Фьючерсные контракты в управлении финансовыми рисками

     Каждый контракт торгуется на бирже ежедневно до последнего дня перед датой поставки включительно. За заключение каждого контракта биржа берет биржевой сбор, который автоматически списывается со счетов людей, заключивших контракт.

     На бирже можно заключать контракты 2-х типов: на покупку и на продажу.

     Человек, заключающий контракт на покупку, считает, что в будущем цена на контракт вырастет и, следовательно, он сможет продать его дороже, чем купил, и таким образом получить прибыль.

     Человек, заключающий контракт на продажу, считает, что в будущем цена на контракт упадет и, следовательно, он сможет купить его дешевле, чем продал, и таким образом тоже получить прибыль.

     Главная цель игроков - продать контракт дороже, чем купил или купить дешевле, чем продал. Если человек заключил контракт на покупку, то говорят, что он открыл позицию на покупку. Если человек, заключил контракт на продажу, то говорят, что он открыл позицию на продажу.

     При заключении контракта человек должен иметь на своем счету деньги для обеспечения своих обязательств по этому контракту, то есть залоги. Это могут быть прежде всего деньги, а также некоторые ценные бумаги (ГКО, ОГСЗ, акции). Все то время, пока участник торгов имеет открытые позиции, на его счету должна постоянно быть сумма не меньшая, чем размер залоговых средств. Размер залогов зависит от базового актива контракта, а иногда (для доллара, например) - и от срока исполнения контракта, и регламентируется правилами биржевой торговли. Залоговые средства на счету как бы замораживаются, то есть, пока позиции открыты, эти деньги нельзя снять со счета. При закрытии позиций либо при наступлении срока поставки деньги высвобождаются, то есть, с ними можно совершать любые операции, в том числе - снять или перевести на свой счет в банке (о том, как закрываются позиции - см. ниже).

     Когда человек имеет открытые позиции на продажу и заключает контракты по тому же товару с тем же сроком исполнения, то таким образом он закрывает свои позиции по продаже.

     Пример: если человек после продажи 5 контрактов по акциям Лукойла на 15 апреля заключает 3 контракта на покупку акций Лукойла на 15 апреля, то в результате у него остается только 2 контракта на продажу, то есть, он закрыл часть своих позиций.).

     Общий принцип таков: контракты на покупку и продажу по одному товару с одним сроком исполнения как бы компенсируют и взаимно уничтожают друг друга.

     Когда человек имеет открытые позиции, то он считается вступившим в биржевую игру и сумма денег на его счете каждый день меняется. По результатам торгов контрактами каждый день определяется так называемая Котировка, или котировальная цена контракта. На РБ за котировку контракта принимают цену последней сделки, заключенной в этот день по этому контракту. На МЦФБ котировкой считают средневзвешенную цену по сделкам с контрактом. Если сделок по контракту не было вообще, то котировка не меняется со вчерашнего дня.