Принципы построения фондовых индексов

      1.

      Информационное  агентство "Финмаркет" делает профессиональную оперативную информацию о финансовом и товарном рынках доступной для  всех, кого она интересует, помогая  принимать обоснованные финансовые решения.

       "Финмаркет", созданный в марте  1994 года и вошедший в 2007 году в международную группу "Интерфакс", предоставляет полный спектр оригинальной оперативной информации по валютным, фондовым и товарным рынкам, а также розничным финансовым услугам.

        Ежедневно агентство выпускает  более 300 новостей, ленту аналитических комментариев и прогнозов, предоставляет цифровые данные об услугах на финансовом рынке, поступающие от сотен банков, а также участников внебиржевого рынка и других финансовых институтов.

        Профессиональные участники рынка  получают платные продукты "Финмаркета", в числе которых современные системы по доставке биржевой информации, специализированные бюллетени и базы данных.

        Финмаркет успешно работает на  рынке 17 лет и активно участвует  в деловой жизни России. Агентство  оказывает информационную поддержку Форумам, выставкам, конференциям финансовой, экономической, IT и деловой тематики. Специалисты агентства принимают участие в мероприятиях в качестве докладчиков, модераторов, экспертов, участников дискуссий.

        Финмаркет сотрудничает с ведущими  российскими деловыми теле- и радиопрограммами, печатными изданиями, интернет-СМИ.

        Финмаркет стал Лауреатом Премии "Финансовая Элита России -2010" в номинации "Гран-При: Финансовый  Интернет-портал пятилетия" 

      Интернет-журнал "Личные деньги" стал лауреатом XII Всероссийского конкурса деловой журналистики "Россия Финансовая"

      Интернет-журнал "Личные деньги" стал лауреатом  Премии "Финансовая Элита России - 2011" в подгруппе "Деловые СМИ".

      ……………………………………………………………………………………………

      Общенациональный  еженедельный деловой журнал Эксперт издает коллектив профессиональных экономистов и журналистов, имеющих многолетний опыт работы в ведущих исследовательских центрах и лучших деловых изданиях страны.

      Среди членов редколлегии и постоянных авторов журнала «Эксперт» 19 человек  имеющих научные степени и звания, опыт исследовательской работы и организации научной деятельности.

      Авторы  журнала неоднократно становились  победителями различных конкурсов.

      Награды журнала

      2001 год — победитель конкурса  среди пишущих журналистов «Золотой  гонг» в номинации «Федеральное издание года».

      2002 год — победитель конкурса  «Обложка года» в номинации  «Деловые издания».

      2003-й, 2004-й и 2005 гг. — лауреат премии  «Тираж — рекорд года» в  номинации «Деловое издание».

      2006 год — первое место в рейтинге  федеральных деловых журналов России по итогам исследования, проведенного инвестиционной компанией «Финам» среди инвесторов фондового рынка.

      Лауреат премии «Бизнес-Олимп» в номинации  «Лучшее средство массовой информации».

      Ежегодно  — авторы журнала становятся победителями в номинации «бизнес-пресса» конкурсов, проводимых Центральным банком РФ, Торгово-промышленной палатой РФ, Федеральной комиссией по ценным бумагам, Ассоциацией российских банков, Конгрессом банков Тихоокеанского региона, Российским биографическим институтом

      В группу региональных проектов входят 5 изданий: «Эксперт Северо-Запад», «Эксперт Урал», «Эксперт Сибирь», «Эксперт Волга», «Эксперт Юг». Эти издания содействуют  экономической интеграции, развитию эффективного частного бизнеса, позитивным изменениям в экономике региона, продвигают интересы формирующегося в России среднего класса, распространяют опыт прогрессивного современного менеджмента.

      Международные проекты

      «Эксперт  Казахстан». Первый номер журнала  «Эксперт Казахстан» вышел в 2003 году на фоне проводимых в стране важнейших экономических реформ.

      «Эксперт  Украина». В конце 2004 года «Эксперт»  запустил еще один свой журнал —  на этот раз в Украине. «Эксперт Украина» — независимый аналитический  журнал, задача которого — содействие экономическому и социальному подъему страны, укреплению ее позиций в мире. 

      2.

      Агентство Moody’s может максимально полно  удовлетворять потребности своих  клиентов из России и стран СНГ  благодаря тому, что обладает опытом работы на глобальном уровне и вместе с тем знает рынки России и стран СНГ. Наша команда состоит из высококвалифицированных и опытных специалистов, которые выполняют свою работу на самом высоком профессиональном уровне.

      Агентство Moody’s присваивает рейтинги и публикует  независимые заключения о кредитоспособности эмитентов и кредитном качестве выпускаемых ими ценных бумаг. Moody's присваивает рейтинги долговым обязательствам банков, корпораций, страховых компаний, фондов доверительного управления, региональных и местных администраций, государств, международных образований. Moody's также присваивает рейтинги структурированного финансирования.

      В условиях, когда международные рынки  капитала более чем когда либо зависят от кредитных рейтингов, рейтинги агентства Moody's дают большие  преимущества и открывают новые возможности как эмитентам, так и инвесторам.

      Рейтинги  обеспечивают более легкий, свободный  и стабильный доступ эмитентов к  глобальным рынкам капитала, а также  снижают для них стоимость  привлечения средств и повышают ликвидность их долговых обязательств.

      Инвесторы используют рейтинги агентства Moody’s для  определения кредитного риска покупаемых или продаваемых ими ценных бумаг  с фиксированным доходом. При  этом они пользуются кредитными рейтингами не только в момент принятия инвестиционных решений, но и отслеживают изменения рейтингов в течение всего срока обращения интересующих их инструментов. Инвесторы также всегда внимательно знакомятся с нашими публикациями и аналитическими материалами, посвященными актуальным проблемам кредитного рынка.

