Финансовая устойчивость

Хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам, является финансово устойчивым.

Различают четыре типа финансовой устойчивости (рис. 1).

Тип финансовой  устойчивости	Источники финансирования   запасов	Характерные признаки финансовой устойчивости
Абсолютная   финансовая   устойчивость	Собственные оборотные средства (СОС)	Высокий уровень платежеспособности  и независимость от внешних кредиторов
Нормальная   финансовая   устойчивость	СОС и долгосрочные   кредиты и займы	Нормальный уровень  платежеспособности, эффективное использование заемных средств, высокий объем прибыли
Неустойчивое   финансовое   состояние	СОС, долгосрочные и   краткосрочные кредиты,   займы	Нарушена платежеспособность, предприятие нуждается в дополнительных источниках финансирования
Кризисное   финансовое   состояние	СОС, долгосрочные и краткосрочные кредиты, займы	Неплатежеспособность предприятия, угроза банкротства

 

 

 

Рис. 1. Типы финансовой устойчивости предприятия

 

Абсолютная устойчивость характерна для ситуации, когда все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами.

Нормальная устойчивость отражает наличие источников формирования запасов, величина которых рассчитывается как сумма собственных оборотных средств, ссуд банка, займов, используемых для покрытия запасов, и кредиторской задолженности по товарным операциям. Иными словами, предприятие для покрытия запасов и затрат использует как собственные, так и привлеченные средства, что также гарантирует его платежеспособность.

Неустойчивым финансовое состояние является тогда, когда предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, ослабляющие финансовую напряженность и не являющиеся в известном смысле нормальными, то есть обоснованными, что нарушает платежеспособность компании.

Кризисное, или критическое, финансовое состояние имеет место, когда предприятие находится на грани банкротства. В данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

По типу и изменению финансовой устойчивости можно судить о надежности предприятия с точки зрения платежеспособности. Высокая финансовая зависимость способна привести к потере платежеспособности предприятия, поэтому оценка финансовой устойчивости — важная составляющая финансового анализа.

Анализ финансовой устойчивости предполагает:

• определение общей финансовой устойчивости;
• расчет суммы собственных оборотных средств и выявление факторов, влияющих на ее динамику;
• оценку финансовой устойчивости в отношении формирования запасов и затрат и всех оборотных активов;
• определение типа финансовой устойчивости.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала и уметь организовать его движение так, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами, сохранив тем самым платежеспособность и создав условия для нормального функционирования.

На финансовую устойчивость компании оказывает влияние множество внутренних и внешних факторов (рис. 2).

Внешние факторы не зависят от предприятия, в силу чего оно не способно воздействовать на них и должно приспосабливаться к ним.

На внутренние факторы, предприятие в состоянии повлиять и посредством влияния в состоянии корректировать свою финансовую устойчивость.

Группу внешних факторов, влияющих на платежеспособность предприятия, составляют слабость правового режима, инфляция издержек, противоречивая государственная финансовая политика, чрезмерная налоговая нагрузка, бюджетное недофинансирование, государственное или муниципальное участие в капитале предприятия.

К внутренним факторам, оказывающим дестабилизирующее воздействие на финансы предприятия, относят дисбаланс функционально-управленческой конфигурации, неконкурентоспособность, неинтенсивный маркетинг, нерентабельность бизнеса, износ основных средств, неоптимальные долги и запасы, раздробленность уставного капитала.

Таким образом, влияние перечисленных факторов может ослаблять финансовую устойчивость предприятия и снижать его платежеспособность, особенно, если влияние внутренних факторов дополняется взаимодействием с внешними факторами и наоборот.

 

Рис. 2. Факторы финансовой устойчивости предприятия

Ознакомившись с общими факторами финансовой устойчивости для предприятий, рассмотрим факторы финансовой устойчивости строительной организации.

Ввиду расположения продукции строительства на определенном земельном участке возникает прямая зависимость от того, сколько стоит земельный участок, какая конъюнктура цен на земельном рынке. Любой объект строится в определенной природной среде, где имеют место топографические, инженерно-геологические и климатические условия. Ввиду этого в каждом конкретном случае необходима разработка особенных решений с учетом рельефа, нагрузок сейсмических, снеговых и ветровых, природных условий в месте строительства. К тому же важно учесть оплату работы строителей, которые работают в зимнее время на открытом воздухе или в иных тяжелых и вредных для здоровья условиях.  Следовательно, затраты финансовых, материально-технических, трудовых ресурсов при  строительстве одинакового  типа сооружения в разных районах будут отличаться.

