Управление финансовыми результатами предприятия

Рис. 2 Зависимость  между объемом реализации продукции, ее себестоимостью и суммой прибыли

Из графика видно, все, что реализовано  левее ТКОП (точка безубыточности)  убыточно (зона убытков), все, что правее ТКОП,  прибыльно (зона прибыли). Разность между фактическим и безубыточным объемом продаж  это зона безопасности, которая показывает, насколько фактический объем продаж выше критического, при котором рентабельность равна нулю.

Для решения проблемы вторым, алгебраическим способом используют модель формирования финансового результата по методу CVP "Затраты – объем - прибыль". Этот метод позволяет выделить роль отдельных факторов в формировании операционной прибыли и обеспечить эффективное управление этим процессом на предприятии². Прибыль будет равна: объем продаж в натуральном выражении умножаем на цену товара , далее отнимаем сумму переменных затрат ( переменные расходы единицы продукции) и сумму постоянных затрат :

Зная, что в ТКОП сумма прибыли  будет равна нулю, получим уравнение:

Отсюда:

Таким образом безубыточный объем  реализации продукции равен делению  постоянных затрат на маржинальный доход  на одно изделие. Следовательно, безубыточный объем продаж и зона безопасности зависят от суммы постоянных и переменных затрат, а также от уровня цен на продукцию. При повышении цен необходимо снижать объем реализации продукции, чтобы компенсировать постоянные издержки предприятия, и наоборот. Определить зону безопасности можно по формуле:

Где - планируемый объем выпуска продукции;

- безубыточный объем выпуска  продукции.

Запас финансовой прочности показывает, насколько планируемый объем выше критического, при котором рентабельность равна нулю.

Увеличение переменных затрат на единицу продукции и постоянных затрат повышает порог рентабельности и уменьшает зону безопасности. Поэтому каждое предприятие стремится к сокращению постоянных издержек. Оптимальным вариантом считается такой, который позволяет снизить долю постоянных затрат на единицу продукции и увеличить зону безопасности.

 

1.3.Анализ рентабельности

Выполнение плана прибыли в  значительной степени зависит от финансовых результатов деятельности, не связанных с реализацией продукции. Производится анализ финансовых результатов  от прочих видов деятельности и разрабатываются  конкретные мероприятия, направленные на предупреждение и сокращение убытков  и потерь от внереализационных операций.

Важнейшим показателем, отражающим конечные финансовые результаты деятельности предприятия, является рентабельность.

Показатель рентабельности характеризует  эффективность работы как в целом, так и доходность различных направлений (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д.

В процессе анализа изучают динамику показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и определяют факторы, оказывающие существенное влияние на его величину. Факторный  анализ осуществляют либо способом цепных подстановок, либо способом пропорционального деления. Факторами здесь могут служить объем реализованной продукции (V), ее структура (Уд. в.), себестоимость (С/с), средний уровень цен реализованной продукции (Ц) и финансовые результаты от прочих видов деятельности, не связанных с реализацией продукции и услуг (ФР).

Одним из основных показателей рентабельности – это рентабельность активов. Зависимость  рентабельности активов от рентабельности продаж, доли выручки от продаж в  доходах и, наконец, от удельного  веса доходов на 1 руб. активов можно  представить следующим образом:

, или

Р – чистая прибыль;

N – выручка от продаж;

Дох – доходы;

А – среднегодовая стоимость  активов.

Зависимость рентабельности активов от этих факторов – детерминированная. Она выражается мультипликативной моделью. При  расчете влияния факторов может  использоваться либо интегральный метод  факторного анализа, либо метод цепных подстановок с применением абсолютных разниц. Формулы оценки влияния факторов выглядят следующим образом:

³

 

1.4.Пути увеличения  прибыли и повышения рентабельности

На дальнейшей стадии анализа определяются резервы увеличения прибыли, основными  источниками которых являются увеличение объема реализации продукции, снижение ее себестоимости, повышение качества производимой продукции и реализация ее на более выгодных рынках сбыта.

Влияние прироста объема реализации на прибыль зависит от соотношения переменных и постоянных издержек и измеряется с помощью показателя производственного левереджа или эффекта операционного рычага.

В буквальном смысле левередж понимают как рычаг, при небольшом усилии которого можно существенно изменить результаты производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Соотношение между постоянными и переменными издержками в себестоимости продукции зависит от технической и технологической стратегии предприятия, его инвестиционной политики. Инвестирование капитала в основные средства обусловливает рост постоянных и относительное сокращение переменных расходов. Взаимосвязь между объемом производства, постоянными и переменными расходами выражается показателем производственного левереджа. Производственный левередж – это потенциальная возможность влиять на валовой доход путем изменения структуры себестоимости и объема выпуска⁴. Исчисляется уровень производственного левереджа отношением темпов  прироста валовой прибыли ∆ П% (до выплаты процентов и налогов) к темпам прироста объема продаж в натуральных или условно-натуральных единицах ∆К%:

Он показывает степень чувствительности валовой прибыли к изменению объема производства. С увеличением уровня производственного левереджа увеличивается степень риска недополучения выручки, необходимой для возмещения расходов.

