Формирование прибыли и пути её максимизации (на примере ОАО «Слуцкий агросервис»)

Рассмотрим более детально, какую роль играет прибыль предприятия в условиях рыночной экономики [Приложение Д].

Прибыль предприятия  является главной целью предпринимательской  деятельности. Основным побудительным мотивом осуществления любого вида бизнеса, его главной конечной целью является рост благосостояния собственников предприятия. Характеристикой этого роста является размер текущего и отложенного их дохода на вложенный капитал, источником которого является полученная прибыль.

Если для собственников  предприятия получение высокого уровня прибыли является вполне очевидным  мотивом предпринимательской деятельности, то может возникнуть вопрос – является ли получение высокой прибыли  столь же побудительным мотивом деятельности наемных менеджеров предприятия и остального его персонала.

Для менеджеров, которые  не являются собственниками предприятия, руководимого ими, прибыль является основным мерилом успеха их деятельности. Возрастание уровня прибыли предприятия повышает «рыночную цену» этих менеджеров, что сказывается на уровне их личной заработной платы. И наоборот – систематическое снижение уровня прибыли руководимого ими предприятия приводит к обратным результатам в их личной карьере, уровне получаемых доходов, возможностях последующего трудоустройства.

Для остального персонала  уровень прибыли предприятия  также является достаточно высоким  побудительным мотивом их деятельности, особенно при наличии на предприятии  программы участия наемных работников в прибыли. Прибыльность предприятия является не только гарантом их занятости (при прочих равных условиях), но в определенной мере обеспечивает дополнительное материальное вознаграждение их труда и удовлетворение ряда их социальных потребностей.

Прибыль является главным источником возрастания рыночной стоимости предприятия. Способность самовозрастания стоимости капитала обеспечивается путем капитализации части полученной предприятием прибыли, т.е. ее направления на прирост его активов. Чем выше сумма и уровень капитализации полученной предприятием прибыли, тем в большей степени возрастает стоимость его чистых активов (активов, сформированных за счет собственного капитала), а соответственно и рыночная стоимость предприятия в целом, определяемая при его продаже, слиянии, поглощении и в других случаях.

Прибыль предприятия  создает базу экономического развития государства в целом. Механизм перераспределения  прибыли предприятия через налоговую  систему позволяет «наполнять»  доходную часть государственных  бюджетов всех уровней (общегосударственного и местных), что дает возможность государству успешно выполнять возложенные на него функции и осуществлять намеченные программы развития экономики. Кроме того, реализация известного принципа – богатство государства характеризуется уровнем богатства его граждан – также связана с возрастанием прибыли предприятия, которое обеспечивает рост доходов его владельцев, менеджеров и персонала.

Прибыль является основным внутренним источником формирования финансовых ресурсов предприятия, обеспечивающих его развитие. В системе, внутренних источников формирования финансовых ресурсов прибыли принадлежит главенствующая роль. Чем выше уровень генерирования прибыли предприятия в процессе его хозяйственной деятельности, тем меньше его потребность в привлечении финансовых средств из внешних источников и, при прочих равных условиях, – тем выше уровень самофинансирования его развития, обеспечения реализации стратегических целей этого развития, повышения конкурентной позиции предприятия на рынке. При этом, в отличие от некоторых других внутренних источников формирования финансовых ресурсов предприятия, прибыль является постоянно воспроизводимым источником и ее воспроизводство в условиях успешного хозяйствования осуществляется на расширенной основе.

Прибыль предприятия  является критерием эффективности  конкретной производственной (операционной) деятельности. Индивидуальный уровень прибыли предприятия в сравнении с отраслевым характеризует степень умения (подготовленности, опыта, инициативности) менеджеров успешно осуществлять хозяйственную деятельность в условиях рыночной экономики. Среднеотраслевой уровень прибыли предприятий характеризует рыночные и другие внешние факторы, определяющие эффективность производственной деятельности и является основным регулятором «перелива капитала» в отрасли с более эффективным его использованием. При этом капитал перемещается, как правило, в те сегменты рынка, которые характеризуются значительным объемом неудовлетворенного спроса, что способствует более полному удовлетворению общественных и личных потребностей.

