Задачи на тему «Анализ хозяйственной деятельности предприятия»

Коэффициент текущей ликвидности. 
Коэффициент автономии. 
Коэффициент рентабельность по затратам. 
Коэффициент оборачиваемости активов. 
Коэффициент рентабельность собственного капитала. 
Коэффициент рентабельности продаж. 
Платежеспособность (методика Д. Дюрана).

Коэффициент текущей (общей) ликвидности

При анализе хозяйственной деятельности предприятия, во время проведения финансового анализа, для оценки платежеспособности применяют коэффициент текущей ликвидности.

Коэффициент текущей (общей) ликвидности определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии оборотных активов (средств), в том числе запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей, незавершенного производства и т.д. к краткосрочным пассивам (обязательствам).

ОборАкт 
КоэфТекЛик =

;                        
КраткПассив

Коэффициент текущей ликвидности (или общий коэффициент покрытия долгов, или коэффициент покрытия, current ratio) характеризует степень покрытия оборотных активов оборотными пассивами, и применяется для оценки способности предприятия выполнить свои краткосрочные обязательства. 
Коэффициенты ликвидности характеризуют платежеспособность предприятия не только на данный момент, но и в случае чрезвычайных обстоятельств.

Ликвидность актива - возможность его продажи и получения денежных средств, а под степенью ликвидности понимается скорость, с которой можно продать данный актив. Чем быстрее можно продать актив, тем выше его ликвидность.

Ликвидность предприятия - возможность погашения краткосрочных активов с помощью оборотных средств.

Обычное значение для коэффициента текущей ликвидности > 2. Значение < 1 говорит о возможной утрате платежеспособности, а значение > 4 о недостаточной активности использования заемных средств и как следствие, меньшее значение рентабельности собственного капитала. 
Но при этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и т. д. значение коэффициента может сильно меняться.

Пример. Оборотные  активы предприятия в начале года составили 200,24 млн. рублей, а в конце 256,81 млн. рублей. Краткосрочные обязательства соответственно 89,73 и 105,9 млн. рублей. Определите изменение коэффициента текущей ликвидности за год.

Значение  коэффициента текущей ликвидности в начале года:

КоэфТекЛик_нач = 200,24 / 89,73 = 2,232.

Значение  коэффициента текущей ликвидности в конце года:

КоэфТекЛик_кон = 256,81 / 105,9 = 2,425.

Изменение значения:

ИзмКоэфТекЛик = КоэфТекЛик_кон / КоэфТекЛик_нач = 1,0865 или увеличилась на +8,65%.

Коэффициент текущей ликвидности увеличился за год на 8,65%.

Задача  на коэффициент текущей (общей) ликвидности

Задача. Для анализа финансового состояния фирмы "New Jersey motors" необходимо рассчитать значения коэффициента текущей ликвидности для двух периодов и сравнить со среднеотраслевым значением. 
Оборотные активы фирмы в первом периоде были равны 381 тыс. долл., во втором периоде увеличились до 421 тыс. долл. Краткосрочные обязательства уменьшились с 220 тыс. долл. до 199 тыс. долл. во втором периоде. 
Среднеотраслевое значение коэффициента уменьшилось с 2,12 до 1,99 для второго периода.

Определим значение коэффициента текущей ликвидности  для первого периода: 
КоэфТекЛик 1п = 381 / 220 = 1,73. 
Определим значение коэффициента текущей ликвидности для второго периода: 
КоэфТекЛик 2п = 421 / 199 = 2,12.

В первом периоде  коэффициент текущей ликвидности  был меньше среднеотраслевого: 
1,73 / 2,12 -1= 0,816-1 = -0,184 или меньше на 18,4%. 
Во втором периоде коэффициент текущей ликвидности был немного больше среднеотраслевого: 2,12 / 1,99 -1 = +0,065 или больше на 6,5%.

Ответ. В целом, значение коэффициента текущей ликвидности  улучшилось и соответствует среднеотраслевому  показателю.

Коэффициент автономии (коэффициент  финансовой независимости)

При анализе хозяйственной деятельности предприятия, во время проведения финансового анализа, для определения уровня финансовой устойчивости и независимости используют коэффициент автономии.

Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости) определяется как отношение собственного капитала к сумме всех средств(сумма: капитала и резервов, краткосрочных пассивов и долгосрочных обязательств), авансированных предприятию (или отношение величины собственных средств к итогу баланса предприятия).

Капит                         Капит                     
КоэфАвт =

= ;                    
ИтогБал     Капит + КратПасс + ДолгОбяз  

Коэффициент автономии (коэффициент концентрации собственного капитала, коэффициент собственности) - характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме авансированных средств. Чем выше значение коэффициента, тем финансово более устойчиво и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Нормативное значение для данного показателя равно 0,6 (в зависимости от отрасли, структуры капитала и т.д. может изменяться).

Коэффициент автономии имеет большое значение для инвесторов и кредиторов, т.к. чем выше значение коэффициента, тем меньше риск потери инвестиции и кредитов.

Пример. Итог баланса  предприятия на начало года был равен 1,265 млрд. рублей, на конец 1,369 млрд. рублей. Собственные средства предприятия на начало года составляли 589 млн. рублей, на конец года 623 млн. рублей. 
Как и на сколько изменилось значение коэффициента автономии за год? 
На сколько коэффициент автономии соответствует нормативному значению?

Определим значение коэффициента автономии в начале года : 
КоэфАвт_нач = 589 / 1265 = 0,4656.

Определим значение коэффициента автономии в конце года : 
КоэфАвт_кон = 623 / 1369 = 0,4551.

