Формирование прибыли и пути её максимизации (на примере ОАО «Слуцкий агросервис»)

Составной частью дивидендной политики является выбор форм выплаты дивидендов, в качестве которых могут быть: выплата наличными деньгами или чеками; выплата акциями предприятия; выкуп акций компанией, которая с согласия акционеров на сумму дивидендного фонда скупает на фондовом рынке часть свободно обращающихся акций, что позволяет увеличивать размер прибыли на одну оставшуюся акцию и повышать коэффициент дивидендных выплат в предстоящем периоде.

Нередки случаи, когда  на предприятии не проводится какой-либо дивидендной политики. В связи с этим выплаты доходов собственникам производят с учетом средней ставки депозитного процента, которая установилась на рынке капитала.

Таким образом, посредством  дивидендов часть прибыли акционерного общества ежегодно распределяется между акционерами (после уплаты налогов, отчислений на расширенное воспроизводство, пополнения резервов, выплаты кредитов и процентов по облигациям и вознаграждений директорам).

По привилегированным  акциям дивиденды выплачиваются  в размере заранее установленного твердого процента от их нарицательной стоимости. По обыкновенным акциям дивиденд колеблется в зависимости от размера полученной обществом прибыли.

Общее собрание акционеров вправе принять решение о невыплате  дивидендов или их ограничении, если после выплаты налогов остается мало прибыли. Обычно такие ситуации возникают в кризисный период, когда производственные мощности полностью не загружаются, снижается качество выпускаемой продукции, и поэтому у предприятий резко снижается рентабельность и даже возникают убытки. Именно в таком состоянии многие из них находятся в настоящее время.

Дивидендная политика сложна и противоречива. Она тесно связана с инвестиционной политикой: повышение дивиденда вызывает рост курса акций, но при этом уменьшается та часть чистой прибыли, которая подлежит инвестированию в развитие производства. Решение данного вопроса зависит от того, в чьих руках находится контрольный пакет акций и какими мотивами руководствуются акционеры. Если он принадлежит твердому ядру акционеров, тесно связанных с данным предприятием и рассчитывающих на получение доходов от акций в перспективе за счет роста их курса, это позволит акционерному обществу проводить активную инвестиционную политику, так как она будет соответствовать мотивации основной части производственного коллектива. Возможен и другой поворот, если в большинстве окажутся внешние акционеры и значительная группа из контрольного пакета акций, настаивающих на повышении дивиденда. Это свидетельствует о том, что коллективу предприятия недостаточно формального владения контрольным пакетом акций, необходимо еще обеспечить согласованную дивидендную и инвестиционную политику, которую поддерживали бы как внутренние, так и внешние акционеры.

В условиях кризиса стимулирующая  роль дивидендов почти не проявляется, так как большинство предприятий низкорентабельны или убыточны. Лишь небольшая часть акций появляется на вторичном рынке ценных бумаг и часто реализуется по низкому курсу. Поэтому вся надежда на стабилизацию экономики, когда прибыль станет более устойчивой и дивиденды займут свое место в ряду экономических стимулов.

Часть потребляемой прибыли  выплачивается наемным работникам предприятия в виде вознаграждения за высокие результаты в хозяйственной деятельности, что должно быть согласовано с коллективным трудовым договором, индивидуальными трудовыми контрактами, различными формами материального поощрения и т.п.

Прежде всего, к ним  следует отнести организацию  материального вознаграждения руководящих  работников предприятий всех уровней. Оно часто производится не за счет прибыли, а включается в расходы по заработной плате, которые в бухгалтерском учете относятся на себестоимость продукции. В результате стимулирующее значение прибыли резко снижается. Более того, выплата вознаграждений часто производится и при наличии убыточного результата хозяйственной деятельности.

Разумеется, труд руководящих  работников должен иметь высокое вознаграждение: они несут большую ответственность за деятельность предприятия, от них ждут квалифицированных решений, у них ненормированный рабочий день. Однако часто выплаченное вознаграждение не соответствует ни степени риска, ни объему выполненных работ, ни тому, что принято называть творческим потенциалом. Обычно такие вознаграждения связаны со злоупотреблением властью, которую имеют руководители над предприятием и правилами ее деятельности. Чтобы этого не случилось, оплату труда руководящих работников следует соответствующим образом регламентировать.

