Отчет по практике в АО «Павлодарэнерго»

 

Данные таблицы показывают, что финансовое состояние предприятия АО «Павлодарэнерго» анализируемого периода характеризуется как неустойчивое. Это обусловлено тем, что источники собственных средств        АО «Павлодарэнерго» направлялись на приобретение основных средств и других внеоборотных активов, и только 38,27% источников собственных средств направлялось на пополнение оборотных активов. Если предположить, что эта доля полностью была направлена на формирование запасов, то и в этом случае они покрывают лишь 66% их стоимости, а оставшаяся часть формируется за счет  долгосрочных и краткосрочных обязательств.

Интегральная балльная оценка финансовой устойчивости

Сущность данной методики заключается в классификации предприятий по уровню риска:

- предприятия, чьи обязательства  подкреплены информацией, позволяющей  быть уверенными в возврате  кредитов и выполнения других  обязательств в соответствии  с договорами;

- предприятия, демонстрирующие некоторый  уровень риска по обязательствам  и обнаруживающие определенные  слабости финансовых показателей  и кредитоспособности. Эти предприятия  еще не рассматриваются как  рискованные;

- проблемные предприятия, полное  выполнение обязательств которыми  представляется сомнительным;

- предприятия особого внимания, т.к. имеется большая степень риска  при взаимоотношении с ними. Данные  предприятия могут потерять ссуженные  им средства даже после принятия  мер к оздоровлению бизнеса;

- предприятия высочайшего риска, практически неплатежеспособные.

 

Таблица 18 – Критерии оценки показателей финансовой устойчивости

 

Показатели	Высший критерий	Низший критерий	Условия снижения критерия
1	2	3	4
1 Коэффициент абсолютной ликвидности	0,5 и выше   - 20 баллов	менее 0,1 – 0 баллов	За каждую тысячную снижения по сравнению с 0,5 снимается по 0,04 балла
Окончание таблицы 18
1	2	3	4
2 Коэффициент критической ликвидности	1,5 и выше – 18 баллов	менее 1 – 0 баллов	За каждую тысячную снижения по сравнению с 1,5 снимается по 0,03 балла
3 Коэффициент  текущей ликвидности	2 и выше – 16,5 баллов	менее 1 – 0 баллов	За каждую тысячную снижения по сравнению с 2 снимается по 0,015 балла
4 Коэффициент  обеспеченности собственными средствами	0,5 и выше – 15 баллов	менее 0,1 – 0 балла	За каждую тысячную снижения по сравнению с 0,5 снимается по 0,03 балла
5 Коэффициент  автономии	0,6 и выше – 17 баллов	менее 0,4 – 0 баллов	За каждую тысячную снижения по сравнению с 0,6 снимается по 0,08 балла
6 Коэффициент  обеспеченности запасов собственными  источниками финансирования	1 и выше – 13,5 баллов	менее 0,5 – 0 баллов	За каждую тысячную снижения по сравнению с 1 снимается по 0,025 балла

 

Таблица 19 – Группировка      предприятий        по       критериям     финансовой устойчивости

 

	Первый класс	Второй класс	Третий класс	Четвертый класс	Пятый класс
Суммарный рейтинг	более 100	99,9-66	65,9-56,5	56,4-28,3		28,2 и  менее

 

Таблица 20 – Интегральная балльная оценка финансовой устойчивости

 

Наименование показателя	Начало периода		Конец периода
	факт/ знач	кол-во баллов	факт/ знач	кол-во баллов
1 Коэффициент  абсолютной ликвидности	0,10	0,04	0,07	0,02
2 Коэффициент  критической ликвидности	0,68	6,6	0,67	6,9
3 Коэффициент  текущей ликвидности	1,83	13,95	1,90	13,47
4 Коэффициент  обеспеченности собственными средствами	0,45	13,5	0,42	12,6
5 Коэффициент  автономии	0,652	17	0,653	17
6 Коэффициент  обеспеченности запасов собственными  источниками финансирования	0,666	5,15	0,660	5
Итого баллов		56,24		54,99

 

По результатам обобщающей оценки финансовой устойчивости было установлено, что анализируемое предприятие относится к типу предприятий, кредитование которых сопряжено с высокой долей риска.  Таким образом, финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платёжеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Пятифакторная модель Альтмана. Эта методика получила наибольшее распространение. Она разработана для анализа акционерных обществ, чьи акции котируются на бирже. Именно она была опубликована ученым          1968 году. Формула расчета этой модели имеет вид:

 

                                    Z = Х1 +  Х2 +  Х3 + Х4 + Х5                                              (12)

 

где X1 – отношение оборотного капитала к сумме активов предприятия;

                   X2 – отношение суммы распределенной  прибыли к сумме активов предприятия;

        X3 – отношение  суммы прибыли до налогообложения  к общей стоимости активов;

        X4 – отношение  рыночной стоимости собственного  капитала к бухгалтерской (балансовой) стоимости всех обязательств;

        Х5 – отношение  объема продаж к общей величине  активов предприятия.

 

Результаты расчета Z – показателя служат основанием вероятностного прогноза для конкретного предприятия. Соотношение вероятности банкротства и значения показателя Альтмана представлено в таблице 21.

