Анализ финансового состояния предприятия

Продолжение таблицы 1.4

 

     На  основе рассмотренных показателей  формируется трехмерный вектор, характеризующий тип устойчивости финансового состояния компании:

     S = {S1(X1); S2(x2); S3(x3)},     (1.15)

     где X1 = ± ∆СОК;

           Х2 = ± Ет; Х3 = ± ЕΣ.

     Функция Si(xi); представляет собой асимметричную  функцию и определяется следующим  образом:

            (1.16)

     В таблице 1.5 приведена характеристика типов финансовой устойчивости предприятия.

     Таблица 1.5

Типы  финансовой устойчивости предприятия

 

      Оценка  ликвидности и платежеспособности компании представлена на рис. 1.3.

      При анализе ликвидности баланса  проводится сравнение активов, сгруппированных  по степени их ликвидности, с обязательствами  по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения.

      Расчет  коэффициентов ликвидности позволяет  определить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами. 

 
 
 

     Рис. 1.3. Схема оценки ликвидности предприятия 

     Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения  которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

     Изменение уровня ликвидности также можно  оценить по динамике величины собственных  оборотных средств фирмы. Так  как эта величина представляет собой  остаток средств после погашения  всех краткосрочных обязательств, то ее рост соответствует повышению уровня ликвидности.

Таблица 1.6

Группировка статей актива и пассива  для анализа ликвидности  баланса 

Продолжение таблицы 1.6

 

     Для углубленной оценки платежеспособности и ликвидности фирмы применяют относительные показатели, которые различаются в зависимости от порядка включения средств по степени их ликвидности:

     - коэффициент покрытия

     - коэффициент срочной ликвидности:

       ,         (1.17)

     где ДС - денежные средства;

     КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

     ДЗ - дебиторская задолженность;

     ТО - текущие обязательства;

     - коэффициент абсолютной ликвидности:

       ,     (1.18)

     где ДС - денежные средства;

     КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

     ТО - текущие обязательства.

     Анализ  безубыточности представляет собой  анализ модели «затраты - объем –  прибыль». В нашем случае такой  анализ позволяет ответить на вопрос: Какой «запас прочности» есть у предприятия  и как он изменился за отчетный период?

     Методика  анализа безубыточности представлена в таблице 1.7. 

     Таблица 1.7

Методика  анализа безубыточности предприятия

 

     Запас финансовой прочности характеризует  риск предприятия - чем меньше запас финансовой прочности, тем больше риск того, что предприятие окажется в зоне убытков. Он показывает, на сколько рублей возможно снижение выручки, чтобы предприятие не понесло убытков.

     Сила  производственного рычага показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на 1%:

,      (1.28)

     где ΔПР – изменение операционной прибыли;

     ПР  – операционная прибыль;

     ΔВР - изменение выручки от реализации;

     ВР  – выручка от реализации.

     Анализ  безубыточности позволяет оценить  результаты работы компании, а также помогает выработать рекомендации по увеличению прибыльности ее текущей деятельности.

     Формирование  рентабельности собственного капитала можно представить в виде схемы, изображенной на рис.1.4.

       

     

       

     

     

     

       
 

Рис. 1.4. Формирование показателя рентабельности собственного капитала 

     Финансовый  рычаг характеризует предел, до которого может быть улучшена деятельность предприятия  за счет банковских кредитов. Эффект от привлечения кредитов может быть для предприятия положительным, отрицательным, либо нулевым. Это зависит от соотношения банковской процентной ставки и рентабельности чистых активов. Если кредитная ставка ниже рентабельности чистых активов, то увеличение доли кредитов в структуре капитала (собственный капитал плюс кредиты банков) приводит к росту показателя рентабельности собственного капитала. Если же кредитная ставка наоборот выше рентабельности чистых активов, то увеличение доли кредитов в структуре капитала приведет к снижению рентабельности собственного капитала.

      Согласно  приведенной схеме рентабельность собственного капитала запишем в  виде формулы (1.29).

       ,   (1.29)

      Так как

      NA = СК + Кр,          (1.30)