Фондовые индексы

     С этой целью информационно-аналитическими агентствами и фондовыми биржами рассчитываются различные фондовые индикаторы и фондовые индексы, которые применяются для анализа динамики изменения курсовой стоимости акций по рынку в целом. Фондовые индикаторы и индексы используются для одних и тех же аналитических целей, но принципы их расчета различны.

     Фондовый индикатор исчисляется как средняя величина курсов акций представительной группы компаний в данный момент. Сам по себе индикатор ни о чем не говорит. Для анализа необходимо сопоставление рассчитанного значения индикатора с его значением в предыдущий период.

     Фондовый индекс определяется как средняя величина курсов акций на конкретную дату по репрезентативной группе предприятий по отношению к их базовой величине, рассчитанной на более раннюю дату. Базовое значение индекса исчисляется на некоторую дату или за определенный период в прошлом. Текущее значение индекса характеризует направление движения рынка.

     Используя фондовые индикаторы и фондовые индексы в динамике, инвесторы могут определить тенденции изменения курсовой стоимости акций. Если индикаторы и индексы растут, то это свидетельствует о росте цен на акции, а рынок называют «рынком быков». Если они снижаются, то это -- «рынок медведей». В мировой практике рассчитывается большое количество индексов, для определения которых принимаются различные . выборки компаний и методы расчета. 

     Метод средней арифметической простой.

     При методе средней арифметической простой цены акций всех эмитентов , входящих в индекс на момент закрытия торгов, складываются, и сумма делится на количество составляющих для получения средней величины. Каждая акция имеет одинаковый вес вне зависимости от размера компании.

     У этого метода есть одно преимущество - простота расчёта. Следует, правда иметь ввиду, что даже при самом простом методе расчёта реальное исчисление фондового индекса происходит значительно сложнее, поскольку его формула включает в себя различные коэффициенты , позволяющие гармонично, при необходимости заменить акции одного элемента на акции другого, учитывать и более сложные процессы на рынке - слияния, поглощения и т.д.

     Наряду с относительной простотой расчётов у метода средней арифметической простой есть существенные недостатки: он не учитывает реальный масштаб рынка акций конкретного элемента; в его структуре одинаковое место отведено и самой «сильной», и самой «слабой» компании в выборке. По данному методу до сих пор рассчитываются индексы из семейства «Доу Джонс».

     Метод средней геометрической взвешенной.

     Индекс но методу средней геометрической вычисляется умножением цен акций, составляющих индекс друг на друга. Из этого произведения затем извлекается корень n-ой степени, где п - число акций в индексе. Как и при использовании метода простой средней арифметической не принимается во внимание тот факт, что объём торговли по акциям разных компаний может быть различным. 

     Метол средней арифметической взвешенной

     Для того чтобы отразить в индексе влияние объёмных показателей, используется метод взвешивания цен акций, то есть применяется метод средней арифметической взвешенной. Наиболее часто в качестве веса используется рыночная капитализация компании. Этот метод наиболее популярен в мировой практике фондовых индексов, поскольку он адекватно учитывает влияние тех акций, по которым капитализация выше и которые более ликвидны. Метод средней арифметической взвешенной имеет некоторые вариации: текущее состояние рынка может сравниваться с состоянием рынка либо в базисный, либо в предыдущий период.

     К наиболее известным индексам, рассчитываемым но данному методу, можно отнести семейство индексов S&P; сводный индекс Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE), FT-100. 

     Экономические индикаторы - это макроэкономические показатели, публикуемые в форме отчетов правительства или независимых организаций и отражающие состояние национальной экономики. Они публикуются в определенное время и предоставляют рынку информацию о том, улучшилось ли или ухудшилось состояние экономики. Влияние подобных индикаторов, например, на мировой валютный рынок можно сравнить с влиянием отчетов по доходам компаний на рынок ценных бумаг. Любое отклонение от нормы может спровоцировать значительное колебание цены и объема.

