Экономомическая оценка инвестиций

     Содержание 

Введение  …………………………………………………………………………3

Глава 1. Характеристика инвестиционных операций с ценными бумагами и их роль в деятельности коммерческих банков ……………………………………………......4

       1.1. Ценная бумага и ее виды………………………………........................4

        1.2 Инвестиционные банковские операции с ценными бумагами ….....6

Глава 2. Портфель ценных бумаг коммерческого банка………………...........12

Глава 3. Проблемы и перспективы развития инвестиционных операций коммерческих банков с ценными бумагами…………………………………..14

Заключение………………………………………………………………………21

Практическая  часть……………………………………………………………...23

 

Введение 

Одной из главных функций банков является предоставление кредитов.

     В странах с развитыми рыночными отношениями органами власти специально контролируется возможность доступа к финансовым услугам банков широких слоев населения. Одной из наиболее жизненно важных услуг такого рода является выдача ссуд, которые используются частным бизнесом для осуществления инвестиций и потребительских целей.

Однако  не все банковские средства могут  быть размещены в виде ссуд.

Большая часть ссуд неликвидна, то есть они  не могут быть быстро проданы тогда, когда банку срочно требуются  наличные денежные средства. 

     Ценные  бумаги банков включают в себя государственные ценные бумаги и регламентированные законом категории акций. Эти составляющие банковских портфелей активов выполняют ряд важнейших функций, обеспечивая банкам доходность, ликвидность и диверсификацию с целью снижения риска, а также выводя часть доходов банка из-под налогообложения. Такие вложения стабилизируют доходы банка, обеспечивая дополнительные поступления в то время, когда остальные их источники почти истощены. 

     Задачами  курсовой работы являются:

     - Теоретическое обоснование понятия  инвестиционных операций с ценными  бумагами коммерческих банков.

     - Изучение портфеля ценных бумаг коммерческого банка.

     - Рассмотрение вопросов развития  инвестиционных операций коммерческих  банков в России.

     - Исследование проблем развития  и пути их преодоления в  сфере инвестиционных операций  с ценными бумагами в России.

 

     

Глава 1. Характеристика инвестиционных операций с ценными бумагами и их роль в деятельности коммерческих банков.

1. Ценная бумага и ее виды

 

Ценная бумага – это денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ.

     Гражданско-правовое определение ценной бумаги представляет собой наиболее общую характеристику данного финансово-правового института. Специальное законодательство о  банках и банковской деятельности, рынке ценных бумаг содержит ряд  существенных признаков, позволяющих  полнее раскрыть природу и правовую сущность ценной бумаги.

     Согласно  этим признакам, ценная бумага:

• собой документ, то есть материальный объект с зафиксированной на нем информацией в виде текста, звукозаписи или изображения, предназначенный для передачи во времени и пространстве в целях хранения и общественного использования (ст. 1 ФЗ № 77-ФЗ от 29 декабря 1994 года (в редакции от 11 февраля 2002 года) «Об обязательном экземпляре документов»). Документ, таким образом, представляет собой информационную запись, за содержание которой составившее ее лицо несет. Документ считается подлинным, если на нем имеется подпись лица, которое его составило;
• обратима и ликвидна (стандартна), то есть может быть вновь обращена в материальную форму в соответствии с текущим курсом, а также может быть использована при расчетах как эквивалент денежных средств;
• обладает признаком серийности, то есть выпускается не в единичном экземпляре, имеет определенные дату и порядковый номер выпуска;
• обращение ценных бумаг всегда ограничено временными рамками;
• по ценным бумагам может быть получен доход в виде процентных выплат в денежной или купонной форме.

Виды  ценных бумаг:

     Облигация – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигации различаются по эмитентам, целям выпуска, срокам займа (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные, бессрочные), способам регистрации (именные и на предъявителя) и формам выплаты дохода (с фиксированной или плавающей ставкой, с нулевой ставкой – дисконтом или выигрышные займы).

     Вексель — это письменное долговое обязательство, составленное по установленной законом форме и дающее его владельцу безусловное право требовать при наступлении указанного в векселе срока с лица, выдавшего или акцептовавшего обязательство, уплаты оговоренной в нем суммы. С помощью индоссамента вексель может переходить из рук в руки, выполняя функции наличных денег.

     Простой вексель оформляется заемщиком (векселедателем) и содержит обязательство платежа  кредитору (векселедержателю). Переводной вексель (тратта) выписывается кредитором (трассантом) и содержит приказ должнику (трассату) об уплате обозначенной суммы  третьему лицу (ремитенту) или предъявителю. Этот вексель превращается в безусловную  долговую расписку лишь после акцепта  его трассатом (должником).

     Наиболее  ликвидными являются векселя, которые  имеют гарантию крупных банков в  форме аваля (поручительства) или  акцепта (согласия на оплату). Такой  вексель может свободно обращаться на вторичном рынке или использоваться в расчетах.

     Чеки – один из наиболее распространенных финансовых инструментов, используемых в качестве платежного средства. В их основе лежит чековый договор, который заключается между чекодателем и банком. Чтобы заключить договор, эмитент должен обратиться в обслуживающий его коммерческий банк с заявлением по установленной форме, где указать число чеков и требуемую сумму. На основании этих данных определяется лимит одного чека, который должен быть представлен на оборотной стороне каждого чека. Заявление на выдачу чеков подписывается руководителем предприятия, главным бухгалтером и заверяется печатью.

