Совершенствование деятельности гос. органов власти в области формирования цены и стоимости инвестиционного капитала

Следует отметить, что интегральный коэффициент эффективности использования  капитала в отраслях промышленности за 20011 г. отражает эффективность инвестиций в следующие отрасли, а именно:

1-е место принадлежит  топливной промышленности;

2-е место — цветной  металлургии;

3-е место — пищевой  промышленности;

4-е место — черной  металлургии.

В инвестиционном процессе рекомендуется обратить внимание на то, что для крупнейших корпораций, принимающих участие в установлении котировок акций на фондовом рынке, все большее значение приобретает  показатель капитализации, а также  производительности труда и капитала.

Инвестиционный процесс  в российской металлургии направлен  на экспорт продукции из-за резкого  падения внутреннего рынка, что  приводит к дополнительным затратам, обусловленных консолидацией активов  и концентрацией мощностей ведущих  предприятий, привлекая для этой цели иностранный капитал, т.е. неся дополнительные затраты на интеграцию отрасли.

Начало реструктуризации положила девальвация рубля и  корпоративное законодательство, направленное на стабилизацию прав собственности. Формированию интегрированных бизнес-групп (ИБГ) в российской металлургии способствовали вышеописанные факторы, а также  государственная политика, в частности:

• введение Налогового кодекса;
• снижение банковской кредитной ставки;
• регулирование экспортных тарифов.

Следует отметить, что при  всем несовершенстве законов РФ о  банкротстве, о холдингах, об акционерных  обществах и других корпоративная  реорганизация российской металлургии  в основном соответствует мировым  тенденциям. Данные тенденции характеризуются  следующими элементами:

• завершение передела собственности;
• первичное накопление капитала;
• создание ИБГ (интегральных бизнес-групп);
• формирование эффективного менеджмента;
• укрепление позиции на мировых рынках;
• развитие партнерских отношений с ведущими мировыми корпорациями;
• транснационализация бизнеса.

Главным недостатком российских ИБГ по сравнению с зарубежными  является слабая роль рынка ценных бумаг в привлечении инвестиций. Низкая капитализация компаний отрасли  связана с тем, что собственность  многих ИБГ размыта между малоизвестными оффшорными компаниями, номинальными держателями акций, предприятиями  и физическими лицами, которые  стремятся использовать эмиссию  акций в основном как инструмент перераспределения или сохранения собственности.

В малом бизнесе инвестиционный процесс затруднен доступом к  внешним источникам финансирования. Важнейшими факторами инвестиционного  процесса в малом бизнесе в  РФ являются:

• административные барьеры;
• отсутствие доступа к пригодным для размещения площадям;
• ограниченность платежеспособного спроса;
• коррупция.

Малые предприятия, как правило, привлекают инвестиции теневого характера  или «серого» кредита, а также  денежные средства родных и близких, т. е. частный капитал.

Помещение инвестиций в малые  предприятия более выгодно, так  как стоимость рабочего места  в 6–50 раз ниже, чем на крупных  предприятиях, где стоимость одного рабочего места колеблется до 3 млн. руб. Одновременно следует отметить высокую степень оборачиваемости  капитала на малых предприятиях за счет его мобильности, маневренности  и высокой предприимчивости собственников  малого бизнеса.

Прогнозируя прирост продукции  в РФ до 10% в год, требуется привлечение  дополнительных инвестиций на создание 2 млн. рабочих мест дополнительно  с инвестициями в $200 млрд. Это нереальная задача — ни, по сути, ни по содержанию, если делать ставку на крупные предприятия. В этой связи упор должен быть на создании малых предприятий, которые  создают дешевые рабочие места, требуя гораздо меньших размеров инвестиций за счет:

• самоорганизации предприятий;
• создания кредитных союзов и кооперативов;
• создания ремесленных сел, выпускающих продукцию, привлекательную для туризма;
• целенаправленной политики государства по решению ряда вопросов в области предоставления дополнительных помещений, зданий с необходимыми коммуникациями;
• выявления государством регионов, имеющих потребность в создании малых предприятий, и оказания им финансовой и организационной поддержки.

Следующим направлением инвестиционного  процесса в РФ является более активная приватизация государственных монополий, а именно:

• автомобильных дорог;
• железных дорог;
• трубопроводного транспорта;
• морских и речных портов;
• аэропортов;
• жилищно-коммунального хозяйства.