Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «ТГК-6»

Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых  в денежные средства равен сроку погашения обязательств [7].

Таким образом, ликвидность баланса можно определить, как характеристику теоретической учетной возможности предприятия обратить активы в наличность и погасить свои обязательства, а также степень покрытия обязательств активами на различных платежных горизонтах.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности являются наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

На рисунке 2 представлена схема, отражающая взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия, баланса и активов. Все уровни схемы равнозначны и переход на каждый последующий невозможен без существования предыдущего. Ликвидность активов является условием ликвидности баланса, ликвидность баланса — условием ликвидности предприятия. Следовательно, ликвидность активов является основой платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, ему легче поддерживать ликвидность активов.

       

Рисунок 2 – Взаимосвязь различных видов ликвидности и платежеспособности предприятия

К обобщающим показателям оценки ликвидности и платежеспособности предприятия относятся следующие (таблица 1):

Таблица 1 - Основные показатели оценки ликвидности и платежеспособности и методика их расчета.

 

Наименование показателя.	Методика расчета	Код строки
Величина собственных оборотных средств	CОС = ОА – КО Оборотные активы – Краткосрочные обязательства	с.290-с.230-с.690
Маневренность собственных оборотных средств	Кман.СОС  = Денежные средства / Функционирующий капитал	с.260/ (с.290-с.230-с.690)
Коэффициент текущей ликвидности	Оборотные активы / Краткосрочные обязательства	(с.290-с.230) /с.690
Коэффициент быстрой ликвидности	Оборотные активы за минусом запасов / Краткосрочные обязател.	(с.290-с.230 - с.210 - с.220) / с.690

 

 Продолжение таблица 1

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности)	Денежные средства / Краткосрочные обязательства	с.260 / с.690
Доля оборотных средств в активах	Оборотные активы / Активы	(с.290-с.230) / с.300 N
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Собственные оборотные средства / Оборотные активы	(с.290-с.230 -с.690) / (с.290- с.230)
Доля запасов в оборотных активах	Запасы / Оборотные активы	(с.210 +с.220) / с.290
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов	Собственные оборотные средства / Запасы	(с.290-с.230- с.690) / (с.210 + с.220)
Коэффициент покрытия запасов.	«Нормальные» источники покрытия  / Запасы	(с.490 + с.590 - с.190-с.230 + с.610 + с.620) / (C.210 +с.220)

 

Оценка финансовой устойчивости.

Важнейшей характеристикой финансового состояния предприятия является стабильность его деятельности в свете долгосрочной, перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов.

Финансовая устойчивость предприятия понимается как характеристика риска несостоятельности предприятия, его способности, по крайней мере, не ухудшать свое состояние в процессе деятельности.

Под финансовой устойчивостью понимает способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска [6].

Степень устойчивости состояния предприятия условно разделяется на 4 типа (рисунок 3):

Рисунок 3 – Виды финансовой устойчивости

 

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния - все запасы и затраты (ЗАПЗ) полностью покрываются собственными оборотными средствами (СООБС). Такая ситуация на практике встречается редко. Она не является идеальной, так как это свидетельствует о неумении руководства организации использовать внешние источники для финансирования текущей деятельности. Выполняется условие:

ЗАПЗ < СООБС, или ЗАПЗ < ИС1. (1)

2. Нормальная устойчивость финансового состояния — все запасы и затраты полностью покрываются нормальными источниками финансирования: собственными оборотными средствами, краткосрочными кредитами и займами, а также кредиторской задолженностью. Выполняется условие:

СООБС < ЗАПЗ < СООБС + ДЗС, или ИС1 < ЗАПЗ < ИС2. (2)

Выполнение этого соотношения гарантирует платежеспособность предприятия.

3. Неустойчивое финансовое положение - все запасы и затраты покрываются за счет всех источников покрытия. Выполняется условие:

ИС2 < ЗАПЗ < ИСЗ. (3)

Предприятие имеет возможность восстановить платежеспособность за счет кредитов банков под товарно-материальные ценности с учетом сумм, зачтенных банком при кредитовании. Финансовая неустойчивость является допустимой, если величина привлекаемых кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции.

