Доверительное управление

      НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

      ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

      АКАДЕМИЯ  УПРАВЛЕНИЯ «ТИСБИ» 
 
 

_{КУРСОВАЯ  РАБОТА}

 

      по  дисциплине: Профессиональная детальность на рынке ценных бумаг 

                                   тема: Доверительное управление 
 
 
 
 

      Студент: Хайрутдинов Айдар Альбертович

      Специальность: Рынок ценных бумаг и

      финансовый  инжиниринг

      Группа  Э-077

      Научный руководитель:

      Петрухина Наталья Александровна 
 
 
 

      Казань

      2011

      СОДЕРЖАНИЕ

      ВВЕДЕНИЕ

      1. ОСНОВЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПО ДОВЕРИТЕЛЬНОМУ УПРАВЛЕНИЮ ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

      1.1 Деятельность по доверительному  управлению ценными бумагами  как один из видов профессиональной  деятельности на рынке ценных  бумаг

      1.2 Понятие портфеля ценных бумаг,  их виды и типы, характеристика  видов и инвестиционных качеств  ценных бумаг для формирования портфеля

      2. АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПО ДОВЕРТЕЛЬНОМУ УПРАВЛЕНИЮ ЦЕННЫМИ БУМАГАМИНА ФОНДОВОМ РЫНКЕ РОССИИ

      2.1 Осуществление деятельности по  доверительному управлению портфелем  ценных бумаг и средствами, предназначенными  для инвестирования в ценные бумаги

      2.2 Особенности деятельности управляющих компаний

      2.3 Формирование доходов и расходов  от деятельности по доверительному  управлению ценными бумагами  управляющих компаний

      3. ОСНОВНЫЕ НАПРВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПО ДОВЕРИТЕЛЬНОМУ УПРАВЛЕНИЮ ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

      ЗАКЛЮЧЕНИЕ

      СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ 
 
 
 
 
 
 
 

                                         ВВЕДЕНИЕ

      После всех потрясений, пережитых российской экономикой и благодаря титаническим усилиям правительства по ее укреплению, построение цивилизованной рыночной экономики, для которой необходимым условием является мощный рынок ценных бумаг, и энергичная инвестиционная деятельность в условиях долговременной финансовой стабильности перестает быть чисто теоретическим вопросом, постепенно выходя из тени. Отечественным инвесторам потребуются экономические технологии, разработанные и испытанные в странах с длительной историей высокоразвитых рыночных отношений. И одной из таких технологий является портфельное инвестирование.

      Инвестиционный  портфель представляет собой набор инвестиционных инструментов, которые служат достижению поставленных целей. Как правило, портфель представляет собой определенный набор из корпоративных акций, облигаций с различной степенью обеспечения и риска, а также бумаг с фиксированным доходом, гарантированным государством, то есть с минимальным риском потерь по основной сумме и текущим поступлениям.

      Важным  моментом получения прибыли из инвестированных  средств является успешное управление портфелем. Управление портфелем подразумевает  искусство распоряжаться набором различных видов ценных бумаг, чтобы они не только сохраняли свою стоимость, но и приносили постоянный доход, не зависящий от каких-либо рисков.

               Благоприятная экономическая ситуация и растущее число состоятельных граждан в стране способствуют увеличению спроса на такую услугу, как доверительное управление портфелем ценных бумаг. Поэтому тема данной работы особенно актуальна и в связи с тем значением, которое имеют для практики проблемы доверительного управления ценными бумагами в России на данном этапе.

      Актуальность  данной работы заключается в том, что для успешного совершенствования  рынка необходимо повысить доверие  к рынку ценных бумаг.

      Целью данной работы является изучение доверительного управления портфелем ценных бумаг, особенности этого управления и определение основных направлений совершенствования деятельности по доверительному управлению ценными бумагами.

      Поставлены задачи:

      - изучить основы деятельности  по доверительному управлению  ценными бумагами, виды и типы  портфеля ценных бумаг;

      - провести анализ деятельности  по доверительному управлению  ценными бумагами на фондовом  рынке России;

      - рассмотреть основные направления  совершенствования деятельности  по доверительному управлению  ценными бумагами.

      Предметом исследования в данной работе является механизм предоставления услуг доверительного управления, а объектом – управляющие компании по доверительному управлению.