Если следовать принципам  рыночной экономики, основное вознаграждение руководящих работников необходимо производить из прибыли, так как она в значительной степени образуется в результате их творческого труда, связанного с внедрением новых комбинаций факторов производства. Разумеется, выплаты вознаграждений должны производиться в пределах того фонда, который принят в финансовом плане предприятия.

Чтобы все было именно так, необходимо уточнить отдельные  моменты в законодательстве об акционерных  обществах. Очень важна деятельность советов трудовых коллективов, которые создаются из числа работающих на предприятии. Они в своих решениях будут учитывать перспективу его развития и с ней связывать образование целевых фондов. Избрание состава совета должно производиться тайным голосованием. Решения акционеров следует считать законными, если они согласованы с советом трудового коллектива. Возможны и другие поправки, которые бы позволяли владельцам акций получать дивиденды пропорционально имеющимся у них акциям, но судьбу предприятия решал бы сам работающий коллектив.

Советы трудовых коллективов  необходимы и на предприятиях других форм собственности. Они повысят  требования к управлению на всех уровнях  и не позволят «скрытно» получать доходы как руководителям-акционерам, так и наемным руководителям.

Большое значение имеет обеспечение материальной заинтересованности в результатах хозяйственной деятельности и у всех других работников предприятия. Она также связывается с участием в прибылях. Формы этого участия имеют свои особенности в отдельных странах, на предприятиях и компаниях.

Для американского опыта  характерны следующие особенности: участие в прибылях сотрудников  носит необязательный характер; доля отчисления прибыли в фонд материального  поощрения определяется самой компанией; участие может не распространяться на весь персонал; выплаты осуществляются немедленно или с отсрочкой.

Важно также добиваться того, чтобы система материального  поощрения способствовала превращению работников предприятия в его собственников. С этой целью часть средств поощрительного фонда следует использовать для закупки своих акций, чтобы выдавать их сотрудникам в качестве вознаграждения.

Велика роль прибыли  в развитии социальной сферы предприятия. Она используется для финансирования затрат на содержание находящихся у предприятия объектов и учреждений здравоохранения, культуры и спорта, детских дошкольных учреждений, детских лагерей отдыха, домов престарелых и инвалидов, жилого фонда. Необходимо отметить, что на сумму этих затрат (по нормативам местных органов власти) предприятиям предоставляется скидка при исчислении налога на прибыль. Этим самым государство стимулирует развитие социальной сферы на каждом предприятии, которая создает благоприятные условия для удовлетворения значительной части социально-культурных потребностей трудовых коллективов.

Прибыль может направляться и для финансирования затрат инвестиционного  характера, т.е. на строительство, расширение и капитальный ремонт жилых домов и всех других объектов социальной сферы.

В составе социальной программы могут предусматриваться и такие формы обслуживания персонала предприятия, как частичная или полная оплата питания работников в рабочее время; частичная или полная оплата путевок в санатории, дома отдыха и т.д.; повышенный размер гарантированных выплат, связанных с учебой без отрыва от производства; материальная помощь пенсионерам и т.п.

Таковы основные направления, по которым распределяется и используется чистая прибыль предприятия в  рыночном хозяйстве. Очень важно, чтобы  все они имели глубокую экономическую  проработку и находили свое отражение в финансовом плане предприятия.

Таким образом, рынок  для предприятия становится жизненной  средой. На нем оно находит все  необходимые средства своей жизнедеятельности  в форме денег, товаров и рабочей  силы. Здесь оно сбывает собственную продукцию и реализует прибыль. Рынок, следовательно, представляет собой важное условие физического и общественного существования предприятия. Поэтому, чтобы получать прибыль, необходимо нормальное функционирование как самого предприятия, так и рынка в целом. Эти два условия находятся в постоянном противоречии, что в реальной действительности проявляется в различных формах: в нарушениях хода воспроизводства, недоиспользовании производственных мощностей, перепроизводстве товаров, избытке или нехватке денежных средств и, наконец, в многочисленных банкротствах отдельных предприятий. Разрешается это противоречие посредством постоянного направляющего и дисциплинирующего воздействия рынка на отдельные предприятия, которые, будучи свободными в предпринимательстве, должны уделять должное внимание динамике платежеспособного спроса, отношениям с конкурентами, тенденциям научно-технического прогресса, международной хозяйственной конъюнктуре, политике правительства и т.д., быстро и действенно реагировать на изменения ситуации.