Экономический анализ финансового состояния предприятия

    Приведенные выше данные позволяют сделать следующие  выводы на основе сопоставления количественных и качественных показателей деятельности предприятия:

    - темпы роста выручки от реализации, прибыли и себестоимости не совпадают, причем в последнем периоде рост себестоимости оказался наибольшим - 185,7% (выручка - 153,46%; прибыль - 136,51%). Это можно объяснить резким повышением цен на материалы, комплектующие (тем более, что материальные затраты возрастают еще большими темпами), как следствие увеличение себестоимости и снижение доли прибыли в выручке;

    - при сравнении величины оборотных фондов и фондоотдачи видно, что на предприятии наблюдается интенсивное использование основных производственных фондов, поскольку темпы роста фондоотдачи превышают темпы роста их физической величины (107,56% и 150,39% против 99,63% и 102,04%). Поскольку в данном случае влияние инфляции устранено, можно сказать, что на предприятии наблюдается стабильная интенсификация использования основных производственных фондов. Причем в первом сравнении рост выпуска продукции обеспечивался исключительно за счет роста фондоотдачи (107,16% рост выручки и 107,56% рост качественного использования основных производственных фондов), а при втором сравнении прибавляется также влияние экстенсивного роста (рост выручки 153,46%, рост фондоотдачи 150,39%, рост объема фондов 102,04%);

    - в отношении оборотных средств наблюдается противоположная тенденция - рост величины оборотных средств и снижение их оборачиваемости (в отношении темпов роста), что в принципе является закономерным процессом, так как при увеличении оборотных средств становится труднее использовать их с прежней эффективностью. Таким образом снижается эффективность использования оборотных средств, происходит их "заморозка" в виде дебиторской задолженности, чрезмерных размерах запасов, что ведет к их извлечению из оборота (подробнее причины подобного явления будут рассмотрены в соответствующем раздела, там и можно будет выяснить конкретные причины подобного негативного явления);

    - темпы роста численности рабочих и производительности труда не совпадают, что может объясняться снижением объема выработки на одного рабочего (то есть ухудшением производительности);

    - фонд оплаты труда растет большими темпами, чем средняя заработная плата рабочих, но это объясняется увеличением численности персонала;

    - темп роста материальных затрат намного превышает материалоотдачу, в последнем периоде материалоотдача вообще уменьшается. Это можно объяснить резким скачком цен на материальные ресурсы, что в свою очередь повлекло увеличение оборотных фондов (это уже указывалось выше). В целом можно сказать об отрицательной тенденции использования материальных ресурсов;

    - рентабельность к себестоимости падает, поскольку себестоимость растет большими темпами, чем прибыль. Это уже отмечалось ранее, более подробный анализ будет приведен в соответствующем разделе, где и можно будет назвать причины более обоснованно. 

2.2  Анализ финансового состояния организации

     Анализ  финансового состояния организации начинается с характеристики динамики валюты и общей структуры баланса.

     В ходе характеристики динамики валюты баланса сопоставляются данные по валюте баланса на начало и конец рассматриваемых отчетных периодов. При этом уменьшение (в абсолютном выражении) валюты баланса за отчетный период однозначно свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота, что может привести к ухудшению финансовых результатов, снижению финансовой устойчивости, проявлениям неплатежеспособности.  

    2.2.1Анализ имущественного положения организации

     Анализ  имущественного положения организации  включает: изучение ди-

намики  и общей структуры активов предприятия, изучении  динамики и внут-

ренней  структуры внеоборотных и оборотных  активов.  

     2.2.1.1 Анализ структуры активов и пассивов предприятия

     Активы  предприятия и их структура исследуются, как с точки зрения их участия в производстве, так и с точки зрения оценки их ликвидности. Непосредственно в производственном цикле участвуют: основные средства и нематериальные активы, запасы, денежные средства. К наиболее ликвидным активам предприятия относятся денежные средства на счетах, а также краткосрочные ценные бумаги; к наиболее труднореализуемым активам - основные фонды, находящиеся на балансе предприятия, и прочие внеоборотные активы.