4. Кризисное финансовое состояние - общих источников покрытия не хватает для покрытия запасов и затрат. Выполняется условие:

ЗАПЗ > ИСЗ. (4)

Выполнение этого неравенства свидетельствует о том, что предприятие находится на грани банкротства. Денежные средства, ценные краткосрочные бумаги и дебиторская задолженность организации не покрывают его кредиторской задолженности и просроченных ссуд. Устойчивость может быть восстановлена за счет обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Для определения уровня финансовой устойчивости организации используют совокупность относительных показателей. Значения этих показателей зависят от влияния многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, условий кредитования, сложившейся структуры источников покрытия имущества и т. п. С их помощью оценивают динамику финансовой структуры, финансовой устойчивости предприятия (таблица 2):

 

Таблица 2 - Основные показатели оценки финансовой устойчивости и методика их расчета.

Наименование показателя.	Методика расчета	Код строки
Коэффициент концентрации собственного капитала (финансовой автономии)	СК - собственный капитал ВБ - валюта баланса	с.490 / с.700
Коэффициент финансовой зависимости	СК - собственный капитал ВБ - валюта баланса	с.700 / с.490
Коэффициент маневренности собственного капитала	СОС - собственные оборотные средства СК - собственный капитал	(с.290-с.230 - с.690) / (с.490)

 

                                                   Продолжение таблицы 2

Коэффициент концентрации заемного капитала	ЗК- заемный капитал (долгосрочные и краткосрочные обязательства предприятия) ВБ - валюта баланса	(с. 590+с.690) / с.700
Коэффициент структуры долгосрочных вложений	ДО – долгосрочные обязательства (итог раздела 5) ВОА - внеоборотные активы предприятия	с.590 / (с.190 + с.230)
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	ДО - долгосрочные обязательства (итог раздела 5) СК - собственный капитал предприятия	с.590 / (с.590 + с.490)
Коэффициент структуры заемного капитала	ДО - долгосрочные обязательства (итог раздела 5) ЗК - заемный капитал	с.590 / (с.590 + с.690)
Коэффициент задолженности	ЗК - заемный капитал СК - собственный капитал предприятия	(с.590 + с.690) / с.490

 

Таким образом, величина экономических показателей позволяет оценивать финансовое положение исследуемого объекта в анализируемом периоде как абсолютно устойчивое, нормальное, неустойчивое (предкризисное) и критическое (кризисное). Результаты финансового анализа служат основанием для принятия решений для совершенствования системы управления предприятием в целях повышения его эффективности.

Оценка деловой активности.

Эффективность хозяйственной деятельности измеряется одним из двух способов, отражающих результативность работы предприятия относительно либо величины авансированных ресурсов, либо величины их потребления (затрат) в процессе производства. Эти показатели характеризуют степень деловой активности предприятия на рисунке 4:

Рисунок 4 - Показатели характеризуют степень деловой активности предприятия.

В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение предприятия на рынках продукции, труда, капитала. В контексте финансового анализа деловая активность предприятия рассматривается как некоторая характеристика масштаба деятельности предприятия и его способности генерировать в процессе деятельности.

Оценка деловой активности предприятия включает оценку оборачиваемости средств (активов и источников их формирования) и продолжительности производственно-сбытового цикла.

К обобщающим показателям оценки эффективности использования ресурсов предприятия и динамичности его развития относятся следующие:

• Фондоотдача — величина выручки от продаж, приходящаяся на рубль основных средств.

, где  (5)

ВР - выручка от реализации,

ОС - среднегодовая стоимость основных средств

• Оборачиваемости средств в расчетах характеризует скорость оборачиваемости дебиторской задолженности в оборотах.

                , где  (6)

ВР - выручка от реализации,

ДЗ - средняя величина дебиторской задолженности

• Оборачиваемость запасов характеризует скорость оборачиваемости производственных запасов в оборотах.

                     , где  (7)

С - себестоимость продукции, произведенной в расчетном периоде.

Знп, Зкп - величина остатков запасов, незавершенного производства и  готовой продукции на складе на начало и конец периода.

• Оборачиваемость кредиторской задолженности характеризуется продолжительностью периода времени, в течение которого счета кредиторов будут оставаться неоплаченными.

          , где  (8)

С – себестоимость продукции, произведенной в расчетном периоде;

КЗнп, КЗкп - кредиторская задолженность на начало и конец периода.

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Анализ деловой активности и рентабельности являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия [3].

 Оценка рентабельности.

Рост рентабельности является положительной тенденцией в финансово-хозяйственной деятельности предприятия. При этом следует помнить, что показатели рентабельности не всегда учитывают особенности деятельности предприятия:

• долгосрочные инвестиции могут снижать показатели рентабельности;
• предприятие может быть высокорентабельным за счет осуществления рискованных проектов, что в итоге может привести к потере финансовой устойчивости;
• расчет рентабельности капитала основывается на учетных, а не рыночных оценках стоимости активов и собственного капитала, следовательно, дает неточный результат.