Из  данных таблицы следует, что большинство  показателей рентабельности за отчетный период по сравнению с базисным значительно выросли, что подтверждает эффективность деятельности предприятия. Особенно существенно увеличились показатели рентабельности производства, активов, внеоборотных активов.. 

       Кроме того, должны быть рассчитаны базовые  показатели финансового менеджмента 

       Базовые показатели финансового  менеджмента

• Добавленная  стоимость:

      

 

         где

        –  стоимость  произведенной  продукции;

         – материальные  ресурсы,  затраченные  на  производство  продукции и услуги сторонних организаций.

      Показатель  включает  в  себя  платежи  государству,  проценты  за  кредит,  выплаты  различным  инвесторам,  расходы  на  оплату  труда,  отчисления  на  социальные  нужды.   

      

• Брутто  – результат  эксплуатации  инвестиций:

      

           где

          - оплата  труда;

          - отчисления  на  социальные  нужды    

           БРЭИ  является  одним  из  промежуточных  показателей   финансово-хозяйственной  деятельности,  отражает  прибыль  предприятия  до  вычета  амортизации,  финансовых  издержек  по  заемным  средствам  и  налога  на  прибыль.  

      

• Нетто – результат  эксплуатации  инвестиций:

 

      НРЭИ = БРЭИ - З

           где

          З – затраты на восстановление   основных  средств

           НРЭИ  представляет  собой   прибыль  до  уплаты  процентов   за  кредит  и  налога  на  прибыль.  Отражает  экономический  эффект,  получаемый  предприятием  с  затрат.  Может  также  рассчитываться  как  сумма  балансовой  прибыли  и процентов за  кредит,  относящихся на  себестоимость.   

      

• Экономическая  рентабельность  активов:

 

      

 

      Показывает  величину  прибыли,  полученной  предприятием  в  расчете  на  один  рубль его имущества.

       

• Результат  хозяйственной  деятельности:

 

      

           где

          - изменение финансово – эксплуатационных  потребностей,  равное  разнице текущих  активов  и  текущих  пассивов  предприятия;

           - производственные  инвестиции  (в основном,  в основные  средства);

           - обычные продажи имущества.

        

• Результат  финансовой  деятельности:

 

      

 

           где

          - изменение заемных средств;

            - финансовые  издержки  по  заемным средствам;

           - налог на  прибыль;

           - сумма выплачиваемых дивидендов;

            - доход от  финансовой деятельности;

              - прочие  расходы от  финансовой  деятельности 

       

• Результат  финансово - хозяйственной  деятельности:

 

      

 

           По  результатам  расчетов  показателей  РХД,  РФД  и  РФХД  определяется  позиция  предприятия  в  матрице  финансовых  стратегий  с  целью  прогнозирования  «критического»  пути  предприятия  на  ближайшую  перспективу,  определения  допустимых  пределов  риска  и  выявления  порога  возможностей  предприятия.

           В  зависимости  от  значения  показателей РХД,  РФД и РФХД  предприятие может находиться  в зоне  успеха,  в зоне  дефицита  или занимать  позицию  равновесия: 

      Матрица финансовых стратегий 
 

 

      Классификация активов 

      Текущие активы (ТА) = А_{1 +} А₂ + А₃ +А4

      Текущие активы на нач. года (ТА) = (19+0) + 1687+ (601-100) + (3075+ 0) = 5 282

      Текущие активы на кон. года (ТА) = (2 186+0) + 337 410+ (5 464-2 663) + (6 910+ 1 524 538) = 1 873 845 
 
 
 
 

      Таблица 3

      Классификация пассивов  

      Текущие пассивы (ТП) = P₁ + P₂ +P₃ + P₄

Текущие пассивы  на нач. года (ТП) = (5075+0+0+0) + 3018 + 0 + (-2362 +0+0) = 5 731

Текущие пассивы  на кон. года (ТП) = (350 338+0+0+0) + 6 800 + 1 524 571 + (-2362 +0+0) = 1 879 347 
 
 

      Таблица 1.7- Расчет базовых показателей финансового  менеджмента, тыс. руб. 

 
 

      По  результатам расчетов РФД и РХД принимаем РХД примерно равным 0, а РФД намного больше 0, поэтому определяем, что предприятие находится в  5 квадрате матрице, в котором РФХД > 0. Для этого положения характерно увеличение заемных средств и проведение политики диверсификации и инвестиционной политики.

      В данном случае предприятию выгодно, чтобы, привлекая заемные средства, увеличился уровень экономической  рентабельности активов, при этом у  предприятия будет возможность  перехода во 2- самый благоприятный  квадрат матрицы, в положение устойчивого равновесия.

      В обратном случае, если финансовые издержки по заемным средствам понизят  уровень экономической рентабельности активов, то предприятие может переместиться  в 8 квадрат матрицы, называемый «Дилемма». 8 квадрат характеризуется тем, что при привлечении заемных средств, их все равно будет недостаточно для покрытия текущих финансовых потребностей.  
 
 

     2. Разработка финансовой  стратегии предприятия 

     Разработке  финансовой стратегии должно предшествовать проведение комплексного анализа возможностей предприятия с использованием матрицы SWOT-анализа.

       При разработке финансовых стратегий  предприятия необходимо ориентироваться  на следующие этапы:

     2.1. Разработка ценовой политики  предприятия.

     2.2. Разработка политики максимизации  прибыли.

     2.3. Разработка политики привлечения заемных средств.

     2.4. Разработка политики распределения  прибыли предприятия.

     2.5. Разработка инвестиционной политики.

     2.6. Разработка стратегии управления  текущими активами и текущими  пассивами предприятия.

Алгоритм  проведения расчетов при разработке ценовой                                        политики предприятия

       Ценовая политика предприятия разрабатывается  с использованием методики сравнения  по показателям предельной выручки  и предельной издержек. Наибольшую прибыль производителю обеспечивают такой объем выпуска и такая цена, при которых предельные издержки максимально приближены к предельной выручке или равны ей.