Мероприятия по совершенствованию системы диагностики банкротства ОАО «Биробиджанская мебельная фабрика»

                                                                                 

По результатам проведенного анализа в таблице 2.3 в 2013 году в актив предприятия входит 38,4 % внеоборотных активов и 61,6% оборотных активов. Внеоборотные активы в 2013 году уменьшились на 3,2 % по сравнению с 2012 годом. В состав внеоборотных активов входят: нематериальные активы - 0,02%; основные средства - 41,5%.По сравнению с 2012 годом основные средства сократились на 3,2 %.Оборотные активы в 2013 году увеличились на 3,2 % по сравнению с 2012 годом. Структуру оборотных активов составляют: запасы – 38,9%; налог на добавленную стоимость - 1,4%; дебиторская задолженность – 19,6%. По сравнению с 2012  годом запасы предприятия увеличились на 2,8 %, дебиторская задолженность на 1,1 %, денежные средства на 0,5 %. Сократились по сравнению с 2012 годом налог на добавленную стоимость (1,2 %).               

Проведем структурный анализ пассива ОАО «БМФ»

Таблица 2.4 - Структурный анализ пассива ОАО «БМФ»

Показатель	2012 год	Удельный вес,%	2013 год	Удельный вес,%	отклонение (+,-)
Капитал и резервы	13794	37,0	14933	39,1	2,1
Уставный капитал	12689	34,06	12689	33,2	-0,86
Нераспределенная прибыль	988	2,65	2127	5,6	2,95
Долгосрочные обязательства	2348	6,3	2605	6,8	0,5

 

                                                                                    Продолжение таблицы 2.4

Краткосрочные обязательства	21117	56,7	20649	54,1	-2,6
Итого	37259	100	38187	100	-

 

По результатам проведенного анализа в таблице 2.4 в 2013 году в состав пассива предприятия входит 39,1% капитала и резервов, 6,8 % долгосрочных обязательств и 54,1% краткосрочных обязательств. Капитал и резервы составляют: уставный капитал – 33,2 % и нераспределенная прибыль – 5,6%. Уставный капитал в 2013 году по сравнению с 2012 годом сократился на 0,86 %, , нераспределенная прибыль увеличился на 2,95 %.  Долгосрочные обязательства по сравнению с предыдущим годом увеличились на 0,5%.Краткосрочные обязательства сократились на 2,6 %.

         Проведем анализ финансовых результатов ОАО «БМФ» в таблице 2.5.

         Таблица 2.5. – Анализ финансовых результатов ОАО «БМФ»

Показатель	2012 год	2013 год	отклонение  (+,-)
			Абсолют., тыс. руб.	Относит., %
Выручка от реализации	40266	32513	-7753	-19,25
Себестоимость товарной продукции	23587	18170	-5417	-22,97
Рентабельность продукции,%	1,71	1,79	0,08	4,82

 

 

 

                                                                                    Продолжение таблицы 2.5

Стоимость основных фондов	15479	14648	-831	5,37
Стоимость оборотных средств	21763	23525	1762	-8,1
Фондоотдача,руб.	2,6	2,2	-0,38	-14,67
Уставный капитал	12689	12689	-	-
Добавочный капитал	117	117	-	-
Нераспределенная прибыль	988	2127	1139	-115,28
Чистая прибыль	15594	13149	-2445	18,6

 

Анализируя данные таблицы можно сделать вывод о снижении выручки от реализации предприятия. Так по сравнению с 2007 годом выручка от реализации снизилась на 7753 тыс. рублей или 19,25%. Наряду со снижением выручки от реализации наблюдается снижение себестоимости продукции. За аналогичный период себестоимость продукции уменьшилась на 22,97%. В отчетном периоде прибыль снизилась на 2336 тыс. рублей или 14,01%. Величина активов предприятия за отчетный период увеличилась: при этом стоимость основных средств сократилась на 5,3%, оборотных активов возросла на 8,09%. При снижении выручки от реализации наблюдается снижение эффективности использования основных фондов на 14,67%. Уставный капитал составляет 12689 тыс. рублей, добавочный капитал – 117 тысяч рублей. В отчетном периоде произошло увеличение суммы нераспределенной прибыли на 1139 тысяч рублей или 15,28%.Чистая прибыль снизилась на 2445 тыс.рублей (18,6%).

 

2.2 Оценка вероятности банкротства предприятия с помощью различных методик

Западные методики оценки риска

          Наиболее широкое распространение в западных методиках оценки риска нашли дискриминантные модели оценки риска банкротства, разработанные известными экономистами Э.Альтманом, У.Бивером, Лисом, Таффлером и др.

Двухфакторная модель Альтмана

В модели учитываемым фактором риска является возможность необеспечения заемных средств собственными в будущем периоде.

Z = −0,3877 − 1,0736Ктл + 0,0579Кзс,                                                (8)

где Ктл — коэффициент текущей ликвидности;

Кзс — коэффициент капитализации.

Расчет коэффициентов, вошедших в модель, представлен в таблице 2.6.

  Конструкция модели достаточно проста и включает такие факторы-признаки, как платежеспособность и финансовая независимость.

  Недостаток модели — невысокая точность прогнозирования риска банкротства (40-45%) на временном интервале в один год. Причина заключается в том, что не учтено влияние других факторов риска на финансовое состояние, оценкой которых могут быть показатели рентабельности, деловой активности и др.