     Необходимо  особо подчеркнуть, что механизм функционирования чека близок к вексельному  обращению. Схожи и некоторые  элементы, отражающие содержание и  движение чека. Видимо, этим можно объяснить  то, что англоамериканское законодательство позволило рассматривать чек  как разновидность переводного  векселя (тратты).

     Чеки, как и векселя, могут быть переданы во владение другому лицу простым  вручением или индоссаментом. По чеку можно получить наличные или  безналичные средства. Чек можно  выписать на себя, при этом в отличие  от векселя не требуется согласия на оплату (акцепта). В то же время его нельзя выписать по поручению, так как банк не оплатит чек, подпись на котором будет отличаться от образца, находящегося у него. 

     Опцион – дополнительный инвестиционный инструмент и средство управления риском (хеджирования). Опционы бывают двух видов – опцион «колл» (предоставляет его владельца право купить в будущем ценную бумагу по фиксированной цене) и опцион «пут» (право продать ценную бумагу по фиксированной цене).

     За  приобретения опциона покупатель платит продавцу премию – «цену опциона», которая составляет небольшую часть  цены ценной бумаги, лежащей в основе опциона.

     Фьючерс – соглашение на покупку или продажу стандартного количества определенного вида ценных бумаг на определенную дату в будущем по цене, заранее установленной при заключении сделки.  
Цель участников фьючерсной торговли заключается в игре на разнице цен. Покупая контракт, участник торговли рассчитывает продать его по более высокой цене.

     Депозитарные расписки (АДР) – свободно обращающиеся расписки на иностранные акции, депонированные в банке США. Операции с АДР проводятся взамен операций с ценными бумагами: банк хранит акции за границей (в стране эмитента) в одном из своих филиалов, а расписки, служащие их обеспечением, эмитируются и обращаются на американском рынке. Банк получает премию в виде вознаграждения за эмиссию и обработку расписок.

     Акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

     Виды  акций достаточно разнообразны: в  зависимости от эмитента различают  биржевые, корпоративные, банковские акции; в зависимости от способа реализации прав акционера - обыкновенные, конвертируемые, привилегированные; по инвестиционным качествам - высокого, среднего, низкого  качества; в зависимости от способа  отражения движения - именные и  предъявительские.

     Сертификаты (депозитные) — это письменные свидетельства кредитных учреждений о депонировании денежных средств, удостоверяющие право вкладчика на получение депозита. Депозитные сертификаты различаются в зависимости от вкладчиков (юридическое или физическое лицо), форм расчетов (безналичной или наличной), сроков займа и способа регистрации выпуска (отрывной корешок или регистрационный журнал).

     Сертификаты бывают двух видов: до востребования, которые  дают право на изъятие определенных сумм по предъявлению сертификата, и  срочные, на которых указан срок изъятия  вклада и размер причитающихся процентов. В отличие от обычных сберегательных счетов клиенту выдается не книжка, а удостоверение (сертификат), своего рода долговая расписка банка. Средства с такого вклада могут быть изъяты до истечения оговоренного срока.

     Привлекательность ценной бумаги для инвестора определяется при анализе соотношения номинальной  стоимости ценной бумаги и ее рыночной цены. Ценная бумага как товар отличается тем, что не имеет определенной, фиксированной  стоимости. Номинальная стоимость  ценной бумаги зачастую используется лишь для расчета дивидендов; уже  при первичном размещении на рынке  ценных бумаг нарицательная стоимость  изменяется, уступая место эмиссионной, которая затем превращается в  рыночную. Рыночная стоимость ценной бумаги определяется посредством торгов, а потому существенной отличается от номинальной. Именно поэтому операции с ценными бумагами связаны с  рисками – всегда сохраняется  возможность либо не получить доход, либо потерять денежные средства, вложенные  в ценные бумаги.

2. Инвестиционные  банковские операции  с ценными бумагами

Коммерческие  банки могут выступать в качестве эмитентов собственных акций, облигаций, векселей, депозитных сертификатов и  других ценных бумаг, а также в  роли инвестора, приобретая ценные бумаги за свой счет, и, наконец, банки имеют  право проводить посреднические операции с ценными бумагами, получая  за это комиссионное вознаграждение. 

     Эмиссионную деятельность банков можно разделить  на подвиды в зависимости  от типа ценных бумаг, которые выпускаются  банком:

     - выпуск акций с целью увеличения собственного капитала, привлечения новых акционеров, изменения структуры владельцев;

     - выпуск долговых ценных бумаг  (облигаций, депозитных и сберегательных  сертификатов) для привлечения заемного  капитала;

     - выпуск веселей как для привлечения  заемного капитала в ликвидной  форме, так и для использования  этих векселей при своих кредитных  операциях;

     - выпуск варрантов, то есть производных  ценных бумаг, гарантирующих их  владельцам приобретение других  ценных бумаг того же банка-эмитента  в будущем.

     Выпуск  банками от своего имени таких  производных финансовых инструментов, как фьючерсы, опционы, в виду их специфичности, особенных рисков и  специальной техники проведения операций правильнее было бы относить к профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг (дилерской деятельности).