Факторинг

     Из  приведенной таблицы видны различия в структуре видов факторинга в разных странах, лицензировании, структуре международного факторинга. Все они обусловлены разным уровнем экономического развития, национальными традициями, внешнеторговыми отношениями и другими причинами, но так как эти страны являются членами Евро Союза, то следует рассмотреть их как единое целое (рынок факторинга западной Европы) и о роли в нем каждой из них.

     В мировом обороте факторинга более 70 % приходится на европейские страны, следом идут страны Азии – около 13 % мирового оборота, и лишь за ними Америка – чуть больше 12 %. Безусловный лидер на мировом рынке факторинга – Великобритания, которая еще в XIV веке стала его родоначальницей. Тут насчитывается около 100 факторинговых компаний, деятельность которых не подлежит лицензированию, что позволяет им беспрепятственно развиваться. Суммарный факторинговый оборот Объединенного Королевства в 2006 году составил почти 250 млрд. евро, то есть более 20% мирового.

     Помимо  Великобритании, крупными игроками на мировом рынке факторинга являются и другие страны ЕС – Италия, Франция, Германия и другие.

     Что касается международного факторинга, который обслуживает внешнеэкономические  сделки резидентов, в Великобритании он составляет всего-навсего 2% общего оборота. Лидируют в этом направлении  Германия. Вполне понятно, что чем меньше стоимость экспортного факторинга, тем большим будет спрос на него. В Германии – стране с самым большим оборотом международного факторинга – экспортер платит компании-фактору не более 0,6% от суммы экспортного контракта. 

     Рис.4. Мировой оборот факторинга. 

     В международной практике факторинг  может рассматриваться как простое  финансирование дебиторской задолженности  поставщика без дополнительных услуг  – когда речь идет об инвойс дискаунтинге – либо как полный набор услуг  по финансированию и администрированию  дебиторской задолженности – полный или классический факторинг. Классический факторинг имеет массу преимуществ: он предусматривает управление рисками, обслуживание дебиторской задолженности, изучение платежеспособности дебитора, оказание коллекторских и других услуг.

     В то же время, стоимость полного факторинга значительно выше, а потому во многих странах он остается на вторых ролях. Если, например, в Великобритании минимальная  комиссия фактора по инвойс дискаунтингу составляет 0,35-1% от суммы сделки, то по классическому факторингу она равняется 0,75-2,5%. Во Франции, Германии и других европейских странах ставки несколько ниже, чем в Великобритании, но соотношение по ценам на различные виды факторинга остается приблизительно одинаковым. Инвойс дискаунтинг обычно обходится компаниям дешевле не только потому, что предполагает меньший спектр услуг. Этим видом финансирования пользуются преимущественно компании с большим торговым оборотом, что дает им возможность договориться с компанией-фактором о более низкой оплате ее услуг.

     Также на Западе популярна услуга реверсивного факторинга, при котором один фактор работает со всеми дебиторами определенного  поставщика. В отличие от России, Европа уже начинает использовать предпоставочное  финансирование. В этом случае оплата товара осуществляется фактором в момент получения заказа, когда дебиторская задолженность, по сути, еще не возникла, так как продукция еще не была отгружена. Согласно конвенции УНИДРУА, может использоваться факторинг и без непосредственно финансирования дебиторской задолженности. При этом услуги фактора могут включать оценку платежеспособности покупателя, инкассацию долга, ведение его учета.

     Статистика  показывает, что сегодня в Европе преобладает безрегрессный факторинг (44,5%), следом за ним по объему оборота идут финансирование под уступку дебиторской задолженности – инвойс дискаунтинг – (30,7%) и факторинг с регрессом (22,3%). На коллекторские и другие услуги факторинговых компаний мира приходится всего 2,5% их оборота. В структуре международного факторинга по-прежнему лидирует экспортный факторинг, объемы которого превышают импортный факторинг почти в 4 раза.

     В отдельных странах структура  рынка факторинга может существенно  отличаться. Это связано с особенностями  платежной дисциплины и традициями проведения коммерческих сделок в этих странах. Доминирующее положение в Великобритании занимает инвойс-дискаунтинг, а в структуре полного факторинга преобладает регрессный. В Германии, Италии, Франции преобладают инвойс-дискаунтинг и безрегрессный факторинг, что связано с особенностями лицензирования. Право оказывать услугу регрессного факторинга, например, в Германии можно получить только вместе с банковской лицензией.

     Рис.5. Структура европейского рынка факторинга

     Таким образом, можно сказать, что в  европейских странах факторинговая услуга имеет некоторые особенности в тех или иных странах. В первую очередь это связано со структурой экономики, что наглядно иллюстрирует Германия, где преобладает экспортный факторинг.

     В настоящее время европейский рынок факторинга имеет весьма широкое распространение, значительный объем и устойчивую тенденцию к росту, что обусловлено длительным периодом существования этой услуги и высоким уровнем экономического развития. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2.2.2. Особенности национальной модели факторинга в России. 

     История развития факторинга в России насчитывает  лет 20, из которых лишь 9 последних лет можно по-настоящему считать годами развития рынка. Первые попытки внедрить факторинг на российский экономический рынок были предприняты в 1988 году. В 1992 году факторинг получил официальный статус банковской сделки (Федеральный закон «О банках и банковской деятельности»).

     Тем не менее, в конце 90-х сами понятия  факторинг, договор факторинга воспринимались в России как нечто экзотическое. Услуги по финансированию оборотных средств расценивались потенциальными потребителями лишь как возможность получить «легкие» деньги без залогового обеспечения. Коммерческие банки, обладающие необходимыми ресурсами, не стремились в свою очередь предлагать факторинг для малого и среднего бизнеса как из-за трудо- и капиталоемкости его внедрения, так и из-за своей консервативности.