Интерпретация результатов:

Z < 0 — вероятность банкротства  меньше 50% и далее снижается по  мере уменьшения Z;

Z = 0 — вероятность банкротства  равна 50%;

Z > 0 — вероятность банкротства  больше 50% и возрастает по мере  увеличения рейтингового числа Z.

Таблица 2.6.- Анализ вероятности риска банкротства ОАО «БМФ» по двухфакторной модели Альтмана.

Показатель	Способ расчета	2012 год	2013 год	отклонение (+,-)
Ктл	Запасы/Кредиторская задолженность	13454/21117=0,6	14867/20649=0,7	0,1
Кзс	Долгосрочные обязательства+ Краткосрочные обязателства/ Капитал и резервы	2348+21117/ 13794=1,7	2605+20649/14933=1,5	-0,2
Z	−0,3877 −1,0736Ктл +0,0579Кзс,	-0,3877-1,0736*0,6+0,0579*1,5= -0,9	-0,3877-1,0736*0,7+0,0579*1,5= -1,05	-0,15

 

Данные таблицы свидетельствуют, что вероятность наступления банкротства ОАО «БМФ» меньше 50%. По сравнению с предыдущим годом показатель Ктл  увеличился на 0,1, а показатель Кзс   уменьшился на 0,2. В сравнении с предыдущим годом в отчетном году наблюдается снижение Z на 0,15 что говорит о снижении риска банкротства.

Пятифакторная модель Альтмана.

Модель используется для компаний, акции которых не котируются на бирже.

Z = 0,717Х1 + 0,874Х2 + 3,10Х3 + 0,42Х4 + 0,995Х5,                        (9)

где Х1 — разность текущих активов и текущих пассивов / общая сумма всех активов;

Х2 — нераспределенная прибыль / общая сумма всех активов;

Х3 — прибыль до уплаты процентов и налогов / общая сумма всех активов;

Х4 — балансовая стоимость капитала / заемный капитал;

Х5 — выручка от реализации / общая сумма активов.

Расчет показателей, вошедших в модель, представлен в таблице 2.7.

Интерпретация результатов:

Z < 1,23 — вероятность  банкротства высокая;

Z > 1,23 — вероятность  банкротства малая.

Таблица 2.7 - Анализ риска банкротства ОАО «БМФ» по пятифакторной модель Альтмана

Показатель	Способ расчета	2012 год	2013 год	отклонение (+,-)
X1	Запасы-НДС/актив	13454-964/37259=0,36	14867-521/38187=0,38	0,02
Х2	-	-	-	-
Х3	-	-	-	-
Х4	Капитал и резервы/Долгосрочные обязательства+Краткосрочные обязательства	13794/(2348+21117)=0,59	14933/(2605+20649)=0,64	0,05
Х5	Доходы/Актив	32513/37259=0,87	40266/38187=1,05	0,18
Z	0,717Х1 + 0,874Х2 + 3,10Х3 + 0,42Х4 + 0,995Х5,	0,717*0,36+0,42*0,59+0,995*0,87=1,4	0,717*0,39+0,42*0,64+0,995*1,05=1,6	0,2

 

Пятифакторная модель  показала, что вероятность наступления банкротства малая. Показатель x1 по сравнению с предыдущим годом увеличился на 0,02, показатель x4 увеличился на 0,05, показатель x5 увеличился на 0,18. Показатель Z увеличился на 0,2 по сравнению с предыдущим годом стал равен 1,6,а это значит, что вероятность наступления банкротства малая.

Модель Лиса

В этой модели факторы-признаки учитывают такие результаты деятельности, как ликвидность, рентабельность и финансовая независимость организации.

Z = 0,063Х1 + 0,092Х2 + 0,057Х3 + 0,001Х4,                                         (10)

где Х1 — оборотный капитал / сумма активов;

Х2 — прибыль от реализации / сумма активов;

Х3 — нераспределенная прибыль / сумма активов;

Х4 — собственный капитал / заемный капитал.

Расчет показателей, вошедших в модель, представлен в таблице 2.8.

Интерпретация результатов:

Z < 0,037 — вероятность  банкротства высокая;

Z > 0,037 — вероятность  банкротства малая.

Таблица 2.8 - Анализ риска банкротства ОАО «БМФ» по модели Лиса.

Показатель	Способ расчета	2012 год	2013 год	отклонение (+,-)
Х1	Прибыль от продаж/Краткосрочные обязательства	34973/21117=1,6	48716/20649=2,3	0,7

 

 

 

                                                                                    Продолжение таблицы 2.8

Х2	Оборотные активы/ Долгосрочные обязательства+Краткосрочные обязательства	21763/(2348+ 21117)=0,9	23525/(2605+ 20649)=1,01	0,11
Х3	Долгосрочные обязательства/Актив	21117/37259=0,56	20649/38187=0,54	-0,02
Х4	Доходы по обычным видам деятельности/Актив	32513/37259=0,87	40266/38187=1,05	0,18

Z

0,063Х1 + 0,092Х2 + 0,057Х3 + 0,001Х4

0,063*1,6+ 0,092*0,9+ 0,057*0,56+ 0,001*0,87= 0,21

0,063*2,3+0,092*1,01+0,057*0,54+0,001*1,05= 0,17

-0,04

 

Модель Лиса показала, что вероятность наступления банкротства ОАО «БМФ» малая. Показатель х1 увеличился на 0,7 или, х2 увеличился на 0,11,х3 уменьшился на 0,02, х4 увеличился на 0,18.Показатель Z по сравнению с предыдущим годом уменьшился на 0,04 ,что ведет к повышению вероятности банкротства.