Анализ финансового состояния торговой организации (на примере ОАО "Торговый дом")

 

Как видно из данных Таблицы 2, имущественное положение ОАО "Торговый дом" за отчетный год существенно  улучшилось. Валюта баланса на конец  отчетного года по сравнению с  началом года увеличилась на 16,3% и составила 77 041,9 тыс. руб. При этом увеличение достигнуто, как по внеоборотным активам (на 40,2%), так и оборотным активам (на 14,3%). Увеличение внеоборотных активов произошло в основном по статье "Основные средства" (прирост за год на 42,9%) за счет ввода в действие новых объектов. При этом организация продолжает строительство хозяйственным способом. Объем незавершенного строительства увеличился за год на 38,8%.

Основную долю имущества  ОАО "Торговый дом" составляют оборотные  активы (на конец года - 90,7% всех активов), что характерно для торговой организации. По сумме они увеличились за год  на 8 731,6 тыс. руб. (на 14,3%). В связи с  более высоким темпом прироста внеоборотных активов (на 40,2%), доля оборотных активов несколько снизилась (с 92,3% до 90,7%), но по-прежнему является высокой, что позволяет охарактеризовать активы организации в целом, как высокомобильные.

В составе оборотных активов  преобладают товарные запасы (на конец  года - 65,7%), что отражает отраслевую специфику торговой организации. По сумме они увеличились за год  на 3%. Однако, их доля в общей сумме  активов сократилась на 8,47 пункта (с 74,2% на начало года до 65,73% на конец  года) в результате чрезмерного увеличения дебиторской задолженности, платежи  по которой ожидаются в течение 12 мес. после отчетной даты (в 4,66 раза) и дебиторской задолженности, платежи  по которой ожидаются более, чем через 12 мес. после отчетной даты (на 14,1%).

При увеличении активов на 16,3% собственный капитал ОАО "Торговый дом" увеличился на 51,1%. Удельный вес  собственного капитала в общей сумме  капитала повысился с 29,26% до 38,03%, или  на 8,77 пункта, что является положительным  показателем и свидетельствует  о повышении финансовой независимости  анализируемой организации.

На конец года в балансе  ОАО "Торговый дом" числится нераспределенная прибыль в сумме 24 009,6 т. р. При  этом за отчетный год она увеличилась  почти в 1,5 раза. Это свидетельствует  о наличии у торгового дома крупного финансового резерва.

Удельный вес заемного капитала за отчетный год снизился соответственно повышению удельного  веса собственно

го капитала, т.е. на 8,77 пункта. При этом кредиторская задолженность  по всем ее видам уменьшилась на 2 175,8 т. р., или на 12,63 пункта. Такое  уменьшение произошло за счет снижения задолженности перед поставщиками товаров (с 43 867,3 т. р. до 41 111,8т. р.), что  можно рассматривать как положительный  результат. В нормально функционирующей  рыночной экономике размер кредиторской и дебиторской задолженностей должен быть минимальным. В анализируемой  организации кредиторская задолженность  очень большая, что характерно для  подавляющего большинства торговых организаций в современной России из-за недостаточности собственного оборотного капитала и недоступности  банковских кредитов по причине высоких  ставок процентов за кредит.

Как уже отмечалось, очень  важно сравнить темпы прироста активов, выручки от продажи товаров и  бухгалтерской прибыли. Эти данные по анализируемой организации представлены в Таблице 3.

 

Таблица 3.

Темп прироста активов, выручки от продажи товаров (продукции, работ, услуг) и бухгалтерской  прибыли ОАО "Торговый дом".

№ п/пПоказателиБазисный год, тыс. руб. Отчетный год, тыс. руб. Темп прироста показателей, %1Среднегодовая стоимость имущества 65 40071 650,35+9,62Выручка от продажи товаров144 747,00186 580+28,93Бухгалтерская прибыль 27 960,0033 063+18,3

На основании данных Таблицы 3 можно сделать вывод о том, что в отчетном году у анализируемой  организации сложилась положительная  динамика показателей выручки от продажи товаров, бухгалтерской  прибыли и используемых активов.

При увеличении активов на 9,56% выручка от продажи товаров  увеличилась на 28,9%, а бухгалтерская  прибыль увеличилась на 18,25%, что  по темпам прироста несколько ниже, чем увеличение выручки от продажи  товаров (28,9%), однако, темп прироста весьма значительный.

Подводя итог проведенного анализа динамики структуры капитала и активов ОАО "Торговый дом", можно отметить, что за отчетный период его имущественное положение  существенно окрепло, повысилась финансовая независимость от внешних источников финансирования, а, следовательно, улучшилось его общее финансовое состояние.

 

2.2 Оценка финансовой устойчивости  и платежеспособности

 

Финансовая  устойчивость торговой организации  характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или  недостаток источников формирования оборотных  активов. Анализ можно проводить  либо по всем оборотным активам, либо по их основному элементу – товарным запасам. Многие авторы учебников и учебных пособий предлагают оценивать платежеспособность организаций по методике трехфакторной модели. Суть её заключается в том, что в процессе анализа определяются три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования: излишек или недостаток собственных оборотных средств, излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов, излишек или недостаток общей величины основных источников покрытия запасов.

