Фьючерсные контракты в управлении финансовыми рисками

     Предметом, управление финансовым риском посредство хеджирования, инструментом которого будет являться фьючерс.

     Целью работы является использование фьючерсных контрактов в управлении финансовым риском, посредством хеджирования.

     Цель позволила сформулировать задачи, которые решались в работе:

     Рассмотреть общую характеристику фьючерсного  контракта и его составляющих, торги и расчеты по ним на рынке;

     Основные понятия и особенности хеджирования фьючерсными контрактами, как основного инструмента в управлении финансовыми рисками;

     Методы оценки по фьючерсным контрактам;

     Фьючерсные стратегии;

     Фьючерсные стратегии для хеджирования;

     Проблема организации фьючерсной торговли в современных условиях развития срочного рынка.

     Работа состоит из: введения, трех глав, заключения, расчетной части, списка использованной литературы и других информационных источников и приложения.

ГЛАВА 1. Теоретические аспекты фьючерсных контрактов в управлении финансовыми рисками

1.1. Общая характеристика фьючерсного контракта и его составляющих, торги и расчеты по ним на рынке

     Фьючерс (фьючерсный контракт) (от англ. futures) - производный финансовый инструмент — стандартный срочный биржевой контракт купли-продажи базового актива, при заключении которого стороны (продавец и покупатель) договариваются только об уровне цены актива, и несут обязательства перед биржей вплоть до его исполнения.

     По своей сути фьючерс является стандартизированной разновидностью форварда.

     Поставочный фьючерс характеризуется тем, что на дату исполнения контракта покупатель должен приобрести, а продавец продать установленное в спецификации количество базового актива. Поставка осуществляется по расчетной цене, зафиксированной на последнюю дату торгов. Расчетный фьючерс поставкой не заканчивается.

     Другое определение, Фьючерсный контракт — это соглашение между сторонами о будущей поставке базисного актива, которое заключается на бирже.

      Биржа (расчетная палата) сама разрабатывает его условия, и они являются стандартными для каждого базисного актива. Биржа организует вторичный рынок данных контрактов.

     Исполнение фьючерсного контракта гарантируется биржей (расчетной палатой). После того как контракт заключен, он регистрируется в расчетной палате. С этого момента стороной сделки, как для продавца, так и для покупателя становится расчетная палата, т. е. для покупателя она выступает продавцом, а для продавца - покупателем.

     Поскольку фьючерсные контракты стандартны и гарантированы расчетной палатой, они высоко ликвидны. Это значит, что участник сделки легко может закрыть открытую позицию с помощью оффсетной сделки рис 1.1.  
 

                                                 открытие торговли контрактами

Рис.1.1. Число открытых позиций в течение срока действия фьючерсного контракта

     Результатом его операции будет выигрыш или проигрыш в зависимости от того, по какой цене он открыл и закрыл позицию. Если участник контракта желает осуществить или принять поставку, он не ликвидирует свою позицию до дня поставки. В этом случае расчетная палата уведомляет его, кому он должен поставить или от кого принять базисный актив. По условиям некоторых фьючерсных контрактов может предусматриваться не поставка базисного актива, а взаиморасчеты между участниками в денежной форме.