Анализ эффективности и интенсивности использования собственного и заёмного капитала предприятием

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 09 Июля 2012 в 01:02, курсовая работа

Описание работы

Целью курсовой работы является выяснить эффективно ли ЗАО «Тандер» использует свой собственный и заёмный капитал. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
1. Изучить экономической природы капитала, его понятие и классификацию.
2. Проанализировать состав, структуру и динамику собственного и заёмного капитала;
3. Определить на сколько эффективно предприятие использует заёмный капитал с помощью показателя финансового левериджа;

Содержание работы

Введение
Глава 1 Теоретические основы управления капиталом на предприятии……..6
1.1. Экономическая сущность капитала и его классификация………………6
1.2. Понятия, структура заемного и собственного капиталов
предприятия……………………………………………………...……………...11
1.3. Методика расчета показателей, характеризующие эффективности использования капитала предприятия………………………………………….20
Глава 2 Анализ эффективности использования собственного и заемного капитала предприятия ЗАО «Тандер»………………………………….………26
2.1. Характеристика анализируемого предприятия………………………...…26
2.2. Анализ состава и структуры собственного и заёмного капитала………..29
2.3. Анализ эффективности использования заёмного капитала
предприятия. Эффект финансового рычага………………………………...…35
2.4. Анализ доходности собственного капитала…………………………..….44
2.5. Разработка мероприятий повышающие эффективность использования капитала предприятием ЗАО «Тандер»……………………………………...…47
Заключение…………………………………………………………………….…54
Список используемой литературы…………………….....................................

Скачать архив (63.83 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Файлы: 1 файл

Анализ эффективности и интенсивности использования собственного и заёмного капитала предприятием.docx

— 255.33 Кб (Скачать файл)
  1. Средняя сумма активов предприятия                (8)

За 2008 год:

За 2009 год:

  1. Рентабельность совокупного капитала

                                                                  (9)

За 2008 год:

За 2009 год:

  1. Ссудная ставка по кредитам                                         (10)

За 2008 год:

За 2009 год:

  1. Налог на прибыль                        (11)

За 2008 год:

За 2009 год:

  1. Финансовое плечо                                  (12)

За 2008 год:

За 2009 год:

Полученные значения подставим  в формулу эффекта финансового  рычага:

За 2008 год:

За 2009 год:

Таблица 4.

Исходные данные для  расчета  эффекта финансового рычага

Показатели

За 2008 год

За 2009 год

Отклонения (+,-)

Экономическая рентабельность совокупного капитала

9,11

9,9

+0,79

Ссудный процент по кредитам

6,1

5,3

-0,8

Коэффициент налогообложения

28,3

22,5

-5,8

Финансовое плечо

5,22

4,08

-1,14

ЭФР

11,27

14,54

+3,27

 

На анализированном предприятии  эффект финансового рычага вырос  на 3,27% и в 2009 году составил 14,54%. В нашем примере на каждый рубль вложенного капитала предприятие получило прибыль в размере 9,9 коп., а за пользование заемными средствами оно уплатило по 5,3 коп. В результате получился положительный эффект (9,9-5,3 = +4,6). Это значит, что с каждого рубля заемного капитала, используемого в обороте, предприятие имеет прибыль 4,6 коп. ЭФР снижается за счет налогов. Кроме того, ЭФР зависит также от плеча финансового рычага. Высокое значение финансового плеча это негативный фактор. Но при положительном значении дифференциала, что наблюдается на анализируемом предприятии, любой прирост финансового плеча будет вызывать ещё больший прирост рентабельности собственного капитала.

Чтобы определить, на сколько увеличилась сумма  собственного капитала за счёт положительного эффекта можно определить по следующей формуле:

СК=(ROA-СН)*(1-КН)*ЗК/100

СК=(9,9-5,3)*(1-0,225)*54845488/100=1955241,65 тыс. рублей

Следовательно в сложившиеся  ситуации предприятию ЗАО «Тандер» выгодно использовать заёмные средства в обороте предприятия, так как  в результате повышается сумма собственный  капитал на 1955241,65 тыс.рублей.

Однако нужно  иметь в виду, что эти расчеты  полностью абстрагируются от влияния инфляции. В условиях инфляции, если долги и проценты по ним не индексируются, ЭФР и ROE увеличиваются, поскольку обслуживание долга и сам долг оплачиваются уже обесцененными деньгами.

Тогда эффект финансового  рычага будет равен:

Где И – темп инфляции

Таблица5

Темп инфляции в России за 2008-2009года8

Период

Инфляция

2008 год

13,3%

2009 год

8,1%

 

Подставим значения:

За 2008 год:

За 2009 год:

Если сравнивать Эффект финансового  рычага без учёта инфляции и с  учетом, то сразу заметно что эффект увеличился с 9,9% до 75,24%. С помощью  гистограммы покажем отличия  ЭФР полностью абстрагированный от влияния инфляции и ЭФР с  учётом инфляции

Рис. 6 Изменение  эффекта финансового рычага с  учётом и без учёта темпа инфляции за 2008-2009 года

Как видно на рисунке 6, что ЭФР с учётом инфляции значительно превышает ЭФР без учёта инфляции. Не смотря на отрицательную динамику второго показателя ЭФР с учётом влияния инфляции значительно превышает ЭФР без учёта. Можно сделать вывод, что даже при отрицательном дифференциале в условиях инфляции предприятие имеет положительный эффект от использования заёмного капитала.

Сравнение результатов, полученных по формулам (2) и (3), показывает, что инфляция создает две дополнительно составляющие ЭФР:

  1. увеличение доходности собственного капитала за счет не 
    индексации процентов по займам:

Информация о работе Анализ эффективности и интенсивности использования собственного и заёмного капитала предприятием