Лекции по "Финансам организаций"

 

 

Преимущество метода прямого счета заключается в том, что он прост, однако при увеличении номенклатуры выпускаемой продукции возрастает трудоемкость расчетов. Также этот способ не позволяет выявить влияние отдельных факторов на размер прибыли в планируемом периоде.

 

Аналитический метод используется в отраслях с широким ассортиментом продукции, а также в дополнение к методу прямого счета в качестве проверки. Базой расчета служат затраты на 1000 руб. ТП, базовая рентабельность, а также совокупность отчетных показателей деятельности п/п.

 

Разновидности (способы) аналитического метода:

1. С учетом затрат на тыс. руб. товарной продукции: прибыль планируется по всему выпуску ТП (сравнимой и несравнимой):

ПрибТП = ТП*(1000-З)/1000, где ПрибТП – валовая прибыль от выпуска ТП, ТП – товарная продукция в ценах реализации п\п, З – затраты на 1 тыс.руб. ТП, в руб.

ППРОДАЖ = ПТП – СУПР + ПОСТ Н.П. – ПОСТ К.П.

ПОСТ Н.П. = ЗОСТ Н.П.*RОТЧ.Г/100.

ПОСТ К.П. = ЗОСТ К.П.*RПЛАН/100.

2. Планирование прибыли на основе базовой рентабельности: базовая рентабельность определяется как отношение валовой прибыли по ТП за отч период к с\с ТП за отч период. При помощи этого показателя определяют валовую прибыль по сравнимой ТП, при этом анализируют влияние на нее изменений пр сравнению с отч годом отдельных факторов, таких как с\с, ассортимент, выпуск продукции, цены.

Расчет прибыли осуществляется в след этапы:

1.1. расчет прибыли по сравнимой ТП на основе базовой рентабельности:

П = S(QПЛТП*С’ОТЧ)*RБАЗ/100%, где С’ОТЧ – с\с выпущенной ТП в отч периоде.

1.2.Определение влияния изменений в с\с сравнимой ТП на прибыль:

[+-] ∆Пс\с = QПЛТП*∆С [-+]

1.3. определение влияния на прибыль изменений в ассортименте: рассчитывают средний уровень рентабельности при структуре выпуска продукции отчетного и планового года, разница показывает отклонения рентабельности, связанные с изменениями ассортимента:

∆П∆R = (QПЛТП*СПЛ)* ∆R/100%

∆R = Rср пл – Rср баз (определяются как ср взвешенная)

1.4. расчет влияния на прибыль изменений цен реализации ТП

∆Пцен = (QПЛТП*ЦОТЧ)*( ∆Ц%/∆100%)

1.5.определение прибыли в переходящих остатках гот прод. С\с переходящих остатков на рентабельность 4 квартала отч года * R 4 квартала планир года.

1.6.расчет прибыли от продаж по сравнимой ТП: определяют валовую прибыль с учетом влияния рассматриваемых факторов и прибыли в переходящтих остатках и затем «-» коммерч и управленч расходы, планируемые отдельно на основе смет.

1.7. определение прибыли по несравнимой ТП. Используется метод прямого счета.

1.8. расчет общей прибыли от продаж. Определяется как сумма 1.6. и 1.7.

для определения конеч финансового результата учитывают также результаты по операционным и внереализационным доходам и расходам.

3. Факторный метод.

ППЛ = ПФАК*∆Пi, где ПФАК – фактически достигнутая прибыль в отч период, ∆Пi – изменение прибыли под влиянием различных факторов.

Этапы расчета:

1. определяются базовые показатели отч периода: валовая прибыль, прибыль от продаж, операционные Д и Р, вне реализационные Д и Р, выпучка от продаж с\с продукции, товаров и услуг, структура затрат на производство по элементам.
2. Постановка задач хоз. Деятельности на плановый период: рост объема производства, снижение с\с, рост цен, изменение различных Д и Р, уровень инфляции.
3. Определение индексов роста: - индексы роста цен на выпуск продукции, - индексы роста на потребляемые матер ресурсы, - индексы роста затрат на оплату труда, - индекс изменения амортизационных отчислений в связи с переоценкой фондов, - индекс роста прочих затрат.
4. Определение изменения прибыли под влиянием каждого из перечисленных факторов.
5. Определение планируемой прибыли. Недостатки: высокая трудоемкость расчетов, недостаточная точность, невозможность учета влияния всех факторов, использование коэф-тов роста только за один какой-то период. Преимущества: позволяет учесть как повлияет изменение того или иного фактора на прибыль.

