Анализ финансового состояния предприятия

Количественно финансовая устойчивость может оцениваться двояко: во-первых, с позиции структуры источников средств, во-вторых, с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников. Соответственно выделяют две группы показателей, называемые условно коэффициентами капитализации и коэффициентами покрытия.

          В группе коэффициентов капитализации выделяют, прежде всего, соотношение собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей: соотношение капитализированных (т.е. направленных на капитальные вложения и долгосрочные финансовые вложения) и собственных оборотных средств, темпы накопления собственных средств, соотношение краткосрочных и долгосрочных обязательств. 

Существует 4 типа финансовой устойчивости ЗЗ:

 

I. СОС – ЗЗ >=0

   ФК  -   ЗЗ >=0   абсолютная устойчивость

              ВИ -    ЗЗ>=0

 

II. СОС – ЗЗ <0

     ФК -   ЗЗ >=0   нормальная финансовая устойчивость

               ВИ -    ЗЗ>=0

 

III. СОС – ЗЗ <0

       ФК -   ЗЗ  <0  неустойчивое финансовое состояние

                 ВИ -   ЗЗ>=0

 

 

IV. СОС – ЗЗ <0

       ФК -   ЗЗ  <0  кризисное финансовое состояние

                 ВИ -   ЗЗ  <0

 

 

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости провести, используя табл. 8.

Анализ деловой активности и рентабельности провести, используя табл. 9 – 12.

 

Таблица 8

Показатели финансовой устойчивости

 

Наименование  показателя	Способ расчета	На начало периода	На конец периода	Нормальное   ограничение	Пояснения
Коэффициент    соотношения    заемных и      собственных    средств	U1 = (стр.1400 +стр.1500)/стр.1300	(0+15897)/13069= 1,2	(0+4163/17778= 0,2	U1 <= 1	Указывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств
Коэффициент    обеспеченности собственными источниками финансирования	U2 = (стр.1300-стр.1100)/стр.1200	(13059-964)/28002 = 0,4	(17778-797)/21144= 0,8	U2 >= 0,6-   -  0,8	Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников
Коэффициент    финансовой     независимости	стр.1300         U3 = -----------                 стр. 1700	13069/ 28966= 0,5	17778/21941= 0,8	U3 >= 0,5	Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования
Коэффициент    финансирования	U4 = стр.1300/(стр.1400 +стр.1500)	13069/ (0+15897) = 0,8	17778/ (0+4163) = 4,3	U4 >= 1	П0оказывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных
Коэффициент    финансовой     устойчивости	стр.1300+стр.1400  U5 = ------------------- стр.1500	(13069-0) / 15897 =0,8	(17778-0) / 4163 = 4,3	оптимальное- 0,8-0,9;         тревожное -  ниже 0,75	Показывает, какая  часть актива финансируется за счет устойчивых источников

 

Показатели финансовой устойчивости

 

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств уменьшился с начало года на 1 рубль приходилось 1,2 рубля, а к концу года составил 0,2 что позволяет сделать вывод, что финансовая устойчивость на 1 руб. вложенных в активы собственных средств на конец периода существенно снижается.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования увеличился с начала года на 0,4 и составил 0,8

Уровень этого коэффициента является сопоставимым для организаций разных отраслей. Независимо от отраслевой принадлежности, степень достаточности собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов одинаково характеризует меру финансовой устойчивости. В тех случаях, когда Ко>1, можно говорить, что организация не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. Когда Ко<1, особенно если значительно ниже, необходимо оценить, как, в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, как они обеспечивают бесперебойность деятельности организации.

Для исследуемой организации:

на начало периода: U2=0,4

на конец периода:   U2=0,8.

Нормальное ограничение, полученное на основе статистической обработки данных различных организаций, составляет Ко ≥ 0,6 – 0,8. В анализируемой организации начало периода меньше нормального, на конец периода увеличивается на 0,4 и соответствует критерию. 

