Автор работы: Пользователь скрыл имя, 28 Июня 2011 в 11:51, курсовая работа
Ценные бумаги банков включают в себя государственные ценные бумаги и регламентированные законом категории акций. Эти составляющие банковских портфелей активов выполняют ряд важнейших функций, обеспечивая банкам доходность, ликвидность и диверсификацию с целью снижения риска, а также выводя часть доходов банка из-под налогообложения. Такие вложения стабилизируют доходы банка, обеспечивая дополнительные поступления в то время, когда остальные их источники почти истощены.
Введение …………………………………………………………………………3
Глава 1. Характеристика инвестиционных операций с ценными бумагами и их роль в деятельности коммерческих банков ……………………………………………......4
1.1. Ценная бумага и ее виды………………………………........................4
1.2 Инвестиционные банковские операции с ценными бумагами ….....6
Глава 2. Портфель ценных бумаг коммерческого банка………………...........12
Глава 3. Проблемы и перспективы развития инвестиционных операций коммерческих банков с ценными бумагами…………………………………..14
Заключение………………………………………………………………………21
Практическая часть……………………………………………………………...23
| Шаг расчета | Результаты | Эксплуат.затр. | Кап.влож. | Разность | Коэфф | ДД | -2,1 -4,7032 -5,8956 -4,0327 -2,4932 -1,2207 -0,1693 0,6996 |
Годы 1 2 3 4 5 6 7 8 |
| 0 | 0 | 0 | 2,1 | -2,1 | 1 | -2,1 | ||
| 1 | 0 | 0 | 3,15 | -3,15 | 0,8264 | -2,6032 | ||
| 2 | 0 | 0 | 1,75 | -1,75 | 0,6830 | -1,1953 | ||
| 3 | 5,3 | 2 | 0 | 3,3 | 0,5645 | 1,8629 | ||
| 4 | 5,3 | 2 | 0 | 3,3 | 0,4665 | 1,5395 | ||
| 5 | 5,3 | 2 | 0 | 3,3 | 0,3856 | 1,2725 | ||
| 6 | 5,3 | 2 | 0 | 3,3 | 0,3186 | 1,0514 | ||
| 7 | 5,3 | 2 | 0 | 3,3 | 0,2633 | 0,8689 |
Рассчитаем дисконтированный доход
ДД0= -2,1*1= -2,1
ДД1= -3,15*0,8264= -2,6032
ДД2= -1,75*0,6830= -1,1953
ДД3= 3,3*0,5645=1,8629
ДД4= 3,3*0,4665=1,5395
ДД5= 3,3*0,3856=1,2725
ДД6= 3,3*0,3186=1,0514
ДД7= 3,3*0,2633=0,8689
Рассчитаем чистый дисконтированный доход NPV
NPV= -2,1-2,6032-1,1953+1,8629+1,
Рассчитаем дисконтированный индекс доходности
DPI= (1,8629+1,5395+1,2725
+1,0514+0,8689)/| -2,1-2,6032-1,1953|=6,5952/|-
| Годы | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| Дисконтированный
доход
нарастающим итогом |
-2,1 | -4,7032 | -5,8956 | -4,0327 | -2,4932 | -1,2207 | -0,1693 | 0,6996 |
Как видно из
графика, срок окупаемости второго проекта
составляет 8лет.
Реконструкция
здания с последующим
размещением в нем жилого
дома:
| Шаг расчета | Результаты | Эксплуат.затр. | Кап.влож. | Разность | Коэфф | ДД | -1,0800 -3,4600 -4,8533 2,2594 |
| 0 | 0 | 0 | 1,08 | -1,08 | 1 | -1,0800 | |
| 1 | 0 | 0 | 2,88 | -2,88 | 0,8264 | -2,3800 | |
| 2 | 0 | 0 | 2,04 | -2,04 | 0,6830 | -1,3933 | |
| 3 | 12,6 | 0 | 0 | 12,6 | 0,5645 | 7,1127 |
NPV =2,2594
Рассчитаем дисконтированный доход
ДД0= -1,08*1= -1,08
ДД1= -2,88*0,8264= -2,3800
ДД2= -2,04*0,6830= -1,3933
ДД3= 12,6*0,5645=7,1127
Рассчитаем чистый дисконтированный доход NPV
NPV= -1,0800-2,3800-1,3933+7,1127=
Рассчитаем дисконтированный индекс доходности
DPI= (7,1127)/| -1,0800-2,3800-1,3933|=7,1127/
Таблица 3
Расчет срока окупаемости
| Годы | 1 | 2 | 3 | 4 |
| Дисконтированный
доход
нарастающим итогом |
-1,0800 | -3,4600 | -4,8533 | 2,2594 |
Как
видно из графика, срок окупаемости
третьего проекта составляет 4года.
