Направления повышения результативности системы управления активами предприятия

• производственные запасы сырья и полуфабрикатов;
• объем незавершенного производства;
• запасы готовой продукции, предназначенной к реализации;
• дебиторскую задолженность;
• денежные активы в национальной и иностранной  валюте;
• краткосрочные финансовые вложения;
• расходы будущих периодов.

     Внеоборотные активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, многократно участвующих в процессе хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию использованную стоимость частями.

     В их состав входят следующие  виды:

- основные  средства;

- нематериальные  активы;

- незавершенные  капитальные вложения;

- оборудование, предназначенное к монтажу;

- долгосрочные  финансовые вложения;

- другие  виды вне оборотных активов.

     По степени ликвидности активы  предприятия принято подразделять  на следующие виды:

а) активы в абсолютно ликвидной форме (активы, не требующие реализации и представляющие собой готовые средства платежа);

б) высоколиквидные  активы (характеризуют активы предприятия, которые быстро могут быть конверсированы в денежную форму (обычно, в срок до одного месяца) без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости с целью своевременного обеспечения платежей по своим обязательствам. К ним относятся краткосрочные финансовые вложения и краткосрочная дебиторская задолженность;

в) средне ликвидные активы (активы, которые могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок от одного до шести месяцев. К ним относят обычно все формы дебиторской задолженности (кроме  краткосрочной и безнадежной) и запасы готовой продукции, предназначенной к реализации);

г) слабо ликвидные активы (активы, которые могут быть конверсированы в денежную форму без потерь своей текущей рыночной стоимости лишь по истечении значительного периода времени (от полугода и выше)).

     В современной практике к этой  группе активов предприятия относят:

- запасы сырья и полуфабрикатов;

- активы  в форме незавершенного производства;

- основные  средства;

- незавершенные  капитальные вложения;

- оборудование, предназначенное к монтажу;

- нематериальные  активы;

- долгосрочные  финансовые вложения.

д) неликвидные  активы (виды активов предприятия, которые  самостоятельно реализованы быть не могут (они могут быть проданы  лишь в составе целостного имущественного комплекса). К таким активам относятся  безнадежная дебиторская задолженность и расходы будущих периодов.

     С учетом именно этой классификации  строится процесс финансового  управления активами предприятия. 

1.2 Основные принципы осуществления управления активами предприятия 

     Управление активами составляет наиболее обширную часть операций финансового менеджмента на предприятии. Это связано с большим количеством элементов их внутреннего материально-вещественного и финансового состава, требующих индивидуализации управления; высокой динамикой трансформации их видов; высокой ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельности и других целевых результатов финансовой деятельности предприятия.

     С учетом особенностей цикла  стоимостного кругооборота вне оборотных активов строится процесс управления этими видами долгосрочных активов предприятия. Несмотря на многообразие состава операционных вне оборотных активов по отдельным видам и группам, цель управления в этой области относительно проста — обеспечить своевременное обновление и повышение эффективности использования операционных вне оборотных активов. С учетом этой цели формируется политика управления операционными вне оборотными активами предприятия.

     При этом изучается состав  операционных вне оборотных активов предприятия и динамика их структуры. В процессе этого изучения рассматривается соотношение основных средств и нематериальных активов, используемых в операционном процессе предприятия; в составе основных средств анализируется удельный вес движимых и недвижимых их видов, в составе нематериальных активов рассматриваются отдельные их виды.

     В процессе управления вне оборотными активами обязательно оценивается состояние используемых предприятием вне оборотных активов по степени их изношенности (амортизации), определяется период оборота используемых предприятием операционных вне оборотных активов, изучается интенсивность обновления операционных вне оборотных активов за рассматриваемый период.

     Обеспечение эффективного использования  операционных вне оборотных активов предприятия заключается в разработке системы мероприятий, направленных на повышение коэффициентов рентабельности и производственной отдачи операционных вне оборотных активов.

     Рост эффективности использования  операционных вне оборотных активов позволяет сократить потребность в них (за счет механизма повышения коэффициентов их использования во времени и по мощности), так как между этими двумя показателями существует обратная зависимость. Следовательно, мероприятия по обеспечению повышения эффективности использования операционных вне оборотных активов можно рассматривать как мероприятия по сокращению потребности в объеме их финансирования и повышению темпов экономического развития предприятия за счет более рационального использования собственных финансовых ресурсов.

