Анализ финансового состояния предприятия и разработка рекомендаций по повышению его финансовой устойчивости

tify">     Для оценки эффективности хозяйственной  деятельности можно использовать два способа отражения результатов деятельности предприятия: сопоставление результата деятельности с величиной авансированных ресурсов или с величиной их потребления (затрат) в процессе производства.

     Соотношение между динамикой продукции и  динамикой ресурсов (затрат) определяет характер экономического роста. Он может быть достигнут за счет наращивания потребления ресурсов (экстенсивный путь развития) или за счет максимально эффективного использования имеющихся ресурсов (интенсивный способом развития). Необходимо проверить выполнение золотого правила экономики: Т^пр_П ≥ Т^пр_В ≥ Т^пр_к, где Т^пр_П - темп прироста прибыли, Т^пр_В - темп прироста выручки, Т^пр_к - темп прироста капитала (стоимости имущества предприятия). Если это неравенство выполняется, то  это свидетельствует о преимущественно интенсивном развитии предприятия, т.е. имеет место больший рост продукции по сравнению с темпами роста ресурсов.

     Для оценки деловой активности и эффективности  деятельности организации анализируют  следующие коэффициенты:

     Таблица 4 – Показатели для оценки деловой активности и эффективности деятельности организации

     Необходимо  акцентировать внимание на показателе «Коэффициент оборачиваемости капитала». Он рассчитывается для характеристики интенсивности использования капитала и свидетельствует, прежде всего, о деловой активности предприятия. Взаимосвязь между показателями отдачи капитала и его оборачиваемости выражается следующим образом²⁶ (формула (1)):

      (1)

     Данная формула показывает, что прибыльность средств предприятия или источников обусловлена как ценовой политикой предприятия и уровнем затрат на производство реализованной продукции (рентабельность продаж), так и деловой активностью предприятия, измеряемой оборачиваемостью средств или их источников.

     В формуле не конкретизирован вид прибыли, используемой для расчетов. Исходя из потребностей анализа можно использовать балансовую прибыль, прибыль от реализации продукции (работ, услуг), чистую прибыль; в качестве среднегодовой суммы капитала могут быть использованы: сумма активов, величина оборотных активов, основных средств, готовой продукции, собственных средств и т.д. и, следовательно, в анализе экономической эффективности работы предприятия будут участвовать показатели рентабельности всего капитала фирмы, оборотных активов, основных средств, готовой продукции, и т.д.

     Формула указывает пути повышения рентабельности средств или их источников: при  низкой прибыльности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота  капитала и его элементов и, наоборот, низкое условие активности предприятия компенсируется только снижением затрат на производство продукции или увеличением цен на продукцию.

     Поскольку оборачиваемость капитала тесно  связана с его отдачей и  является одним из важнейших показателей  интенсивности использования средств  предприятия и его деловой  активности, в процессе анализа необходимо более детально изучить показатели оборачиваемости капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств.

     Скорость  оборачиваемости капитала характеризуется  следующими показателями: общий коэффициент оборачиваемости, продолжительность одного оборота, коэффициент оборачиваемости мобильных средств, коэффициент оборачиваемости материальных оборотных активов, коэффициент оборачиваемости готовой продукции, коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов, коэффициент оборачиваемости собственного капитала. Анализ этих коэффициентов позволит проследить, на каких стадиях произошло замедление оборачиваемости капитала и за счет чего снизилась деловая активность предприятия.

     Деловая активность акционерных предприятий в мировой практике характеризуется степенью устойчивости экономического роста предприятия с помощью показателя устойчивости экономического роста²⁷ (формула (2)):

      (2)

     Он  показывает, какими темпами в среднем увеличивается экономический потенциал предприятия. Для оценки влияния различных факторов на устойчивость экономического роста эту формулу преобразуют в модель, которая отражает воздействие как производственной, так и финансовой деятельности предприятия на анализируемый показатель и тогда она приобретает вид (формула (3)):

          (3)

     Предприятие может использовать определенные экономические рычаги для увеличения значения этого коэффициента: снижение доли выплачиваемых дивидендов, повышение ресурсоотдачи, повышение рентабельности продукции, получение экономически оправданных займов и кредитов.