Наибольшее значение коэффициента производственного левереджа имеет то предприятие, у которого выше отношение постоянных расходов к переменным. Каждый процент прироста выпуска продукции при сложившейся структуре издержек обеспечивает прирост валовой прибыли на предприятии.

Предприятия с растущим объемом  реализации продукции, но имеющие в  силу отраслевых особенностей ее производства низкий коэффициент операционного  левереджа, могут в гораздо большей  степени (при прочих равных условиях) увеличивать коэффициент финансового  левереджа, т.е. использовать большую  долю заемных средств в общей  сумме капитала⁵.

Немаловажное влияние на величину валовой прибыли оказывают финансовые результаты от прочей реализации и внереализационные доходы и расходы. Каждый вид реализации прочих активов (основных средств, сырья, материалов и т.д.) имеет свою специфику, которую необходимо учитывать при анализе. Доходы от реализации имущества прогнозируются с учетом временного фактора: доход от продаж минус дисконтированный доход от возможной эксплуатации оборудования. Особое внимание следует обратить на реализацию излишних материалов. При анализе доходов от аренды необходимо учитывать издержки по содержанию сдаваемого в аренду имущества.

Внереализационные доходы и расходы являются результатом нарушений финансово-хозяйственной дисциплины, создания непроизводственных расходов, доходов от ценных бумаг. Каждый вид непроизводственных расходов является самостоятельным объектом анализа. Анализ доходов от ценных бумаг включает в себя анализ наличия, состава, структуры и динамики ценных бумаг.

Результаты аналитических расчетов по финансовым результатам предприятия  применяются для обоснования  бизнес-планов и отдельных управленческих решений.

 

2.Анализ и диагностика финансовой  деятельности предприятия

2.1.Характеристика деятельности  предприятия

Архангельская область расположена на Европейском  Севере России. Территория области  занимает 587,4 кв. км², что составляет 3,4 % территории Российской Федерации. Протяженность территории с севера на юг превышает 1650 км и охватывает три климатических пояса. Климат области является переходным между морским и континентальным. Продолжительность отопительного сезона в Архангельске – 251 день.

Основными промышленными отраслями Архангельской  области являются лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность, машиностроение. Крупнейшие предприятия  региона: ФГУП «Севмашпредприятие», ФГУП «Звездочка», ОАО «Архангельский ЦБК», ОАО «Котласский ЦБК», ОАО «Соломбальский ЦБК».

Поставку  электрической энергии предприятиям промышленности и жилищно-коммунального  хозяйства, организациям страховой  сферы и населению также обеспечивает ОАО «Архангельская сбытовая компания» - гарантирующий поставщик электроэнергии на территории Архангельской области.

ОАО "Архангельская  сбытовая компания" создано 1 апреля 2005 года при реорганизации ОАО "Архэнерго" путём выделения и является правоприемником  по договорам энергоснабжения, заключенным  потребителями с филиалом "Энергосбыт" ОАО "Архэнерго.

Основным  направлением деятельности компании является продажа электрической энергии  абонентам (физическим и юридическим  лицам) на территории Архангельской  области, а так же оказание услуг  по ремонту, регулировке, поверке, проверке и установке счётчиков электрической  энергии.

Сегодня ОАО «Архангельская сбытовая компания» - это 4 межрайонных и одно районное отделение в Архангельске, Вельске, Плесецке, Котласе и Северодвинске. Также население обслуживают 17 местных  отделений, расположенные в городах  и сёлах Архангельской области. Услугами Архангельской сбытовой компании пользуются более 500 тысяч абонентов.

В 2008 году ОАО «Архангельская сбытовая компания»  открыло свое представительство  в Москве.

По результатам  принятых тарифных решений на 2008 год, в соответствии с Соглашением, подписанным  между администрацией архангельской  области, ФСТ РФ и Минэнерго РФ, Архангельская область получает субсидию из федерального бюджета на ликвидацию межтерриториального перекрестного  субсидирования. Основным получателем  субсидии является ОАО «Архангельская сбытовая компания». Доля оплаты электроэнергии на оптовом рынке за счет средств  выделяемых субсидий составляет 33% от величины установленного тарифа⁶.

 

