Фьючерсные контракты в управлении финансовыми рисками

     Рынок срочных контрактов сегодня является одним из центральных звеньев современных рыночных отношений. В настоящее время в России он представляет собой хорошо организованную систему биржевой и внебиржевой торговли. Как показывает не только мировой, но и российский опыт, ликвидный фьючерсный рынок может возникнуть только на базе развитого реального рынка.

     Сегодня практически каждая крупная финансовая держава имеет одну, а то и несколько срочный бирж, которые в свою очередь, образуют мировой рынок, обеспечивающим брокерским компаниям и их клиентам возможность круглосуточного осуществления срочных биржевых операций.

     За рубежом ведущими фьючерсными биржами являются: New York Futures Exchange — NYFE, Chicago Board Of Trade — CBOT, London Internacional Financial Options and Futures Exchange — LIFFE.

     Новая жизнь отечественных товарных бирж, началась 1991 году. А в июне 1992 года руководители 4-х московских товарных бирж - МТБ, РТСБ, МБЦМ и биржи металлов - подписали меморандум о межбиржевом сотрудничестве по созданию контрактного рынка.

     В России в настоящий момент (2005 г.) наиболее ликвидным фьючерсным рынком является секция ФОРТС. 

     Основными участниками являются:

     Спекулянты - участники срочного рынка, цель которых получить прибыль за счет разницы в курсах финансовых инструментов, которая может возникнуть во времени.

     Хеджеры участвуют в срочной торговле с целью - установить заранее уровень цен, по которым они в будущем планируют совершить сделку с реальным  товаром или финансовым активом или застраховать на срочном рынке уже приобретенные активы на спотовом рынке.

     Арбитражер - это лицо, извлекающее прибыль за счет одновременной купли-продажи одного и того же актива на разных рынках, если на них наблюдаются разные цены, или взаимосвязанных активов при нарушении между ними паритетных отношений.

     Итак, как происходят торги фьючерсными контрактами и расчеты по ним?

     Фьючерсный контракт - стандартный договор, исполнение обязательств купли -продажи реального актива по которому произойдет не сразу при заключении, а спустя некоторое, иногда довольно долгое, время.

     У каждого контракта существует: предмет контракта (что собственно торгуется - доллар, цена ГКО, цена акций Лукойла и др.);  объем контракта (все контракты на бирже - стандартного объема. Объем контракта - количество бумаг или сумма валюты в одном контракте ( 1000$, 10 штук ГКО, 100 акций Лукойла)); дата исполнения контракта (ее еще называют датой поставки).

     Все сделки по контракту осуществляются по принципу: «Какова будет цена контракта на дату его исполнения». Если это, к примеру, контракт на акции Лукойла со сроком исполнения 15 апреля 2005г., то сделки во время торговли этим контрактом совершаются по принципу «Сколько будут стоить 100 акций Лукойла 15 апреля 2005г.?»