Валютная политика, валютное регулирование и валютный контроль

Финансирование дефицита текущего счета осуществлялось за счет притока иностранных ресурсов. Динамика счета операций с капиталом и финансовых операций характеризовалась ростом привлечения внешнего финансирования в экономику Беларуси с 1,7 млрд. долл. США (в 2006 г.) до 7,4 млрд. долл. США (в 2010 г.). Вместе с тем основными факторами притока ресурсов выступили привлечение ресурсов сектором государственного управления (СГУ) и органами денежно-кредитного регулирования (ОДКР), крупные сделки по продаже государственной собственности. Привлечение ресурсов частным сектором оставалось на стабильно невысоком уровне .

Модель валютного рынка. В мировой экономической литературе в рамках ранних работ по изучению обменного курса основное внимание уделялось торговому балансу как основному каналу притока/оттока иностранной валюты, в то время как финансовый счет в значительной степени игнорировался.

В начале 1960-х гг., по мере постепенного роста потоков капитала в развитых странах, непокрытый паритет процентных ставок (НППС) стал доминирующим подходом к моделированию валютного рынка. В рамках НППС предполагается сбалансированность потоков капитала — доминирующих потоков иностранной валюты, что обеспечивает равновесие на валютном рынке вне зависимости от состояния внешней торговли.

Портфельный подход учитывает важную роль как текущего, так и финансового счета платежного баланса. В соответствии с портфельным подходом текущий счет определяет предложение активов в иностранной валюте, а также объем сбережений. На финансовом рынке инвесторами осуществляется выбор оптимального валютного портфеля сбережений на основе максимизации ожидаемой доходности с учетом валютного риска, что отражается через финансовый счет. Взаимодействие предложения иностранной валюты на основе текущего счета и спроса на иностранную валюту на основе оптимизации портфеля инвестиций определяет равновесие на внутреннем валютном рынке.

Особенности белорусской экономики не позволяют применять ни один из указанных подходов в полной мере. Как текущий, так и финансовый счета платежного баланса играют важную роль в формировании состояния внутреннего валютного рынка нашей страны, что в наибольшей степени соответствует портфельному подходу. Вместе с тем потоки частного капитала по финансовому счету платежного баланса остаются ограниченными. При этом установленные ограничения на отток капитала, обязательная продажа доли валютной выручки предприятий, недостаточная степень развитости финансового рынка в значительной мере исключают возможности для спекулятивного движения капитала. Соответственно, в отличие от портфельного подхода финансовый счет платежного баланса в Беларуси определяется в первую очередь привлечением внешних ресурсов СГУ и ОДКР, а также крупными приватизационными сделками. Иными словами, он может рассматриваться как инструмент экономической политики (хотя это и является некоторым упрощением) [2].

Таким образом, состояние внутреннего валютного рынка формируется под влиянием платежного баланса. При этом текущий счет платежного баланса Республики Беларусь определяется в первую очередь состоянием внешней торговли, в том числе внешней торговли энергоносителями, калийными удобрениями и прочими товарами и услугами, а финансовый счет платежного баланса в настоящее время можно рассматривать как инструмент экономической политики.

С начала 2011 года Национальным банком проводится работа по совершенствованию механизма  функционирования внутреннего валютного  рынка Республики Беларусь. Так, в  развитии этого рынка основной акцент делается на его внебиржевой сегмент, где могут перераспределяться до 70 процентов средств в иностранной валюте, поступающих на счета предприятий от экспорта товаров и услуг.

Внебиржевой валютный рынок уже в ближайшей  перспективе должен стать наиболее ликвидной и емкой частью внутреннего  валютного рынка, на которой спрос  предприятий на иностранную валюту будет удовлетворяться банками  на рыночных принципах максимально  оперативно и в полном объеме.

Соответствующие рекомендации Национального банка  Республики Беларусь направлены банкам письмом от 29.03.2011 № 31-16/99 "Об установлении обменных курсов иностранных валют", которым предложено сделки купли-продажи  иностранной валюты между банками  и субъектами хозяйствования совершать  по курсу, отклоняющемуся от официального курса не более, чем на 10 процентов.

Вывод: реализуемые меры позволят расширить возможности банков по удовлетворению спроса белорусских предприятий на иностранную валюту, повысят заинтересованность экспортеров в реализации своей валютной выручки, а также будут способствовать созданию условий, необходимых для наращивания государственных золотовалютных резервов и достижению внешнеэкономической сбалансированности в перспективе.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                        Заключение

 

В данной работе изложены актуальные вопросы валютного регулирования  в Республике Беларусь. Для более  глубокого анализа происходящих в стране преобразований и поиска путей решения проблем, возникающих  в процессе регулирования валютных отношений, рассматриваются существующие инструменты валютного регулирования  и их использование в Республике Беларусь.

В настоящее время создана система  валютного регулирования и валютного  контроля, позволяющая на данном этапе  с использованием административных и экономических методов обеспечить «прозрачность» на внутреннем валютном рынке. Можно говорить о том, что административные меры валютного регулирования на определенном краткосрочном отрезке времени оказывают положительное влияние на развитие экономики внутри страны, мобилизуя национальные сбережения для инвестирования в экономику.

