Говоря  о других публикациях, мы можем сказать, что в статье Ю. Ю. Кинева в классификацию финансовых рисков включены следующие виды рисков [1]:

    - кредитный риск;

    - валютный риск;

    - инфляционный риск;

    - инвестиционный риск.

    О. А. Кандинская определяет следующий  состав финансовых рисков [7]:

    - валютный риск;

    - инвестиционный риск;

    - риск законодательных изменений.

    Ю. Ф. Бригхем определяет состав финансовых рисков с точки зрения коммерческого  банка [8]:

    - кредитный риск;

    - депозитный риск;

    - процентный риск;

    - валютный риск.

    По  нашему мнению, наиболее полной является классификация И. А. Бланка в связи с тем, что она не ограничена простым перечислением финансовых рисков, а содержит еще девять признаков классификации. Также по первому признаку классификации ученым, по сравнению с работами других авторов, предложено наибольшее количество финансовых рисков, что позволяет в наибольшей степени проследить и выявить степень влияния того или иного риска на функционирование предприятия. Таким образом, данную классификацию мы можем применять по отношению не только к финансовым организациям, но и по отношению к промышленным.

    Именно  поэтому далее, исходя из специфики всех вышепредложенных классификаций финансовых рисков, необходимо определить и сформировать наиболее оптимальную и всеохватывающую систему классификации финансовых рисков именно промышленного предприятия, поскольку последующий анализ системы управления финансовыми рисками и последующая разработка мероприятий по совершенствованию данной системы будут проводиться по отношению к представителю промышленной отрасли – ОАО ГАЗПРОМ.

                1.2 Формирование классификации финансовых рисков                         

                      промышленного предприятия

 

    В качестве основы построения классификации финансовых рисков выбраны следующие признаки классификации: виды, характеризуемый объект, совокупность исследуемых инструментов, комплексность исследования, источники возникновения, характер проявления во времени, уровень финансовых потерь, возможность предвидения, возможность страхования (классификация, предложенная Бланком).

    Анализируя  основные виды финансовых рисков (первый признак классификации), можно сделать вывод о том, что все финансовые риски находятся на одном уровне. В работах авторов В. Глущенко, Л. Белых, Э.Уткина отмечается, что последствия воздействия финансовых рисков на предприятии могут привести данное предприятие к потере платежеспособности и к снижению финансовой устойчивости и, как следствие, если не применяются конкретные мероприятия по нейтрализации негативных последствий отдельных видов финансовых рисков, к банкротству предприятия. На наш взгляд, заслуживает серьезного внимания точка зрения И. А. Бланка, который также выделяет среди основных финансовых рисков риск неплатежеспособности и риск снижения финансовой устойчивости [8].

    Например, риск снижения финансовой устойчивости и валютный риск или кредитный риск стоят в современной классификации на одном уровне. Но, проанализировав данные риски, можно сделать вывод, что риск снижения финансовой устойчивости является последствием неэффективного управления любым финансовым риском. Исходя из этого, можно сделать вывод о том, что каждый финансовый риск определяет своя группа факторов, поэтому финансовые риски влияют на финансовые показатели по-разному.

    Таким образом, существует объективная необходимость разделения основных видов финансовых рисков по уровням (табл.. 2) [2].

    Таблица 2

    Финансовые  риски промышленного предприятия

 

    Первый  уровень представлен риском банкротства  предприятия. Банкротство предприятия, по мнению Бланка, является интегральным риском, так как не только воздействие финансовых рисков может привести к угрозе банкротства. Как считают большинство авторов, все виды рисков: производственные, технические, инновационные, коммерческие - способны привести предприятие к данным плачевным финансовым результатам.

    Второй  уровень многоуровневой классификации  финансовых рисков, по нашему мнению, должен быть представлен так называемыми  обобщающими рисками. Это следующие  виды финансовых рисков: риск снижения финансовой устойчивости и риск неплатежеспособности. По нашему мнению, данные виды финансовых рисков могут генерироваться в риск банкротства.

    Третий  уровень составляют конкретные финансовые риски. Данные виды рисков сопряжены с конкретными видами деятельности предприятия. Рассматривая различные классификации финансовых рисков, по нашему мнению, можно выделить следующие конкретные финансовые риски: инвестиционный риск, инфляционный риск, дефляционный риск, процентный риск, депозитный риск, валютный риск, кредитный риск, налоговый риск, биржевой риск.

