По итогам анализа рентабельности  производственной деятельности ЗАО «Эльдорадо» можно сделать вывод о росте рентабельности продаж, а также о снижении общей рентабельности данной организации. В ходе факторного анализа выяснилось, что отрицательно на показатели повлияло увеличение себестоимости товаров.  На общую рентабельность организации кроме указанного фактора отрицательно повлияло снижение прочих доходов и рост прочих расходов.

         Показатель рентабельности капитала  позволяет судить о том, насколько  эффективно в организации используются  имущество (основной и оборотный капитал) или весь инвестированный капитал. Исследуем рентабельность капитала ЗАО «Эльдорадо». Вышеприведенные расчеты свидетельствуют о неэффективном использовании капитала в условиях ЗАО «Эльдорадо», что оценивается отрицательно. В 1 и 2 квартале 2007 года деятельность ЗАО «Эльдорадо» была убыточной. В 3 квартале 2007 года исследуемый показатель составил 0.198 %.

         Определим влияние факторов первого  порядка на увеличение рентабельности капитала ЗАО «Эльдорадо» в 3 квартале 2007 года по сравнению со 2 кварталом. За исследуемый период показатель увеличился на 2.155 % (0.198 – (-1.957)). Рассчитаем влияние факторов на данный показатель способом цепных подстановок:

Рк 2 кв.  = Пч0 / К0 х 100 % = -356  : 18190.5 х 100 % = -1.957 %

Рк усл  = Пч1 / К0 х 100 % = 53  : 18190.5 х 100 % = 0.291 %

Рк 3 кв.  = Пч1 / К1 х 100 % = 53  : 26772 х 100 % = 0.198 %    

         Как показывают расчеты, за  счет увеличения суммы чистой  прибыли рентабельность капитала ЗАО «Эльдорадо» увеличилась  на 2.248 % (0.291 – (-1.957).  За счет роста общей суммы капитала его рентабельность сократилась на 0.093 % (0.198 – 0.291).

         Проанализируем рентабельность  собственного капитала ЗАО «Эльдорадо». Вышеприведенные расчеты показывают, что в 3 квартале 2007 года на 1 руб. собственного капитала была получена чистая прибыль в сумме 0.02 руб. Поскольку в 1 и 2 кварталах деятельность ЗАО «Эльдорадо» была убыточной, показатель рентабельности собственного капитала в данные периоды имеет отрицательное значение. Следовательно, на предприятии неэффективно используется капитал, инвестированный за счет собственных источников финансирования.

         По итогам анализа рентабельности  капитала ЗАО «Эльдорадо» можно сделать вывод, что в течение исследуемого периода рассмотренные показатели рентабельности имеют очень низкое абсолютное значение, но наблюдается незначительная тенденция к их росту. Главным фактором отрицательного значения всех показателей рентабельности капитала ЗАО «Эльдорадо» в 1 и 2 кварталах 2007 года являются убытки. Следовательно, в ЗАО «Эльдорадо» неэффективно используется имущество, в которое вложен капитал данного предприятия.

         С  рентабельностью производственного  предприятия тесно связана оборачиваемость капитала, которая служит  одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность  использования средств  предприятия и его деловую активность. В процессе анализа необходимо более  детально изучить показатели  оборачиваемости  капитала ЗАО «Эльдорадо» (таблица 2.16).

Таблица 2.16

Показатели  деловой активности  ЗАО «Эльдорадо»

тыс.руб.

 

         Расчеты свидетельствуют о замедлении оборачиваемости капитала ЗАО «Эльдорадо», что оценивается отрицательно. Продолжительность оборота капитала увеличилась с 240.6 дней в 1 квартале 2007 года до 462.3 дней в 3 квартале. Снижение показателя свидетельствует о замедлении реализации активов ЗАО «Эльдорадо». Как видно из вышеприведенных расчетов, капиталоемкость имеет тенденцию к росту (с 2.673 в 1 квартале до 5.024 в 3 квартале 2007 года), что оценивается отрицательно.

         Исследуемое предприятие эффективно использует собственный капитал. Если в 1 квартале на 1 руб. собственного капитала приходилось 1.056 руб. выручки от продаж, в 3 квартале показатель увеличился до 1.969 руб.

         Как показывают вышеприведенные  расчеты, для собственного капитала ЗАО «Эльдорадо» характерно ускорение оборачиваемости. Период оборачиваемости собственного капитала в 3 квартале составил 46.7 дней, что меньше значения данного показателя в 1 квартале на 38.5 дней, и меньше аналогичного показателя 2 квартала на 14.1 дней.

         Для оборотного капитала ЗАО  «Эльдорадо» характерно замедление оборачиваемости с 139.3 дней в 1 квартале 2007 года до 371.0 дней в 3 квартале. Соответственно, за 9 месяцев 2007 года коэффициент оборачиваемости снизился с 0.646 до 0.248.

         Как видно из таблицы 2.16, на  изучаемом предприятии  период  оборачиваемости дебиторской задолженности (период  инкассации) увеличился с 1.5 дней в 1 квартале 2007 года до 24.4 дней в 3 квартале. Это является свидетельством ухудшения ее ликвидности. В абсолютном значении период инкассации задолженности на данном предприятии очень мал, что можно оценить положительно.  Однако ЗАО «Эльдорадо» должно стремиться к ускорению расчетов с заказчиками с целью вовлечения в оборот дополнительных денежных средств.

