Оцека экономической эффективности инвестиционного проекта расширения сети доступа

    Инвестиционный  план – список инвестиционных проектов, одобренных Бюджетно-инвестиционным комитетом  в данном году.

    Процесс инвестиционного планирования и  контроля включает

    

    

определение инвестиционных приоритетов, инициирование инвестиционных предложений, разработку и оценку инвестиционных предложений, формирование инвестиционного портфеля компании, и мониторинг реализации инвестиционных проектов.

     В соответствии с руководящим документом ОАО «Уралсвязьинформ», «Положение о процессе инвестиционного планирования в открытом акционерном обществе» процесс инвестиционного планирования и контроля должен быть организован исходя из соблюдения следующих принципов:

     1) принцип соответствия стратегическим  приоритетам, который предполагает, что наряду с экономической отдачей, выбираемые инвестиции должны соответствовать стратегическим приоритетам Общества, которые формируются Правлением и утверждаются Советом директоров;

     2) принцип максимизации экономической  отдачи от реализуемых инвестиций означает, что экономическая отдача от вложенных средств является основным показателем эффективности осуществляемых инвестиций и основным критерием принятия инвестиционных решений (в тех случаях, когда реализуются социально значимые инвестиции, необходимо минимизировать затраты, связанные с выполнением таких обязательств);

     

     3) принцип применения упрощенного  подхода к анализу стандартных  проектов, который предполагает, что для типовых инвестиционных проектов, по которым накоплен значительный опыт анализа и внедрения, могут применяться упрошенные подходы к планированию и проекты могут быть отнесены к «стандартным» инвестиционным проектам. По таким проектам решение может приниматься на основе упрощенного анализа. Применение упрощенного анализа позволяет сократить объем работ по проработке и анализу инвестиционных проектов. Для инвестиционных проектов, по которым не накоплено достаточно опыта или требуется специальный анализ, в каждом случае применяется более глубокий анализ и проекты относятся к нестандартным.

     4) принцип назначения ответственных  за принимаемые решения на  каждом этапе процесса инвестиционного  планирования и контроля, который  предусматривает определение ответственного  для каждого этапа разработки  проекта и решаемых на нем  задач, а также возможность  оценки качества принятых решений  с помощью мониторинга фактических  показателей реализованных инвестиций.

     При выборе параметров проекта ответственность за выбор оптимального решения возлагается на профильные подразделения, которые должны руководствоваться принципами максимизации эффективности осуществляемых инвестиций.

     Ответственность за принятие решений об одобрении проектов возлагается на Коллегию, которая принимает решение о составе инвестиционного портфеля. По результатам мониторинга оценивается эффективность инвестиционной деятельности филиала, что является показателем правильности принятых инвестиционных решений.

     На этапе внедрения определяются ответственные за соблюдение сроков ввода в эксплуатацию и выполнение запланированных показателей проекта. В ходе разработки проекта составляется план внедрения проекта, в котором определен график достижения запланированных значений показателей проекта. В ходе мониторинга выполнение этих показателей контролируется, и, в случае отклонений, инвестиционное подразделение выясняет причины и принимает соответствующие меры.

     При определении правил принятия инвестиционных решений устанавливаются ответственные за выбор нормативов, корректность разработанных методик, и других инструментов анализа инвестиционных

     

проектов. Инвестиционные подразделения ответственны за совершенствование процесса инвестиционного  планирования и контроля, включая  разработку инструментов анализа инвестиций и правил принятия решений.

     5) принцип непрерывности  процесса инвестиционного планирования и контроля, который предполагает, что процесс инициирования и анализа инвестиционных предложений носит непрерывный характер;

     6) принцип учета финансового состояния  Общества, который предполагает, что инвестиционный план должен учитывать текущее и будущее финансовое состояние Общества.

    Классификация инвестиционных проектов 

    В соответствии с документом «Методические  рекомендации по оценке инвестиционных проектов и расчету экономического эффекта», который является частью нормативной базы, регулирующей процесс  инвестиционного планирования и  контроля в ОАО «Уралсвязьинформ», все проекты делятся на 4 типа:

• инвестиционные проекты с финансовой отдачей;
• инвестиционные проекты с качественной отдачей;
• инвестиции, обусловленные выполнением социальных обязательств;
• специальные инвестиции.

    На  рисунке 1 показана классификация инвестиционных проектов.

  

  Рисунок 1 – Классификация инвестиционных проектов

 

    К инвестиционным проектам с финансовой отдачей относятся проекты, для которых возможно однозначно определить и затратную и доходную составляющие, используемые для расчета финансового эффекта. Например, к таким проектам относятся строительство, расширение и замена АТС, строительство интеллектуальной сети, расширение сети доступа.