      В России и СНГ агентство Moody's представлено двумя компаниями: компанией Мудис Восточная Европа (Moody's Eastern Europe - MEE), которая специализируется на кредитном анализе по глобальной шкале, и Рейтинговым Агентством "Мудис Интерфакс"(РАМИ) (Moody's Interfax Rating Agency- MIRA), присваивающим кредитные рейтинги по национальной шкале. MEE полностью контролируется агентством Moody's, в то время как MIRA имеет миноритарного акционера Interfax Information Services Group. 

      3.

      Принципы  построения фондовых индексов

      Фондовый рынок, на котором обращаются ценные бумаги многочисленных эмитентов, очень чутко реагирует на любые изменения, которые происходят как внутри каждой компании, так и в экономике страны в целом. Это отражается в динамике изменения цен на акции и облигации. Хотя фондовый рынок является «нереальным» сектором экономики, так как на нем не производятся и не продаются реальные товары, а только ценные бумаги, но его динамикой можно оценить состояние и тенденции развития реального сектора экономики.

      С этой целью информационно-аналитическими агентствами и фондовыми биржами рассчитываются различные фондовые индикаторы и фондовые индексы, которые применяются для анализа динамики изменения курсовой стоимости акций по рынку в целом. Фондовые индикаторы и индексы используются для одних и тех же аналитических целей, но принципы их расчета различны.

      Фондовый  индикатор исчисляется как средняя  величина курсов акций представительной группы компаний в данный момент. Сам  по себе индикатор ни о чем не говорит. Для анализа необходимо сопоставление рассчитанного значения индикатора с его значением в предыдущий период.

      Фондовый  индекс определяется как средняя  величина курсов акций на конкретную дату по репрезентативной группе предприятий  по отношению к их базовой величине, рассчитанной на более раннюю дату. Базовое значение индекса исчисляется на неко-,. торую дату или за определенный период в прошлом. Текущее зна-. чение индекса характеризует направление движения рынка.

      Используя фондовые индикаторы и фондовые индексы  в динамике, инвесторы могут определить тенденции изменения курсовой стоимости акций. Если индикаторы и индексы растут, то это свидетельствует о росте цен на акции, а рынок называют «рынком быков». Если они снижаются, то это — «рынок медведей». В мировой практике рассчитывается большое количество индексов, для определения которых принимаются различные .    выборки компаний и методы расчета.

      Первый  фондовый индекс был разработан в  США в 1884 г. Чарльзом Доу, который  рассчитал его по 11 железнодорожным  компаниям как среднюю арифметическую цен на акции этих компаний. В дальнейшем данный индекс несколько раз модифицировался путем включения в него новых компаний различных отраслей. В настоящее время публикуются 4 индекса Доу-Джонса: промышленный, транспортный, коммунальный и сводный. Наиболее известным является промышленный индекс Доу-Джонса (Dow Jones Industrial Average, DJIA), который публикуется с 1928 г. по настоящее время.

      Фондовые  индексы.

      Промышленный  индекс рассчитывается по акциям 30 крупнейших корпораций, составляющих основу американской промышленности, которые высоко оцениваются рынком и распространены среди широкого круга инвесторов. В связи с тем что какие-то компании теряют свои позиции на рынке, появляются новые крупные корпорации, происходит слияние и поглощение фирм, состав компаний, чьи акции учитываются при расчете индекса, периодически пересматривается.

      Транспортный  индекс рассчитывается по акциям 20 компаний железнодорожного транспорта, авиалиний, автоперевозок; коммунальный — по акциям 15 компаний коммунального хозяйства и энергетики. На базе промышленного, транспортного и коммунального индексов определяется сводный индекс Доу-Джонса, учитывающий цены на акции 65 компаний.

      Строго  говоря, семейство индексов Доу-Джонса представляет собой индикаторы, так  как они показывают средние текущие цены акций без их сопоставления с базовой величиной.

      В Европе первый фондовый индекс появился в 1935 г. Он был рассчитан по 30 компаниям, отражающим отраслевую структуру британской экономики.

      Интернализация  фондового рынка привела к появлению мировых индексов, с их помощью пытаются дать характеристику динамики изменения цен на акции в региональном разрезе и по мировому сообществу в целом. Наиболее известным является Всемирный индекс актуариев, который рассчитывается по акциям 2500 компаний из 24 стран мира.

      Применяемые в практической деятельности индексы  можно классифицировать по следующим  видам:

      Отраслевые, которые рассчитываются для конкретной отрасли экономики (энергетика, черная и цветная металлургия, нефтегазовый комплекс, банки и др.). В основу расчета берутся котировки акций ведущих предприятий конкретной отрасли.

      Сводные (композитные) индексы, которые рассчитываются на основе цен акций компаний различных  отраслей. Осуществляя отбор предприятий, руководствуются двумя основными подходами. Первый подход основан на том, что компании, включенные в расчет индекса, должны отражать структуру отраслей национальной экономики. Примером такого индекса может служить рассчитываемый в Великобритании индекс «FT-30» («Фут-си-30»). Однако в этом случае в расчет могут не попасть крупные компании из конкретной отрасли, имеющей большую капитализацию, так как число мест для компаний одной отрасли ограничено. В то же время в расчет попадут более мелкие компании из других отраслей, так как в своей отрасли они занимают ведущие позиции. Второй подход базируется на включении в расчет акций наиболее крупных компаний любой отрасли. Примером такого подхода могут служить сводный индекс NASDAQ, рассчитываемый по курсам более чем 4000 обыкновенных акций, котирующихся в этой системе; индекс Российской торговой системы (РТС), который определяется по результатам торгов всех акций, допущенных к торговле в системе РТС. 

      4.