Для оценки финансового  состояния предприятия необходимо провести анализ, который позволит выявить, насколько эффективно оно использует свои средства. К показателям, характеризующим эффективность использование капитала, относятся коэффициенты оборачиваемости и рентабельности. 

Анализ  оборачиваемости  капитала

       Поскольку оборачиваемость  капитала тесно связана с его  рентабельностью и является одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность, в процессе анализа необходимо более детально изучить показатели оборачиваемости капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств.           

       Следует выделить оборачиваемость всего совокупного капитала предприятия, в том числе основного и оборотного.

Скорость  оборачиваемости  капитала характеризуется следующими показателями: коэффициентом оборачиваемости (Коб); продолжительностью одного оборота (Поб).

Коэффициент оборачиваемости  капитала рассчитывается по формуле: 

Коб =  

Показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости  капитала, называется капиталоемкостью (Ке) 

Ке   =      

Продолжительность оборота капитала:

= или =

где Д - количество календарных дней в  анализируемом периоде (год - 360 дней, квартал - 90, месяц - 30 дней).

Средние остатки всего  капитала и его составных частей рассчитываются по средней хронологической: 1/2 суммы на начало периода плюс остатки на начало каждого следующего месяца плюс 1/2 остатка на конец периода и результат делится на количество месяцев в отчетном периоде. Необходимая информация для расчета показателей оборачиваемости имеется в бухгалтерском балансе и отчете о финансовых результатах. 

      Таблица 2.12

Исходные  данные для анализа  оборачиваемости  капитала

 

       Продолжительность оборота капитала неодинакова в  различных отраслях. В одних он оборачивается быстрее, в других — медленнее. Это во многом зависит  от продолжительности производственного  цикла и процесса обращения. Время  производства обусловлено технологическим процессом, техникой, организацией производства.

      Ускорить  оборачиваемость капитала можно  путем интенсификации производства, более полного использования  трудовых и материальных ресурсов, недопущения сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей, отвлечения средств в дебиторскую задолженность и т.д. Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств отражает при прочих равных условиях повышение производственно-технического потенциала предприятия.

       Рентабельность (доходность) работы предприятия определяется прибылью, которую оно получает. Показатели рентабельности отражают, насколько эффективно предприятие использует свои средства в целях получения прибыли. К коэффициентам рентабельности капитала относятся; рентабельность всех активов по балансовой прибыли и рентабельность собственного капитала.

       В табл. 2.13 приведены  показатели оборачиваемости и рентабельности активов, текущих активов и собственного капитала ОАО «Вязниковский ЛПХ» в 2001-2002г.г. 
 
 
 

Таблица 2.13

Показатели оборачиваемости и рентабельности капитала                           ОАО «Вязникаовский ЛПХ»  

 

       В течение анализируемого периода мы наблюдаем замедление оборачиваемости собственного капитала и всех активов. Это объясняется уменьшением выручки от реализации (41067,2 т.р. в 2000 году и 40003,4 т.р. в 2002 году) и увеличением среднегодовой стоимости собственного капитала (12498,6 т.р. и 14625 т.р. соответственно годам). Таким образом, продолжительность одного оборота также увеличивается, что свидетельствует о снижении производственно-технического потенциала ОАО.

       Вследствие снижения балансовой прибыли (с 5425,7 тыс. руб. в 2001г. до 4020,9 тыс. руб. в 2002г.), а также увеличения стоимости всех активов к концу 2001 года и стоимости собственного капитала на протяжении всего периода, показатели их рентабельности падают. В целом же показатель рентабельности отражает количество денежных единиц прибыли, полученных с единицы стоимости соответствующего капитала. В данном случае очевидно понижение доходности ОАО, что объясняется падением таких показателей, как объем товарной продукции, чистый объем реализации (выручки), балансовой прибыли.

 

2.4.4    Оценка и анализ ликвидности и финансовой устойчивости

ОАО «Вязниковский ЛПХ»

    В данном разделе рассчитываются и  анализируются показатели ликвидности  и финансовой устойчивости, характеризующие  финансовое положение предприятия. Анализ производится в несколько стадий: приблизительная оценка ликвидности, расчет показателей ликвидности, определение показателей финансовой устойчивости.

Приблизительная оценка ликвидности  баланса ОАО «Вязниковский  ЛПХ»

      Под ликвидностью имущества понимается качественная оценка имущества предприятия, которая позволяет определить, как быстро указанное имущество может быть превращено в денежные средства и использовано для расчетов. Показатели ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы. Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легкореализуемые, так и труднореализуемые для погашения внешней задолженности. Также в составе краткосрочных пассивов можно выделить обязательства разной степени срочности. Поэтому одним из способов оценки ликвидности на стадии предварительного анализа является сопоставление определенных элементов актива с элементами пассива.

     Для приблизительной оценки ликвидности  все имущество предприятия группируется по степени его ликвидности (реализуемости), а все обязательства - по срочности их погашения (см. табл. 2.14). Таким образом, в активной и пассивной частях баланса образуется по четыре группы показателей.

     Наиболее  срочные обязательства предприятия  образованы его кредиторской задолженностью (П1). Краткосрочные пассивы включают в себя займы и кредиты предприятия  и его задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (П2). Долгосрочные пассивы состоят из долгосрочных обязательств, доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов и платежей и прочих краткосрочных обязательств (Пз). Наконец, постоянные пассивы представлены в разделе отчетной формы баланса «Капитал и резервы» (П4).

     Баланс  предприятия может быть назван абсолютно  ликвидным только в том случае, если выполняются следующие неравенства:

A1>=П1    А3>=П3 А2>=П2    А4<=П4 
 
 
 

Таблица 2.14

Приблизительная оценка ликвидности  баланса  

     Пропорция, в которой эти группы должны находиться по отношению друг к другу, определяется характером и сферой деятельности предприятия, скоростью оборота средств предприятия, соотношением текущих и долгосрочных активов, суммой и срочностью обязательств и другими конкретными условиями. Суть этих неравенств заключается в том, что первые три группы активов должны превышать соответствующие им группы обязательств, чтобы (в случае необходимости) предприятие могло рассчитаться по каждой группе обязательств за счет соответствующей группы имущества. Постоянные пассивы предприятия (капитал и резервы) должны превышать размер внеоборотных активов.

     Как видно из табл. 2.14, данные соотношения выполняются не полностью:

     • в 2001 году : A1 >П1; A2 > П2 А3 > П3; А4 < П4

     • на конец 2001 года: A1 >П1; A2 > П2; А3 > П3; А4 < П4.  
 
 
 

Таблица 2.15

Группировки активов по степени  ликвидности