Управление финансовыми результатами предприятия

 

В структуре  источников имущества компании произошли  позитивные изменения: полученная прибыль  по результатам 2008 года увеличила собственный  капитал, и его доля составила 28,83% от источников формирования имущества. По той же причине уменьшилась  задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (на 14,06%).

Суммарный заемный капитал снизился на 29058 тыс. руб. за счет отсутствия задолженности  по займам и кредитам, которые были погашены за счет полученной субсидии.

Таблица 3

Вертикальный  и горизонтальный анализ отчета о  прибыли и убытках

Наименование показателя	Код	2007	2008	отклонение		2007	2008
				абс	%
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную  стоимость, акцизов и аналогичных  обязательных платежей)	010	7855810	8335890	480080	6,11	100,00	100,00
Выручка от продажи электроэнергии сбытовым компаниям	011	7837011	8308516	471505	6,02	99,76	105,76
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	-6270738	-6527079	-256341	4,09	-79,82	-78,30
Себестоимость проданной электроэнергии сбытовым компаниям	021	-6262239	-6513561	-251322	4,01	-79,71	-78,14
Валовая прибыль	029	1585072	1808811	223739	14,12	20,18	21,70
Коммерческие расходы	030	-3434598	-3343507	91091	-2,65	-43,72	-40,11
Управленческие расходы	040	0	0	0	0,00	0,00	0,00
Прибыль (убыток) от продаж	050	-1849526	-1534696	314830	-17,02	-23,54	-18,41
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	060	2127	2233	106	4,98	0,03	0,03
Проценты к уплате	070	-6743	-7026	-283	4,20	-0,09	-0,08
Доходы от участия в других организациях	080	0	0	0	0,00	0,00	0,00
Прочие доходы	090	1842565	1923817	81252	4,41	23,45	23,08
Прочие расходы	100	-171679	-192932	-21253	12,38	-2,19	-2,31
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	-183256	191396	374652	-204,44	-2,33	2,30
отложенные налоговые активы	141	31278	-46080	-77358	-247,32	0,40	-0,55
отложенные налоговые обязательства	142	190	-202	-392	-206,32	0,00	0,00
текущий налог на прибыль	150	0	0	0	0,00	0,00	0,00
иные аналогичные обязательные платежи	151	-294	-7	287	-97,62	0,00	0,00
Чистая прибыль (убыток) отчетного  периода	190	-152082	145107	297189	-195,41	-1,94	1,74

 

По результатам работы за 2008 год  предприятие получило прибыль в  размере 145107 руб., что позволило покрыть  часть убытков 2007 года. Полученная прибыль  получилась выше плановой на 3,4 млн. руб. Основной причиной перевыполнения является увеличение выручки от продажи электрической  энергии потребителям, связанное  с ростом потребления электроэнергии, снижение затрат на покупку электроэнергии при сохранении собственных затрат предприятия на плановом уровне.

Наибольшую  долю в структуре затрат занимают затраты на покупку электрической  энергии, которые в 2008 году составили 6513561 руб. Данные затраты составляют 78,3% от выручки от продажи электроэнергии. Такой значительный объем объясняется  тем, что предприятие является получателем  субсидии на ликвидацию межтерриториального  перекрестного субсидирования в  электроэнергетике.

2.2.2.Оценка  ликвидности предприятия

Баланс считается абсолютно  ликвидным, если:

А1	≥	П1
А2	≥	П2
А3	≥	П3
А4	≤	П4

 

Таблица 6

Определение ликвидности баланса  предприятия

 

Актив	2007	2008	Пассив	2007	2008	Излишек/недостаток
						2007	2008
А1	149072	177876	П1	673544	767256	-524472	-589380
А2	581901	688635	П2	124176	1406	457725	687229
А3	6594	7319	П3	688	890	5906	6429
А4	227515	207503	П4	166674	311781	60841	-104278

 

Не все  условия из ликвидности баланса  выполняются. В первую очередь это  связано с увеличением кредиторской задолженности, которая выросла  из-за задержки поступления субсидии из федерального бюджета. По прогнозам  на 2009 год финансовое состояние предприятия  станет более устойчивым и полученные субсидии покроют часть кредиторской задолженности.

Выполнение  последнего условия объясняется  тем, что полученная прибыль по результатам 2008 года увеличила собственный капитал.

Таблица 7

Коэффициенты  ликвидности

Наименование показателя	2007	2008
Коэффициент текущей ликвидности	0,922	1,138
Коэффициент срочной ликвидности	0,916	1,127
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,187	0,231

 

Коэффициент абсолютной ликвидности с 2007 по 2008 год изменил значение с 0,187 до 0,231, показатель соответствует критериям нормативных значений. По состоянию на конец отчетного периода сумма наиболее ликвидных активов (денежные средства) – 177876 тыс. руб., что позволяет погасить единовременно 23% краткосрочных обязательств.