Изменение коэффициента автономии за год составит : 
ИзмКоэфАвт = КоэфАвт_кон / КоэфАвт_нач = 0,4551 / 0,4656 = 0,9775 или уменьшилось на 2,31%.

Определим соотношение  фактического значения коэффициента автономии и нормативного: 
ИзмКоэфАвт_{нач / норм} = 0,4656 / 0,6 = 0,776 или 77,6% от нормативного значения. 
ИзмКоэфАвт_{кон / норм} = 0,4551 / 0,6 = 0,7585 или 75,85% от нормативного значения.

Значение  коэффициента автономии уменьшилось на 2,31%. В начале года коэффициент автономии составлял 77,6% от нормативного значения, а в конце года 75,85%.

Задачи  на коэффициент автономии (коэффициент  финансовой независимости)

Задача №1. Для анализа финансового состояния фирмы "New Jersey motors" необходимо рассчитать значения коэффициента автономии для двух периодов и сравнить со среднеотраслевым значением.

Сумма всех активов  предприятия в первом периоде  составила 1296 тыс. долл., во втором периоде  увеличилась до 1322 тыс. долл. 
Объем собственного капитала фирмы уменьшился с 560 тыс. долл. до 532 тыс. долл. 
Среднеотраслевое значение показателя не изменилось и равнялось 0,56.

Определим значение коэффициента автономии для первого  периода: 
КоэфАвт 1п = 560 / 1296 = 0,432. 
Определим значение коэффициента автономии для второго периода: 
КоэфАвт 2п = 532 / 1322 = 0,402.

В первом периоде  коэффициент автономии был меньше среднеотраслевого: 
0,432 / 0,56 -1= 0,771-1 = -0,229 или меньше на 22,9%. 
Во втором периоде коэффициент автономии был немного больше среднеотраслевого: 
0,402 / 0,56 -1 = -0,282 или меньше на 28,2%.

Ответ. В целом, значение коэффициента автономии меньше среднеотраслевого и значение во втором периоде ухудшилось, что говорит  о повышении риска невозвращения  инвестированных средств для  кредиторов.

Задача №2. Plastic Detroit Inc. и Alabama Plastic Company идентичны во всем, кроме структуры капитала. У Plastic Detroit Inc. имеется 55% собственного капитала, остальные средства взяты в кредит. У Alabama Plastic Company только 25% относится к собственному капиталу. Процентная ставка для заемных средств равняется 12,5% и одинакова для обеих компаний. Вы имеете по 1% акций каждой из компаний.

Сколько Вы получите дохода на акции в каждой компании, если чистая прибыль составила 420 тыс. долл. и уровень капитализации равен 17,4%? Какая рентабельность собственного капитала у компаний?

Сделаем расчет для Plastic Detroit Inc. 
Определим общую стоимость компании: 
420 / 0,174 = 2414 тыс. долл. 
Определим стоимость обязательств: 
2414 * 0,55 = 1328 тыс. долл. 
Определим стоимость акций: 
2414 * 0,45 = 1086 тыс. долл. 
Найдем объем средств распределяемых среди акционеров: 
420 - 1328 * 0,125 = 254 тыс. долл. 
Рассчитаем доход владельца 1% пакета акций: 
0,01 * 254 = 2,54 тыс. долл. 
Вычислим значение коэффициента рентабельности собственного капитала: 
254 / 1086 = 0,234 или 23,4%.

Аналогично рассчитаем для Alabama Plastic Company. 
Определим общую стоимость компании: 
420 / 0,174 = 2414 тыс. долл. 
Определим стоимость обязательств: 
2414 * 0,25 = 603 тыс. долл. 
Определим стоимость акций: 
2414 * 0,75 = 1810 тыс. долл. 
Найдем объем средств распределяемых среди акционеров: 
420 - 603 * 0,125 = 330 тыс. долл. 
Рассчитаем доход владельца 1% пакета акций: 
0,01 * 330 = 3,3 тыс. долл. 
Вычислим значение коэффициента рентабельности собственного капитала: 
330 / 1810 = 0,182 или 18,2%.

Ответ. У Plastic Detroit Inc. выше уровень дохода на собственный  капитал за счет использования более  дешевых заемных средств.

Рентабельность по затратам

При анализе хозяйственной деятельности предприятия, во время проведения финансового анализа, для оценки эффективности использования материальных ресурсов применяют коэффициент рентабельности затрат.

Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) рассчитывается как отношение суммы чистого денежного притока (состоящего из чистой прибыли и амортизации за отчетный период) к сумме затрат по реализованной продукции ( операционным затратам).

ЧисПриб + Амор 
РенЗат =

;              
Зат

Коэффициент рентабельность производственной деятельности характеризует окупаемость издержек производства и показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции.

Чистая прибыль  входит в состав валовой(балансовой) прибыли, и проведя 3-х факторный анализ валовой прибыли можно судить об изменениях самой чистой прибыли.

Пример. Определите значение и изменение коэффициента рентабельность производственной деятельности за год, при следующих значениях финансовых показателей : 
чистая прибыль за прошлый год составила 23,87 млн. рублей, в текущем году 20,31 млн. рублей; 
амортизационные отчисления соответственно 13,22 млн. рублей и 16,09 млн. рублей; 
операционные затраты соответственно 132,1 млн. рублей и 139,92 млн. рублей.

Рассчитаем значение коэффициента рентабельность затрат для  прошлого года : 
РенЗат_пг = (23,87 + 13,22) / 132,1 = 0,2808 или 28,08%