Немаловажным является и временной фактор, так как строительство любого объекта длится не только на протяжении месяцев, но и годами, если это крупный объект. Следовательно, капитал отвлекается из оборота на продолжительное время, и практически происходит его «замораживание». Учитывая высокую капиталоемкость объектов строительства, изъять капитал из оборота на продолжительный период и вложить его  в строительство – это очень ответственное и рискованное решение. Следует учесть и тот факт, что цикл оборачиваемости капитала в строительстве превышает такой же цикл в промышленности в несколько раз, а подобный цикл в торговой сфере - в десятки раз. Исходя из этого, прежде чем принять  решение о вложении капитала в строительство, важно провести соответствующие  расчеты.

Негативное влияние на ход строительства могут оказать влияние такие внешние факторы, как:

• перебои в поставках нужного сырья, изделий, материалов, ввиду чего произойдет задержка процесса производства и уменьшится  количество изготавливаемой продукции строительства и оказываемых услуг;
• подорожание ресурсов, которое приведет в итоге к возрастанию себестоимости и цены продукции и услуг, и, как следствие, к исчезновению части покупателей и количества продаж, понижения конкурентоспособности продукции, которую производят предприятия строительной отрасли. Это ухудшит ее сбыт, возмещение затрат и ожидаемую прибыль от продаж;
• неплатежеспособность заказчиков и покупателей, которая негативно повлияет на пополнение капитала предприятия, и вследствие этого возрастет неравновесие в его финансах в сторону заемных средств.

Финансовый результат воплощаемого проекта, который влияет на финансовую устойчивость компании, напрямую зависит от того, насколько правильно составлена проектно-сметная документация, обязательная  для каждого проекта строительства. Договорную цену заказчик устанавливает по договоренности с подрядчиком, руководствуясь сметной стоимостью продукции строительства. При установки твердой цены контракта ее нельзя изменить, таким образом, компания будет нести все риски, связанные с затратами по реализации проекта.

В итоге, возрастание совокупных негативных факторов может стать причиной снижения значений финансовых показателей, которые, в свою очередь, окажут влияние на уровень финансовой устойчивости компании в целом.

Руководствуясь указанными  особенностями строительной отрасли, с целью выявления уровня финансовой устойчивости строительной компании, разработана следующая система индикаторов, основывающаяся на том, что залогом высокой финансовой устойчивости являются: наличие чистой прибыли и достаточной платежеспособность предприятия.

Судить о финансовой устойчивости без анализа платежеспособности практически невозможно (рис. 3).

 

Рис. 3. Финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия.

 

Абсолютные показатели позволяют определить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия запасов. Практическую работу по анализу показателей абсолютной финансовой устойчивости осуществляют на основании данных бухгалтерского баланса (Приложение 1).

В процессе деятельности в компании происходит постоянное пополнение запасов, товарно-материальных ценностей. В этих условиях используют как собственные оборотные средства, так и заемные (краткосрочные или долгосрочные займы и кредиты). Изучая излишек или недостаток средств для формирования запасов, также устанавливают абсолютные показатели финансовой устойчивости (рис. 4).

Рис. 4. Параметры для оценки финансовой устойчивости

 

Однако характеристика финансовой устойчивости в долгосрочном плане на основе расчета абсолютных показателей дает лишь общую оценку. Степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов характеризуют относительные показатели финансовой устойчивости.

Кредиторы оценивают финансовую устойчивость заемщика исходя из величины собственного капитала и вероятности предотвращения банкротства.

Потенциальных инвесторов интересует структура используемого предприятием капитала с позиции его платежеспособности и будущей финансовой стабильности.

Относительные показатели финансовой устойчивости позволяют также оценить степень защищенности инвесторов и кредиторов, поскольку выражают способность предприятия погасить свои долгосрочные обязательства перед партнерами. Данную группу параметров часто называют показателями структуры капитала, или коэффициентами управления источниками средств.

