Реализация инвестиционного проекта

Первая итерация предполагает установление любой примерной внутренней ставки доходности, которая, по мнению расчетчика приведет к решению вышеприведенного уравнения. Если по результатам первой итерации окажется, что принятое значение внутренней ставки доходности недостаточно (т.е. сумма ЧДП > 0), то следующие итерации предполагают использование более высоких значений внутренней ставки доходности пока не будет обеспечено предусматриваемой равенство, если же значение внутренней ставки доходности не достаточно (т.е. сумма ЧДП < 0), то следующие итерации предполагают использование более низких значений внутренней ставки доходности.

В нашем примере объем инвестиционных затрат по проекту составляет 2100 тыс. руб.; расчетная сумма чистого денежного потока по проекту составляет 2655 тыс. руб.

Этот поток начинает формироваться с первого года проектного цикла: в первом году – 751 тыс. руб.; во втором году – 849 тыс. руб.; в третьем 1055 тыс. руб.

Для первой итерации примем уровень внутренней ставки доходности в размере 11%. При такой ставке множители наращения составят:

первый год – 1,1090;

второй год – 1,231;

третий год – 1,366.

Подставим необходимые показатели в левую часть уравнения и получим:(751,0: 1,1090) + (849,0: 1,231) + (1055 + 1,366) = 2139,2 тыс. руб.

Как видно из результатов расчета левая часть уравнения превышает заданное значение его правой части, т.е. 2139,2 > 2100.

Это значит, что принятый уровень внутренней ставки доходности не достаточен для обеспечения равенства.

Для второй итерации уровень внутренней ставки доходности по проекту примем в размере 13%. Множители наращения при такой ставке составят:

первый год – 1,130;

второй год – 1,277;

третий год – 1,443.

Подставляя данные значения показателей в левую часть уравнения получим:(751,0: 1,130) + (849,0: 1,277) + (1055: 1,443) = 2061 тыс. руб.

Как видно, левая часть уравнения меньше заданного значения его правой части, т.е. 2061 < 2100. Это значит, что принятый уровень внутренней ставки доходности выше, чем требуется для обеспечения равенства.

Для третьей итерации уровень внутренней ставки доходности примем в размере 12%. Множители наращения при такой ставке составят:

первый год – 1,120;

второй год – 1,254;

третий год – 1,404.

Подставляя необходимые показатели, получаем:

(751,0: 1,120) + (849,0: 1,254) + (1055: 1,404) = 2099 тыс. руб.

Как видно из результатов расчета левая часть уравнения практически соответствует заданному значению его правой части. Из этого можно сделать вывод, что внутренняя ставка доходности по проекту равна 12%.

Важное экономическое значение имеет оценка прибыльности предприятия. Относительным показателем, характеризующим ее, является показатель рентабельности. Рассчитаем показатель рентабельности продаж, который определяется как отношение прибыли к выручке от реализации в ценах предприятия.

Первый год: 881 тыс. руб. / 4000 тыс. руб. = 22%.

Второй год: 1069 тыс. руб. / 4500 тыс. руб. = 24%

Третий год: 1279 тыс. руб. / 5000 тыс. руб. = 26%

Как видно из расчетов рентабельность продаж по каждому году проекта находится на достаточно высоком уровне, характеризующим эффективность бизнеса.

В практической части курсовой работы была  проведена  оценка эффективности инвестиционного проекта. При расчете показателей эффективности проекта была принята ставка дисконта в размере 16% в год. При выборе ставки дисконтирования учитывались действующая ставка по долгосрочному кредиту.

Как видно из расчетов рентабельность продаж по первому году составляет 22%, по второму году – 24%, по третьему году – 26%; период полной окупаемости проекта равен 15 месяцам; чистый дисконтированный доход (NPV)составляет 2619 тыс. руб.; индекс доходности равен 1,3, т.е. сумма возвратного чистого денежного потока на 30% превышает объем инвестиционных затрат; индекс рентабельности равен 2,3; внутренняя ставка доходности по проекту равна 12%.

Данные расчеты показывают, что инвестиционный проект является привлекательным для инвестора, следовательно, инвестиционный проект можно принять к реализации.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Для ускорения принятия инвестором решения о том вкладывать ли средства в то или иное предприятие необходимо составлять инвестиционный проект, определяющий цель, которую стремится достичь фирма, стратегию предпринимательской деятельности в совокупности со сроками достижения цели.

Инвестиционный проект в том его виде, который принят в мировой практике, представляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, направленных на достижение поставленных целей в условиях ограниченных финансовых, временных и других ресурсов.