     Среди основных экономических индикаторов можно выделить следующие: ВВП, уровень инфляции, размер золотовалютных резервов, ставка рефинансирования, размер государственного долга, состояние платежного баланса, уровень безработицы, а также ряд денежных индикаторов. Существуют также различные экономические индексы, обычно рассчитываемые независимыми организациями и институтами. Это, например, индексы производственной активности, индексы настроения потребителей, индексы уверенности бизнеса, всевозможные индексы экономических ожиданий и т.д. В целом, экономические индикаторы свидетельствуют об изменениях в совокупной экономической деятельности.

     Российские фондофые индексы

     Содержание

     1  Индекс РТС

     2  Индекс ММВБ

     3  Индекс ММВБ 10

     4  Российский индекс корпоративных облигаций ММВБ (англ. Russian corporate bond index -- RCBI)

     5  Технический сводный индекс ММВБ

     6  Индекс RMX

     1. Индекс Р ТС (RTSI, RTS Index) -- один из основных индикаторов фондового рынка России, расчет которого начался 1 сентября 1995 года со 100 пунктов, расчитываемый Фондовой биржи РТС. Рассчитывается как взвешенный по капитализации индекс наиболее ликвидных акций российских эмитентов, допущенных к торгам на Фондовой бирже РТС. При расчете капитализации учитывается количество акций, находящихся в свободном обращении.

     В 2005 году методика расчета индекса была измененая -- он стал расчитываться в реальном времени, что позволило в FORTS (секция срочного рынка в РТС) запустить торговлю фьючерсным контрактом на индекс РТС, а впоследствии и опционов.

     Это инструмент оказался очень востребован игроками и быстро стал лидером по оборотам на FORTS. Индекс РТС по прежнему основан на «классическом» РТС, где происходит торговля акциями за доллар США.

     Расчет Индекса РТС производится на основе 50 цепных бумаг наиболее капитализированных российских компаний.

     Методика расчёта

     Индекс РТС отражает текущую суммарную рыночную капитализацию акций некоторого списка эмитентов в относительных единицах. За 100 принята суммарная капитализация этих эмитентов на \ сентября 1995 года. Таким образом, к примеру, значение индекса, равное 2400 (середина 2008 года) означает, что за почти 13 лет рыночная капитализация компаний из списка РТС выросла в 24 раза.

     Каждый рабочий день индекс РТС рассчитывается в течение торговой сессии при каждом изменении цены инструмента, включенного в список для его расчета. Первое значение индекса является значением открытия, последнее значение индекса -- значением закрытия.

     Список акций для расчета индексов пересматривается раз в три месяца.

     Существуют также индекс РТС-2 (акции «второго эшелона») и 7 отраслевых индексов. 

     Минимальные и максимальные значении

     Исторический минимум был отмечен 2 октября 1998 года и составил 37,74 пункта.

     Исторический максимум был установлен 19 мая 2008 года, когда индекс достиг 2498,10 пунктов.

     В 2007 году максимальное значение индекса составило 2360,15 пунктов 12 декабря, минимальное - 1701,80 пунктов 5 марта.

     В 2008 году максимальное значение индекса составило 2498,10 пунктов 19 мая, минимальное - 549,06 пунктов 24 октября.

     Отраслевые индексы РТС

     *  Нефть и Газ (RTSog) * Потребительские товары и розничная

     *  Телекоммуникации (RTStl) торговля (RTScr)

     *  Металлы и добыча (RTSmm) * Электроэнергетика (RTSeu)

     *  Промышленность (RTSin) * Финансы (RTSfn)

     Состав индекса РТС (с 15 сентября по 12 декабря 2008):

