Лекции по "Финансам организаций"

 

Оценка финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость – характеристика, которая свидетельствует о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами, их эффективном использовании в бесперебойном процессе производства и реализации продукции.

Сущность ф\уст определяется эффективностью формирования, распределения и использования финансовых ресурсов п\п. внешним проявлением ф\уст явл его платежеспособность, под кот понимается способность полностью своевременно выполнять свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера.

Платежеспособность подтверждается данными:

- о наличии денежных средств  на счетах п\п и кр\ср финансовых  вложениях,

- об отсутствии просроченных  задолженностей и задержанных  платежей,

- о своевременном погашении  кредитов, об отсутствии длительного, непрерывного пользования кредитами.

Высшей формой ф\уст явл способность развиваться, для этого п\п должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлечения заемных средств. Т.о. ф\уст – такое состояние финансовых ресурсов п\п, их распределение и использование, кот обеспечивают развитие п\п на обнове роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

2 группы показателей:

1. абсолютные показатели ф\уст
1. показатели, характеризующие источники формирования запасов и затрат:
1. наличие собственных ОбС (чистый собственный капитал): СОС = СИ – ВОА, где СИ – собственные источники.
2. Наличие собственных и д\ср заемных источников формирования запасов и затрат: СД = (СОС+ДО) – ВОА, где ДО – д\ср обязательства.
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат: ОИ = СД+КЗС, где КЗС – кр\ср заемные средства.
2. Показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками финансирования:
1. Излишек (недостаток) собственных ОбС: ∆СОС = СОС – З, где З – запасы и затраты.
2. Излишек (недостаток) собственных и д\ср источников формирования запасов: ∆СД = СД – З.
3. Излишек (недостаток) общей суммы основных источников формирования запасов: ∆ОИ = ОИ – З.

Типы ф\уст:

• Абсолютная устойчивость

∆СОС³0

∆СД³0

∆ОИ³0

• Нормальная ф\уст (гарантирует платежеспособность п\п)

∆СОС<0

∆СД³0

∆ОИ³0

• Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при этом сохраняется возможность восстановления равновесия собственных средств, снижения дебиторской жадолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

∆СОС<0

∆СД<0

∆ОИ³0

• Кризисное финансовое состояние

∆СОС<0

∆СД<0

∆ОИ<0

2. Относительные показатели финансовой устойчивости
1. Показатели, определяющие состояние ОбС
1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами: Косс = (ОИ - ВОА)\ОА ³ 0,1, где ОА – оборотные активы, (оптимальное значение0,6¸0,8). Показатель характеризует долю активов, сформированных за счет собственных активов.
2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами: Косс = (ОИ - ВОА)\З.
3. Коэффициент маневренности (мобильности) СК: Км = (СИ - ВОА)\СИ>0,5.
2. Показатели, определяющие состояние имущества п\п
1. Индекс постоянного актива (какая часть собственных источников пошла на формирование ВОА): Кп = ВОА\СИ.
2. Коэффициент д\ср привлечения ЗС (характеризует долю, занимающие д\ср заемные источники): Кдп = ДП\(СИ+ДП), где ДП – д\ср пассивы. Показывает какая часть деятельности по расширению и обновлению производства финансируется за счет д\ср заемных средств наряду с СИ.
3. Коэффициент реальной стоимости имущества (показывает долю средств производства в стоимости имущества, уровень производственного потенциала п\п, обеспеченность средствами производства): Крси = (ОС+М+НЗП)\ВБ, где М – материалы, ВБ – валюта баланса.
3. Показатели, определяющие степень финансовой независимости:
1. Коэффициент финансовой независимости
2. Коэффициент задолженности
3. Общий коэффициент устойчивости.

 

Активы по степени ликвидности делятся на 4 группы:

1. наиболее ликвидные активы - НЛА (денедные средства, кр\ср финансовые вложения).
2. быстрореализуемые активы - БРА (кр\ср дебиторская задолженность, прочие ОбА)
3. медленно реализуемые активы - МРА (д\ср дебиторская хадолженность, НДС по приобретенным ценностям, запасы, за исключением расходов будущих периодов, д\ср финансовые вложения)
4. трудно реализуемые активы - ТРА (все ВНА, за исключением д\ср вложений).

Первые 3 группы носят название текущие активы.

По степени возрастания сроков погашения обязательств, пассивы делятся:

1. наиболее срочные обязательства - НСО (кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие д\ср обязательства)
2. кр\ср пассивы - КСП (кр\ср кредиты и займы)
3. д\ср пассивы – ДСП (д\ср кредиты и займы)
4. постоянные пассивы – ПП (собственный капитал, резервы, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей и «-» расходы будущих периодов).

Первые 2 группы – кр\ср обязательства.

п\п считается ликвидным, если ее текущие активы превышают ее кр\ср обязательства. Для оценки реальной степени ликвидности следует провести анализ ликвидности баланса, т.е. степень покрытия обязательств фирмы ее активами, срок превращения кот в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

НЛА ³ НСО        характеризуют текущую платежеспособность

БРА ³ КСП

МРА ³ ДСП – перспективная платежеспособность

ТРА £ ПП

Относительные показатели ликвидности:

1. коэффициент текущей ликвидности: Ктл = (НЛА+БРА+МРА)\(НСО+КСП) – оптимально 2, хотя бы >1. (НСО+КСП) – кр\ср обязательства.
2. коэффициент быстрой или критической ликвидности: Кбл = (НЛА+БРА)\КО – оптим 0,8¸1.
3. коэффициент абсолютной ликвидности: Кал = НЛА\КО – оптим 0,2¸0,7. если показатели меньше норм., то – недостаточная платежеспособность.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности, с пом кот осуществляется оценка изменения финансового состояния п\п с т.зр. ликвидности:

Кол = (НЛА+0,5*БРА+0,3*МРА)\(НСО+0,5*КСП+0,3*ДСП)>1. чем выше этот показатель, тем выше платежеспособность п\п.