Анализ вариантов проектов
| Наименование объекта | Срок окупаемости, лет | Чистый дисконтированный доход NPV | Дисконтированный
индекс доходности
DPI |
| Деловой центр | 10 | 0,3257 | 1,0617 |
| Гостиница | 8 | 0,6996 | 1,1181 |
| Жилой дом | 4 | 2,2594 | 1,4876 |
Наиболее рентабельным является проект
реконструкции
под жилой дом.
ЗАДАЧА 2.
Известны денежные потоки двух альтернативных инвестиционных проектов, тыс. руб.
| Проект | Год | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | |
| А | -240 | 60 | 100 | 120 |
| В | -240 | 20 | 50 | 220 |
Определите,
какой проект является предпочтительней
при ставке доходности 6%.
Расчет
чистого дисконтированного
| Шаг расчета | Денежный поток | Коэффициент дисконтирования | Дисконтированный доход | ||
| A | B | A,В | A | B | |
| 0 | -240 | -240 | 1 | -240,0000 | -240,0000 |
| 1 | 60 | 20 | 0,9434 | 56,6038 | 18,8679 |
| 2 | 100 | 50 | 0,8899 | 88,9996 | 44,4998 |
| 3 | 120 | 220 | 0,8396 | 100,7543 | 184,7162 |
NPV
(А) = -240,0000+56,6038+88,9996+100,
NPV
(В) = -240,0000+18,8679+44,4998+184,
Следовательно
при ставке 6% предпочтительнее проект
В, т. к. NPV (В) > NPV (А).
ЗАДАЧА 3
Необходимо оценить инвестиционный проект без учета и с учетом инфляции, имеющий стартовые инвестиции 1300 рублей. Период реализации проекта 3 года. Денежный поток по годам: 900, 500, 400.Требуемая ставка доходности без учета инфляции 12%. Среднегодовой индекс инфляции 7%.
Решение.
Для оценки инвестиционного проекта без учета инфляции рассчитывается чистый дисконтированный доход при ставке 12%.
Для оценки инвестиционного проекта с учетом инфляции рассчитывается чистый дисконтированный доход по следующим ставкам
вариант 1: 0,12 + 0,07 = 0,19 (19%)
вариант 2: 0,12 + 0,07 +0,12*0,07 = 0,1984 (19,84%)
Рассчитаем коэффициент дисконтирования по ставке12% .
D0 =1/(1+0,12)0=1
D1=1/(1+0,12)1=0,8929
D2=1/(1+0,12)2=1/1,2544=0,7972
D3=1/(1+0,12)3=1/1,4049=0,7118
Рассчитаем
дисконтированный доход
без учета инфляции
по ставке 12%
ДД0= -1300*1= -1300
ДД1= 900*0,8929= 803,61
ДД2= 500*0,7972= 398,6
ДД3= 400*0,7118=284,72
NPV=-1300+803,61+398,6+284,72=
Рассчитаем коэффициенты дисконтирования с учетом инфляции по ставке
19%
P0 =1/(1+0,19)0=1
P1=1/(1+0,19)1=0,8403
P2=1/(1+0,19)2=0,7062
P3=1/(1+0,19)3=0,5934
Рассчитаем дисконтированный доход с учетом инфляции по ставке 19%
ДД0= -1300*1= -1300
ДД1= 900*0,8403= 756,27
ДД2= 500*0,7062= 353,1
ДД3= 400*0,5934=237,36
NPV=-1300+756,27+353,1+237,36=
Рассчитаем коэффициенты дисконтирования с учетом инфляции по ставке
19,84%
P0 =1/(1+0,1984)0=1
P1=1/(1+0,1984)1=0,8344
P2=1/(1+0,1984)2=0,6963
P3=1/(1+0,1984)3=0,5810
Рассчитаем дисконтированный доход с учетом инфляции по ставке 19,84%
ДД0= -1300*1= -1300
ДД1= 900*0,8344= 750,96
ДД2= 500*0,6963= 348,15