Определим по методике Альтмана неустойчивость и вероятность банкротства АО «Павлодарэнерго» таблица 21.

 

Таблица 21 – Неустойчивость и вероятность банкротства АО «Павлодарэнерго» по методике Альтмана

 

Наименование показателя	2011 г.		2012 г.	Изменение
Отношение прибыли до выплаты процентов и налогов к величине активов	1,83		3,08	1,25
Отношение выручки от продаж  к величине активов	0,31		0,33	0,02
Отношение рыночной стоимости собственного капитала  к привлеченному капиталу по балансовой стоимости	1,42		1,43	0,01
Отношение нераспределенной прибыли к стоимости активов	0,003		0,005	0,002
Отношение чистого оборотного капитала (собственных оборотных средств) к стоимости активов	0,023		0,202	0,179
∑		3,586	5,047	1,461

  

Компания АО «Павлодарэнерго»  не является банкротом, ее кредитоспособность высокая, в 2011 году – 3,586 в 2012 году – 5,047, так как Альтман выделил числовой интервал (1,81 - 2,99), который назван «зоной неопределенности». Если расчетное значение Zk меньше чем 1,81, то компания может быть отнесена к потенциальным банкротам, если значение Zk больше, чем 2,99, компания не является банкротом, ее кредитоспособность высокая. Показатели АО «Павлодарэнерго» превышает показатель Альтмана в интервальном ряду 1,81 - 2,99.

 

3. Методы прогнозирования возможного банкротства и финансовой неустойчивости предприятия.

 

 

3.1 Экономическое понятие банкротства и финансовой неустойчивости.

 

Банкротство (финансовый крах, разорение) — это признанная арбитражным судом или объявленная должником его неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и по уплате других обязательных платежей.

Г.Ф. Шершеневич писал, что «под банкротством следует понимать неосторожное или умышленное причинение несостоятельным должником ущерба кредиторам посредством уменьшения или сокрытия имущества».

В словаре С.И. Ожегова банкротство определено, как несостоятельность, сопровождающаяся прекращением платежей по долговым обязательствам.

По моему мнению, банкротство — несостоятельность компании, которая приводит к прекращению платежей по долговым обязательствам

Основной признак банкротства — неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом. Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и риском потерь.

Несостоятельность субъекта хозяйствования может быть:

- «несчастной» — возникает не по собственной вине, а вследствие непредвиденных обстоятельств (стихийные бедствия, военные действия, политическая нестабильность общества, кризис в стране, общий спад производства, банкротство должников и другие внешние факторы);

- «ложной» (корыстной) в результате умышленного сокрытия собственного имущества с целью избежания уплаты долгов кредиторам;

- «неосторожной» вследствие неэффективной работы, осуществления рискованных операций.

В первом случае государство должно оказывать помощь предприятиям по выходу из кризисной ситуации. Во втором случае злоумышленное банкротство уголовно наказуемо. Наиболее распространенным является третий вид банкротства. Неосторожное банкротство наступает, как правило, постепенно. Для того чтобы вовремя предугадать и предотвратить его, необходимо систематически анализировать финансовое состояние, что позволит обнаружить его «болевые» точки и принять конкретные меры по финансовому оздоровлению экономики предприятия.

Под несостоятельностью понимается неспособность должника удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, включая требования об уплате заработной платы, а также обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды за счет принадлежащего ему имущества. Должник считается неплатежеспособным, если он не исполнил обязательства в течении трех месяцев с момента наступления срока его исполнения, его обязательства превышают стоимость активов или он имеет неудовлетворительную структуру баланса.

Неудовлетворительная структура баланса - такое состояние имущества и обязательств должника, когда за счет имущества не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточной степенью ликвидности имущества должника. При этом общая стоимость имущества может быть равна общей сумме обязательств должника или превышать ее. Банкротство является следствием разбалансированности хозяйственного механизма воспроизводства капитала предприятия, результатом его неэффективной ценовой, инвестиционной и финансовой политики.

 В  качестве основных причин возникновения  состояния банкротства можно  привести следующие.

Объективные причины, создающие условия хозяйствования:

- несовершенство финансовой, денежной, кредитной, налоговой систем, нормативной и законодательной базы реформирования экономики;

- достаточно  высокий уровень инфляции;

- падение  рыночной стоимости ценных бумаг  фирмы;

- высокий  уровень конкуренции и вызванное  понижение цен на продукцию  без соответствующего снижения  издержек производства.

Банкротство предприятий может вызвать серьезные негативные социальные последствия, поэтому в странах развитой рыночной экономики выработан определенный механизм упреждения и защиты предприятий от полного краха.

Основные факторы возникновения банкротства подразделяют на объективные и субъективные.

К объективным факторам относят несовершенство финансовой, денежной, кредитной, налоговой систем, нормативной и законодательной базы, наличие высокой инфляции и др.

К субъективным факторам относят:

-   неумение руководства прогнозировать  и предупредить банкротство;

-   плохое изучение спроса, отсутствие  стабильной сбытовой системы;

-   недостаточное, неэффективное рекламирование  товаров;

-   снижение производительности труда  и объемов производства;