Коэффициент финансовой независимости характеризует долю активов организации, сформированы за счет собственных средств. Это один из финансовых коэффициентов характеризующих устойчивость.

Используется при анализе финансового состояния предприятия. В соответствии с Постановлением Правительства РФ от 25.06.03 № 367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа» Коэффициент финансовой независимости (коэффициент автономии, Ка) определяется по формуле:

 

	собственные средства
Ка =	--------------------
	совокупные активы

 

Рекомендованное значение для этого показателя более или равно 0.5.

Коэффициент финансовой независимости характеризует:

• Финансовую устойчивость, чем выше значение коэффициента, тем более предприятие финансово устойчиво и тем менее зависимо от сторонних кредитов.
• Долю собственности владельцев предприятия в общей сумме активов.
• Риск вложений. С точки зрения инвесторов и кредиторов чем выше значение коэффициента, тем меньше риск потери инвестиций вложенных в предприятие и предоставленных ему кредитов.

Характеризует независимость предприятия от заемных средств и показывает долю собственных средств в общей стоимости всех средств предприятия. Чем выше значения данного коэффициента, в нашем случае коэффициент к концу периода вырос  на 0,3 и составил 0,8, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие.

Нормативным общепринятым значением показателя считается значение коэффициента автономии больше 0,5 но не более 0,7. Но необходимо учитывать то что, коэффициент независимости значительно зависит от отраслевой специфики (соотношения внеоборотных и оборотных активов). Чем выше у предприятия доля внеоборотных активов (производство требует значительного количества основных средств), тем больше долгосрочных источников необходимо для их финансирования, а это означает что, больше должна быть доля собственного капитала (выше коэффициент автономии).

Достаточно высоким уровнем коэффициента независимости в США и европейских странах считается 0,5-0,6. При этом сумма обязательств не превышает величины собственных средств, что обеспечивает кредиторам приемлемый уровень риска. В странах Азии (Япония, Южная Корея) достаточным считается значение 0,3. При отсутствии обоснованных нормативов данный показатель оценивается в динамике. Уменьшение значения свидетельствует о повышении риска и снижении финансовой устойчивости. Причем, с увеличением доли обязательств не только повышается риск их непогашения, кроме того, возрастают процентные расходы, и усиливается зависимость компании от возможных изменений процентных ставок.

По данным таблицы финансовая устойчивость возросла в динамике с 0,8 до 4,3. Коэффициент финансирования показывает экономическую стабильность той хозяйственной среды, в которой предприятием осуществляется его основная деятельность. Принимаются во внимание его результаты функционирования, эффективного и активного реагирования на любые изменения внешних и внутренних факторов.

Финансовая устойчивость любой компании должна основываться на стабильном превышении дохода над расходами, эффективном использовании денежных средств, беспрерывном производственном процессе. Коэффициент финансирования рассчитывается исходя из производственной и хозяйственной деятельности субъекта, и является одним из главных показателей устойчивости предприятия.

Насколько правильно предприятие управляет своими финансовыми потоками по состоянию на определенную дату, позволяет охарактеризовать соответствующий анализ устойчивости финансирования. Очень важным в данном случае является соответствие финансов рыночным требованиям, и должно отвечать стратегическим направлениям развития субъекта хозяйствования.

Для оценки сложившейся экономической ситуации и служит коэффициент финансирования, рассчитываемый отношением собственных источников к заемным средствам предприятия на основании данных бухгалтерского баланса. Данный показатель должен определять, в какой доле активы состоят из собственного капитала. Этот фактор характеризует независимость субъекта хозяйствования от внешних финансовых источников.

При благоприятном экономическом положении   предприятия  коэффициент финансирования должен быть больше единицы. При величине показателя меньше единицы возникает риск неплатежеспособности. И предприятию будет крайне сложно получить кредит в банковских учреждениях.

Другим важным показателем оценки эффективности жизнедеятельности предприятия является коэффициент устойчивого финансирования. Он определяется отношением общей суммы долгосрочных обязательств и собственного капитала к валюте бухгалтерского баланса.

