / Пер с англ. под ред. В. В. Ковалева. – СПб.: Экономическая школа, 1998. - 672 с.
13. Быкадоров,В.Л., Алексеев,П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия: Практическое пособие. - М.: Издательство "ПРИОР", 2000. – 294 с.
14. Вахрин,П. И. Практикум по финансам предприятий: Учеб. пособие для студ. вузов экон. спец. – 2-е изд., перер. и доп. - М.: Маркетинг, 2002 – 200 с.
15. Вахрин,П. И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих организациях. - М.: Маркетинг, 2001. – 384 с.
16. Давыдова,Л.В. Особенности формирования структуры капитала предприятия//Финансы и кредит.-2007.-№47(287).-с.71-73.
17. Донцова,Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. -  М.: Дело и Сервис, 2005. – 478 с.
18. Ершов,М. Как обеспечить стабильное развитие в условиях финансовой нестабильности//Вопросы экономики.-2007.-№12.-С.4-27.
19. Жминько,С.И. Финансовый учет на предприятиях. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2002. – 378 с.
20. Керимов,В. Э. Производственный и финансовый леверидж - эффективные инструменты управленческого учета // Менеджмент в России и за рубежом. – 2006. - №6. – С. 11-15.
21. Ковалев,В.В., Патров,В.В. Как читать баланс. – 4-е изд., перераб. и доп. –   М.: Финансы и статистика, 2002. – 520 с.
22. Крейнина,М.Н. Финансовое состояние предприятия.  Методы оценки. -М.: Финансы и статистика, 2003.  – 301 с.
23. Крутик,А. Б., Муравьев,А. И. Антикризисный менеджмент: перспективные методы управления. – СПб.: Питер, 2004. – 432 с.   
24. Моляков,С. В. Актуальные проблемы финансов предприятий // Финансы. – 2002. - №4.- С. 31 - 35.
25. Муравьев,А. И. Теория экономического анализа: проблемы и решения. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 248 с.
26. Павлова,Л. Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия: Учеб. для вузов экон. спец. – М.: ЮНИТИ, 2004. – 400 с.
27. Палий,В.Ф.  Палий,В.В.  Финансовый  учет: Учеб. пособие. - В 2-х ч. Ч.2.  – М.: ФБК-ПРЕСС, 1998. – 352 с.
28. Райзберг,Б.А., Лозовский,Л.Ш., Стародубцева,Е.Б. Современный экономический словарь. – М.: ИНФРА-М, 2007. - 496 с.
29. Рогова,О. Денежно-кредитная система и экономический рост// Экономист.-2006.-№3.-С.34-40.
30. Савицкая,Г. В. Анализ экономических взаимосвязей в деятельности промышленных предприятий: Учеб. пособие. – М.: Финансы, 2000. – 473 с.
31. Савицкая,Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие. – 6-е изд. перераб. и доп. - Минск: Новое знание, 2005. – 704 с.
32. Самочкин,В. П. Моделирование гибкого развития предприятия // РЭЖ. – 2002. - №№ 11-12. – С. 69-72.
33. Свиридова,Н.В. Инновационное развитие предприятий//Всероссийский экономический журнал.-2008.-№2.-с.113-120.
34. Селезнева,Н.Н, Ионова А.Ф.  Финансовый анализ: Учеб. пособие. - М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2002. – 480 с.
35. Симачев,Ю. А. Финансовое состояние и финансовая политика производственных предприятий // РЭЖ. – 2005. - №8. – С. 33-41.
36. Стражев,В. И. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: Учеб. изд. – 4-е изд., испр. и доп. - Минск: Выш. шк., 2003. - 398 с.
37. Фащевский,В. Н. О платежеспособности предприятий // Финансы. – 2006. - №3. – С. 33-35.
38. Финансовый менеджмент: теория и практика / Под ред.Стояновой Е. С. – 5-е изд. перераб. и доп.-М.: Перспектива, 2004. – 656 с.
39. Финансы: Учеб. пособие для студ. экон. вузов / Под ред. Ковалевой А. М. – 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2004. – 384 с.
40. Хеддервик,К. Финансово – экономический анализ деятельности предприятий / Пер. с англ. под ред. Ю. Н. Воропаева. – М.: Финансы и статистика, 2004. -324 с.  
41. Хотяева,О. Н. Организационные структуры управления инновационной деятельностью американских компаний // Проблемы теории и практики управления. – 2003. - №3. – С. 51- 55. 
42. Чечевицына,Л.Н. Экономический анализ: Учебное пособие. -М.: Феникс, 2005. – 341 с.
43. Чечевицына,Л.Н., Чуев И. Н. Анализ финансово – хозяйственной деятельности: Учебник для вузов. - М.: Маркетинг, 2001. – 351 с.
44. Чечета,А. П. Анализ финансового состояния предприятий // Бухгалтерский учет. – 2006. - №5. – С. 32 - 41. 
45. Шеремет,А. Д., Сайфулин Р. С. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА–М, 2003. – 176 с.
46. Шеремет,А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий: Учеб. пособие для экон. спец. вузов. - М.: ИНФРА-М, 1999. – 343 с.
47. Экономика промышленного предприятия: Учебн. пособие / Под ред. проф. Родионовой В. М. - М.: Финансы и статистика, 2003. – 389 с.
48. Экономический анализ: Учебник для студ. вузов / Под ред. Л.Т. Гиляровской. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. – 527 с.