Анализ рынка ценных бумаг

 Федеральные государственные ценные бумаги

 Государственные ценные бумаги субъектов федерации

 Муниципальные ценные бумаги. 

 Государственные и муниципальные ценные бумаги могут  выпускаться в форме облигаций  или иных эмиссионных ценных бумаг, именными и на предъявителя. Государственные  ценные бумаги могут составлять как  внутренний, так и внешний долг и быть номинированы как в рублях, так и в иностранной валюте. Муниципальные ценные бумаги внешний долг составлять не могут и выпускаются только с рублевым номиналом.

 В настоящее  время в обращении находятся  следующие виды государственных  ценных бумаг, выпущенные от имени Российской Федерации:

 Государственные краткосрочные обязательства (ГКО)

 Облигации федеральных займов (ОФЗ)

 Облигации государственного внутреннего валютного  займа (так называемые «вэбовки»)

 Облигации государственного сберегательного займа

 Еврооблигации – облигации, номинированные в иностранной  валюте и обращающиеся на международном  рынке.

 Государственные краткосрочные обязательства (ГКО) выпускаются в России с 1993 г. как  дисконтные именные бездокументарные ценные бумаги.

       Облигации федерального займа (ОФЗ) появились в 1995 г. как среднесрочные именные бездокументарные купонные облигации. Срок их обращения – более 1 года. Доход по этим облигациям выплачивается в виде процентных выплат с разной периодичностью для разных выпусков (1, 2 и 4 раза в год). Купон может быть фиксированным и плавающим. Обращаются ОФЗ, как и ГКО, через торговую систему ММВБ.

       «Вэбовки» появились в 1993 г. Дело в том, что  в 1991 г. Внешэкономбанк СССР оказался неплатежеспособным, в нем были заморожены валютные счета юридических и физических лиц. В 1993 г. задолженность перед юридическими лицами была оформлена в виде облигационного займа Облигаций государственного внутреннего валютного займа (ОГВВЗ). Данный заем был оформлен как 5 траншей облигаций с разными сроками погашения (от 1 до 15 лет), номинирован в долларах США. Облигации были выпущены как документарные предъявительские ценные бумаги с ежегодными купонными выплатами в размере 3 %. Позднее выли выпущены еще 2 транша этих облигаций. ОГВВЗ – это пример секьюритизации задолженности. Секьюритизация – это превращение (переоформление) задолженности в обращаемые ценные бумаги.

 В 1996 г. Россия вышла на внешний рынок  облигационных заимствований –  на рынок еврооблигаций.

 Евробумаги – это ценные бумаги, выпущенные в валюте, иностранной для эмитента, и размещаемые среди зарубежных инвесторов, для которых данная валюта также является иностранной. Различают евроакции, еврооблигации и краткосрочные евробумаги (простые обращающиеся векселя). Эмитентами этих бумаг могут быть не только государства, но и частные компании. 
 

 18. Классификация векселей.

 Вексель – это абстрактное, ничем не обусловленное обязательство векселедателя или приказ векселедателя третьему лицу выплатить указанному лицу (или его приказу) определенную сумму денег в определенный в векселе срок. Вексель погашается только в денежной форме.

 Характерные признаки:

1. абстрактный характер обязательства
2. безусловный характер денежного обязательства
3. строго формализованная процедура заполнения
4. денежная форма расчета
5. обращаемость векселя
6. солидарная ответственность

 Нормативные документы:

1. конвенция, устанавливающая единообразный закон о переводном и простом векселе (1930)
2. постановление ЦИК и СНК СССР « О введении в действие положения о простом и переводном векселе»
3. ФЗ «О простом и переводном векселе»

 В зависимости  от плательщика по векселю:

• Переводные
• Простые

 Переводной  вексель (тратта) – документ, регулирующий вексельные отношения трех сторон: векселедателя (трассанта), должника (трассата) и векселедержателя – получателя платежа (ремитента).

 Трассант  – должник ремитента

 Трассат –  должник трассанта.

 Простой вексель – документ, содержащий простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя (должника) уплатить определенную сумму денег в установленный срок и в конкретном месте векселедержателю.

 В зависимости  от экономической сущности различают:

• Коммерческие
• Финансовые
• Фиктивные (законодательно запрещены)
• Банковские

 Коммерческий  вексель – в основе лежит конкретная товарная сделка продажи (поставки) товара. Сущность – отсрочка платежа, предоставление коммерческого кредита.

 Финансовый  вексель – является дополнительной гарантией возврата выданного кредита, т.е. в его основе лежит движение денег.

 Банковский  вексель – одностороннее, ничем не обусловленное, обязательство банка-эмитента векселя  уплатить в указанную в векселе сумму в установленный срок. 
 

 19.Обращение  простого векселя.

 Простой вексель, называемый также "соло-вексель", выписывается в одном экземпляре покупателем товара поставщику. Он представляет собой письменный документ, содержащий простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя (должника) уплатить определенную сумму денег в указанный срок и в фиксированном месте векселедержателю или по его приказу другому лицу. В простом векселе с самого начала фигурируют два лица: векселедатель, который сам обязуется уплатить по выданному векселю, и векселедержатель, которому принадлежит право на получение платежа по векселю.

