Определение риска и доходности инвестиций на основе оценки потенциала развития компании

Наиболее  распространенный метод оценки научного и производственного потенциала организации, принятый в мировой практике, — технологический аудит, т. е. анализ технологии, опыта, изделий и знаний, которые имеются на предприятии (в организации, исследовательском институте, лаборатории, университете) и потенциально могут быть коммерциализированы. Это начальный этап установления характеристик технологии, оборудования, накопленного опыта организации. Технологический аудит может быть внутренним, т е. осуществляться специалистами самой компании, или внешним, для проведения которой приглашаются специализированные организации на платной основе.

 Методики, разработанные в организациях, специализирующихся на оценке технологий, чаще всего недоступны для общего пользования, а иногда даже имеют статус коммерческой тайны.

 В России практика проведения внешнего технологического аудита отсутствует. Отбор возможностей чаще всего неформализован, имеет хаотичный, субъективный и случайный характер, основан на интуиции высшего менеджмента компании.

 Подробная методика проведения технологического аудита компании является предметом  самостоятельного исследования и выходит  за рамки настоящей темы.

 Анализ  рыночного потенциала позволяет  понять, есть ли у предприятия (проекта, продукта) реальный шанс на успех, соответствует ли продукт (проект) определенным потребностям рынка, оценить механизмы, которые транслируют новую технологическую возможность на рынок.

 Знание  рынка, на котором предприятие собирается внедрять свою идею, способность организовать рыночные взаимодействия и применить инструментарий маркетинга выступают крайне важными факторами на пути коммерциализации технологий.

Оценка рыночного  потенциала складывается из:

• оценки ёмкости рынка, т. е. максимально возможного размера рынка для конкретного продукта/ технологии;
• оценки потребителей (в том числе наличия постоянных покупателей, клиентских отношений и т. п.);
• оценки конкурентов (в том числе наличия соглашений об отказе от конкуренции и т. п.); оценки деловой репутации фирмы;
• наличия товарных знаков, знаков обслуживания, брендов и т. п.

 Коммерциализация  технологии реализуема только в случае квалифицированных и согласованных действий разработчиков и управленцев. Высокое качество и конкурентоспособность изделий должны обеспечиваться всей системой предприятия — от проектирования и конструирования опытного образна до сбыта и сервиса эксплуатируемых изделий. Степень работоспособности всей системы оценивается при анализе предпринимательского потенциала

 Оценка  предпринимательского потенциала складывается из:

• анализа истории выполнения проектов;
• оценки управляемости бизнесом в целом;
• личностной оценки менеджмента предприятия/проекта, силы команды;
• оценки эффективности взаимодействия всех вышеперечисленных блоков;
• обслуживающих функций;
• оценки финансового потенциала (наличие начального капитала, возможность привлечения финансирования).

 Оценка  предпринимательского потенциала в  данном понимании сложно формализуема и носит преимущественно качественный характер.

  Успех предпринимательства вообще, а инновационного в особенности требует учета всей системы вышеперечисленных факторов. Пренебрежение этим условием служит основной причиной большинства неудач при создании новых предприятий и внедрении проектов. Более того, в случае утраты одного из этих компонентов обесценивается вся фирма.

 Принятый  порядок описания составляющих бизнес-потенциала предприятия не свидетельствует об их иерархии. Все составляющие тесно взаимосвязаны и равноправны по отношению друг к другу Источниками инновационных возможностей фирмы могут выступать:

• рынок, т. е. первичными являются потребности рынка и под них разрабатывается продукт и технология его изготовления подбираются оборудование, место, кадры и г. п.;

новые знания и технологии, т. е. первичными являются внутренние возможности предприятия, а значит, движение идет от возможностей предприятия к рынку.

При любом  порядке оценки потенциала основное внимание уделяется достижению равновесного состояния между всеми вышеупомянутыми блоками.

 С одной стороны, продукт «рождается» из взаимосвязи идеи и потребностей рынка. Идеальный, с точки зрения изобретателя, продукт (технология) может не получить при знания на рынке. Оптимальной ситуацией следует считать такую, при которой набор знаний и технологий предприятия позволяет разрабатывать идею, заранее основываясь на потребностях рынка.

С другой стороны, идея становится изделием, когда она может быть каким-то образом изготовлена.

Способ реализации идеи обусловливает уровень затрат на производство новой продукции, соотношение которых с уже предлагаемыми на рынке продуктами определяет степень их конкурентоспособности. Иными словами, новый продукт, предлагаемый на  рынке, может оказаться дороже старого, а соотношение цены и новых свойств покажется потребителю неоправданным, а связи с чем новый продукт не будет ; востребован рынком.