         Приведенные показатели свидетельствуют  о росте коммерческого кредита, предоставляемого ЗАО «Эльдорадо» кредиторами. Срок оплаты счетов кредиторов увеличился с 16.4  дней в 1 квартале 2007 года до 22.0 дней в 3 квартале. Предприятие допускает большие задержки в расчетах со своими кредиторами, что может привести к выплате пеней и неустоек за нарушение сроков расчетов. Следовательно, ЗАО «Эльдорадо» необходимо укреплять платежную дисциплину и своевременно рассчитываться со своими поставщиками и подрядчиками, бюджетом и внебюджетными фондами.  

2.4. Выводы по результатам анализа ЗАО «Эльдорадо»

 
 

        На основании проведенного анализа финансово-хозяйственной деятельности  предприятия ЗАО «Эльдорадо» можно сделать вывод о том, что в целом предприятие развивается и расширяется. Структуру баланса можно признать относительно удовлетворительной, поскольку на предприятии увеличивается удельный вес наиболее ликвидных активов, но при этом снижается доля собственного капитала.

         Как показало анализ финансового состояния ЗАО «Эльдорадо» на основе финансовых коэффициентов, данное предприятие имеет  неустойчивое финансовое состояние, но удовлетворительные показатели платежеспособности и ликвидности. Финансовое состояние предприятия имеет тенденцию к ухудшению.

         Вероятность банкротства для  предприятия вероятна по зарубежным  методикам анализа, при этом по отечественным методикам предприятие может быть также оценено как неплатежеспособное. В целом финансовое состояние предприятия по комплексным методикам было охарактеризовано как неустойчивое и нестабильное, имеется некоторая степень риска по задолженности. Следовательно, ЗАО «Эльдорадо» необходимо изыскать неиспользованные резервы укрепления финансового состояния.

         ЗАО «Эльдорадо» имеет низкие показатели рентабельности  и деловой активности. Следовательно, ЗАО «Эльдорадо» необходимо принимать срочные меры по сохранению равновесия своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее  его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

         По итогам анализа необходимо  выяснить причины неустойчивого  финансового состояния ЗАО «Эльдорадо» и его ухудшения за 9 месяцев 2007 года.

… 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 3. Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния ЗАО «Эльдорадо»

3.1.Увеличение  доли собственного  капитала предприятия

3.2.Изменение  направлений финансово-хозяйственной  деятельности для  получения прибыли от финансово-хозяйственной деятельности в целом

 

          Основываясь на результатах проведенного  анализа финансового состояния ЗАО «Эльдорадо», был сделан вывод, что объемы производства данного предприятия очень малы. Выручка данного предприятия от оказания услуг по финансовому управлению, а также прибыль от продаж имеют незначительные темпы роста. Следовательно, анализируемому предприятию необходимо расширять направления финансово-хозяйственной деятельности.

          ЗАО «Эльдорадо» в условиях повышенного спроса на услуги автомоек можно порекомендовать развитие данного направления бизнеса. Однако имеющиеся производственные мощности не позволяют этого сделать, поэтому исследуемому предприятию необходимо приобрести новое оборудование, рыночная стоимость которого в настоящее время составляет около 24  млн. руб.

         Собственных средств предприятия  для расчетов за оборудование  недостаточно. Следовательно, в данном случае приобретение дорогостоящего оборудования возможно либо с привлечением банковского кредита, либо по договору финансового лизинга. Сопоставим затраты на приобретение оборудования при каждом из двух вариантов финансирования (приложение 8).

         Рассчитаем затраты на приобретение  оборудования для автомойки с привлечением кредитных ресурсов. В Северном банке Сбербанка РФ для этого необходимо будет взять кредит в сумме 2.4 млн. руб. сроком на 2 года под 15 % годовых в рублях. Объем возвращаемой суммы по  данному кредиту можно рассчитать по формуле:

                                    Кс   Д/n + (Д + Д/n * t)                       (3.1)

где КС – полный объем возвращаемых средств  по кредиту в год

      n – срок кредитования, мес;

      Д – сумма кредита, млн. руб.;

      t - коэффициент, характеризующий количество прошедших месяцев срока кредитования.

         Как видно из приложения 8, сумма процентов за пользование заемными средствами составила бы 375.0 тыс. руб.

         Необходимый вид оборудования  для автомойки в настоящее время предоставляет в лизинг только одна лизинговая компания -  ЗАО «Универсальная лизинговая компания». Договор финансового лизинга содержит следующие условия:

     - поставщиком оборудования является  японская компания «Nippon Steel  Trading»;

• стоимость имущества у лизингодателя на момент заключения договора – 2.4 млн. руб.;
• срок действия договора – 24 месяца, по истечении которых лизингополучатель ЗАО «Универсальная лизинговая компания» выкупает имущество по остаточной стоимости;

         Договором финансового лизинга  оговорен порядок расчета комиссионного вознаграждения в размере 1 % в  месяц от среднегодовой остаточной стоимости оборудования (12 % годовых). Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле: