Финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия

Банкротство является следствием несостоятельности  предприятий, т.е. утраты им платежеспособности. Следовательно, между платежеспособностью и банкротством существует жесткая причинно-следственная связь, и возникающая неплатежеспособность является основным симптомом кризисной ситуации с возможным перерастанием ее в несостоятельность с последующим банкротством.

Рисунок 1.1. Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности предприятия³

 

Кризис в деятельности организации возникает в результате комбинированного негативного воздействия на предприятие внешних и внутренних факторов. В развитых странах к банкротству причастны на 1/3 внешние факторы, на 2/3 внутренние. В России основными факторами кризисов является политическая и как следствие правовая, налоговая нестабильность (правила игры, устанавливаемые государством, постоянно меняются, причем задним числом, сложно прогнозировать и планировать коммерческую деятельность).

Внешние факторы воздействия:

1. Размер и структура  потребностей, платежеспособный спрос  населения.

2. Покупательная способность,  уровень цен, доступность кредитов.

3. Фаза макроэкономического  цикла.

4. Состояние рынка сбыта, конкуренции.

5. Политическая стабильность.

6. Государственное регулирование  экономики, защита бизнеса, ограничение монополизма.

7. Научно-техническое  развитие (инновации, модернизация  технологий).

8. Неплатежеспособность  партнеров. 

Внутренние факторы  воздействия.

1. Философия фирмы:  стиль руководства, квалификация  и компетентность менеджеров, психологическая атмосфера, наличие злоупотреблений, неумение приспособиться к меняющимся условиям, и т.д.

2. Принципы деятельности  фирмы: подходы к организации  производства, учета, внутреннего контроля, нерациональная структура фирмы, выбор вида и предмета деятельности и т.п.

3. Ресурсы и их использование. Среди отрицательных факторов воздействия следует выделить: высокие издержки, непроизводительные расходы, потери, устаревшие мощности, неликвиды, затоваривание, убыточные производства, не пользующаяся достаточным спросом продукция. Следствием является потеря конкурентоспособности и т.д.

4. Качество и уровень  использование маркетинга. Важно:  стратегическое планирование, реклама, выбор партнеров, оценка рынка сбыта, каналы товародвижения, ценовая политика⁴. 

Не каждый факт неплатежеспособности свидетельствует о возникновении кризиса. Она может быть временным явлением, вызванным кратковременным воздействием неблагоприятных факторов (например, кассового разрыва). В этом случае угроза несостоятельности отсутствует, но предприятие терпит некоторый экономический ущерб в связи с несвоевременным исполнением своих обязательств и применением по отношению  к нему санкций.

Угроза банкротства имеет место  в случае, когда неплатежеспособность становится (или может стать) устойчивой. Возникновение кризисной ситуации требует незамедлительного «включения» антикризисного механизма уже на стадии его раннего обнаружения. Последний представляет собой определенные способы восстановления платежеспособности, а другими словами, предупреждения несостоятельности, на которых мы остановимся ниже.

В общем виде схема, отражающая причинно-следственную связь между платежеспособностью и банкротством, представлена на Рисунке 1.2.

Рисунок 1.2. Характер причинно-следственной связи между платежеспособностью и банкротством⁵

 

Из рисунка видно, что банкротство развивается по цепочке 1-2-2.2-4-5-5.2-5.3. Наиболее значимыми событиями, приводящими к банкротству, являются возникновение кризисной ситуации и утрата платежеспособности с перерастанием неплатежеспособности в несостоятельность. Именно применительно к этим  событиям необходимо выстраивать механизм предупреждения несостоятельности, т.е. он должен иметь двух стадийный характер: на первой стадии - раннее обнаружение утраты платежеспособности, на второй  - недопущение неблагоприятного для предприятия развития кризисной ситуации, приводящего к банкротству.

Рентабельность предприятия напрямую зависит от полученной прибыли. При этом большую роль играет величина оборотных активов. Простой пример этому: предприятие приобрело материалы под выпуск определенной продукции. И чем дольше эти материалы лежат на складе без движения, тем дольше срок изготовления продукции, а значит и ее реализации. Поступая так, мы сами затягиваем процедуру получения доходов.