     Эволюция  отечественного факторинга неразрывно связана с развитием бизнеса  Национальной Факторинговой Компании, которая на сегодняшний день является лидером этой молодой отрасли российской экономики. Начало становления Компании можно отнести к 1999 г., когда в рамках АБ «ИБГ НИКойл» (с лета 2005 года ФК «Уралсиб») было организовано Управление факторинга, впоследствии преобразованное в Бизнес Направление Факторингового Обслуживания (БНФО).

     2003 год стал определяющим для  развития факторинга как независимого  бизнеса. Факторинг был выделен  из общей продуктовой линейки  АБ «ИБГ НИКойл», а бизнес  БНФО  переведен в самостоятельный специализированный Банк. В 2004 году НФК завершила беспрецедентный для российского факторингового бизнеса процесс внедрения полного цикла деятельности в качестве специализированной факторинговой компании. Таким образом, НФК стала первой компанией в России, профессионально занимающейся исключительно факторингом, как это принято в международной практике.

     Факторинговый бизнес в России до кризиса развивался темпами, превышающими динамику всех других финансовых услуг, ежегодно он увеличивался в два раза. Однако его нельзя назвать сильно распространенной услугой: около половины отечественных предпринимателей вообще ничего о нем не знают, а пользуется этим видом финансирования и того меньше - чуть более 10% российских компаний.

     У российского рынка факторинга также  имеются свои национальные особенности, присущие развивающимся рынкам. Их классификация представлена в таблице 7.

     Таблица 7.

     Особенности национальной модели факторинга в России.

     Как видно из таблицы 7, российский рынок  факторинга имеет не самые положительные  особенности, которые негативно  сказываются на темпах его развития.

     Несмотря  на высокую потребность малых, и средних компаний в финансировании, существует ряд причин, снижающих популярность факторинга. В их числе эксперты называют разные факторы. Это относительно низкая финансовая грамотность руководителей компаний малого и среднего бизнеса, отличие расчетной ставки факторинговых услуг от фактической, отсутствие доверия к цифрам, озвучиваемым факторами. А также небольшие объемы уступаемой дебиторской задолженности, ограниченный круг покупателей, непрозрачность бизнеса, недостаточность кредитной истории и высокие управленческие риски.

     Одним из существенных барьеров на пути развития факторинга в России являются законодательные  препоны. Значительная помеха - ограничение  круга лиц, которые могут предоставлять  полный комплекс услуг факторинга, включая финансирование. Законом определены лишь банки и компании, имеющие лицензии на проведение операций по финансированию под уступку денежных требований. Вот только механизм получения лицензии отсутствует. Действующая норма Гражданского кодекса делает невозможным процесс рефинансирования активов компаний путем их секьюритизации, так как в этом случае в качестве финансового агента, как правило, выступает специализированная компания, созданная исключительно с целью привлечения финансирования путем секьюритизации активов и не являющаяся кредитной организацией. Участники рынка постоянно заявляют о необходимости внесения изменений в нормативные акты, которые могли бы способствовать еще более динамичному развитию факторинга.

     Финансовый кризис также внес существенные поправки в процесс развития факторинга в России. Рынок факторинга в первом полугодии 2009 года сократился в два раза и составил 170 млрд. рублей. Главные причины - проблемы ресурсной базы факторов и ужесточение требований к клиентам и дебиторам.

     У специализированных факторов возникли сложности с привлечением ресурсов: деньги стоят дороже, а доступ к ним снизился. У банков проблема в другом: ухудшение качества активов привело к необходимости досоздания резервов для обеспечения положительного прироста портфелей, но не все банки оказались к этому готовы. Другая причина сокращения объемов рынка в ужесточении требований факторов к клиентам и дебиторам, что привело к сужению клиентской базы. Большинство факторов прекратили сотрудничество с клиентами из таких высокорискованных отраслей как строительство, металлургия и др.

     Бегство «к качеству» на рынке факторинга привело к выраженной сегментации рынка на низкорисокванный и высокорисковынный факторинг: в первом сегменте растет конкуренция и происходит снижение ставок, тогда как второй сегмент стагнирует, несмотря на большой спрос.

     Приход  новых игроков на рынок факторинга (ВТБ-факторинг, РФК и др.) и кризисные  явления в экономике спровоцировали рост конкуренции за надежных клиентов, уже использующих факторинг. В результате стоимость услуги для таких клиентов падает вследствие ценовой конкуренции факторов (на 5-12 п.п.). В то же время рынок высокорискованного факторинга стагнирует, несмотря на огромный спрос – аппетит к риску у факторов ещё не проснулся. Если факторы и решаются на предоставление услуги таким клиентам, то ставки остаются запретительно высокими.

     Клиенты тоже сменили подходы к работе с факторами. Если раньше было достаточно одной факторинговой компании, то сейчас они стремятся к диверсификации.

     Уход  с рынка ФК «Еврокоммерц» и МФК «Траст» в конце 2008 года негативно отразился на бизнесе их клиентов. Поставщики, которые уже однажды «обожглись», боятся зависимости от одного фактора. Теперь они стараются диверсифицировать источники своих пассивов – заключают договоры с двумя-тремя факторинговыми компаниями. Это становится ещё одной причиной роста конкуренции на рынке, потому что факторы стремятся фондировать все поставки дебиторам надежных клиентов. Такая ситуация вынуждает банки и специализированных факторов идти на уступки – снижать ставки.