Коэффициент срочной ликвидности в 2008 году составил 1,127. В течение отчетного года наблюдалась тенденция снижения коэффициента за счет возрастания кредиторской задолженности, вызванной задержкой  средств из федерального бюджета  на межтерриториальное перекрестное субсидирование в электроэнергетике. На 2008 год значение показателя выше рекомендованного диапазона, что свидетельствует о платежеспособности предприятия и возможностях погашения  задолженности перед кредиторами.

Коэффициент текущей ликвидности имеет положительную  динамику с 0,922 до 1,138. Показатель выше контрольного значения. Общее покрытие оборотными активами краткосрочных  обязательств – 86%.

 

 

 

2.2.3.Оценка финансовой  устойчивости предприятия

 

Таблица 8

Коэффициенты  финансовой устойчивости

Наименование показателя	2007	2008
Коэффициент автономии	0,173	0,288
Коэффициент концентрации заемного капитала	0,827	0,712
Коэффициент маневренности собственного капитала	-0,358	0,337
Коэффициент обеспеченности оборотных  активов собственными оборотными средствами	-0,081	0,120
Коэффициент финансовой устойчивости	0,173	0,289
Коэффициент финансовой активности предприятия	4,790	2,468
Индекс постоянного пассива	1,358	0,663

 

Анализ  данных показателей показывает, что  формирование оборотных активов  происходит в основном за счет заемных  средств. Особенно это можно заметить по отрицательным значениям коэффициентам  в 2007 году. Однако намечается благоприятная  тенденция к увеличению собственных  средств в 2008 году за счет увеличения прибыли, о чем свидетельствуют  соотношение заемного и собственного капитала, которое уменьшилось в 2 раза.

2.2.4.Оценка  деловой активности предприятия

Таблица 9

Коэффициенты  деловой активности

Наименование показателя	2007	2008
Коэффициент общей оборачиваемости  активов	8,140	7,709
Срок оборота активов	44,8	47,3
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	47,133	26,736
Срок оборота собственного капитала	7,7	13,6
Коэффициент оборачиваемости заемного капитала	9,839	10,832
Срок оборота заемного капитала	37,1	33,7
Коэффициент оборачиваемости чистого  оборотного капитала	-133,129	78,603
Срок оборота чистого оборотного капитала		4,6
Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов	2520,311	1141,903
Срок оборота материально-производственных запасов	0,14	0,32
Коэффициент оборачиваемости дебиторской  задолженности	13,5	12,105
Срок оборота дебиторской задолженности	27	30,2
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	11,663	10,865
Срок оборота кредиторской задолженности	31,3	33,6

 

Все коэффициенты оборачиваемости соответствуют  контрольным показателям за исключением  оборачиваемости кредиторской задолженности. На величину оборачиваемости повлияла кредиторская задолженность, возросшая  из-за задержки поступления субсидии из федерального бюджета. При условии  своевременного поступления данный показатель составил бы 26,8 дней. Тем  же объясняется отрицательное значение коэффициента оборачиваемости чистого  оборотного капитала.

2.2.5.Оценка  рентабельности предприятия

Таблица 10

Коэффициенты  рентабельности

Наименование показателя	2007	2008
Коэффициент рентабельности продаж, %	-1,9	1,7
Коэффициент рентабельности активов, %	-15,8	13,4
Коэффициент рентабельности собственного капитала, %	-91,2	46,5
Коэффициент рентабельности постоянного  капитала, %	-90,9	46,4

 

Отрицательное значение коэффициентов рентабельности в 2007 году связано с отсутствием  в этом году чистой прибыли. Дальнейшее увеличение коэффициентов вызвано  увеличением выручки за счет роста  объема полезного отпуска и среднего тарифа. Подробный анализ рентабельности будет проведен во 2 части 2 главы.

Эффект финансового рычага

где    ССПК – средневзвешенная ставка процента по привлеченным кредитам;  Н - ставка налога на прибыль.

ЭФР в 2007 году составил - -75,5%, а в 2008 году – 33,1%

Отрицательное значение ЭФР в 2007 году объясняется  тем, что с увеличением заемного капитала (он превышает собственный  в 4,79 раз) растет соответственно и величина ССПК, которая в итоге превышает  рентабельность активов и дифференциал ЭФР становится отрицательным.

2.2.6.Оценка  безубыточности бизнеса

Таблица 11

Деление издержек на постоянные и переменные

	2008	2007	разность
выручка	8.335.890	7.855.810	480.080
издержки	6.527.079+3.343.507 =9.870.586	6.270.738+3.434.598 =9.705.336	165.250