     Обновление и прирост операционных  вне оборотных активов могут финансироваться за счет собственного капитала, долгосрочного заемного капитала (финансового кредита, финансового лизинга и т. п.) и за счет смешанного их финансирования.

     Оборотные средства и политика в отношении управления этими активами важны, прежде всего, с  позиции обеспечения непрерывности и эффективности текущей деятельности предприятия. Поскольку во многих случаях изменение величины оборотных активов сопровождается и изменением краткосрочных пассивов.

     К вне оборотным активам предприятия относятся - основные средства, нематериальные активы, незавершенные строительства, осуществляемые для собственных нужд предприятия, долгосрочные финансовые инвестиции.

     Основными показателями, оценивающими вне оборотные активы являются:

     а) коэффициент износа ,который определяется по следующей формуле

,                                                   (1.1)

         где  - сумма износа основных фондов;

          - первоначальная стоимость основных фондов.

     б) коэффициент ввода – стоимость  введенных в течении  анализируемого  периода основных фондов, определяется по данной формуле

                                            ,                                               (1.2)

       где - Стоимость введенных основных фондов;

        - стоимость основных фондов на конец года.

     в) коэффициент выбытия  , который определяется по формуле

                                                 

,                                          (1.3)

       где - стоимость выбывших основных фондов;

        - стоимость  основных фондов на начало  года.

     г) фондоотдача  – показывает выпуск продукции на 1 рубль основных фондов и определяется данной формуле

                                                  

,                                               (1.4)

       где - стоимость годового выпуска продукции;

        - среднегодовая  стоимость основных фондов.

     Управление оборотными активами  предприятия связано с конкретными  особенностями формирования его операционного цикла. Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов. Постоянный процесс этого оборота представлен на рис. 1.1. Движение оборотного актива предприятия в процессе операционного цикла проходит четыре основных стадии, последовательно меняя свои формы.

     На первой стадии денежные  активы (включая их субституты  в форме краткосрочных финансовых вложений) используются для приобретения сырья и материалов, то есть входящих запасов материальных оборотных активов.

     На второй стадии входящие запасы материальных оборотных активов в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции.

     На третьей стадии запасы готовой  продукции реализуются потребителям  и до наступления их оплаты  преобразуются в дебиторскую задолженность.

     На четвертой стадии инкассированная  (то есть оплаченная) дебиторская  задолженность вновь преобразуется в денежные активы (часть которых до их производственного востребования может храниться в форме высоко ликвидных краткосрочных финансовых вложений).

     Политика управления оборотными  активами получает свое отражение  в системе разработанных на предприятии финансовых нормативов. Основными из таких нормативов являются:

     а) норматив собственных оборотных  активов предприятия;

     б) система нормативов оборачиваемости  основных видов оборотных  активов и продолжительности операционного цикла в целом;

     в) система коэффициентов ликвидности  оборотных активов;

     г) нормативное соотношение отдельных  источников финансирования оборотных активов и другие.

     Цели и характер использования  отдельных видов оборотных активов  имеют существенные отличительные  особенности. Поэтому на предприятиях  с большим объемом используемых оборотных активов разрабатывается самостоятельная политика управления отдельными их видами:

     запасами  товарно-материальных ценностей (они  включают запасы сырья, материалов и  готовой продукции);

     дебиторской задолженности;

     денежными активами (к ним приравниваются и  краткосрочные финансовые вложения, которые рассматриваются как форма временного использования свободного остатка денежных активов).

     В разрезе этих групп оборотных  активов конкретизируется политика  управления ими, которая подчинена общей политике управления оборотными активами предприятия.

     Одной из основных составляющих оборотного капитала являются производственные запасы предприятия. Управление запасами представляет сложный комплекс мероприятий, подчиненных единой цели – обеспечению бесперебойного процесса производства и реализации продукции при минимизации текущих затрат по обслуживанию запасов.

     Так как предприятие вкладывает  свои средства в образование  запасов, то издержки хранения запасов связаны не только со складскими расходами, но и с риском порчи и устаревания товаров, а также с вмененной стоимостью капитала, то есть с нормой прибыли, которая могла быть получена в результате других инвестиционных возможностей с эквивалентной степенью риска.