    Инвестиционные  проекты с качественной отдачей  – это проекты, для которых  практически сложно рассчитать финансовый эффект. Решение по таким инвестициям  принимается на основе анализа их качественных показателей. Примерами  инвестиционных проектов с качественной отдачей являются: реконструкция  или расширение межстанционных связей, закупка электротехнического оборудования, приобретение метрологических приборов, установка систем охранной и пожарной сигнализации, закупка автомобильной  и специальной техники. К инвестициям, обусловленным выполнением социальных обязательств, относятся инвестиции, которые не соответствуют

    

требованиям экономической эффективности, но должны быть выполнены в соответствии с  обязательствами, взятыми на себя Обществом. Решение по проектам категории «Инвестиции, обусловленные выполнением социальных обязательств» принимается исходя из минимизации стоимости выполнения взятых обязательств для ОАО «Уралсвязьинформ».

    К специальным инвестициям относятся проекты, направленные на улучшение условий жизнеобеспечения сотрудников. В зависимости от возможности стандартизации инвестиционного решения, инвестиционные проекты делятся на стандартные и нестандартные.

    К стандартным инвестиционным проектам относятся такие проекты, инвестиционные решения по которым могут быть легко стандартизированы и соответственно исходные документы и формы для  анализа проекта являются типовыми: строительство новой АТС, замена/модернизация АТС с увеличением монтированной емкости, строительство, расширение и/или реконструкция АМТС, установка таксофонов, организация ЦСИО.

    К нестандартным инвестиционным проектам относятся инвестиции, требующие  специфического рассмотрения в каждом конкретном случае. Такие проекты  включают инвестиции в развитие новых  технологических платформ и услуг, опытные проекты по модернизации сети: внедрение кабельного телевидения или расширение числа абонентов кабельного телевидения, строительство сетей подвижной связи, внедрение IP телефонии, увеличение объема реализации услуг интеллектуальной сети.

          Для оптимизации  процесса анализа проектов и стандартизации расчета их эффективности, вводится понятие тип инвестиционного  проекта. Инвестиционные проекты имеют  два типа: стандартные и нестандартные. Для каждого предусмотрены различные  процедуры анализа.

    К стандартным инвестициям относятся  инвестиции, по которым ввиду их частого осуществления накоплен достаточный опыт, позволяющий создать 

упрощенную  методику анализа. Стандартные инвестиции могут иметь как финансовую, так  и качественную отдачу. Для стандартных  инвестиций с финансовой отдачей  оформляется технико-экономическое  обоснование и проводится оценка с помощью стандартных финансовых моделей. Для стандартных инвестиций с качественной отдачей оформляется  обоснование и проводится оценка с помощью применения  нормативов, определяемых совместно профильными  и инвестиционными подразделениями.

    К нестандартным инвестициям относятся  инвестиции, по которым еще не накоплен достаточный опыт, либо невозможно разработать стандартный подход к их оценке. Для таких инвестиций требуется подготовка обоснования, учитывающего особенности каждого  конкретного проекта.

Нестандартные инвестиции часто включают внедрение  новых видов услуг и новых  технологий. Нестандартные инвестиции с финансовой отдачей оформляются  и оцениваются на основе подробного бизнес-плана. Нестандартные инвестиции с качественной отдачей оцениваются  и оформляются с помощью составления  расширенного обоснования. 
 
 
 

 
 
 
 
 
 

2 Методика оценки  экономической эффективности  инвестиционного  проекта

2.1 Капитальные вложения

       Объем капитальных вложений, необходимый на реализацию инвестиционного проекта можно определить двумя способами.

       1. Если известны удельные капитальные  вложения на единицу вводимой  мощности:

        ,       (1)

где – удельные капитальные вложения на единицу вводимой мощности, определяют сметную стоимость строительства вводимых в действие в j-м году основных фондов по объектам данного проекта в ценах на момент разработки проекта, тыс. руб.;

      –  ввод мощности по  проекту, номеров (портов);

      – территориальный коэффициент,  изменяющий стоимость строительства  в зависимости от географического  расположения места строительства  объектов. 

      2. Если известна структура затрат (стоимость оборудования, строительно-монтажных  и проектно-изыскательских работ,  прочие расходы): 

,       (2)

где – капитальные вложения i-го вида в j-ом году, тыс. руб.

2.2 Объем услуг и  доходы от основной  деятельности 

       Показатель  объема услуг является одним из ведущих  в оценке хозяйственной деятельности, который выражает конечный результат 

производственной  деятельности предприятия связи  по предоставлению услуг  связи. Он характеризует уровень потребления, а также служит основой для расчета собственных доходов. Все экономические финансовые показатели работы предприятия зависят от плана развития сети. План развития сети включает в себя следующие показатели:

• количество абонентов (физические и юридические лица) на конец прогнозируемого периода;
• ввод емкости на сети в прогнозируемом периоде по категориям потребителей.

    Распределение абонентской базы по секторам, тарифам  и уровни освоения проектной мощности приведены в исходных данных.

    Абонентская база по каждому сектору, вводимая в текущем году определяется по формуле:

     ,       (3)

где – вводимое количество абонентов сектора в j-ом году;

      – общее количество абонентов в секторе;

      – уровень освоения проектной мощности в j-ом году. 

    Доходы  от реализации услуг связи определяются по видам услуг, а для местной телефонной связи и по группам абонентов в соответствии с распределением по тарифным планам – по каждому году рассматриваемого периода.

    

      Общий доход определяется по формуле: