Организация крупномасштабного  рынка для обращающихся ценных  бумаг,  очевидно,  является сложным  и длительным процессом.  Массовому обращению акций должно предшествовать массовое создание корпоративных предприятий. Этот процесс идет с большим трудом. И сегодня мы стоим перед фактом , что фондовый рынок функционирует на 10  %. Причем эти самые      10 % , являясь только частью структуры фондового рынка, по сути растянуты на 100%, и наш фондовый рынок представляет из себя исключительно спекулятивный рынок.

     Существующие в развитых странах  финансовые рынки опираются на обширные сбережения частных лиц. Общая бедность нашего населения и нехватка свободных сбережений - объективное  препятствие  на  пути развития  широкого финансового рынка.  Население психологически не подготовлено к восприятию вложения своих средств в долговые обязательства  неизвестных  ему  новых организаций.  Кроме того горький опыт некоторых финансовых пирамид, сделал свое черное дело, и существует некоторая категория населения которая видит в финансовом рынке исключительно отрицательные черты.

      Не малое давление на долгосрочные инвестиции оказывает инфляция. Сильная инфляция в странах Запада всегда была разрушителем финансовых рынков,  у  нас она  препятствует  их  стихийному развитию.

       Для функционирования рынка требуется  возникновение уверенности  в  возможности  вверить свои  сбережения  посредническим институтам.  Это доверие общества должно воспитываться постепенно на положительных примерах, кроме того можно отметить, что в недавние социалистические времена уже существовал развитый государственный фондовый рынок, предназначенный для привлечения частных средств граждан в развитие народного хозяйства. Этот рынок существовал в форме государственных облигаций вещевой и денежной лотереи.  Отмечу, что банк работает лишь с государственными ценными бумагами (ГКО, КО, ВО), а также осуществляет эмиссию своих собственных векселей и депозитных сертификатов (ДС). Банкам гораздо удобнее выпускать не облигации, а депозитные сертификаты и векселя.

      Дело  в том, что процедура проспекта  эмиссии – достаточно трудоемкий процесс, тем более что нужно платить налог на операцию с ценными бумагами. Если проспект эмиссии по каким-либо причинам возвращен на доработку, то необходимо вновь платить этот налог. Естественно, что банкам выгоднее выпускать депозитные сертификаты, а особенно векселя, по которым не нужно регистрировать проспект эмиссии, а значит, и платить налог.

      Практический  интерес представляет и вопрос о  развитии рынка акций в нашей  стране. Несомненно, что акция является эффективной организационной формой развития предприятия.

      Акционерный источник может способствовать мощному  притоку инвестиций.

      Благодаря рынку акций можно корректировать сбои в текущем инвестиционном процессе, при условии работающего рынка  средств производства.

      Кроме того, акционерная форма организации может активно стимулировать техническое обновление производства, вести к снижению издержек производства.

      Но  возрождения рынка сталкивается с большими препятствиями среди  которых – отсутствие полной экономической  информации. Задачей моей работы и заключалось в том, чтобы обобщить имеющуюся литературу по данному вопросу, которую можно применить для работы на рынке ценных бумаг.

Список  литературы

 

1. «О  депозитарной деятельности на рынке  ценных бумаг и порядке ее лицензирования», Временное положение утвержденное ФКЦБ №20 от 2.10.1996.
2. «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг на территории РФ» Положение ФКЦБ от 27.01.1993 г. с изменениями и дополнениями  от 05.11.1993.
3. «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг коммерческими банками на территории РФ с дополнениями»: Инструкция ЦБ №8 от 17.09.1996 .
4. «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг коммерческими банками на территории РФ», Письмо Министерства финансов РФ №3 от 3.03.1992 .
5. «Положение о депозитном сертификате Сберегательного банка Российской     Федерации» №36-р от 14.12.1993..
6. «Порядок ведения депозитарных операций и отражения их в учете кредитных организаций РФ», Правила ЦБ РФ №44 от 25.07.1996 .
7. «Порядок выпуска и обращения коммерческими банками сертификатов»: Письмо ЦБ РФ №14-320 от 10.02.1992 . и дополнения к этому письму №23 от 18.12.1992 ., №221 от 24.06.1994 , 18-95 от 26.01.1995 .
8. «Правила совершения операций по сберегательным сертификатам Сбербанка России образца 1999» №514/1-р . от 18 июля 2000.
9. Аветиков И. Законы, банки, инвестиции: условия меняются, проблемы остаются.//Рынок ценных бумаг.1996. №11. с. 56.
10. Басова А.И.,  Галанов В.А. Рынок ценных бумаг. //М.: Финансы и статистика. 1998. –350 стр. : ил.
11. Вексель. Вексельное обращение в Российской Федерации:. Журнал. Центр

   « Налоги и финансовое право». 1996.№2.

12. Волкова В. Качественный рост вексельного рынка в России.//Рынок ценных бумаг.1998. №7. с. 25
13. Зимин в. Оценка акций: критерий- ликвидационная стоимость.//Рынок ценных бумаг.1997. №14. с. 33-34.
14. Клещев Н.Т. Рынок ценных бумаг.//М.: Экономика.1997.-559стр. : ил.
15. Кузнецова Е.В., Курочкина С.С. Ценные бумаги: Справочно – методический материал.// М. 1998 .с.248
16. Лаврушин Н.Р. Банковское дело.// М.: Финансы и статистика.1998.- 576 стр. :ил.
17. Лагута В. В портфеле много инструментов. Каков план действий?//Рынок ценных бумаг .1997. №14. с.47-51.
18. Ованесов А. Облигации в России. //Рынок ценных бумаг.1998. №8. с.3.
19. Шадрин А. Перспективы трансформации российского финансового рынка.//Рынок ценных бумаг.1998. №1. с. 35
20. Хакамаде И. Фондовый рынок России..// Рынок ценных бумаг .1998 .№11. с. 34-38.

Приложение 1

  

 
 
 
 
 
 
 

  

  
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                             
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Рис. 1 Виды деятельности на рынке ценных бумаг.

Приложение 2

 
 

         

 
 

 

                           

 
 
 

 

 
 
 
 

 

 
 
 
 

 

 
 
 
 

 
 
 
 
 

      Рис. 2 Порядок выпуска  ценных бумаг

Приложение 3

 
 
 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Клиенты  банка X        Клиенты банка Y 
 
 
 
 
 

           Рис. 3. Взаимодействие операторов и рынка через  корреспондентские  счета 
 
 
 

Приложение 4

 
 

     

                                         Договор об оказании услуг 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 
 
 
 
 
 
 
 

Рис 2. Взаимодействие операторов и рынка посредством  Кастодиум - групп. 
 
 
 
 
 
 
 

Приложение 5 

Таблица 2

Характеристика  портфеля из двух инструментов

Приложение 6

Приложение 7

 

Таблица 3

Характеристика  портфеля из 10 инструментов

 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Приложение 8

 

 
 

договор срочной          оплата акций

твердой сделки          1.10.20 по дого- 

поставка 1.10.20          вору №2 по

по курсу 80          курсу 80 

                              оплата акций 1.11.2000

                                    по курсу 85

поставка  акций 1.11.2000

по курсу 85 
 
 
 

                  денежные средства 90 

                  продажа по биржевому  курсу 90 
 
 

.

            Рис 6 Схема операции РЕПО 
 
 
 
 
 
 
 
 

Приложение 9

 

 
 
 

договор срочной          оплата акций

твердой сделки1          1.10.20 по дого- 

поставка 1.10.20          вору №2 по

по курсу 80          курсу 80

                              оплата акций 1.11.2000

                                    по курсу 85

поставка  акций 1.11.2000

по курсу 85 
 
 
 

                  денежные средства 90 

                  продажа по биржевому  курсу 90

                        30.10.2000 
 
 
 

      Рис. 7. Схема операции ДЕПО