Нисколько не умаляя теоретической и практической ценности данной модели, все же нельзя не отметить, что ее не всегда можно  использовать в процессе анализа  финансовой устойчивости торговых организаций. Дело в том, что, во-первых, в торговых организациях собственные оборотные  средства в реальной действительности вкладываются не только в товарные запасы, но также и в другие элементы оборотных активов. Они могут  находиться в форме: дебиторской  задолженности, наличных и безналичных  денежных средствах, ценных бумагах, расходов будущих периодов и прочих оборотных  активов. Поэтому некорректно сравнивать сумму собственных оборотных  средств с величиной лишь одного элемента оборотных активов – товарных запасов. Во-вторых, указанная методика анализа не предусматривает такого источника финансирования товарных запасов, как коммерческий (товарный) кредит, который является одним из весомых источников формирования товарных запасов, особенно в нынешней российской действительности. Поэтому правильным будет проводить анализ, сравнивая запасы товаров с источниками их формирования. При этом товарные запасы надо сравнивать не со всеми собственными оборотными средствами организации, а с той их частью, которая инвестирована в товарные запасы. Только так можно объективно оценить финансовую устойчивость организации и сделать правильные выводы.

В жестких  условиях рыночной экономики торговые организации должны быть постоянно  готовыми своевременно погашать свои внешние финансовые обязательства, т.е. быть платежеспособными. На практике платежеспособность торговой организации  выражается через ликвидность ее баланса.

В отечественных  учебных и научных изданиях продублирована западноевропейская классификация  активов по степени их ликвидности, согласно которой они делятся  на 4 группы:

А1 – абсолютно ликвидные активы – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

А2 – быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность со сроком погашения в течение 12 месяцев после отчетной даты;

А3 – медленно реализуемые активы – долгосрочные финансовые вложения, материально-производственные запасы, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, расходы будущих периодов, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты;

А4 – труднореализуемые активы – нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство и прочие внеоборотные активы.

Такое распределение  активов по степени ликвидности  представляется неоправданным. Товарные запасы, которые в принципе должны как можно быстрее продаваться (в торговых организациях они действительно  очень быстро превращаются в денежные средства), отнесены к третьей группе (медленно реализуемые активы), тогда  как дебиторская задолженность, которую зачастую трудно взыскать, числится в быстро реализуемых активах. Представляется более правильным относить товарные запасы ко второй группе. А  что касается дебиторской задолженности, то, по мнению автора, ко второй группе следует относить только краткосрочную (со сроком погашения до трех месяцев) дебиторскую задолженность.

Обязательства группируются по срокам их погашения  и располагаются в порядке  возрастания сроков:

П1 - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность;

П2 - краткосрочные обязательства - краткосрочные кредиты и займы;

П3 - долгосрочные обязательства - долгосрочные кредиты  и займы;

П4 - постоянные пассивы - капитал и резервы (III раздел пассива баланса), задолженность участникам по выплате доходов, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов, прочие краткосрочные обязательства.

Для определения  ликвидности баланса следует  сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву.

Из учебника в учебник повторяется утверждение, что баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются соотношения: A1 П1, A2 П2, A3 П3, А4 П4. В реальной действительности такого положения практически не бывает. Правильнее оценивать ликвидность торговой организации путем сравнения первой и второй групп активов с первыми двумя группами обязательств. Это сравнение характеризует текущую ликвидность, то есть платежеспособность или неплатежеспособность торговой организации в ближайшее время. Сравнение третьей группы активов с третьей группой обязательств характеризует перспективную ликвидность торговой организации.

Результаты группировки  активов и пассивов ОАО "Торговый дом" на начало и конец года представлены в таблице 6.

 

Таблица 6.

Группировка активов  и пассивов ОАО "Торговый дом" на начало и конец года для оценки ликвидности баланса. (тыс. руб.)

АктивыКод строкиНа начало годаНа конец годаИзменение за год (+,-) ПассивыКод строкиНа начало годаНа конец годаИзменение за год (+,-) А1250+2606 663,67 093,5+429,9П162046385,944210,1 - 2175,8А2214+220+ 24050 827,458076,8 +7249,4П2610-3511,63511,6А3140+210-214+ 213+216+ 2303876,54928,8+1052,3П3590---А4110+120+ 1304 891,36942,8+2015,5П4490+640+650+66019872,929320,2+9447,3Итого: 30066 258,877041,9+10783,1Итого: 70066 258,877041,910783,1

 

Ликвидность баланса ОАО "торговый дом" на конец года:

 

А1= 7 093,5 тыс. руб (<) П1 = 44 210,1 тыс. руб

А2 = 58 076,8 тыс. руб (>) П2 = 3 511,6 тыс. руб

(А1+ А2) = 65 170,3 тыс. руб (>) (П1 + П2) = 47 721,1 тыс. руб

А3 = 4 928,8 тыс. руб (>) П3 = 0

А4= 6 942,8 тыс. руб (<) П4 = 29 320,2 тыс. руб

 

На основании данных Таблицы 6 можно сделать вывод о том, что баланс ОАО "Торговый дом" на конец года является ликвидным. Это  подтверждается тем, что сумма наиболее ликвидных и быстро реализуемых  активов ( (А1+ А2) = 65 170,3 тыс. руб) превышает сумму наиболее срочных и других краткосрочных обязательств ( (П1 + П2) = 47 721,1 тыс. руб). В тоже время, имеющиеся наиболее ликвидные активы (А1= 7 093,5 тыс. руб) не позволяют погасить наиболее срочные (неотложные) обязательства, какими являются кредиторская задолженность (П1 = 44 210,1 тыс. руб). Но в целом ликвидность ОАО "Торговый дом" можно считать удовлетворительной, так как для погашения всех краткосрочных обязательств не придется привлекать медленно и трудно реализуемые активы.

Наряду с абсолютными  показателями оценки ликвидности торговой организации, используется система  относительных показателей - коэффициентов.

Коэффициент абсолютной платежеспособности (ликвидности) показывает, какая часть всех краткосрочных обязательств может быть погашена абсолютно ликвидными активами. Рассчитывается как отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (стр.260 + стр.250) к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение этого коэффициента - не менее 0,2.

Коэффициент промежуточной  платежеспособности (ликвидности) показывает, в какой степени все краткосрочные обязательства могут быть погашены за счет готовых средств платежа и быстро ликвидных активов. Рассчитывается как отношение суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, краткосрочной дебиторской задолженности и товарных запасов (стр.260 + стр.250 + стр.240 + 214) к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение этого коэффициента - не менее 1.

Коэффициент текущей  платежеспособности (ликвидности) характеризует общую обеспеченность торговой организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и погашения её краткосрочных обязательств. Этот коэффициент используют в качестве одного из основных показателей ликвидности и платежеспособности организации, т.к. он показывает, в какой степени краткосрочные обязательства организации покрываются её оборотными активами, способными, как предполагается, превратиться в денежную форму в сроки, совпадающие со сроком погашением обязательств. Рассчитывается как отношение общей величины оборотных активов (стр.290) к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение этого коэффициента - от 1,5 до 2,0.

Постановлением  правительства РФ от 20.05.1998 г. №498 "О  некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий" было установлено жесткое  нормативное значение этого показателя - не менее 2. Указанное постановление  с 2003 г. утратило силу. Однако, до сих пор нет научно обоснованных рекомендаций, каким должен быть этот коэффициент. В зарубежных странах он дифференцирован по отраслям. Например, в США в оптовой торговле он должен быть не менее 1,25, а в розничной торговле - 1,5. Нам представляется, что и в России этот коэффициент в оптовой и розничной торговле должен быть таким же. Это обусловлено тем, что требуется определенный резерв на то, что не все ликвидные оборотные активы могут быть быстро превращены в денежную форму, поэтому их должно быть всегда больше, чем краткосрочных обязательств. В то же время их не должно быть слишком много, иначе это приведет к замедлению оборачиваемости и снижению эффективности использования.

В таблице 7 представлены коэффициенты платежеспособности (ликвидности) ОАО "Торговый дом".

 

Таблица 7.

Показатели платежеспособности (ликвидности) ОАО "Торговый дом".

Наименование показателяСпособ расчетаЗначение показателя по данным балансаРекомендуемое значениеНа начало годаНа конец годаАБ123Коэффициент абсолютной платежеспособности (ликвидности) А1/ (П1+П2) 0,140,15³0,2Коэффициент промежуточной платежеспособности (ликвидности) (230+240+250+260) /6900,240, 36³1Коэффициент текущей платежеспособности (ликвидности) 290/690-640-6501,31,461,5 - 2,0

Рассчитанные на основе абсолютных показателей коэффициенты платежеспособности (ликвидности) подтверждают ранее сделанный  вывод о том, что анализируемая  организация является ликвидной.

Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) на конец года составил 1,46, за отчетный период он повысился на 0,16 пункта и приблизился к рекомендуемому значению (1,5).

Улучшились коэффициенты абсолютной и промежуточной платежеспособности (ликвидности). Коэффициент абсолютной платежеспособности на конец года составил 0,15, он повысился по сравнению с  началом года на 0,01 пункта. Коэффициент  промежуточной платежеспособности (ликвидности) повысился за год на 0,14 пункта, и на конец года составил 1,36 (при рекомендуемом значении не менее 1).

 

2.3 Оценка  кредитоспособности

 

Кредитоспособность организации - это ее способность своевременно и полно рассчитываться по своим  обязательствам с банком.

Определение банком кредитоспособности клиента представляет собой комплексную  оценку его финансового состояния, позволяющую принять обоснованное решение о выдаче кредита или  нецелесообразности кредитных отношений  с заемщиком.