В долгосрочном периоде регулирование  через валютные ограничения не может  обеспечить стабильности на валютном, внешнеторговом и финансовых рынках, поэтому по мере выравнивания внешнеторговых диспропорций, динамики ВВП и обменного  курса белорусского рубля целесообразен  переход к либеральному направлению  валютного регулирования.

Валютная политика как составляющая экономической политики должна быть сфокусирована на проведении мер, способствующих формированию условий для более  полного использования потенциала ресурсов, противодействующих обеднению  населения и потрясению на валютном и финансовом рынке, стимулирующих  рациональное поведение личности в  конкурентной рыночной среде. Главной  целью валютного регулирования  является обеспечение внутренней и  внешней устойчивости национальной валюты. Для достижения этой цели используются различные инструменты прямого  и косвенного воздействия на обменный курс национальной валюты.

Развитие  национального валютного рынка, как и всего валютного механизма  нашей страны, должны с одной стороны  подчиняться общей экономической  политике и действующей социально-экономической  модели, чтобы избежать внутренних потрясений, но с другой - стремиться к соответствию международным стандартам развитых стран в валютной сфере. Применение тех или иных методов  валютного регулирования зависит  от ситуации на международных валютных и финансовых рынках. Так представляется целесообразным ужесточение валютного  регулирования со стороны государства, чтобы уменьшить влияние современного финансового кризиса и его  последствий. Именно отсутствие регулирующих норм, неспособность регулирующих органов  в валютной сфере адекватно оценивать  риски играют не последнюю роль в  возникновении валютных и финансовых кризисов в мире.

 

 

 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

 

1. Кравцова Г.И. Деньги, кредит, банки:  учебное пособие / Г.И. Кравцова, Г.С. Кузьменко, Е.И. Кравцов и др. - Мн.: БГЭУ, 2003. - 527 с.

2.Валютное регулирование. Официальный сайт Национального банка Республики Беларусь [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.nbrb.by/ Legislation/ForExRegul. – Дата доступа: 10.05.2012.

3.Тарасов  В. Валютное регулирование и  его инструменты / В. Тарасов  // Вестник Ассоциации белорусских  банков. – 2004. – №32. – С. 24-27.

4. Пупликов С.И. Методологические аспекты валютной политики Республики Беларусь / С.И. Пупликов // Банковский вестник. – 2007. – №16. – С. 14-16.

5. О валютном регулировании и  валютном контроле: закон Республики  Беларусь от 22 июля 2003 г. №226-З:  с изм. и доп.: текст по состоянию на 14.06.2010 // Официальный сайт Национального банка Республики Беларусь [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.nbrb.by/ Legislation/ForExRegul. – Дата доступа: 10.05.2012.

6. Об административных правонарушениях: Кодекс Республики Беларусь от 21 апреля 2003 г. №194-З, в ред. Закона Республики Беларусь от 15.07.2010 №166-З // Официальный сайт Национального банка Республики Беларусь [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.nbrb.b – Дата доступа: 17.05.2011.

7. Суэтин А.А. Международные валютно-финансовые отношения: учебник / А.А. Суэтин – 4е изд., перераб. и доп. – М.: КНОРУС, 2010. – C.440-443.

8.Левкович  А.С.  Реформа международной валютной  системы / Левкович  А.С.// Вестник  ассоциации Белорусских банков.-2011.- – №32. – С.27-32.

9.Садовский Д.А. О формировании новой мировой валютной системы / Садовский Д.А.// Банкаускi Веснiк. -2011.- – №10. – С.20-30.

10.Мишина  В.Ю. Валютное регулирование в  странах Азии  / Мишина В.Ю.// Деньги и кредит.-2009.- – №4. – С.12-24.

11.Вечерский  А.В Курс валют в странах  Европы / Вечерский А.В.// Банкаускi Веснiк. -2008.- – №28. – С.26 -25.

13.Официальный сайт Банка России. [Электронный ресурс]. Режим доступа:  http://www.cbr.ru– Дата доступа: 20.05.2012.

14. Финансовое информационное агентство «Финмаркет». [Электронный ресурс]. Режим доступа:  http://finmarket.ru– Дата доступа: 20.05.2012.

15. Экономическая политика государства / Ю. Н. Мосейкин, И. И. Маловичко, Е. А. – М.: Российский университет дружбы народов, 2010. – 264 с.

16. Мау В. Кризис на начальной стадии: причины и проблемы / В. Мау // Экономическая политика. – 2008. – №6. – С. 52-68.

         17. Томский А. МВФ помог избежать худшего / Томский А. // Валютное регулирование и ВЭД. – 2010. – №1. – С. 45-52.

          18. Миксюк А.М. Валютный рынок Беларуси / Миксюк А.М.// Банкаускi Веснiк – 2011. – №22. – С.18-23.