      В последней главе выявляются проблемы и направления совершенствования  деятельности по доверительному управлению ценными бумагами. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      1. ОСНОВЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПО ДОВЕРИТЕЛЬНОМУ УПРАВЛЕНИЮ ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

      1.1 Деятельность по доверительному  управлению ценными бумагами  как один из видов профессиональной  деятельности на рынке ценных  бумаг

      Для эффективного функционирования фондового рынка необходимо создание специализированных организаций, осуществляющих тот или иной вид деятельности на фондовом рынке. Эти организации называются профессиональными участниками фондового рынка. Их деятельность лицензируется ФСФР и подразделяется на:

- брокерскую  деятельность;

- дилерскую деятельность;

- деятельность  по управлению ценными бумагами;

- клиринговую  деятельность;

- депозитарную  деятельность;

- деятельность  по ведению реестров владельцев  ценных бумаг;

- деятельность  по организации торговли ценными бумагами;

- трейдеры непосредственно  осуществляют торговлю ценными  бумагами и могут управлять  ими по доверенности своих клиентов .

     Брокерской  деятельностью признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом.

     Профессиональный  участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность, именуется брокером.

     Задача  брокера – найти для клиента ценные бумаги, которые бы его устраивали по цене, или продать по поручению клиента принадлежащие ему ценные бумаги по указанной цене. Брокер на основании договора поручения оказывает клиенту услуги по покупке ценных бумаг.

     За  свои услуги брокер получает комиссионное вознаграждение.

     Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг  от своего имени и за свой счет путем  публичного объявления цен покупки или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам.

     Профессиональный  участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность, именуется  дилером. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией .

     На  дилера возлагается важнейшая функция  – поддержание фондового рынка. Принимая на себя обязательства по котировке ценных бумаг, дилеры формируют  уровень цен на фондовом рынке. Эти  цены подлежат публичной котировке, т.е. они объявляются на рынке и доступны не только дилерам, но и широкому кругу инвесторов.

      На  бирже процедура совершения сделок распадается на ряд этапов:

- поручение брокеру  на совершение операции;

- заключение  биржевой сделки между брокерами;

- сверка условий  сделки и вычисление взаимных обязательств по поставке ценных бумаг от продавца к покупателю и по расчетам денежных средств;

- исполнение  сделки, заключающееся в переводе  ценных бумаг покупателю и  перечислению денежных средств  продавцу, а также уплате комиссионных бирже, брокерам и другим участникам, обеспечивающим биржевую торговлю.

      В связи с тем, что на последних  двух этапах возникает большой информационный поток, обработка которого требует больших трудозатрат, появились специализированные клиринговые (расчетные) организации.

     Клиринговая деятельность – деятельность по определению  взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка  информации по сделкам с ценными  бумагами и подготовка бухгалтерских  документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

      Одним из важнейших факторов, который обеспечивается клиринговой организацией является период исполнения сделки или расчетный период - это время от момента совершения сделки до получения ценных бумаг (денежных средств). Чем короче этот период тем более эффективно функционирует фондовый рынок.

      Депозитарной  деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.

      Профессиональный  участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется депозитарием, которым может быть только юридическое лицо.

      Главная задача депозитария – обеспечить сохранность ценных бумаг или  прав на ценные бумаги и действовать  исключительно в интересах депонента (клиента, пользующегося услугами депозитария).

      Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра  владельцев ценных бумаг.

      Данной  деятельностью имеют право заниматься только юридические лица, именуемые держателями реестра (регистраторами).

      Реестр  владельцев ценных бумаг представляет список всех зарегистрированных лиц  с указанием количества, номинальной  стоимости. Это позволяет регистратору знать всех владельцев именных бумаг  на конкретную дату.

      Деятельностью по организации торговли на рынке  ценных бумаг признается предоставление услуг, способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между  участниками рынка ценных бумаг.

      Профессиональные  участники, осуществляющие этот вид деятельности, называются организаторами торговли.

      Главная задача организаторов торговли –  создание условий для проведения операций по купле-продаже ценных бумаг  по формализованным правилам совершения сделок, минимизация сроков оформления сделок, сокращение времени проведения расчетов, снижение рисков для инвестора.

      Одним из профессиональных участников рынка  ценных бумаг могут быть управляющие  компании, имеющие государственную  лицензию на деятельность по управлению ценными бумагами.

      Деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуществление юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц ценными бумагами.

      Потребность в доверительном управлении возникает  в случае:

      - создания инвестиционных и пенсионных  фондов, других коллективных инвесторов, активы которых должны управляться  на профессиональной основе;

      - накопления предприятиями и населением крупных сбережений, управление которыми должно неизбежно обособиться от основной деятельности владельцев денег;

      - управления завещанным имуществом  или целевыми фондами (благотворительность,  финансирование образования, медицинские проекты и т.п.).