Антикризисная стратегия организации

 

    Сопоставление быстро реализуемых активов и краткосрочных пассивов на 01.01.03 г., 01.01.04г. и на 01.01.05.г.  выявило тенденции к ухудшению финансового положения предприятия, т.к. платежный излишек в 2004 году составил 38 тыс. руб.

    Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей. Сопоставление медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами позволяет сделать вывод о наличии перспективной (долгосрочной) ликвидности ООО «Альтенатива». Платежеспособный излишек по этой группе активов составил в 2002 году – 16280 тыс.руб., в 2003 году – 12111 тыс.руб., в 2004 году – 11151 тыс.руб. Однако, в данном случае, необходимо обратить внимание на то, что даже излишек по этой группе в связи с недостаточной ликвидностью запасов не может полностью и в краткие сроки покрыть краткосрочные обязательства предприятия.

    Составление и оценка платежных балансов позволяет  выявить общие тенденции в  изменении ликвидности и получить первоначальное представление об  уровне платежеспособности предприятия на определенные даты в абсолютном выражении. Как и любой абсолютный показатель, платежный излишек (недостаток) средств имеет ограниченные аналитические возможности. Поэтому финансовый анализ широко использует разнообразные относительные показатели ликвидности.

    В целях обеспечения единого методического  подхода,  при проведении анализа  финансового состояния предприятий  и оценки структуры их балансов были  подготовлены и утверждены «Методические  положения по оценке финансового  состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» (Распоряжение Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12 августа 1994г. № 31-р).

    В соответствии с Методическими положениями  анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся на основе следующих показателей:

• коэффициент текущей ликвидности;
• коэффициент обеспечения собственными средствами;
• коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

    Рассмотрим  наиболее часто применяемые в  практике экономического анализа показатели платежеспособности и ликвидности.

    Коэффициент платежеспособности (Кп) рассчитывается как отношение оборотных активов  общества к долго и краткосрочным  обязательствам (пассивам) и показывает, его способность покрывать свои долги за счет текущих активов не прибегая к распродаже имущества.  

    Кп =                      Оборотные активы                                                         

          Долго и краткосрочные  обязательства

    В данном случае коэффициент платежеспособности равен:

    На 01.01.04.                Кп =   32249  = 2,073

                                             15553 

    На 01.01.05                 Кп =   33702  = 2,718

                                             12398

     

    Рассчитанный  показатель свидетельствует о достаточной  платежеспособности ООО «Альтенатива». В случае одновременного требования платежей со стороны кредиторов не будет необходимости прибегать к распродаже имущества. Рекомендуемое значение этого показателя 1 и более, то есть имеющихся активов достаточно для погашения вей задолженности.

    Однако, показатель платежеспособности организации  выражает  ее способность  осуществлять расчеты по всем видам обязательств: и по ближайшим, и по отдаленным. Он не дает представления о возможностях организации погашать краткосрочные  обязательства.  Поэтому, для оценки способности ООО «Альтенатива» выполнить свои краткосрочные  обязательства рассмотрим три относительных показателя ликвидности баланса.

    Общую оценку ликвидности баланса дает коэффициент текущей ликвидности. Он характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.

    Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение стоимости находящихся  в наличии у предприятия оборотных  средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов (итог раздела 2 актива баланса), к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, просроченных займов и различных кредиторских задолженностей,  прочих краткосрочных пассивов (итог раздела 6  пассива баланса за вычетом строк 640, 650, 660).  

    Кт.л. =                   оборотные активы (2), тыс. руб.                               

                 Краткоср. пассивы (6)-(стр.640+650+660), тыс. руб. 

    Для ООО «Альтенатива» коэффициент  текущей ликвидности равен:

    На 01.01.04              .Кт.л. =  13476   = 0,8671

                                          15542 

    На 01.01.05               Кт.л. =  13248  =  1,0694

                                               12388  

    Это свидетельствует о том, что имеющиеся  оборотные средства не позволяют  погасить долги по краткосрочным  обязательствам.

    Критическим уровнем коэффициента текущей ликвидности  считается 1. Рекомендуемое  значение этого коэффициента 2 и более.

    Рекомендуемые нормативные значения показателей  ликвидности, как показал отечественный  опыт их применения за последние годы, не являются достаточно совершенными и обоснованными, к ним следует  относиться взвешенно. Этот недостаток относится как к официальным нормативам, так и к различным вариантам этих нормативных значений, колеблющихся по многочисленным авторским разработкам в широком диапазоне.

