Анализ финансового состояния предприятия и разработка рекомендаций по повышению его финансовой устойчивости

     Таблица 36 – Расчет изменений показателей ликвидности

       Абсолютный показатель ликвидности  определяется отношением ликвидных  средств первой группы ко всей  сумме краткосрочных долгов предприятия.  Платежеспособность считается нормальной, если он выше 0,25 – 0,30 (т.е. предприятие в текущий момент может на 25-30% погасить все свои долги). Платежеспособность обеспечивается денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями.

     В 2005 году значение показателя для предприятия  гораздо ниже нормы, что свидетельствует об отсутствии платежеспособности. Однако за 2005 год произошло значительное увеличение этого показателя до 0,43, что даже превысило норму. Произошло это за счет значительного увеличения краткосрочных финансовых вложений.

     Абсолютный  показатель ликвидности в 2006 году незначительно  возрос, платежеспособность осталась нормальной; значит, предприятие сможет погасить свою краткосрочную задолженность  за счет собственных средств. 

     В 2007 году значение коэффициента значительно выше нормы (за счет увеличения краткосрочных финансовых вложений). Платежеспособность можно считать нормальной.

     Отношение ликвидных средств первых трех групп  к общей сумме краткосрочных  долгов предприятия представляет собой  промежуточный коэффициент ликвидности. Нормальным считается соотношение 1:1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение 1,5:1.

     Значение этого показателя на начало 2005 года 0,985, и так как  доля дебиторской задолженности в общей массе оборотных активов невелика (6,22% на начало периода и 4,65% на конец), подобное соотношение можно считать идеальным (1:1). На конец периода значение показателя превысило норму и составило 1,57.

     На  конец 2006 года значение промежуточного коэффициента ликвидности в норме (почти 1:1), но так как доля дебиторской  задолженности растет (+2,15 п.п.), то возможно потребуется увеличение суммы ликвидных  средств первых трех групп.

     На  конец 2007 года значения коэффициента в  пределах нормы.

     Коэффициент покрытия рассчитывается как отношение  оборотных активов к краткосрочным  обязательствам, и его значение должно быть больше 1,5. На конец 2005 года значение коэффициента было в пределах нормы, но затем произошло снижение, и только к концу 2007 года значение показателя стало расти и составило 1,35.

     Общий коэффициент ликвидности рассчитывается как отношение всей суммы текущих  активов, включая запасы и незавершенное  производство, к общей сумме краткосрочных обязательств. Удовлетворяет обычно значение коэффициента в пределах 1,5-2,0. Значение этого показателя на начало 2005 года 1,871 и на конец этого периода 2,619, что выше нормы. Общий коэффициент ликвидности стал меньше за 2006 год, но его значение (1,664) находится в пределах нормы (1,5-2,0). В 2007 году значение коэффициента несколько выросло (1,768) и в пределах нормы.

     Исходя  из результатов проведенного анализа  можно заключить, что на 1 января 2008 года предприятие обладает перспективной платежеспособностью (обеспеченной краткосрочными финансовыми вложениями и денежными активами), что выгодно скажется на отношениях с контрагентами.

      3 ПУТИ УКРЕПЛЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

      ОАО «РОСТОВТЕХОПТТОРГ» 

     3.1 Применение отечественных и зарубежных моделей оценки вероятности банкротства 

     Согласно  ранее изложенным формулам рассчитаем коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами, восстановления платежеспособности, утраты платежеспособности.

     Таблица 37 – Расчет коэффициента текущей ликвидности

     В течение 2005 года коэффициент текущей  ликвидности был крайне низким; в 2006 году ситуация значительно улучшилась, но в течение 2007 года значение коэффициента значительно снизилось, т.е. общая  обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия крайне мала. Произошло это из-за значительного увеличения краткосрочных займов. На 1 января 2008 года значение коэффициента близко к нормативному: увеличилась сумма краткосрочных обязательств, но одновременно с этим произошло увеличение и оборотных средств. 
 

     Таблица 38 – Расчет коэффициента обеспеченности собственными средствами

     Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается на начало и на конец периода; характеризует долю собственных оборотных средств в общей их сумме. Вплоть до конца 2007 года доля их неуклонно снижалась, но на 1 января 2008 года значение коэффициента больше, чем было ранее – увеличиваются оборотные активы.

     Если  даже один из этих показателей оказывается  ниже своего нормативного значения (К_тл≤2 или К_осс≤0,1), мы можем признать структуру баланса неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, что и произошло в нашем случае, поэтому рассчитываем коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный 6 месяцам.

     Таблица 39 – Расчет коэффициента восстановления платежеспособности за период, равный 6 месяцам

     Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий  значения больше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.  Значение коэффициента для предприятия ниже нормы, что свидетельствует об отсутствии возможностей для восстановления платежеспособности.

     Если  бы значения коэффициентов текущей  ликвидности и обеспеченности собственными средствами оказались в пределах нормы, то мы рассчитали бы коэффициенты утраты платежеспособности за период, равный трем месяцам.

     Таблица 40 – Расчет коэффициенты утраты платежеспособности за период, равный 3 месяцам

     Если  структура баланса признана удовлетворительной, но коэффициент утраты платежеспособности имеет значение меньше 1, то может быть принято решение о том, что предприятие в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами (угроза  утраты платежеспособности предприятия). 

     Рассмотрим  модель ученых экономического факультета ЮФУ, заполнив таблицы:

     Таблица 41 - Индексно – индикативное определение вероятности банкротства предприятия по количеству отрицательных оценок нормативных показателей (расчетная база - 2005 год)

     Таблица 42 - Индексно – индикативное определение вероятности банкротства предприятия по количеству отрицательных оценок нормативных показателей (расчетная база - 2006 год)