     Акрон * АФК Система * Аэрофлот * АвтоВАЗ * Башнефть * Вимм-Билль-Данн * ВолгаТелеком * ВСМПО-АВИСМА точка Банк ВТБ * Газпром * Газпром нефть * Иркутскэнерго * Иркут * ЛУКойл * Магнит * Магнитогорский металлургический комбинат точка Мечел * МТС * Мосэнерго * Новолипецкий металлургический комбинат * Новороссийский морской торговый порт * Новатэк * Норильский никель * ОГК-2 * ОГК-3 * ОПИН * Полиметалл * Полюс Золото * Распадская * РИТЭК * РосБизнесКонсалтинг * Роснефть * РусГидро * Сбербанк России * Северо-Западный Телеком * Северсталь * Северсталь-Авто * Седьмой континент * Сибирьтелеком * Сургутнефтегаз * Татнефть * Транснефть * Трубная металлургическая компания * Уфанефтехим * Уралкалий ♦ Уралсвязьинформ * ФСК ЕЭС России * ЦентрТелеком

     2.  Индекс ММВБ представляет собой взвешенный по эффективной капитализации индекс рынка наиболее ликвидных акций российских эмитентов, допущенных к обращению в ЗАО «Фондовая биржа ММВБ» (ФБ ММВБ) и включенных в базу расчета индекса. Эффективная капитализация акций учитывает долю акций, находящихся в свободном обращении на вторичном рынке.

     Рассчитывается как взвешенный но эффективной капитализации индекс наиболее ликвидных акций российских эмитентов, обращающихся на ММВБ.

     Индекс ММВБ используется управляющими компаниями в качестве базового актива для 37 индексных паевых инвестиционных фондов, общая стоимость активов которых составляет 5 млрд рублей.

     Методика расчета

     Индекс ММВБ (рассчитывается с 22 сентября 1997 года, с 28 ноября 2002 года название «Сводный фондовый индекс ММВБ» изменено на «Индекс ММВБ») представляет собой взвешенный по эффективной капитализации индекс рынка наиболее ликвидных акций российских эмитентов, допущенных к обращению в ЗАО «ФБ ММВБ». Методикой расчета Индекса ММВБ предусмотрено наличие современной системы индекс-менеджмента, включающей создание Индексного комитета и определяющей принципы включения ценных бумаг в базу расчета индекса, основанные на экспертной оценке. Индекс ММВБ пересчитывается в реальном времени при совершении в режиме основных торгов каждой сделки с акциями, включенными в базу расчета индекса.

     Состав индекса ММВБ (с 15 октября 2008):

     Аэрофлот * ВолгаТелеком * Банк ВТБ * Газпром * Газпром нефть * Лукойл * ММК * МТС * Мосэнерго * Новатэк * Новолипецкий металлургический комбинат * Норильский никель * ОГК-3 * ОГК-5 * Полиметалл * Полюс Золото * Распадская * РБК Информационные системы * Роснефть * Ростелеком * РусГидро * Сбербанк России * Северсталь * Сургутнефтегаз * Татнефть * Транснефть * Уралкалий * Уралсвязьинформ

     3.  Индекс ММВБ 10

     Первый российский фондовый индекс. Рассчитывается на основании 10 наиболее ликвидных акций, обращающихся на ММВБ. Данный индекс не взвешен, и рассчитывается вычислением простого среднего арифметического.

     4.  Российский индекс корпоративных облигаций ММВБ (англ. Russian corporate bond index -- RCBI)

     представляет собой взвешенный по рыночной капитализации индекс облигаций, сделки с которыми совершаются в Секции фондового рынка ММВБ. Индекс рассчитывается на основе цен сделок, 

     совершенных в режиме основных торгов на основе безадресных сделок.

     5.  Технический сводный индекс ММВБ

     Рассчитывается в соответствии с требованиями ФСФР к раскрытию информации организаторами торговли

     6.  Индекс RMX (межбиржевой российский торговый индекс.)

     Индекс рассчитывается совместно агентством Reuters и ММВБ начиная с 4 сентября 2002 г. Значения индекса были пересчитаны в обратную сторону (это обычная практика при введении новых индексов), и история индекса ведётся с 31 декабря 1997 г. -- на эту дату значение индекса принято за 1000.