     Создание  и приращение имущества предприятия  осуществляется за счет собственных  и заемных средств, характеристика которых дается в пассиве баланса предприятия.

     Данные  представлены в таблицах 1,2,9 и 10 приложения.

     За  анализируемый период (2005 год) уменьшилась валюта баланса (на 6714 тыс. р.), причем наибольшее влияние на это оказало уменьшение размера основных средств (на 3199 тыс. р.) и снижение размеров запасов (14443 тыс. р.), увеличение дебиторской задолженности наоборот увеличивает размер хозяйственных средств (на 12246 тыс. р.), но это влияние нивелируется двумя вышеописанными факторами. Незначительное изменение других статей баланса особого влияния на итоговое значение суммы активов не оказывают, поскольку их величина незначительна.

     С точки зрения пассивов наиболее заметное влияние оказывает уменьшение краткосрочных пассивов (на 7251 тыс. р.) в разрезе аналитики - за счет снижения задолженности перед поставщиками и подрядчиками. Увеличение пассивов происходит за счет возрастания показателя "Фонды и резервы" (на 1176 тыс. р.) в основном благодаря уменьшению размера непокрытых убытков прошлых лет.

     Уставный  капитал на протяжении всего анализируемого периода остается неизменным, поэтому изменение его веса в структуре баланса происходит исключительно за счет изменения общей величины хозяйственных средств предприятия (доля уставного капитала увеличилась с 0,08% до 0,09%, посредством уменьшения величины источников с 233596 тыс. р. до 226882 тыс. р.)

     Несмотря  на уменьшение размера основных средств их доля в структуре активов увеличилась, что объясняется общим уменьшением величины валюты баланса за анализируемый период (размер основных средств уменьшился с 155847 тыс. р. до 152648 тыс. р., а доля возросла с 66,72% до 67,28%)

     Произошло уменьшение величины нематериальных активов на 791 тыс. р., что может быть связано с истечением срока действия какой-либо лицензии или с другими причинами (доля снизилась с 1,02% до 0,70%).

     Резкое  снижение величины денежных средств  отрицательно влияет на ликвидность предприятия, особенно учитывая большую величину краткосрочных пассивов, что не дает предприятию возможности своевременно рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам (снижение величины с 1085 тыс. р. до 342 тыс. р., снижение весового значения с 0,46% до 0,15%).

     Рост  дебиторской задолженности (с 7676 тыс. р. до 19922 тыс. р.) отрицательно сказывается на показателях деятельности предприятия, хотя, учитывая ее краткосрочный характер можно сказать лишь о незначительном отрицательном влиянии.

     Небольшая динамика структуры пассивов между  собственными и заемными средствами изменяется в пользу повышения коэффициента автономии и снижения финансовой зависимости.

     В целом тенденции таковы:

     - общее уменьшение размеров хозяйственных средств в распоряжении предприятия;

     - неизменно высокая степень капитализации активов;

     - низкая величина денежных средств, большая доля запасов в структуре оборотных активов;

     - соотношение собственного и заемного капитал практически равно единице, то есть показатель автономии оптимален;

     - высока доля краткосрочных заемных средств в структуре обязательств, что при практически полном отсутствии денежных средств делает положение предприятия в текущем периоде неустойчивым ввиду невозможности обеспечения наиболее срочных платежей.

     В течении данного периода (2006 год) произошло увеличение средств предприятия  на 43813 тыс. р. На это положительно повлияло увеличение внеоборотных активов (на 6291 тыс. р.) и оборотных активов (на 37522 тыс. р.). На увеличение внеоборотных активов наибольшее влияние оказал рост величины основных средств (6133 тыс. р.), долгосрочные финансовые вложения в анализируемом периоде оставались неизменными, небольшая динамика нематериальных активов и незавершенного строительства взаимно нивелируется.