     Также следует рассчитать показатели рентабельности различных видов; она отражает степень  прибыльности деятельности предприятия.

     Таблица 5 – Показатели рентабельности

     На  уровень и динамику показателей  рентабельности оказывает влияние  вся совокупность производственно-хозяйственных  факторов: уровень ориентации производства и управления; структура капитала и его источников; степень использования производственных ресурсов; объем, качество и структура продукции; затраты на производство и себестоимость изделий; прибыль по видам деятельности и направления ее использования.

     Анализ  показателей рентабельности дает возможность не только оценить эффективность работы предприятия в целом, доходность производственной, предпринимательской, инвестиционной деятельности, но и произвести выбор решений в инвестиционной и ценовой политике.

     Финансовая  устойчивость – это состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. Сущность финансовой устойчивости предприятия – обеспеченность запасов источниками их формирования. Анализ финансовой устойчивости предприятия – это вопрос оценки обеспеченности общей величины запасов предприятия различными источниками их формирования.

     Финансовая  устойчивость предприятия характеризуется  системой абсолютных и относительных  показателей.

     Наиболее  обобщающим абсолютным показателем  финансовой устойчивости является показатель излишка (недостатка) источников средств для формирования запасов предприятия. При этом источники средств формирования запасов подразделяются на собственные и заемные.

     Вычисление  абсолютных показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовую ситуацию на предприятии по степени ее устойчивости. Выделяют четыре типа финансовой устойчивости предприятия²⁸:

• абсолютная финансовая устойчивость;
• нормальная финансовая устойчивость;
• неустойчивое финансовое состояние;
• кризисное финансовое состояние.

     Для определения типа финансовой устойчивости необходимо рассчитать:

     излишек или недостаток собственных оборотных  средств предприятия для покрытия запасов, либо как разницу между внеоборотными активами (первый раздел актива) и капиталом и резервами (третий раздел пассива), либо как разность между оборотными активами и краткосрочной задолженностью, что соответствует международной практике.

     Абсолютная  финансовая устойчивость предприятия  возникает в том случае, когда величина собственных оборотных средств не меньше величины запасов предприятия.

     Нормальная  финансовая устойчивость, которая гарантирует  платежеспособность предприятия, определяется недостатком собственных оборотных  средств  для формирования запасов предприятия, но излишком или равенством долгосрочных источников формирования запасам предприятия.

     Неустойчивое  финансовое состояние характеризуется  покрытием (равенством или излишком) величины всех основных источников формирования запасов. Величина этих запасов при данном финансовом состоянии нарушает платежеспособность и ее восстановление возможно только путем привлечения временно свободных источников средств в оборот предприятия, кредитов банков и т.д.

     Кризисное финансовое состояние означает вероятность  банкротства предприятия. Оно характеризуется недостатком величины всех основных источников формирования запасов (собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных пассивов) для покрытия величины запасов предприятия.

     Кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость предприятия оценивают с привлечением следующих финансовых коэффициентов: 

     Таблица 6 -  Абсолютные показатели для оценки финансовой устойчивости

     Анализ  этих коэффициентов в динамике за ряд периодов не только выявляет тенденции изменения финансовой устойчивости предприятия, но и позволяет определить факторы, которые помогут в случае необходимости восстановить финансовую устойчивость предприятия, а именно:

• ускорение оборачиваемости текущих активов предприятия;
• определение оптимального размера запасов предприятия;
• пополнение собственного оборотного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или преимущественного распределения чистой прибыли предприятия в фонды накопления.

     Платежеспособность  — «способность юридических лиц полностью выполнять свои обязательства по платежам, наличие у них денежных средств, необходимых и достаточных для выполнения этих обязательств, то есть осуществления платежей»²⁹.