    Предлагаемые  оптимальные уровни показателей  ликвидности носят, как правило, излишне универсальный характер, не учитывают отраслевые особенности, поэтому сопоставление с ними фактических значений ликвидности не дает ожидаемый объективной оценки текущей платежеспособности. Поэтому при анализе финансового состояния отечественных предприятий они могут служить в качестве ориентиров, а также рекомендуется скорее обращать внимание на динамику значений коэффициентов, чем на их абсолютную величину.

    Промежуточным коэффициентом ликвидности является коэффициент быстрой ликвидности (К б.л.). Он характеризует способность общества рассчитаться с задолженностью в ближайшее время и определяется отношением наиболее ликвидной части оборотных активов, то есть без учета наименее ликвидной части текущих активов – товарных запасов, к краткосрочным обязательствам.

    Кб.л. = оборотные активы – запасы, тыс. руб.  

                   краткосрочные обязательства, тыс.  руб.

    Коэффициент быстрой ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности при условии  своевременного проведения расчетов с дебиторами. В нашем случае он равен: 

    На 01.01.04. 13476 – 11710  = 0,11354

                          15553 

    На 01.01.05. 13248 – 10778  =  0,2003

                          12348

    Рост  данного коэффициента является положительной  тенденцией, однако, его значение является неудовлетворительным по сравнению с нормативными значениями. Рекомендуемое значение показателей – от 0,5 до 1,0.

    Для получения наиболее полной картины  ликвидности необходимо использовать коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л.). Он характеризует способность общества рассчитаться с задолженностью немедленно и определиться отношением наиболее ликвидных оборотных активов – денежных средств и краткосрочных финансовых вложений - к краткосрочным обязательствам. Чем выше данный коэффициент, тем надежнее организация.

    Ка.л. = денежные средства и краткосрочные  фин. вложения, тыс. руб.   

                      Краткосрочные обязательства, тыс.  руб.

    В нашем случае коэффициент абсолютной ликвидности 2003 года и  2004 года равен:

    2003 год = 739  = 0,0475

                   15553  

    2004 год =  623     = 0,05025

                      12398

    Это свидетельствует о том, что в  анализируемом периоде ООО  «Альтенатива»  испытывает недостаток свободных денежных средств для финансирования текущей  хозяйственной деятельности. Рекомендуемое  значение этого показателя от 0,2 до 0,3.

    Одним из показателей, непосредственно оценивающих  вероятность банкротства, является коэффициент обеспеченности собственными средствами. Он характеризует наличие  собственных оборотных средств  у предприятия, необходимых для  его финансовой устойчивости.

    Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода.

    Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как единица фактического значения текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между концом и началом отчетного периода в пересчете на установленный период восстановления (утраты) платежеспособности.

    Кв.(у) пл. = Кт.л.ф. + Пв(у)/Т * (Кт.л.ф. – Кт.л.н.)   ,  где

                            Кт.л.норм.  

    Кт.л.ф. – фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;

    Пв.(у) – установленный период восстановления (утраты) платежеспособности предприятия  в месяцах;

    Т – отчетный период в месяцах;

    Кт.л.н. – значение коэффициента текущей  ликвидности в начале отчетного периода;

    Кт.л.норм. – нормальное значение коэффициента текущей ликвидности (К1 норм. = 2).

    Определим коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности ООО «Альтенатива»  за 6 месяцев: 

    Кв.(у)пл. = 1,0694+6/12 * (1,0694 – 0,8671)  = 0,5853

                            2 

    Так как значение коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности ≤ 1, то у  предприятия возникает реальная возможность в следующие 6 месяцев  утратить платежеспособность.

    Таким образом, на основе проведенного анализа  можно сделать вывод о неудовлетворительности структуры баланса, ООО «Альтенатива» и низкой ликвидности предприятия.

    Заключительным  этапом анализа платежеспособности является оценка движения денежных средств  предприятия, отражающая контроль за поступлением средств от продажи продукции, погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками, банками и прочими кредиторами. Для анализа сравним платежные календари предприятия за 2002 – 2004 года. Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков (приложение Е).

    Анализ  таблицы показывает, что оптимальное  соотношение платежных средств  и платежных обязательств, в идеале составляющей единицу, в 2002 и 2003 годах  в целом выполняется и составляет соответственно 1,01 и 1,02. В 2004 году платежеспособность предприятия ухудшается и составляет 0,997. Снижение уровня платежеспособности может носить временный характер, что связано с невыполнением плана по производству и реализации продукции, повышением ее себестоимости, неправильным использованием оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность. Для выявления причин ухудшения платежеспособности проведем анализ дебиторской и кредиторской задолженности.