     В оборотных активах происходило увеличение всех составляющих, причем наибольшее влияние оказывали рост дебиторской задолженности (на 25199 тыс. р.), величины запасов и затрат (на 6361 тыс. р.).

     В целом происходит увеличение доли оборотных  активов в структуре баланса, что несомненно является положительным фактором, так как говорит о снижении капитализации средств, увеличивает ликвидность предприятия. Хотя для более достоверной оценке необходима детальная оценка показателей ликвидности, оборачиваемости средств и деловой активности. В принципе увеличение доли запасов при снижении оборачиваемости и ликвидности является отрицательным фактором, поскольку происходит неоправданное отвлечение средств из оборота, увеличение их размера за счет экстенсивности их использования.

     В течение данного периода (2007 год) происходит увеличение размеров прочих оборотных активов. Поскольку не хватает аналитических данных для оценки их структуры, увеличение данного показателя сложно оценить с точки зрения различных показателей ликвидности и оборачиваемости.

     Увеличение  денежных средств незначительно  и большой роли не играет, хотя у предприятия на лицо острый дефицит в денежных средствах для погашения задолженности по наиболее срочным обязательствам (большая часть краткосрочных пассивов), которые за данный период значительно возросли (на 32185 тыс. р.).

     При оценке структуры пассивов видно, что  происходит значительное увеличение доли заемного капитала (с 49,09% до 58,34%). Значит, увеличивается зависимость предприятия от внешних кредиторов, уменьшается его финансовая устойчивость и снижается ликвидность.

     Уменьшение  величины собственного капитала (на 2756 тыс. р.) происходило за счет снижения размера добавочного капитала.

     Увеличение  краткосрочных пассивов объясняется  ростом размеров заимствований и огромным увеличением кредиторской задолженности (практически в 5 раз). Кроме того, произошло увеличение долгосрочных заемных средств (на 14384 тыс. р.).

     В целом можно сказать, что произошло  снижение степени капитализации активов предприятия, возросли запасы материальных средств, увеличилась дебиторская задолженность. Величина денежных средств по-прежнему остается на низком уровне, а при отсутствии краткосрочных финансовых вложений денежные средства в одиночку определяют величину абсолютной ликвидности. Анализ структуры активов по степени ликвидности будет приведен ниже, но уже сейчас можно сказать, что наиболее ликвидных активов явно не хватает.

     В структуре пассивов произошло увеличение величины заемных средств, что отрицательно повлияло на показатель финансовой независимости.

     В течении данного периода наблюдались  следующие тенденции:

     - увеличение валюты баланса на 114240 тыс. р.;

     - дальнейшее снижение доли внеоборотных активов (до 54%);

     - рост всех статей в структуре активов и пассивов (за исключением уставного капитала), что может объясняться либо физическим увеличение их

величины, либо влиянием инфляции;

     - в структуре внеоборотных активов наибольшее изменение претерпели основные средства (на 18372 тыс. р.) и нематериальные активы (на 18094 тыс. р.);

     - среди оборотных активов существенно возросла величина материальных запасов (на 37328 тыс. р.) и дебиторской задолженности (на 21784 тыс. р.), что подтверждает уже замеченную тенденцию к отвлечению средств из оборота и их "заморозки". Благодаря чему предприятия, испытывая недостаток в наличных средствах вынуждено прибегать к новым займам и увеличивать и без того большую величину заемных средств;

     - увеличение собственного капитала (на 28875 тыс. р.) произошло за счет уменьшения величины непокрытого убытка предшествующих периодов;

     - увеличение долгосрочных заемных средств (на 25806 тыс. р.) свидетельствует о том, что предприятие вынуждено прибегнуть к долгосрочному кредитованию для поддержания показателей эффективности на должном уровне;

      - что касается краткосрочных заемных средств, то здесь отмечается рост кредиторской задолженности и огромное увеличение (в 4 раза) величины краткосрочных кредитов и займов, то есть поддержание устойчивости исключительно за счет заемных ресурсов.