Инвестиционные проекты имеют разнообразные формы и содержание.

При оценке эффективности инвестиционного проекта исходят из той информации о проекте, которая содержится в проектных материалах, принимая ее обычно как полную, точную и достоверную.

В первых двух главах курсовой работы были рассмотрены теоретические аспекты принятия управленческих решений по выбору инвестиционного проекта, а именно понятие и сущность инвестиционного проекта, его жизненный цикл, а так же современные методы экономической оценки инвестиционных проектов. Выбор эффективного инвестиционного решения очень сложная задача и требует глубоких знаний в области финансового и инвестиционного анализа.

В третьей главе рассматривается процесс разработки инвестиционного проекта, предусматривающий строительство цеха по производству хлебобулочных и кондитерских изделий в рамках ЗАО «Сибирский Хлеб».

В процессе разработки инвестиционного проекта было проведено его экономическое обоснование, включающее в себя маркетинговое исследование; расчет затрат, необходимых для реализации проекта; расчет производственной программы выпуска продукции.

Также была проведена оценка эффективности инвестиционного проекта. Расчет основных показателей оценки эффективности инвестиционного проекта показал, что чистая текущая стоимость проекта равна 2655 тыс. руб.; период полной окупаемости проекта равен 15 месяцам; индекс доходности равен 1,3, т.е. сумма возвратного чистого денежного потока на 30% превышает объем инвестиционных затрат; индекс рентабельности равен 2,3; внутренняя ставка доходности по проекту равна 12%.

Данные расчеты можно показывают, что проект является привлекательным для инвестора, следовательно, проект можно принять к реализации.

Итак, на основании всего выше сказанного можно сделать вывод, что инвестиции необходимы как для экономического роста предприятий, так и для развития экономики в целом. Они являются основой для ускорения научно-технического прогресса, сбалансированности развития всех отраслей экономики, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции предприятий.

Разработка и реализация инвестиционных проектов помогает реализовать цели инвестирования, которые сформулированы на основе инвестиционной политики предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Бирман Г. Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. / Пер. с англ. / Под редакцией Л.П. Белых, М.: Банки и Биржи, ЮНИТИ, 2009.- 400с.

2. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – К.: Ника-Центр, Эльга, 2008. -650с.

3. Богатин Ю.В. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. – М.: ЮНИТИ, 2009. – 254 с.

4. Вадель О.А. Управление эффективностью инвестиционного проекта в  концепции инвестиционного проекта в концепции стоимостного подхода// Менеджмент в России и за рубежом. – 2011. - № 6. – С. 35-42.

5. Вертакова, Ю.В. Управленческие решения: разработка и выбор [Текст]: учебное пособие/ Ю.В. Вертакова, И.А. Козьева, Э.Н., Кузьбожев; под общ. Ред. Проф. Э.Н. Кузьбожева. – М.: КНОРУС, 2009.- 352 с.

6. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов.— М.: Дело, 2008.-888с.

7. Дасковский В., Киселев В. Совершенствование оценки эффективности  инвестиций// Экономист. – 2009. - № 1. – С. 42-57.

8. Дриго М.Ф. Методология оценки экономической эффективности инвестиционных решений// Менеджмент в России и за рубежом. – 2008. - № 1. – С. 18-24.

9. Золотогоров, В Г инвестиционной проектирование [Текст]: учебное пособие / В Г Золотогоров - Минск: Экоперспектива, 2008 - 463

10. Пленкина, В. В. Управленческие решения [Текст] : учебное пособие / В. В. Пленкина, И. В. Андронова, И. В. Осиновская. – Тюмень : ТюмГНГУ, 2009. – 164 с.

11. Пороховнин Ю.Н., Лисицына Е.Б. Инвестиционный менеджмент. Учебное пособие. – СПб., 2009.

12. Скрипниченко В. Управление на предприятии. –'Питер', 'БИНФА', 2007

13. Слушкина Ю. Управление инвестициями и разработка инвестиционных решений: системный подход// Проблемы теории и практики управления. – 2009. - № 12. – С. 71-77

14. Титов В.И. Экономика предприятия: учебник. – М.: Эксмо, 2008.- 416 с.

15. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" // СЗ РФ от 1 марта 1999 г., N 9, ст. 1096.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание

Введение………………………………………………………………………3

1. Понятие и сущность  инвестиционного проекта…………………………5

2. Методическое обеспечение  принятия инвестиционных решений…….15

3.Обоснование целесообразности реализации инвестиционного проекта…………………………………………………………………………….25

Заключение…………………………………………………………………..35

Список используемой литературы…………………………………………37