  Для успешной коммерциализации технологии необходима организация взаимосвязей между всеми составляющими, обеспечение прямых и обратных связей, общее управлении процессом.

 Оценка  инновационного потенциала предприятия  проводится путем анализа набора критериев, выработанных в каждой области, которые оцениваются экспертным путем по балльной системе.

 С точки  зрения структуры компании ее инновационный потенциал может быть представлен следующим образом:

• кадровый потенциал;
• структурный потенциал.

К кадровому  потенциалу относятся:

• разработчики, контракты с выдающимися специалистами в той сфере, к которой относится бизнес;
• уровень менеджмента;
• собранные в команду и обученные трудовые ресурсы;
• ноу-хау и знания, неотделимые от конкретного физического лица — работника компании. Кадровый потенциал не подлежит количественной оценке, не отражается в составе активов фирмы и не является собственностью компании, однако играет немаловажную роль в ее инновационном потенциале и, как следствие, в формировании себестоимости. Структурный потенциал включает:
• имущество предприятия, в том числе внеоборотные активы (здания, оборудование, инфраструктура и т. п.) и нематериальные активы, отделимые от работников фирмы (лицензии, патенты и т. п.);
• инструкции и методики работы, система организации фирмы.

 Структурный потенциал может быть количественно  измерен, однако количественное измерение  отдельных составляющих потенциала компании не имеет смысла, поскольку они находятся в тесной взаимосвязи и утрата одной из них приводит к потере потенциала бизнеса в целом.

Инструментом для оценки инновационного потенциала компании и демонстрации ее привлекательности для инвестиций может служить отчет об интеллектуальном капитале. Данная форма распространена  в странах северной Европы и представляет собой дополнение к традиционным бухгалтерским отчетам  
компании. Составляют два отчета. Внутренний, более детальный отчет предназначен дин менеджмента и для демонстрации персоналу компании с целью консолидации усилий коллектива. Внешний, сокращенный отчет, в котором отсутствует не подлежащая свободному распространению информация, может быть изготовлен для публикации с целью привлечения потенциальных инвестиций. Такие отчеты призваны показать инвестору, как компания движется от своего текущего состояния к тому, какого она может и 
должна достичь. 

 В первом разделе содержится визуализированная информации об имеющихся ресурсах компании. Значительная часть этой информации имеет нефинансовый характер: сведения о кадровых ресурсах, клиентах, технологиях представлены в виде графиков, диаграмм и т. д.

 Второй  раздел содержит в основном нефинансовые сведения, касающиеся усилий менеджмента по развитию компании. Специальное внимание уделяется развитию человеческого капитала, работе с клиентами, обеспечению доступа к технологиям.

 Третий  раздел отражает движение к намеченной цели. Здесь активно используются финансовые показатели, чтобы продемонстрировать, как компания будет получать доход через появление новых товаров или услуг, необходимых клиентам.

 Такой отчет  дает представление об относительно слабых местах, усилиях менеджмента  по выравниванию положения и дает надежду на резкий рост стоимости всего бизнеса. Практика фирм северной Европы показывает, что потенциальные инвесторы охотно знакомятся с отчетами об интеллектуальном капитале Для них не столь важно, чтобы оценка имела денежное выражение, но очень существенна наглядность представления данных

 Данный  отчет может быть принят на вооружение и российскими компаниями, прежде всего крупными и средними. С другой стороны, продемонстрировать бизнес-потенциал компании можно и без публикации отчета — путем создания образа фирмы, которую неизбежно ожидает успех.

Литература

1. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.
2. Жариков В. В., Белова С. Е. Туркин В. Г.[и др.] Теория и методологи эффективного развития промышленный предприятие конкурентных условиях. М : Машиностроение-1,2002.
3. России и за рубежом. 2000 № Дмитреев О. Н. Основы общей теории современной российской коммерческой организации: Научн. метод, и учеб. изд. М.: Гном и Д, 2003.
4. Райзберг Б. Л.. Лозовский Л. Ш., Стародубцева  Е. Б. Современный экономический словарь. 5-е изд., перерыв, и доп. М.. 2006.
5. Методы измерения инновационною потенциала малых и средних предприятий//http:// www/nisse.ru/business/ article/ article_349/html?effort=7
6. Популярная экономическая энциклопедия/Под общ. ред. А. Д. Некипелова. М.: Большая Российская энциклопедия. 2001
7. Коробейников О.П.,Т рифилова А. А., Коршунов И. А. Роль инноваций и процессе формирования стратегии предприятий I! Менеджмент в 3.