Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «Газпромнефть МНПЗ »

На рисунке 6 представлена структура активов ОАО "Газпромнефть – МНПЗ" в разрезе основных групп.

Рисунок 6 – Структура активов ОАО "Газпромнефть – МНПЗ"

Рост величины активов ОАО "Газпромнефть – МНПЗ" связан, в первую очередь, с ростом следующих позиций актива бухгалтерского баланса:

- основные средства – 25 315 792 тыс. руб. (328%);

- прочие внеоборотные активы  – 1 865 659 тыс. руб. (167,67%).

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

- краткосрочные заемные средства  – 17 754 663 тыс. руб. (100%);

- нераспределенная прибыль (непокрытый  убыток) – 3 887 492 тыс. руб. (32,9%);

- кредиторская задолженность – 1 786 288 тыс. руб. (51%).

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить "краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)" в активе и "долгосрочные заемные средства" в пассиве (-2 689 775 тыс. руб. и -31 400 тыс. руб. соответственно).

В течение отчетного периода отмечено увеличение собственного капитала до 19 651 910 тыс. руб. (на 4 431 925 тыс. руб.).

Важными показателями, характеризующими структуру капитала и определяющими устойчивость предприятия, являются сумма чистых активов и их доля в общей валюте баланса. Величина чистых активов (реальная величина собственного капитала) показывает, что останется собственникам предприятия после погашения всех обязательств в случае ликвидации предприятия.

Проведем оценку стоимости чистых активов ОАО "Газпромнефть – МНПЗ" в таблице 3.

 

Таблица 3

Оценка стоимости чистых активов ОАО "Газпромнефть – МНПЗ"

Показатель	Значение показателя			Изменение за отчетный период
	в тыс.руб.			тыс.руб., (+,-)	прирост, %
	2010г.	2011г.	2012г.
1. Чистые активы	15219985	17209530	19651910	4431925	129,12
2. Уставный капитал	78833	78833	78833	-	-
3. Превышение чистых активов над  уставным капиталом (стр.1-стр.2)	15141152	17130697	19573077	4431925	129,27

Чистые активы активов ОАО "Газпромнефть – МНПЗ" в 2012г. намного (в 249,3 раза) превышают уставный капитал. Это положительно характеризует финансовое положение, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. К тому же следует отметить увеличение чистых активов на 29,12% за весь отчетный период (2010-2012гг.). Превышение чистых активов над уставным капиталом и в то же время их увеличение за период говорит о хорошем финансовом положении активов ОАО "Газпромнефть – МНПЗ" по данному признаку.

Анализ ликвидности

Наиболее важной характеристикой финансового состояния организации считается ликвидность, т.к. от степени ликвидности активов во многом зависит платежеспособность организации. Для оценки ликвидности баланса, активы организации группируются в зависимости от быстроты перевоплощения в денежные средства, а пассивы – в зависимости от срочности погашения обязательств.

Таблица 4

Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения на 31.12.2012 г.

Активы по степени ликвидности	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за отчетный период, %	Нормальное соотношение	Пассивы по сроку погашения	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за отчетный период, %	Излишек/ недостаток платежных средств, тыс.руб.
А1.	17375	-2769538	≥	П1.	5288804	1786288	-5271429
А2.	3711640	283557	≥	П2.	18181061	18097124	-14469421
А3.	1946500	1334467	≥	П3.	348147	56050	1598353
А4.	37794407	25523033	≤	П4.	19651910	4432057	-18142497

Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется только одно. ОАО "Газпромнефть – МНПЗ" не способна погасить наиболее срочные обязательства за счет высоколиквидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений), которые составляют только лишь <1% от достаточной величины. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (П2). В данном случае краткосрочная дебиторская задолженность покрывает среднесрочные обязательства ОАО "Газпромнефть – МНПЗ" всего на 20%.

Определим соблюдение текущей ликвидности баланса компании (А1+А2) > (П1+П2) и перспективной ликвидности А3>П3:

Текущая ликвидность: (А1+А2)-(П1+П2)= -19740850 тыс. рублей;

Перспективная ликвидность: А3-П3 = 1598353 тыс. рублей.

Условие текущей ликвидности не выполняется и ликвидность баланса можно охарактеризовать как недостаточную. Следовательно, на текущий момент времени ОАО "Газпромнефть – МНПЗ" неплатежеспособно и не может погасить текущие обязательства за счет денежных средств и дебиторской задолженности. Однако перспективная ликвидность отражает некоторый платежный излишек, за счет реализации запасов.

Еще одной важнейшей характеристикой финансового состояния организации считаются коэффициенты ликвидности.

Платежеспособностью является способность организации рассчитываться по собственным обязательствам. Она считается главным фактором оценки финансового состояния, т.к. неплатежеспособность приведет к несостоятельности (банкротству).

Приведем результаты расчета коэффициентов ликвидности в таблице 5

 

 

 

Таблица 5

Показатели коэффициентов ликвидности

Показатель ликвидности	Значение показателя			Изменение показателя, (+,-)	Рекомен. значение
	2010г.	2011г.	2012г.
Коэффициент текущей (общей) ликвидности	1,90	1,09	0,24	-1,66	≥ 1,5 – 2
Коэффициент быстрой ликвидности	1,73	0,80	0,16	-1,57	≥ 0,8-1
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,78	0,09	0,001	-0,78	≥ 0,2.

В 2012 г. коэффициент текущей (общей) ликвидности не укладывается в норму (0,24 против рекомендованного значения 2). При этом нужно обратить внимание на имевшее место за отчетный период негативное изменение – коэффициент снизился на -1,66.