2.2.Диагностика финансового состояния  предприятия

2.2.1.Оценка динамики и структуры  статей финансовой отчетности  предприятия

Таблица 1

Вертикальный  и горизонтальный анализ актива баланса

Актив	код	2007	2008	отклонение		2007	2008
				абс	%
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110	0	0	0	0,00	0,00	0,00
Основные средства	120	159490	187156	27666	17,35	16,53	17,31
Незавершенное строительство	130	0	0	0	0,00	0,00	0,00
Доходные вложения в материальные ценности	135	0	0		0,00	0,00	0,00
Долгосрочные финансовые вложения	140	0	0	0	0,00	0,00	0,00
Отложенные налоговые активы	148	66881	19464	-47417	-70,90	6,93	1,80
Прочие внеоборотные активы	150	0	0	0	0,00	0,00	0,00
ИТОГО по разделу I	190	226371	206620	-19751	-8,73	23,46	19,11
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	3117	7300	4183	134,20	0,32	0,68
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные  ценности	211	366	696	330	90,16	0,04	0,06
животные на выращивании и откорме	212	0	0	0	0,00	0,00	0,00
затраты в незавершенном производстве	213	0	0	0	0,00	0,00	0,00
готовая продукция и товары для  перепродажи	214	286	1692	1406	491,61	0,03	0,16
товары отгруженные	215	0	0	0	0,00	0,00	0,00
расходы будущих периодов	216	2465	4912	2447	99,27	0,26	0,45
прочие запасы и затраты	217	0	0	0	0,00	0,00	0,00
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	3477	19	-3458	-99,45	0,36	0,00
Дебиторская задолженность (платежи  по которой ожидаются более чем  через 12 месяцев после отчетной даты)	230	1144	883	-261	100,00	0,12	0,08
в том числе покупатели и заказчики	231	0	0	0	0,00	0,00	0,00
Дебиторская задолженность (платежи  по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	581901	688635	106734	18,34	60,30	63,68
в том числе покупатели и заказчики	241	465735	544419	78684	16,89	48,26	50,35
Краткосрочные финансовые вложения	250	0	0	0	0,00	0,00	0,00
Денежные средства	260	149072	177876	28804	19,32	15,45	16,45
Прочие оборотные активы	270	0	0	0	0,00	0,00	0,00
ИТОГО по разделу II	290	738711	874713	136002	18,41	76,54	80,89
Баланс	300	965082	1081333	116251	12,05	100,00	100,00

 

За отчетный период балансовая стоимость активов  увеличилась на 116251 тыс. руб. (12,05%) и  составила на конец 2008 года 1081333 тыс. руб. Рост произошел за счет увеличения оборотных активов на 136002 тыс. руб. (18,41%). В структуре оборотных активов  увеличились следующие статьи:

- «дебиторская  задолженность» - на 106734 тыс. руб. (18,34%) – рост этой статьи связан, в первую очередь, с началом  финансового кризиса, который  привел к неплатежеспособности  некоторых групп потребителей  электроэнергии у предприятия.  Основная доля задолженности  за потребленную электроэнергию  приходится на жилищно-коммунальное  хозяйство (37%) и население (23,4).

- «денежные  средства» - на 28804 тыс.руб. (19,32%).

Удельный  вес оборотных активов в структуре  активов баланса составил 80,89%, что  связано со спецификой данной отрасли.

Внеоборотные  активы уменьшились за счет отложенных налоговых активов – на 47417 тыс. руб. Основные средства увеличились 27666 тыс. руб. в основном за счет приобретения зданий и помещений для отделений  ОАО «Архангельская сбытовая компания». Данные проекты позволили снизить  затраты по аренде помещений, улучшить условия труда персонала, повысить эффективность работы с клиентами.

Таблица 2

Вертикальный  и горизонтальный анализ пассива  баланса

ПАССИВ	код	2007	2008	изменение		2007	2008
				абс	%
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	410	103347	103347	0,00	0,00	10,71	9,56
Собственные акции, выкупленные у  акционеров	415	0	0	0,00	0,00	0,00	0,00
Добавочный капитал	420	122522	122522	0,00	0,00	12,70	11,33
Резервный капитал	430	1186	1186	0,00	0,00	0,12	0,11
в том числе резервы, образованные в соответствии с законодательством	431	1186	1186	0,00	0,00	0,12	0,11
резервы, образованные в соответствии с законодательными документами	432	0	0	0,00	0,00	0,00	0,00
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	-60381	84726	145107,00	-240,32	-6,26	7,84
ИТОГО по разделу III	490	166674	311781	145107,00	87,06	17,27	28,83
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	510	0	0	0,00	0,00	0,00	0,00
Отложенные налоговые обязательства	515	688	890	202,00	29,36	0,07	0,08
прочие долгосрочные обязательства	520	0	0	0,00	0,00	0,00	0,00
ИТОГО по разделу IV	590	688	890	202,00	29,36	0,07	0,08
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	610	100000	0	-100000,00	-100,00	10,36	0,00
Кредиторская задолженность	620	673544	767256	93712,00	13,91	69,79	70,95
в том числе:
поставщики и подрядчики	621	497977	632170	134193,00	26,95	51,60	58,46
задолженность перед персоналом организации	622	8017	11014	2997,00	37,38	0,83	1,02
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	2731	2887	156,00	5,71	0,28	0,27
задолженность по налогам и сборам	624	3340	3026	-314,00	-9,40	0,35	0,28
прочие кредиторы	625	161479	118159	-43320,00	-26,83	16,73	10,93
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	630	1636	1406	-230,00	-14,06	0,17	0,13
Доходы будущих периодов	640	0	0	0,00	0,00	0,00	0,00
Резервы предстоящих расходов и платежей	650	0	0	0,00	0,00	0,00	0,00
Прочие краткосрочные обязательства	660	22540	0	-22540,00	0,00	2,34	0,00
ИТОГО по разделу V	690	797720	768662	-29058,00	-3,64	82,66	71,08
БАЛАНС	700	965082	1081333	116251,00	12,05	100,00	100,00