Оценить финансовую устойчивость предприятия можно с помощью достаточно большого количества финансовых коэффициентов (рис. 5).

 

Рис. 5. Коэффициенты финансовой устойчивости

 

Из рисунка 5 видно, что многие финансовые коэффициенты оценивают структуру источников финансирования (коэффициенты финансовой независимости, задолженности, финансирования и др.).

Ключевой задачей оценки финансовой устойчивости предприятия является определение степени зависимости деятельности предприятия от заемного капитала, что позволяет оценить ряд коэффициентов, например, таких как коэффициенты обеспеченности собственными оборотными средствами и маневренности.

Отдельные коэффициенты применяются с ограничениями, зависящими от наличия или отсутствия определенных условий (в частности, коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств используют только при наличии в пассиве баланса долгосрочных обязательств) [8, с.1-7].

 

1.2.  Нормативно - правовая база

 

Для строительного законодательства характерен большой объем нормативного материала. При этом правовые нормы тесно переплетены с нормами технического характера и нередко включаются в единые нормативные документы. Наиболее характерный пример такого документа — СНиП (Строительные нормы и правила). Это свод общих норм и требований к организации строительного производства, проектированию объектов и ведению строительных работ. В СНиПах есть и правовые и технические нормы. Важно учесть, что соблюдение СНиПов всеми участниками строительного процесса является их юридической обязанностью.

Нормативно-правовое регулирование деятельности Саморегулируемых организаций (СРО) в области строительства, реконструкции, капитального ремонта объектов капитального строительства (строительное СРО), архитектурно-строительного проектирования, инженерных изысканий:

Основные законодательные документы, определяющие обязанности должностных лиц в строительстве:

• Гражданский кодекс Российской Федерации – ГК РФ
• Градостроительный кодекс Российской Федерации от 29 декабря 2004 г. N 190-ФЗ.

Дополнительные документы, определяющие обязанности должностных лиц в строительстве:

• Федеральный Закон «Технический регламент о безопасности зданий и сооружений» от 23.11.2009
• Федеральный закон "О техническом регулировании" N 184 ФЗ от 27 декабря 2002 года;
• СНиПы.
• Федеральный закон от 1 декабря 2007 г. № 315-ФЗ "О саморегулируемых организациях";
• Федеральный закон от 27.07.2010 N 240-ФЗ (ред. от 04.05.2011)"О внесении изменений в Градостроительный кодекс Российской Федерации и отдельные законодательные акты Российской Федерации".
• 273-ФЗ Федеральный закон от 25.11.2009 "О внесении изменений в статью 3.2 Федерального закона "О введении в действие Градостроительного кодекса Российской Федерации" и отдельные законодательные акты Российской Федерации" (Прекращение действия всех строительных лицензий с 01.01.2010);
• Постановление Правительства Российской Федерации от 29 сентября 2008 г. № 724 "Об утверждении порядка ведения государственного реестра саморегулируемых организаций";
• Постановление Правительства Российской Федерации от 19 ноября 2008 г. № 864 "О мерах по реализации Федерального закона от 22 июля 2008 г. № 148-ФЗ "О внесении изменений в Градостроительный кодекс Российской Федерации и отдельные законодательные акты Российской Федерации";
• Приказ Федеральной службы по экологическому, технологическому и атомному надзору от 10 февраля 2009 г. № 57 "Об организации работы по реализации постановления Правительства Российской Федерации от 19 ноября 2008 г. № 864 "О мерах по реализации Федерального закона от 22 июля 2008 г. № 148-ФЗ "О внесении изменений в Градостроительный кодекс Российской Федерации и отдельные законодательные акты Российской Федерации";
• 624 Приказ Минрегионразвития - признание утратившим силу приказа № 274, утверждение нового перечня видов работ, на которые требуется Свидетельство о допуске. ПРИКАЗ зарегистрирован Минюстом 15-04-2010.;
• Постановление Правительства РФ от 03.02.2010 "О минимально необходимых требованиях к выдаче саморегулируемыми организациями свидетельств о допуске к работам на особо опасных, технически сложных и уникальных объектах капитального строительства, оказывающим влияние на безопасность указанных объектов";