Еще один основной показатель, характеризующий финансовую устойчивость, - это коэффициент автономии. Он означает отношение собственного капитала к заемным средствам.

Посчитать его можно по итогам разделов баланса. Для этого итог раздела III баланса делится на сумму итогов раздела IV и V этого же баланса.

И если идет снижение показателя, то это  означает опережающий рост заемных  средств по отношению к росту  собственного капитала предприятия, то есть прибыли.

Приведя планы производства продукции  в соответствие с объемом реализации, предприятие сможет избежать закупки излишних запасов и затоваривания склада готовой продукции. Следовательно, сократятся оборотные активы, и улучшится состояние предприятия. И, конечно же, нельзя забывать о дебиторской задолженности.

Улучшить финансовое состояние  предприятия можно, либо зарабатывая больше, либо разумно тратя заработанное. Но нельзя до бесконечности снижать оборотные активы, всему приходит конец. Мощность производства должна окупаться. Добиваясь отсрочки платежей или взятие кредита - это все временные меры по сокращению расходов. Все равно придет время, и придется за все платить. И если предприятие все же откажется от строительства, модернизации или перевооружения, финансовое положение улучшится. Но, в конце концов, предприятие может капитальные вложения снизить до нуля, и возможность улучшения финансового состояния приостановится.

Руководитель предприятия вместе с главным бухгалтером должны точно оценить ту или иную сложившуюся ситуацию и выбрать наиболее эффективное решение возникшей проблемы.

Финансовый анализ, как часть экономического анализа, представляет систему определенных знаний, связанную с исследованием финансового положения организации и ее финансовых результатов, складывающихся под влиянием объективных и субъективных факторов, на основе данных финансовой отчетности.

В настоящее время  в условиях рыночной экономики отчетность является средством эффективного взаимодействия предприятия и соответственно потребителей данной информации. Финансовая отчетность является единственно доступной и официально открытой как на российском, так и на международном уровне. И именно только эта финансовая отчетность может быть реально использована в качестве основной информационной базы при анализе финансового состояния предприятия.

Анализ бухгалтерской  отчетности - это процесс интерпретации ее данных с целью получения информации для принятия управленческих решений. В сущности, анализ бухгалтерской отчетности - это результат работы бухгалтера, т.к. бухгалтерский учет требуется именно для того, чтобы продемонстрировать заинтересованным лицам положения дел на предприятии⁶.

 Бухгалтерская  отчетность является неотъемлемой  частью всего учетного процесса в организации. В течение всего отчетного года в бухгалтерии предприятия формируются документально оформленные операции, отраженные в регистрах бухгалтерского учета, результаты которых в конце года должны быть отражены в Бухгалтерском балансе и Отчете о прибылях и убытках и приложениях к ним. Подготовка к годовой отчетности начинается задолго до ее составления и сдачи. Прежде чем составить бухгалтерский баланс и Отчет о прибылях и убытках и сформировать все расшифровки их показателей в приложениях бухгалтеру необходимо проверить правильность формирования всех показателей отчетности уже на счетах учета. В условиях постоянно меняющегося законодательства бухгалтеру необходимо тщательно следить за всеми изменениями и дополнениями и в соответствии с ними готовиться к сдаче годовой отчетности. В связи с этим актуальность формирования показателей годовой отчетности никогда не теряется. Также следует отметить, что в условиях реформирования бухгалтерского учета и максимального приближения его к международным стандартам подготовка и сдача отчетности, особенно для крупных предприятий, работающих на мировом рынке, и, следовательно, составляющих отчетность по МСФО, является достаточно сложным процессом.

Состав бухгалтерской  отчетности:

1. бухгалтерский баланс;
2. отчет о прибылях и убытках
3. отчет об изменении капитала
4. отчет о движении денежных средств
5. приложения к балансу

Кроме того, к отчетности многих организаций должно быть приложено аудиторское заключение. Однако некоторые организации прилагают аудиторское заключение по своему усмотрению.