 

 

- 5 –

Анализ безубыточности (б\уб).

Используется:

• Для определения критического объема производства, гарантируемого безубыточную работу,
• Для определения зависимости финансового резельтата от изменений одного из элементов,
• Определить запас финансовой прочности п\п,
• Производственный риск,
• Объем производства, обеспечивающий заданную величину прибыли до н\о и чистой прибыли.

При анализе б\уб необходимо учитывать след допущения:

1. все затраты можно разделить на постоянные и переменные
2. между объемом производства и переменными издержками существует линейная зависимость
3. ассортимент выпускаемой продукции остается неизменным
4. объем производства совпадает с объемом реализации продукции.

Основная часть анализа б\уб – определение точки критического объема производства.

Qmin – точка б\уб, штук,

РПmin – минимальный объем реализации продукции,

Спост – абсолютное значение постоянных затрат,

Спер – абсолютное значение переменных затрат,

с’пер – удельные переменные затраты, руб.\шт.,

B=Спер/РП – доля переменных затрат в выручке от продаж,

МП – маржинальная прибыль,

n’м – удельная маржинальная прибыль,

Ппр – прибыль от продаж, кот равна прибыли до н\о,

ЧП – величина чистой прибыли,

Снп – ставка налога на прибыль.

Существует несколько методов определения точки б\уб:

1. графический
2. математический
3. метод маржинальной прибыли.
1. схема
2. Qmin = Спост/(Ц – с’пер), шт., РПmin = Спост/(1 - b), руб.
3. МП = РП – Спер, Кмп(коэф) = МП/РП, Qmin = Спост/ n’м, n’м = МП/Q, n’м = Ц - с’пер, РПmin = Спост/Кмп.

Запас финансовой прочности показывает насколько можно сокращать производство продукции, не неся при этом убытков: 1 в натуральном измерении: ЗФП = Qпл – Qmin, шт., 2 в стоимостном измерении: ЗФР = РПпл – Рпmin, руб., 3 в относительном измерении: ЗФР = (Qпл – Qmin)\ Qпл.

Объем производства, обеспечивающий необ величину чистой прибыли: Qпл = [Спост+ЧП/(1 - Снп)/(Ц - с’пер)]. Чем выше ЗФП, тем ниже риск потерь для п\п.

Производственный рычаг. Сила ПР определяется долей постоянных затрат в структуре с\с. Чем выше доля постоянных затрат, тем сильнее зависимость фин результата от изменения выручки от продаж. Сила воздействия выражается в том на сколько % изменяется прибыль при изменении маржинальной прибыли к прибыли от продаж.

СПР = МП/Ппродаж. Допустим, что СПР= 1,4: при изменении выручки на !%, П продаж изменится на 1,4%.

 

Тема: Финансирование инвестиций в основной капитал.

1. Экономическое содежрание инвестиций и инвестиционной деятельности.
2. Инвестиционная политика п\п.
3. методы оценки инвестиционных проектов.
4. источники и методы финансирования кап. вложений (самофинансирование, акционирование, кредитное финансирование, эмиссия облигаций, финансовый лизинг).

1.

Инвестиции – вложения капитала с целью последующего его увеличения. Прирост дохода д\б достаточным для того, чтобы компенсировать отказ инвестора от потребления.

 

 

Инвестиции выражают все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, кот вкладываются в п\п деятельность для формирования прибыли или иного полезного результата.

Сфера, где происходит купля-продажа инвест товаров, называется рынком инвестиций. Вложениями, принимающими форму инвест товаров м\б:

- движимое  и недвижимое имущество,

- денежные  вклады,

- акции, облигации  и др. ц\б.

- имущественные  права,

- право  пользования землей и др. природными  ресурсами.

Все инвестиции можно разделить на 2 группы:

1. финансовые инвестиции – инвестиции в финансовые активы (банковские активы, ц\б)
2. инвестиции в нефинансовые активы (в ОС и ОсКапитал, затраты на кап. ремонт, в НМА, в прирост материально-производственных запасов).

