АХД предприятия на примере «Вязниковский ЛПХ»

 

     Таким образом, анализируя полученные соотношения, можно сделать следующие выводы:

     • на протяжении всего исследуемого периода  времени баланс предприятия  является абсолютно ликвидным;

     •  в течение всего исследуемого периода предприятию  хватит наиболее ликвидных активов для погашения (в случае необходимости) наиболее срочных обязательств;

     • долгосрочными пассивами предприятие  не располагает, а краткосрочные  оно в состоянии погасить (в  случае необходимости) за счет быстрореализуемых  активов;

     • величина постоянных пассивов оказывается больше величины труднореализуемых активов.

     Приблизительная оценка ликвидности баланса предприятия  не дает возможности глубоко судить о ликвидности его имущества, давать какие-либо конкретные указания и рекомендации по улучшению ситуации. Для данного случая ОАО «Вязниковский ЛПХ» порекомендовать нечего, т.к. баланс является абсолютно ликвидным. Более детальный анализ ликвидности имущества предприятия осуществляется путем определения показателей ликвидности. Они позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы. 

Определение показателей ликвидности  баланса ОАО «Вязниковский  ЛПХ»

     Показатели  ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы. В практике финансового анализа используются следующие показатели:

     • коэффициент текущей (общей) ликвидности  или общий коэффициент покрытия

     • коэффициент быстрой ликвидности  или «критической оценки»

     • коэффициент абсолютной ликвидности

     Далее в табл. 2.16 приведены эти коэффициенты и другие показатели, характеризующие  ликвидность баланса предприятия.

Таблица 2.16

     Показатели  ликвидности баланса   ОАО «Вязниковский  ЛПХ»

       

     Анализируя  приведенную выше таблицу, можно сделать следующие выводы:

     1. Величина собственных оборотных средств (СОС) предприятия, представляющая собой разницу между текущими активами и краткосрочными обязательствами, должна быть положительной (для нормальной работы предприятия, поскольку СОС участвуют в покрытии материально-производственных запасов). В данном случае мы наблюдаем значительное увеличение СОС к концу 2002 года. Показатель СОС «7164,6 тыс. руб.» означает, что у предприятия достаточно собственных средств.

       2 . Маневренность СОС показывает удельный вес денежных средств в общей сумме собственных оборотных средств. В начале анализируемого периода этот коэффициент равен 0,337. К концу того же года показатель возрастает из-за роста величины СОС. В течение следующего года коэффициент маневренности СОС еще возрастает. Причем, если в начале 2001 года объем денежных средств составлял 33,7% от величины СОС, то в конце того же года объем денежных средств превышает ее в 1,5 раза. Это означает, что собственные оборотные средства предприятия полностью представлены деньгами. К концу анализируемого периода объем денежных средств сократился почти в 2 раза, что объясняется появлением краткосрочных финансовых вложений (уд. вес которых 8,3% от валюты баланса).

         3.Общий коэффициент  покрытия долгов (текущей ликвидности) показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение предстоящего года. Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам: 

       =  

     Согласно  стандартам считается, что этот коэффициент  должен находиться в пределах между 1 и 2 (иногда 3). Нижняя граница обусловлена тем, что текущих активов должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие может оказаться неплатежеспособным по этому виду кредита. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза также считается нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении компанией своих средств и неэффективном их использовании. Кроме того, особое внимание при анализе этого коэффициента обращается на его динамику. Не все активы имеют одинаковую степень ликвидности, а следовательно не могут быть реализованы в срочном порядке. В результате возникает угроза финансовой стабильности предприятия.

     4. Коэффициент быстрой ликвидности («критической оценки») определяется как отношение ликвидной части оборотных средств (т.е. без учета материально-производственных запасов) к текущим обязательствам: 

Kбыс.ликв =

 

     Подсчет этого показателя вызван тем, что  ликвидность отдельных категорий оборотных средств не одинакова, и если, например, денежные средства могут служить непосредственным источником выплаты текущих обязательств, то запасы могут быть использованы для этой цели лишь после их реализации, что предполагает не только истечение некоторого количества времени, но и наличие покупателя и наличие у него денежных средств. Рекомендуемое значение данного показателя 0,7 - 0,8.

     5. Наиболее ликвидными статьями  оборотных средств являются денежные  средства, которыми располагает предприятие на счетах в банке и в кассе, а также в виде ценных бумаг. Отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам называется коэффициентом абсолютной ликвидности. Это наиболее жесткий критерий платежеспособности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно

     

Кабс.ликв.=  

     Считается, что значение этого коэффициента не должно быть ниже 0,2. В данном случае,  коэффициент абсолютной ликвидности  составил в 2001 году всего 0,6. Динамика исследуемого периода свидетельствует о медленном снижении этого показателя (к концу 2002 года 0,5).

     Рассчитанные  коэффициенты ликвидности свидетельствуют  о стабильном положении ОАО «Вязниковский  ЛПХ». Предприятие имеет достаточно денежных средств для оплаты краткосрочных  обязательств. Существует возможность изменять структуру актива баланса, увеличивая долю наиболее ликвидного имущества. В противном случае, предприятие будет вынуждено либо распродавать производственные запасы (если найдется покупатель), либо покрывать часть долгов за счет своего недвижимого имущества.