Прибыль предприятия  является важнейшим источником удовлетворения социальных потребностей общества. Предприятие, преследующее цель извлечения прибыли, получает наибольшее вознаграждение тогда, когда оно делает то, что 6олее всего желает общество. Это происходит просто потому, что, если предприятие будет делать вещи, на которые нет спроса, оно не получит никакой прибыли. Размер прибыли выполняет роль механизма обратной связи, четко и быстро информируя фирмы о том, что лучше всего воспринимается рынком, а что им отвергается. Если прибыль фирмы неудовлетворительна, то начинается переоценка того, что фирма предлагает рынку, а если низкая прибыль получается непрерывно, то это сигнал к перемещению ресурсов фирмы в более прибыльное дело. Таким образом, прибыль есть главный тест на уровень показателей деятельности фирмы. Обратная связь по прибыли автоматически регулирует рынок, сигнализируя о распределении пула общественных ресурсов между различными видами деятельности.

Если бизнес стремится  к извлечению прибыли, то существует почти железная гарантия того, что производство будет находиться в гармонии со спросом. Можно даже сказать, что, преследуя цель извлечения максимальных прибылей, фирмы ведут себя ответственно, поскольку в этом случае они будут производить наиболее желаемые обществом вещи. Выражаясь несколько иначе, социально ответственное поведение бизнеса требует, чтобы фирмы энергично преследовали цель извлечения прибыли, поскольку через механизм прибыли общество сигнализирует фирмам, какие товары и услуги в наибольшей степени предпочитаются покупателями. Более того, дисциплина прибылей и убытков чрезвычайно надежно обеспечивает использование ресурсов в соответствии со вкусами и предпочтениями потребителей.

Прибыль является основным защитным механизмом, предохраняющим предприятие от угрозы банкротства. Хотя такая угроза может возникнуть и в условиях прибыльной хозяйственной  деятельности предприятия (при использовании  неоправданно высокой доли заемного капитала, особенно краткосрочного; при недостаточно эффективном управлении ликвидностью активов и т.п.), но при прочих равных условиях, предприятие гораздо успешнее выходит из кризисного состояния при высоком потенциале генерирования прибыли. За счет капитализации полученной прибыли может быть быстро увеличена доля высоколиквидных активов (восстановлена платежеспособность), повышена доля собственного капитала при соответствующем снижении объема используемых заемных средств (повышена финансовая устойчивость), сформированы соответствующие резервные финансовые фонды.

Однако чтобы прибыль  могла проявить свою роль, ее размеры  на предприятиях должны соответствовать  требованиям рыночной экономики. Это побуждает предприятия не только поддерживать объем производства на соответствующем уровне, но и успешно действовать на рынке, на котором происходит реализация созданной продукции, работ и услуг. За счет полученной выручки они возмещают расходы и образуют прибыль.

Условием успеха предпринимательской  деятельности в рыночной экономике является рост чистой прибыли. Чистая прибыль должна позволять предприятию реализовать его цели и задачи. Поэтому у него возникает прямая заинтересованность в росте валовой прибыли, чтобы на этой основе увеличить и ту ее часть, которая образует чистую прибыль, что важно и для государства, которое с этой целью оптимизирует свои налоги и льготы.

Между тем отношения, связанные с формированием чистой прибыли, таят в себе большие противоречия. Трудно, например, представить, чтобы государство, оказавшись в тяжелом финансовом положении, могло превратить чистую прибыль предприятий в один из источников своих доходов, из нее штрафных санкций и сборов.

Не на высоте оказались  и сами предприятия: вместо того чтобы  увеличивать чистую прибыль на основе расширения производства, повышения качества выпускаемой продукции и снижения затрат на ее выпуск, многие из них стали искать способы сокрытия доходов и превращения их в источник личного обогащения. Все это указывает на необходимость создания экономических и правовых основ, которые обеспечивали бы нормализацию в формировании чистой прибыли.

