Дивидендная политика ОАО «М.ХЛОДЦОВ» 

Таблица 3. Уставной капитал ОАО «М,ХОЛОДЦОВ».

Таблица 4. Распределение  акций. Зарегистрированные в реестре ОАО М,ХОЛОДЦОВ лица, владеющие не менее 1% от УК по состоянию на 01.07.09

Таблица 4.  Динамика дивидендных выплат по акциям ОАО М,ХОЛОДЦОВ 2006-2009гг.   

Дивидендная политика ОАО "М,ХЛОДЦОВ" за 2006г.

       Сумма, выплачиваемая в качестве дивидендов по каждой привилегированной акции типа А устанавливается в размере 10% от чистой прибыли, разделенных на число акций, соответствующих 25% уставного капитала, причем чистая прибыль определяется по итогам последнего финансового года. При этом, если сумма дивидендов, выплачиваемая Обществом по каждой обыкновенной акции в определенном году, превышает сумму, подлежащую выплате в качестве дивидендов по каждой привилегированной акции, то размер дивиденда, выплачиваемого по акциям типа А, должен быть увеличен до размера дивиденда, выплачиваемого по обыкновенным акциям. Решение о выплате и размере годовых дивидендов принимает общее собрание акционеров Общества по рекомендации Совета директоров. Дата выплаты дивидендов также определяется решением общего собрания акционеров. Таким образом, размер доли чистой прибыли, направляемой на выплату ежегодных дивидендов акционерам, составляет 10% по привилегированным акциям и в диапазоне от 0% до 12% (исходя из практических рекомендаций совета директоров) - по обыкновенным акциям. В ближайшее время ОАО "М.ХОЛОДЦОВ" не планирует изменения дивидендной  
 
 

      4  Совершенствование  механизма распределения  прибыли предприятия  ОАО «М.ХОЛОДЦОВ» 

      Механизм  воздействия финансов на хозяйство, на его экономическую эффективность  находится не в самом производстве, а в распределительных денежных отношениях. Характер их воздействия на производство зависит от того, на сколько конкретная система распределения, формы и методы ее организации соответствуют объективным потребностям общества, уровню развития производительных сил, экономическим интересам государства, предприятия и каждого отдельного работника. При нарушении этого соответствия процесс повышения эффективности производства начинает сдерживаться.

      Распределение прибыли является составной неразрывной  частью общей системы распределительных отношений и, пожалуй, на равне с распределением дохода физических лиц самой главной.

      Конкретные  формы и методы распределения  прибыли постоянно видоизменяются и развиваются с ростом общественного  производства и с изменением задач, стоящих перед экономикой. Каждый этап во взаимоотношениях между бюджетом и предприятием по поводу распределения прибыли порождает новые формы и методы этого распределения.

      Рис. 10. Схема распределения прибыли 

      Прибыль распределяется между государством, собственниками предприятия и самим предприятием. Пропорции этого распределения в значительной мере воздействуют на эффективность деятельности предприятия как позитивно, так и негативно.

      Взаимоотношения предприятий и государства по поводу прибыли строится на основе налогообложения прибыли.

      Существенным  в законодательстве является то, что  налогом на прибыль облагается не та прибыль, которая отражает результаты финансово-хозяйственной деятельности и показана в бухгалтерской отчетности. Исходной базой для исчисления налогооблагаемой прибыли является валовая прибыль как алгебраическая сумма прибыли от реализации продукции (работ, услуг), прибыли (убытка) от реализации имущества и доходов от сальдо доходов и расходов от внереализационных операций. Далее валовая прибыль корректируется на суммы безвозмездно полученных ценностей, суммы перерасхода по лимитируемым статьям затрат,  разницу между суммой выручки от реализации,  исчисленной по рыночным и фактическим ценам (при реализации продукции по ценам ниже себестоимости), суммы списанных на убытки недостач, суммовые разницы и др. Таким образом, прибыль, подлежащая налогообложению,  заметно отличается от фактического финансового результата хозяйственной деятельности. При таких корректировках нередки случаи, когда исчисленный налог на прибыль превышает сумму балансовой прибыли. Следовательно, источником уплаты такого налога служат вместе с прибылью оборотные средства.

      Было  бы рационально, если бы размер налоговых  платежей из прибыли не превышал трети  балансовой прибыли. В противном  случае утрачиваются стимулы к повышению эффективности работы предприятия и получению прибыли.

      Оставшиеся  две трети могли бы быть распределены между собственниками (акционерами  и учредителями) и самим предприятием.

      Это распределение зависит от многих факторов. В период технического перевооружения и модернизации производства, освоения новых видов продукции и новых технологий предприятие крайне остро нуждается в финансовых ресурсах и предоставить их должны в первую очередь собственники. Однако это не означает, что они должны отказаться от своих ожиданий и не получать доход на вложенный капитал.

      В современных условиях в результате приватизации общегосударственной  собственности сложился класс собственников, принципиально отличающийся от среднего класса в экономически развитых и других развивающихся странах. В большинстве своем это члены трудового коллектива, бесплатно или за небольшую плату получившие акции своего предприятия.  Из-за отсутствия собственных накоплений они не в состоянии осуществить вложения в свое предприятие, необходимые ему для выхода из финансового и производственного кризиса.  По законам рыночной экономики никто, кроме собственников, не обязан предоставлять денежные средства для финансового оздоровления. Из создавшейся ситуации есть два выхода:

      -- признание предприятия банкротом и погашение долгов за счет реализации имущества;

      -- покрытие убытков и задолженности  за счет средств собственников.

      В первом случае может не хватить имущества  на покрытие долгов или же оно будет  состоять из трудно реализуемых или неликвидных активов. Тогда признание предприятия банкротом не доставит удовольствия ниодной из заинтересованных сторон -- ни кредиторам, ни работникам предприятия, ни собственникам, ни государству. Видимо, поэтому практика признания предприятия банкротом пока не получила широкого распространения.

      Во  втором случае собственники либо должны добровольно отказаться от своей  собственности и передать акции  своему предприятию для последующей  их реализации за деньги, либо внести средства на покрытие убытков и задолженности.

      На  предприятии распределению подлежит прибыль после уплаты налогов  и выплаты дивидендов. Из этой прибыли  так же уплачиваются некоторые налоги в местные бюджеты и взыскиваются экономические санкции.

      Распределение этой части прибыли отражает процесс формирования фондов и резервов предприятия для финансирования производственного и социального развития.

      В условиях рыночного хозяйства государство  не вмешивается в процесс распределения  прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после уплаты налогов.

Распределение прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, регламентируется внутренними  документами предприятия, как правило, в учетной политике. Некоторые  аспекты распределительного процесса фиксируются в уставе предприятия