 При совершении товарной сделки :

 1 - векселедержатель  передает товар векселедателю

 2 - векселедатель расплачивается векселем

 векселеполучатель обращается к векселедателю

 2.1. векселедатель оплачивает вексель  деньгами

 Получатель  может сдать вексель в банк с дисконтом (учесть вексель) или  расплатиться с поставщиком.  
 

 20.Обращение  переводного векселя. Индоссамент.

 В случае использования переводного векселя (тратты) в обращении участвуют несколько юридических или физических лиц (обычно три-четыре, но может быть и больше).

 Переводной  вексель представляет собой письменное предложение векселедержателя (кредитора), именуемого трассантом, другому лицу - заемщику, векселедателю, именуемому трассатом, уплатить определенную сумму третьему лицу, предъявителю, именуемому ремитентом. Если трассат акцептует вексель (или вексель им уже акцептован), но не платит по нему, вексель опротестуется - предъявляется векселедержателем в порядке регрессивного иска для безусловного взимания денег. Процесс обращения переводного векселя представлен на рисунке.

 При наступлении срока платежа кредитор предъявляет вексель к оплате трассату, т.е. плательщику, акцептовавшему вексель. Трассат перечисляет деньги кредитору и гасит вексель. Кредитор, в свою очередь, может быть должником по отношению к трассату, и вексель в этом случае направляют в качестве оплаты. Трассат же при этом сообщает кредитору, что принял вексель в оплату долга. Ремитент также может быть должником кредитора и, делая передаточную надпись на векселе, гасит свои обязательства перед кредитором.

 

 - Товар  и тратта;

 - Вексель; 

 - Акцептованный  вексель; 

 - Вексель,  предъявленный к оплате;

 - Распоряжение  об оплате векселя; 

 - Погашенный  вексель; 

 - Требование  к оплате;

 - Погашение  кредита. 

 Передаточную  надпись на векселе, удостоверяющую, что право по векселю передается другому лицу, и служащую в то же время гарантией, называют индоссаментом. Лицо, делающее передаточную надпись, -индоссант - несет ответственность за платеж по векселю вместе с иными, обязанными по векселю лицами. Сам процесс передачи права на оплату векселя носит название индоссации.

 Ремитент  может либо предъявить вексель к  оплате трассату, либо сделать на оборотной  стороне векселя передаточную надпись  и передать права на оплату векселя другому лицу.

 При этом векселедержатель вправе:

• хранить вексель у себя до наступления срока платежа и затем предъявить его к оплате при наступлении срока погашения;
• передать вексель третьему лицу (а тот - другому) для погашения долга;
• получить ссуду в банке под залог векселя в порядке учета векселей.

 

 21.Функции  и роль ценных  бумаг.

 Развитие  рыночных отношений в обществе привело  к появлению целого ряда новых  экономических объектов учета и  анализа. К ним, прежде всего, следует  отнести ценные бумаги, приобретающие массовый и стандартизированный характер, которые обуславливают определенные финансовые права и обязанности.

 Ценные  бумаги существуют как особый товар, который должен иметь свой рынок  с присущей ему организацией и  правилами работы на нем. Однако товары, продаваемые на рынке ценных бумаг, являются товаром особого рода, поскольку ценные бумаги - это лишь титул собственности, документы, дающие право на доход, но не реальный капитал. Обособление рынка ценных бумаг определяется именно этим их качеством, и рынок характеризуется по большей части свободной и легко доступной передачей ценных бумаг одним владельцем другому.

 Накопление  денежного капитала играет важную роль в рыночной экономике. Непосредственно  самому процессу накопления денежного  капитала предшествует этап его производства. После того как денежный капитал создан или произведен, его необходимо разделить на часть которая вновь направляется в производство, и ту часть, которая временно высвобождается. Последняя, как правило, и представляет собой сводные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми институтами и рынком ценных бумаг.

 Возникновение и обращение капитала, представленного  в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой - его отражение в ценных бумагах.

 Появление этой разновидности капитала связано  с развитием потребности в  привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, т.к. покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду.

 Рынок ценных бумаг, как и другие рынки, представляет собой сложную организационную и экономическую систему с высоким уровнем целостности и законченности технологических циклов. Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью рыночных отношений.

 На  нем ценные бумаги служат предметом  купли - продажи с использованием комплекса цен, чем также отличаются от обычных товаров.

 Ключевой  задачей, которую должен выполнять  рынок ценных бумаг является прежде всего обеспечение условий для  привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более  дешевому, по сравнению с банковскими кредитами капиталу. 
 

 22.История  развития ценных  бумаг в России.

 Российский  рынок ценных бумаг имеет длительную историю, начиная с 18 века. К началу 20 века – это рынок, на котором  обращались акции, облигации, государственные  долги, векселя, функционировали биржи. Отдельные элементы рынка ценных бумаг сохранились в России даже на протяжении всего 20 века, несмотря на директивную, централизованно управляемую экономическую систему. В современных условиях этот рынок - один из элементов рыночной экономики России.