Что касается ее распределения, то в условиях частной собственности оно не может осуществляться по единой модели, так как у каждого предприятия свои задачи, связанные с текущим и перспективным развитием. Вместе с этим у них можно выделить два общих направления в распределении чистой прибыли. Одно из них связано с ее использованием для увеличения имущества предприятия, а другое – с расходованием на потребление. Пропорции, в которых распределяется чистая прибыль между этими направлениями, постоянно меняются, так как они устанавливаются с учетом внутренних и внешних условий развития предприятия, подверженных частым изменениям.

Прибыль, используемая для  увеличения имущества, еще называют капитализируемой прибылью. Она отражает инвестиционные возможности предприятия и используется для финансирования прироста основных производственных фондов и нематериальных активов, пополнения собственных оборотных средств, увеличения резервного фонда и на другие цели.

К сожалению, в последние  годы большинство предприятий не занимались капитализацией чистой прибыли, так как у них ее или не было, или она была небольших размеров и поэтому не могла выступать  в качестве существенного источника финансирования прямых инвестиций в основной капитал. Почти не инвестировалась прибыль и в оборотный капитал. В результате многие предприятия функционируют без необходимой суммы собственных оборотных средств.

Без капитализации прибыли  многие предприятия не смогли преодолеть спад производства и провести необходимые экономические преобразования с учетом требований рынка. Не имея собственной прибыли, им было трудно рассчитывать на получение заемных и привлеченных денежных средств, т.е. они оказывались недееспособными в рыночной экономике.

Несомненно, предприятиям необходимо скорее выходить из инвестиционного  тупика. Это не только их задача, но и государства в целом, которое  должно принимать меры, направленные на снижение инфляции, бремени налогов, ставок банковских процентов, на увеличение бюджета развития и т.п. Следует учитывать, что инвестиционная активность повышает конкурентоспособность предприятия, а это очень важно в условиях рыночного хозяйства.

Высокорентабельные предприятия  часть чистой прибыли могут направлять для развития других предприятий, что представляет собой вид коммерческих инвестиций, имеющих целью получение дополнительной прибыли. Возможны также долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, передача прибыли вышестоящей организации, союзу, ассоциации и др.

Второе направление  в распределении чистой прибыли  включает выплаты доходов собственникам  предприятия и различных вознаграждений наемным работникам за достигнутые успехи, а также финансирование социальной программы предприятия.

Выплата доходов собственникам  в акционерных обществах производится в форме дивидендов, а на предприятиях иной организационно-правовой формы собственности этот же механизм принимает форму доли прибыли, выплачиваемой собственнику в соответствии с долей его вклада (пая) в общую сумму собственного капитала предприятия. Вариант выплаты доходов в акционерных обществах является наиболее сложным, и поэтому целесообразно именно на его примере рассмотреть вопросы, связанные с выплатой доходов собственникам предприятия.

Дивидендная политика связана  с оптимизацией пропорций между потребляемой и капитализируемой частями чистой прибыли. Сложность этой проблемы очевидна, что и обусловило возникновение в странах с рыночной экономикой различных теорий дивидендной политики. В ее формировании можно выделить три подхода – консервативный, умеренный и агрессивный.

Консервативный подход основывается на политике остаточного  или стабильного размера дивидендных  выплат.

Умеренный, или компромиссный, подход в формировании дивидендной политики основывается на выплате стабильного размера дивидендов с надбавкой в отдельные периоды. Для такого подхода характерна взвешенность: в нем гарантируется стабильность выплат и в то же время обеспечивается возможность их увеличения при достижении высоких результатов.

При агрессивном подходе  к формированию дивидендной политики стабильность уровня дивидендов обеспечивается установлением долгосрочного нормативного коэффициента дивидендных выплат по отношению к сумме прибыли. Однако ее уменьшение будет порождать нестабильность размеров дивидендных выплат на акцию, а это может снизить рыночную стоимость предприятия. Агрессивный подход при формировании дивидендной политики может также проявляться и через установление постоянно возрастающего уровня дивидендных выплат в расчете на одну акцию. Такую политику могут позволить себе лишь реально процветающие акционерные компании. Вместе с тем, если эта политика не подкреплена постоянным ростом прибыли, она может привести к банкротству.