    В табл. 3 представлены конкретные финансовые риски и примеры их проявления [2].

    Таблица 3

    Финансовые  риски и их проявление

    

    Анализ  финансовых рисков третьего и второго  уровней позволяет сделать вывод о том, что конкретные риски третьего уровня при неправильном управлении ими могут привести предприятие к потере платежеспособности и снижению финансовой устойчивости.

    Таким образом, можно сделать вывод  о том, что между финансовыми  рисками первого, второго и третьего уровней существуют прямые вертикальные связи, то есть риски третьего уровня могут создавать риски второго уровня, которые, в свою очередь, могут создавать риск банкротства предприятия. Кроме вертикальных связей существуют горизонтальные взаимосвязи финансовых рисков третьего уровня, то есть потери по одному виду финансового риска могут генерировать потери по другому виду финансового риска [6].

    Взаимосвязи между финансовыми рисками, составляющими  третий уровень классификации финансовых рисков, приведены ниже [6].

    1. Увеличение ставок налогов (налоговый  риск), банкротство коммерческого  банка (депозитный риск) могут вызывать увеличение доли заемных средств в составе оборотного капитала, что приводит к увеличению влияния кредитного риска.

    2. Влияние инфляционных процессов, которое ведет к обесценению финансовых ресурсов предприятия, может спровоцировать предприятие к вложению ресурсов на банковский депозит (депозитный риск, процентный риск), в ценные бумаги или валюту (биржевой риск, валютный риск).

    3. Вместе с тем вложение финансовых  ресурсов в инвестиционный проект  всегда сопровождается инфляционным  риском. И чем больше срок окупаемости  проекта, тем сильнее влияние  инфляционного риска. 

    4. Увеличение просроченной дебиторской  задолженности зачастую ведет к привлечению дополнительных заемных средств, что приводит к увеличению влияния кредитного риска, а также процентного риска.  
 

    Таким образом, предложенная классификация  финансовых рисков предприятия позволяет [4]:

- установить конкретные финансовые риски, влияющие на деятельность предприятия, которые могут являться причиной не только снижения платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, но и его несостоятельности (банкротства);

- выявить возможность прогнозирования финансового риска и характер проявления во времени;

- установить составляющие финансового риска и определить источники возникновения (внешние или внутренние) финансового риска.

         1.3 Методические основы формирования системы управления                                                           

              финансовыми рисками промышленного предприятия

 

    Одной из важнейших задач работы руководства крупного промышленного предприятия является построение эффективной системы управления финансовыми рисками. Анализ сущности финансовых рисков и определение наиболее полной и объективной их классификации позволил сформировать следующий алгоритм управления финансовыми рисками (рис. 4) [5]. 
 
 
 
 
 

Рисунок 4

Алгоритм  управления финансовыми рисками  промышленного предприятия

 

    Первый  блок системы управления финансовыми рисками промышленного предприятия определяет цели управления финансовыми рисками, которые заключаются в профилактике финансовых рисков промышленного предприятия и минимизации ущерба от влияния финансовых рисков [5].

    Второй  блок - "Определение финансовых рисков, которые проявляются в деятельности промышленного предприятия" - заключается в проведении работы по идентификации финансовых рисков, которые проявляются в деятельности промышленного предприятия. Идентификация финансовых рисков включает в себя определение факторов, влияющих на результаты деятельности предприятия, идентификацию рисков с помощью классификации финансовых рисков [5].

    Третий  блок включает в себя построение организационной структуры предприятия. По нашему мнению, управление финансовыми рисками в связи с их множеством и высокой степенью влияния на результаты деятельности промышленного предприятия должно осуществляться обособленной службой. Это может быть служба управления финансовыми рисками (департамент, отдел, сектор, группа) в зависимости от размеров предприятия. В данном случае служба является субъектом управления в системе управления финансовыми рисками промышленного предприятия. Соответственно, финансовые риски являются объектом управления. При этом основными задачами службы управления финансовыми рисками должны быть [4]:

    - взаимодействие с подразделениями промышленного предприятия по поводу сбора информации, характеризующей факторы финансовых рисков в деятельности промышленного предприятия;

    - обработка и анализ информации (анализ финансовых рисков);

    - разработка мероприятий по управлению финансовыми рисками промышленного предприятия (разработка управленческих решений).