Данный показатель отображает ту часть активов предприятия, которая может быть профинансирована за счет постоянных источников. Другими словами, доля длительно используемых в хозяйственной деятельности источников финансирования.

У любого предприятия одной из основных целей должно быть обеспечение стабильности деятельности на долгосрочную перспективу. Достижение положительных финансовых результатов возможно только при низкой зависимости от инвесторов и кредиторов. Сегодня существует такая тенденция, что собственные средства в производство вкладываются в минимальных размерах, а основное «вливание» финансов осуществляется за счет заимствованных. Именно поэтому и придается особое значение показателю устойчивости финансирования. Ведь только этот коэффициент покажет зависимость предприятия от внешних финансовых источников. Кроме использования указанного коэффициента, анализ финансовой устойчивости может проводиться с использованием показателей «чистых активов».

 

Таблица 9

Коэффициенты деловой активности

 

 

№ п/п	Наименование коэффициента	Способ расчета		Пояснения
А. Общие показатели оборачиваемости
1	Коэффициент общей оборачиваемости актива (ресурсоотдача)		95030/ 31529=3,0	Показывает эффективность использования имущества. Отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период всего капитала организации)
2	Коэффициент оборачиваемости оборотных (мобильных) средств		95030/30617 = 3,1	Показывает скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных, так и денежных)
3	Коэффициент отдачи нематериальных активов		95030/ 0=0	Показывает эффективность использования нематериальных активов
4	Фондоотдача		95030 /912 = 102,2	Показывает эффективность использования только основных средств организации
5	Коэффициент отдачи собственного капитала		95030 / 17385 = 5.5	Показывает скорость оборота собственного капитала. Сколько тыс. рублей выручки приходится на 1 тыс. рублей вложенного собственного капитала
Б. Показатели управления активами
6	Оборачиваемость материальных средств (запасов)		4243*360/95030=16.1	Показывает, за сколько в среднем дней оборачиваются запасы в анализируемом периоде
7	Оборачиваемость денежных средств		74*360/95030=0.3	Показывает срок оборота денежных средств
8	Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах		95030/25955=3.7	Показывает количество оборотов средств в дебиторской задолженности за отчетный период
9	Срок погашения дебиторской задолженности		25955*360/95030=98.3	Показывает, за сколько в среднем дней погашается дебиторская задолженность организации
10	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности		95030/ 14143=6,72	Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации
11	Срок погашения кредиторской задолженности		14143*360/95030=53.6	Показывает средний срок возврата долгов организации по текущим обязательствам

 

Результаты расчетов сведем в таблицу 10.

Анализ деловой активности предприятия

Таблица 10

№ п/п	Наименование коэффициента	Значение коэффициента
А. Общие показатели оборачиваемости
1	Коэффициент общей оборачиваемости актива (ресурсоотдача)	3,0
2	Коэффициент оборачиваемости оборотных (мобильных) средств	3,1
3	Коэффициент отдачи нематериальных активов	0
4	Фондоотдача	104,2
5	Коэффициент отдачи собственного капитала	5,5
Б. Показатели управления активами
6	Оборачиваемость материальных средств (запасов)	16,1
7	Оборачиваемость денежных средств	0,3
8	Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах	3,7
9	Срок погашения дебиторской задолженности	98,3
10	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	6,7
11	Срок погашения кредиторской задолженности	53,6

 

 

Эффективность хозяйственной деятельности измеряется одним из двух способов, отражающих результативность работы предприятия относительно либо величины авансированных ресурсов, либо величины их потребления (затрат) в процессе производства. Эти показатели характеризуют степень деловой активности предприятия:

Соотношение между динамикой продукции и динамикой ресурсов (затрат) определяет характер экономического роста. Экономический рост производства, может быть, достигнут как экстенсивным, так и интенсивным способом. Превышение темпов роста продукции над темпами роста ресурсов или затрат свидетельствует о наличии интенсивности в экономическом росте.

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Анализ деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.