Инвестиции в воспроизводство ОС носят название реальных инвестиций или кап. вложений. В свою очередь кап. вложения включают в себя:

- строительно-материальные работы (связанные с новым строительством, новые п\п или производства, расширение, реконструкция, техническое перевооружение),

- затраты на приобретение машин, оборудования, инструменты, инвентаря.

- прочие кап. затраты.

Очень часто к инвестициям относят потреб инвестиции физ.лиц, т.е. приобретение недвижимости, транспорта, бытовой техники. Но они не направлены на получение прибыли и поэтому не м\б рассмотрены как инвестиции.

Очень часто инвестиции приравнивают к кап. вложениям, но это не так, т.к. инвестиции включают еще и реальные инвестиции. Часто инвестиции называют как вложение денежных средств, однако инвестиции м\б осуществлены не только с помощью денежных средств, но и в материальной форме.

Инвестиции не всегда д\ср вложения. Это м\б вложения в кр\ср ц\б. Инвестиционная деятельность – совокупность практических действий п\п по реализации инвестиций. Правовой основой инвестиционной деятельности в РФ служат 2 документа: - ФЗ»Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме кап. вложений» от 1999. – ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ» от 1999.

Эффективность инвестиционной деятельности определяется в результате сравнения полученной прибыли с инвестиционными затратами: Ен = ПИ/ИЗ.

С финансовой т.зр. инвестиционный проект объединяет 2 самостоятельных процесса:

1. создание производственного или  иного объекта (сам процесс вложения),

2. получение прибыли.

Эти процессы могут протекать во времени в различной последовательности. При непоследовательном протекании этих процессов прибыли формируется в полном объеме после завершения инвестиций. При параллельном – получение прибыли возможно до полного завершения процесса инвестирования. При интервальном – м\у периодом завершения вложений и формированием прибыли проходит определенное время.

В качестве объектов инвестиц деятельности могут выступать вновь создаваемые и реконструируемые ОС производственного и непроизводственного назначения, Об Активы, ц\б, целевые ден вклады в банках, НТ продукция, объекты интеллектуальной собственности, имущественные права и прочие НМА.

Субъектами инвестиционной деятельности можно выделить след:

1. инвесторы
2. заказчики (застройщики) – уполномоченные инвесторами физ или юр лица, осуществляющие реализацию инвестиционных проектов.
3. подрядчики – юр и физ лица, выполняющие работу по договору подряда или гос контракта заказчика,
4. пользователи объектов инвестиционной деятельности – юр, физ лица, гос органы, для кот создаются указанные объекты (потребитель)
5. поставщики товарно-материальных ценностей, оборудование, проектно-сметная документация для строительства,
6. финансовые посредники, оперирующие на финансовых рынках: коммерч банки, гос банки, страх компании, инвестиции и пенсионные фонды, фондовые биржи.

Субъект инвестиц деятельности может совмещать в себе функции 2х и более субъектов инвестиционной деятельности.

Участие иностранных инвесторов может осуществляться в след формах:

1. в форме долевого участия в совместном п\п,
2. в форме создания п\п, полностью принадлежащих иностранному инвестору или создание филиалов иностранных юр лиц.
3. в форме приобретения имущества и ц\б
4. в форме предоставления займов, кредитов, имущественных прав.

 

2.

Инвестиционная политика – составная часть общей финансовой стратегии п\п, кот определяет выбор и способ реализации наиб эффективных путей расширения и обновления производственного потенциала п\п.

при разработке инвестиционной политики необ предусматривать:

1. достижение максимального экономического, экологического и соц эффекта вложений
2. обеспечение прибыльности инвестиций
3. эффективное использование денежных ресурсов, направляемых на реализацию бесприбыльных проектов
4. использование гос поддержки для повышения эффективности инвестиций (в форме бюджетных ссуд, ассигнований и гарантий гос-ва)
5. возможность получения займов и кредитов от иностранных инвесторов.

При разработке инвестиционной политики необ определить общий объем инвестиций. Приобретенные, но не установленное оборудование и объекты незавершенного строительства, не включается в общую стоимость инвестиций.