Коэффициент быстрой ликвидности (0,16) в 2012г. также оказался ниже нормы (08-1). Это говорит о недостатке у ОАО "Газпромнефть – МНПЗ" ликвидных активов, которыми можно погасить наиболее срочные обязательства. Несмотря на то, что в 2010г. значение коэффициента быстрой ликвидности соответствовало норме, позднее (2011-2012г.) оно стало неудовлетворительным.

Третий из коэффициентов, характеризующий способность ОАО "Газпромнефть – МНПЗ" погасить всю или часть краткосрочной задолженности за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, имеет значение (0,001) ниже допустимого предела (норма: 0,2). При этом нужно обратить внимание на имевшее место в течение отчетного периода негативное изменение – коэффициент абсолютной ликвидности снизился на -0,78.

Рисунок 8 – Динамика коэффициентов ликвидности 2010-2012 г.

За отчетный период у ОАО "Газпромнефть – МНПЗ" наблюдается неблагоприятная тенденция, то есть снижение ликвидности и платежеспособности за счет снижения оборотных активов на 1 151 514 тысяч рублей и увеличения краткосрочных обязательств на 19883412 тысяч рублей. Снижение оборотных активов связано со снижением размера денежных средств и денежных эквивалентов на 79 763 тысяч рублей и финансовых вложений на 2 689 775 тысяч рублей. Рост краткосрочных обязательств произошел из-за увеличения заемных средств на 17 754 663 тысяч рублей и кредиторской задолженности на 1 786 288 тысяч рублей.

Поэтому организация на текущий момент признается неликвидной и неплатежеспособной.

Анализ финансовой устойчивости

Финансовой устойчивостью считается конкретное положение счетов компании, обеспечивающее его долговременную платежеспособность. В итоге осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние имеет возможность остаться прежним, или усугубиться, или улучшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, считается как бы "возмутителем" конкретного состояния финансовой устойчивости, предпосылкой перехода из одного типа устойчивости в другой.

В таблице 6 приведены результаты расчетов показателей финансовой устойчивости.

Таблица 6

Сводная таблица коэффициентов финансовой устойчивости

ОАО "Газпромнефть – МНПЗ" за 2010-2012г.

Коэффициент	Реком. значение	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Изменение
					гр.5-гр.3
1	2	3	4	5	6
Коэффициент финансовой автономии	0,5-0,7	0,80	0,79	0,45	-0,34
Коэффициент финансового левериджа	≤1	0,25	0,26	1,21	0,96
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	≥0,1	0,43	0,03	-3,20	-3,63
Коэффициент концентрации привлеченного капитала	≤ 0,5	0,20	0,21	0,55	0,34
Коэффициент финансирования	≥1	3,92	3,78	0,83	-3,10
Индекс постоянного актива	≤1	0,81	0,99	1,92	1,12
Коэффициент маневренности	0,2-0,5	0,19	0,01	-0,92	-1,12
Коэффициент финансовой устойчивости	≥ 0,65	0,81	0,80	0,46	-0,35
Коэффициент краткосрочной задолженности		0,92	0,94	0,99	0,06

 

Коэффициент автономии ОАО "Газпромнефть – МНПЗ" в 2012г. составил 0,45. Полученное значение свидетельствует о значительной зависимости компании от кредиторов по причине недостатка собственного капитала. За отчетный период (2010-2012гг.) имело место существенное уменьшение коэффициента автономии – на 0,34.

На рисунке 9 наглядно представлено соотношение собственного и заемного капитала ОАО "Газпромнефть – МНПЗ".

Рисунок 9 – Структура капитала ОАО "Газпромнефть – МНПЗ" за 2010-2012гг.

В 2012 г. коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами составил -3,2. За отчетный период наблюдалось весьма значительное уменьшение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами – на 3,63. В начале отчетного периода (2010г.) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами соответствовал рекомендованному значению, однако позднее (2011-2012гг.) ситуация изменилась. 

Коэффициент финансовой устойчивости равный 0,46 показывает, что устойчивые пассивы (собственный капитал и долгосрочные обязательства) финансируют около 46 % активов. В динамике коэффициент финансовой устойчивости снижается.

Коэффициент финансового левереджа показывает, что на 1 рубль собственных средств организация привлекла 1,21 рублей заемных средств. Увеличение коэффициента рассматривается отрицательно, так как свидетельствует об усилении зависимости организации от кредиторов и инвесторов. За анализируемый период наблюдается увеличение этого коэффициента на 0,96.

Индекс постоянного актива характеризует обеспеченность внеоборотных активов предприятия собственным капиталом. По состоянию на конец 2012 года индекс постоянного актива равный 1,92 (норматив меньше 1).  Собственного капитала не хватает для финансирования внеоборотных активов. Увеличение коэффициента за анализируемый период рассматривается отрицательно, так как меньше собственного капитала остается на финансирование в оборотных активов.

По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что величина краткосрочной задолженности ОАО "Газпромнефть – МНПЗ" значительно превосходит величину долгосрочной задолженности (99% и 1% соответственно). При этом за отчетный период (2010-2012гг.) доля долгосрочной задолженности уменьшилась на 6%.

На рисунке 10 представлено изменение основных показателей финансовой устойчивости ОАО "Газпромнефть – МНПЗ" за 2010-2012гг.

Рисунок 10 – Динамика показателей финансовой устойчивости ОАО "Газпромнефть – МНПЗ"

Проведем анализ финансовой устойчивости ОАО "Газпромнефть – МНПЗ" на основе абсолютных показателей: запасы и затраты и нормальные источники их формирования.