     6. Оставшиеся три показателя являются  дополнительными (уточняющими).

     Доля  оборотных средств  в активах показывает, какую часть оборотные активы занимают в общем имуществе предприятия. Рассчитывается как отношение суммы оборотных активов к итого баланса-нетто. Динамика этого показателя свидетельствует о росте оборотных средств в активах. В начале 2001 года доля оборотных средств составляла 50,7%, а к концу 2002 года она увеличилась до 57,6%.

     Доля  производственных запасов  в текущих активах показывает, какую часть в оборотных активах занимают материально-производственные запасы. Рассчитывается как отношение суммы запасов (с учетом НДС) к величине оборотных активов предприятия. Динамика этого показателя свидетельствует о сокращении производственных запасов в текущих активах в 2001-2002 гг.

     Доля  СОС в покрытии запасов показывает, какая часть производственных запасов приобретена за счет собственных средств. Рассчитывается как отношение величины СОС к сумме запасов (с учетом НДС). Собственных средств предприятия хватает для покрытия запасов. Если в начале 2001 года 103% производственных запасов покрывалось за счет СОС, то к концу 2001 года -121%. Это означает, что предприятие формировало производственные запасы за счет СОС. К числу нормальных источников относятся займы и кредиты предприятия, кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками, векселя к уплате, авансы полученные, прочие кредиторы. Исходя из вышеперечисленных элементов покрытия производственных запасов (в совокупности с СОС) рассчитывается коэффициент покрытия запасов за счет нормальных источников (как отношение общей суммы всех этих статей к сумме запасов с НДС за вычетом расходов будущих периодов). Производственные запасы ОАО «Вязниковский ЛПХ» настолько велики, что едва покрываются за счет перечисленных источников: на протяжении всего анализируемого периода коэффициент всегда был меньше 1. ОАО формирует запасы за счет собственных средств.

     Таким образом, проведенный анализ ликвидности  имущества предприятия позволяет делать выводы о достаточно стабильном положении ОАО. Показатели текущей ликвидности говорят о нерациональном распределении  и неэффективном использовании  средств предприятия. Ликвидных активов у предприятия достаточно для погашения долгов.

     Следующий раздел данной работы позволит оценить финансовую устойчивость предприятия. 

Определение показателей финансовой устойчивости ОАО  «Вязниковский ЛПХ»

     Ухудшение финансового состояния предприятия  сопровождается "проеданием" собственного капитала и неизбежным «залезанием в долги». Тем самым падает финансовая устойчивость, т.е. финансовая независимость предприятия, способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности.

     При возникновении договорных отношений между предприятиями у них появляется обоюдный интерес к финансовой устойчивости друг друга как критерию надежности партнера.

     Стабильность  работы предприятия связана с  общей его финансовой структурой, степенью его зависимости от внешних  кредиторов и инвесторов. Так, многие предприятия в процессе своей деятельности помимо собственного капитала привлекают значительные средства, взятые в долг. Однако если структура «собственный капитал — заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если сразу несколько кредиторов потребуют возврат своих денег в «неудобное» для него время.

     Финансовая  устойчивость характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных  средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей, характеризующих состояние и структуру активов предприятия и обеспеченность их источниками покрытия (пассивами)

     Их  можно разделить на две группы: показатели, определяющие состояние оборотных средств, и показатели, определяющие состояние основных средств.

     Показатели  ликвидности и финансовой устойчивости взаимодополняют друг друга и  в совокупности дают представление  о благополучии финансового состояния предприятия: если у предприятия обнаруживаются плохие показатели ликвидности, но финансовая устойчивость им не потеряна, то у предприятия есть шансы выйти из затруднительного положения. Но если неудовлетворительны и показатели ликвидности, и показатели финансовой устойчивости, то такое предприятие — вероятный кандидат в банкроты. Преодолеть финансовую неустойчивость весьма непросто: нужно время и инвестиции. Для хронически больного предприятия, потерявшего финансовую устойчивость, любое негативное стечение обстоятельств может привести к роковой развязке.

     Важнейшим показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, является показатель удельного веса общей суммы собственного капитала в общей стоимости всего  имущества (капитала) предприятия, т.е. отношение общей суммы собственного капитала к итогу баланса предприятия. В практике этот относительный показатель получил название коэффициент автономии. По нему судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала.

                                                                       

Кавтономии =

     Чем больше у предприятия собственных  средств, тем легче ему справиться с неурядицами экономики, и это  отлично понимают кредиторы предприятия  и его руководство. Именно этим объясняется стремление к наращиванию из года в год абсолютной суммы собственного капитала предприятия. Такие возможности имеются, прежде всего, у хорошо работающих предприятий. Имея большие прибыли, они стараются удержать значительную их часть в обороте предприятия путем создания возможных резервов из валовой и чистой прибыли или прямого зачисления в собственный капитал нераспределенной на дивиденды части чистой прибыли.