Двухфакторная
модель Альтмана
В
модели учитываемым фактором риска является
возможность необеспечения заемных средств
собственными в будущем периоде.
Z
= –0,3877 – 1,0736Ктл + 0,0579Кзс,
где
Ктл — коэффициент текущей
ликвидности;
Кзс
— коэффициент капитализации.
Z
пр= –0,3877 – 1,0736 х 1,842 + 0,0579 х 0,261 = -2,38,
Z
отч= –0,3877 – 1,0736 х 3,821 + 0,0579 х 0,182 = -4,5.
Интерпретация
результатов:
Z
< 0 — вероятность банкротства
меньше 50 % и далее снижается по
мере уменьшения Z;
Z
= 0 — вероятность банкротства
равна 50 %;
Z
> 0 — вероятность банкротства больше
50 % и возрастает по мере увеличения рейтингового
числа Z.
Из
данных таблицы 7.2 следует, что расчетные
данные коэффициента Альтмана ниже нуля,
а в отчетном периоде значение
коэффициента снижается почти вдвое
в сравнении с прошлым годом,
что говорит об отсутствии вероятности
банкротства.
Таблица
7.3
Определение
коэффициента трудноликвидных активов
Период |
Коэффициент финансирования
ТрА |
Левая часть
формул |
Правая часть
формул |
Вероятность банкротства |
Политика финансирования
активов |
Н.г. |
ВА+3<СК ВА+3<СК+БД
ВА+3<СК+БД+БК ВА+3>СК+БД+БК |
344095
344095
344095
344095 |
279836
378707
378707
378707 |
Очень низкая Возможная
Высокая
Очень высокая |
Консервативная
Умеренная Агрессивная Сверхагрессивная |
К.г. |
ВА+3<СК ВА+3<СК+БД
ВА+3<СК+БД+БК ВА+3>СК+БД+БК |
349062
349062
349062
349062 |
316890
387526
387526
387526 |
Очень низкая Возможная
Высокая
Очень высокая |
Консервативная
Умеренная Агрессивная Сверхагрессивная |
По
данным таблицы 7.3 можно сделать
вывод, что предприятие имеет
возможную вероятность банкротства,
что говорит о том, что предприятию необходима
умеренная политика финансирования активов,
а также разработка эффективной политики
финансово-хозяйственной деятельности
предприятия.
В
целом можно сделать вывод
о том, что предприятие достаточно
платежеспособно и финансово устойчиво.
При совершенствовании существующей политики
жизнедеятельности фирмы возможно достижение
более высоких результатов, что приведет
к абсолютным ликвидности, платежеспособности
и финансовой устойчивости.
Список
литературы
- Артеменко,
В.Г. Финансовый анализ: учебное пособие
/ В.Г. Артеменко, М.В. Беллендир; под общ.
ред. В.Г. Артеменко. – М.: Дело и Сервис,
1999 – 345с.
- Баканов,
М.И. теория экономического анализа: учебник
/ М.И. Баканов, А.Д. Шеремет; под общ. ред.
М.И. Шеремета. – М.: Финансы и статистика,
2005. – 536с.
- Бердникова,
Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной
деятельности предприятия: учеб. пособие
/ Т.Б. Бердникова; под общ. ред. Т.Б. Бердниковой.
– М.: ИНФРА-М, 2005. – 215с.
- Герасимова,
В.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности
в вопросах и ответах: учеб. пособие / В.А.
Герасимова, И.Н. Чуева, Л.Н. Чечевицина;
под общ. ред. В.А. Герасимовой. – М.: ИТК
«Дашко и К», 2002. – 368с.
- Грищенко,
О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной
деятельности предприятия: Учебное пособие
/ О.В.Грищенко; под общ. Ред. О.В. Грищенко.
- Таганрог:
Изд-во ТРТУ,
2000. - 112с.