Наряду с уже  перечисленными форами отчетности в  состав бухгалтерской отчетности организаций включается Пояснительная записка (ст. 13 Закона N 129-ФЗ). При этом малые предприятия имеют право не представлять Пояснительную записку.

Баланс и форма № 2 таят массу  информации о том, каково финансовое положение фирмы и какие управленческие решения будут для нее оптимальными. Нужно лишь правильно оценить сведения, содержащиеся в отчетах.

Наиболее существенной формой бухгалтерской  отчетности является бухгалтерский  баланс (форма № 1). Его содержание формируется по данным об остатках на счетах бухгалтерского учета на отчетную дату. Бухгалтерский баланс содержит данные о хозяйственных средствах (активах, имуществе) организации, право собственности, на которые принадлежит ей. Если имущество, находящееся в организации на дату составления отчетности, не является ее собственностью, оно показывается в бухгалтерском балансе справочно по данным остатков за балансовых счетов учета активов.

Бухгалтерский баланс содержит данные о наличии имущества и обязательств организации на начало и конец отчетного периода (месяца, квартала, года). Итак, бухгалтерский баланс представляет собой способ экономической группировки имущества по его составу, размещению и источникам его формирования на определенную дату (обычно на 1-е число месяца, квартала, года).

По итогам анализа финансовых результатов  выявляются резервы их роста и разрабатываются мероприятия, внедрение которых позволит улучшить экономические показатели работы организации.

1.2. Показатели ликвидности и платежеспособности в оценке финансового состояния предприятия

 

В процессе операционной и иной деятельности изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность финансовых ресурсов, а, следовательно, и финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого является платежеспособность.

В условиях экономической обособленности и самостоятельности, хозяйствующие субъекты обязаны в любом периоде времени иметь возможность срочно погашать свои внешние обязательства, т. е. быть платежеспособными, или краткосрочные обязательства, т. е. быть ликвидными.

Платежеспособность - краеугольное понятие в управлении финансами, так как она показывает возможности компании выполнить долговые обязательства, характеризует степень риска взаимодействия с компанией в рыночных условиях. Однако в методических рекомендациях и учебной литературе понятие платежеспособности часто смешивают с ликвидностью, используют их как синонимы.

Думается, что разделить эти  понятия можно следующим образом: показатели ликвидности позволяют оценить платежеспособность на отчетные даты, а платежеспособность, текущая из официальной отчетности четкому определению не поддается, для ее установления требуется первичная отчетность. Признаки платежеспособности можно сформулировать так: денежных средств достаточно для погашения краткосрочных обязательств с наступившим сроком погашения; отсутствуют просроченные краткосрочные обязательства.

За счет манипулирования отчетностью  на отчетные даты предприятия могут определенное время демонстрировать платежеспособность, хотя и иметь трудности с платежами. В этих случаях могут возникать ситуации, когда баланс компании ликвиден, а предприятие неплатежеспособно. Отражение в отчетности данных, свидетельствующих о неплатежеспособности, говорит обычно о критическом положении предприятия. В целом по показателям ликвидности можно получить лишь косвенные сведения о платежеспособности. Косвенно характеризуют платежеспособность также следующие показатели: величина собственного оборотного капитала, сумма прибыли до выплаты процентных платежей и налогов и амортизационных начислений (EBITDA), соотношение собственного и заемного капитала; данные формы № 4 бухгалтерской отчетности («Отчет о движении денежных средств»).

Платежеспособность предприятия - его способность оплачивать краткосрочные обязательства в установленные сроки. Оценка платежеспособности производится на основе ликвидности оборотных активов⁷.

Основные этапы анализа платежеспособности:

• анализ ликвидности
• анализ условия срочной платежеспособности
• анализ платежеспособности на дату составления баланса
• анализ финансовой устойчивости
• анализ деловой активности

1 этап: анализ ликвидности

С рассматриваемым нами ранее понятием «платежеспособность» тесно связано  понятие «ликвидность».

В ряде работ отечественных и  зарубежных специалистов понятия ликвидность и платежеспособность нередко отождествляются. Например, О.В.  Ефимова считает:  «Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам принято называть ликвидностью (текущей платежеспособностью)».