- Донцова,
Л.В. Комплексный анализ бухгалтерской
отчетности: учеб. пособие / Л.В. Донцова,
Н.А. Никифорова; под общ. ред. Л.В. Донцовой.
– М.: Дело и сервис, 2001. – 335с.
- Ермолович,
Л.Л. анализ хозяйственной деятельности
предприятия: учеб. пособие / Л.Л. Ермолович;
под общ. ред. Л.Л. Ермоловича. – М.: Интерпрессервис;
Экоперспектива, 2002. – 479с.
- Зимин, Н.Е.
Анализ и диагностика финансово-хозяйственной
деятельности предприятия / Н.Е.Зимин,
В.Н.Солопова. – М.: КолосС, 2004. – 384с.
- Зимин, Н.Е.
Технико-экономический анализ деятельности
предприятий АПК / Н.Е. Зимин; под общ. Ред.
Н.Е. Зимина. – М.: Колос, 2001. – 428с.
- Ковалев,
В.В. Анализ хозяйственной деятельности
предприятия: учебник / В.В. Ковалев, О.Н.
Волкова; под общ. ред. В.В. Волковой. –
М.: ПБОЮЛ Гриженко Е.М., 2000. – 424с.
- Ковалев,
В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры
/ В.В.Ковалев; под общ. ред. В.В. Ковалева.
– М.: Финансы и статистика, 2003. – 560с.
- Любушин,
Н.П. анализ финансово-экономической деятельности
предприятия / Н.П. Любушин, В.Б. Лещева,
В.Г. Дъякова; под общ. ред. Н.П. Любушина.
– М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 471с.
- Макарьева,
В.И. Анализ финансово-хозяйственной деятельности
организаций / В.И. Макарьева, Л.В. Андреева;
под общ. ред. В.И. Макарьевой. – М.: Финансы
и статистика, 2005. – 264с.
- Налетова,
И.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности:
учеб. Пособие / И.А. Налетова; под общ. ред.
И.А. Налетовой. – М.: ФОРУМ-ИНФРА-М, 2004.
– 128с.
- Пястолов,
С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельнсоти
предприятий: учебник / С.М. Пястолов; под
общ. ред. С.М. Пястолова. – М.: Академия,
2004. – 336с.
- Савицкая,
Г.В. Анализ хозяйственной деятельности
предприятия: учебник / Г.В.Савицкая;
под общ. ред. Г.В. Савицкой. – М.: ИНФРА
– М, 2005. – 425с.
- Савицкая,
Г.В. Экономический анализ: учебник / Г.В.
Савицкая; под общ. ред. Г.В. Савицкой. –
Мн.: Новое знание, 2004. – 640с.
- Табурчак,
П.П. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной
деятельности предприятия: учеб. пособие
для вузов / П.П.Табурчак, А.Е.Викуленко,
Л.А.Овчинникова; под общ. ред. П.П. Табурчака.
– Ростов: Феникс, 2002. – 390с.
- Титов, В.И.
анализ и диагностика финансово-хозяйственной
деятельности предприятия: учебник / В.И.
Титов; под общ. ред. В.И. Титова. – М.: ИТК
«Дашков и К», 2005. – 287с.
- Удалов, В.А.
Экономический анализ на сельскохозяйственных
предприятиях: учебно-методическое пособие
/ В.А. Удалов; под общ. ред. В.А. Удалова.
– М.: Изд-во МСХА, 2000. - 348с.
- Хеддервик,
К. Финансово-экономический анализ деятельности
предприятий / Пер. с анг./ К. Хеддервик;
под общ. ред. Ю.Н. Водопаева. – М.: Финансы
и статистика. 1996. – 192с.
- Шеремет,
А.Д. Методика финансового анализа / А.Д.
Шеремет, Р.С. Сайфулин, Е.В. Негашев; под
общ. ред. А.Д. Шеремета. – М.: ИНФРА-М, 2000.
– 276с.